業內昨日傳出消息，黃光裕旗下鵬潤投資有限公司的國美商都正計劃出售，最新的價格是40億元加5億元債務“打包出售”。

　　黃光裕代表向南都表示，國美商都確實是在售狀態，與多方買家還在溝通之中，但他否認了40億這一售價，“國美商都項目目前已經竣工，證件齊全，周邊環境也有所改善，中介機構的評估價格在100億以上。”

　　消息人士同時向南都透露，大股東和國美董事會、貝恩資本于本月中旬展開了新一輪談判，關于陳曉去留、分拆門店等問題，“希望達成一攬子解決方案”。據稱，陳曉要求非上市門店“不分拆就永遠不要分拆”，不要老拿出來作為要挾。

　　商都估值超百億?

　　對于國美商都以“40億元加5億元債務出售”傳聞，黃光裕代表反駁稱，兩年前，就有潛在買家愿意出資60億元購入國美商都，“當時還是經濟危機的時候，現在項目已經完工，售價至少要100億以上。”

　　黃光裕代表表示，商都估值超過100億，正在對外整體出售，已有多方買家與黃家接觸。

　　國美商都位于北京西南角的豐臺科技園地區，規劃用地面積11 .88萬平方米，總建筑面積55 .5萬平方米，其中純商業用房31萬平方米、寫字樓3萬多平方米、酒店和酒店式公寓5萬多平方米。

　　據原國美置業總經理吳坤嶺估算，包括地價、建設成本、營銷推廣費用在內，鵬潤地產在國美商都的總投入大概在24億元。

　　目前，國美商都的主體施工已經完成，并取得了房產證，正在進行電力、消防等配套設施調試的掃尾工程。大廈正門前的大屏幕也已經安裝完畢，門前的馬路和草坪正在施工，但是整個建筑群并沒有掛上“國美商都”的字樣。

　　商都的前塵往事

　　在黃光裕的地產版圖中，國美商都曾經占據最重要的一角。這個總建筑面積近60萬平方米、北京市2005年最大的招拍掛項目，從科技地產到服裝中心，黃光裕對其具體定位一直舉棋不定，由此也帶來了管理紊亂，4年來更迭了禹晉永、吳坤嶺、童淵、周東權、王海域5任總經理。案名也由國美商都—鵬潤時代廣場—鵬潤國際時尚交易中心—國美廣場—國美商都數次更迭。

　　項目從2005年開發起，4年仍未完工，被業界稱為“地產毒藥”。

　　據稱，當年黃光裕選中禹晉永和童淵的原因之一，是兩人對資本市場的非常偏好。禹晉永在2002年爭奪寧城老窖殼資源時和黃光裕相識，在和黃認識之前就是一個資本運作老手。而童淵曾經說過“我們用最爛的房子，賣最高的價錢———3萬元/平方米，憑的就是黃光裕的金字招牌”。

　　有人曾對國美商都做過如此評價，“如果當時定成公寓、酒店和配套商業的城市廣場，早成功了。禹晉永和童淵滿腦子是信托和上市，想在二級市場套現百億元回來，從一開始就沒打算做成一個真實的東西”。

　　直到黃光裕被拘，黃光裕才下定決心，拋棄這個運作極為糟糕的項目。國美電器一位高管透露，鵬潤地產出售資產的決定，其實是黃光裕本人確定的，2008年12月，在北京市公安部門的安排下，黃光裕得以與黃秀虹，以及王俊洲、魏秋立等國美電器高管進行了溝通。當時，黃光裕就交代了處理部分鵬潤地產項目的決定，國美商都是重中之重。

　　2009年初，在獲得黃光裕的允許后，黃秀虹確定了出售國美商都的方案。3個月后，鵬潤地產與中鐵置業進行談判，但由于在“整體轉讓”還是“股權合作”的具體方式上存在分歧，雙方的談判于去年5月最終失敗。

　　此后，又有兩家投行愿意以控股的方式 來 競 爭 這 一 項目，給出的最高價格是60億元，但最終未果。

　　賣商都補血

　　“9·28”一戰，給黃家帶來了大量資金損耗———為了大力吸籌，黃光裕方面累計動用資金近7億港元，增持2.97億股國美股票;此外黃光裕還有數量不明的借款;加之此前法院對黃光裕夫婦判處的10億元罰金，黃光裕短短數月，便要支出近20億元。

　　更有消息稱，今年的股東大會前，黃光裕方面為防備陳曉方面突然增發 ，甚至 將 手中40%股權質押于金融公司籌資50億元。這也顯示出昔日首富在現金流上已是捉襟見肘。

　　目前，為黃光裕“造血”主要是非上市門店的利潤收入，但若按照國美方面的計算，國美非上市門店的總資產為40億元左右，而各類銀行貸款和應付款達60億元上下，即凈負債約20億元。在上述40億元左右資產中，現金僅為8億元，其他資產6億，剩下的是不能立刻變現的25億元庫存。

　　此番若黃光裕成功把國美商都套現，將盤活手中資產。100億的現金流，足以贖回質押于金融公司的國美股權和償還其他債務。此外，若非上市門店的談判無果，走向拆分，這筆資金也可以為獨立運營非上市門店提供現金保障。

　　此外，由黃光裕任法人代表的北京大康鞋城欲掛牌出售，預計售價在11億左右。

　　但黃光裕方面依然咬緊牙關，否認資金鏈緊張，更稱國美商都也不是“非賣不可”，不排除自己招商經營的可能;至于變現后的用途，黃光裕代表稱，大筆資金或再度投入房地產和零售業。

　　陳黃一攬子解決方案呼之欲出

　　黃光裕方面人士透露，大股東和國美董事會、貝恩資本于本月中旬展開了新一輪談判，尋求達成一攬子具有法律約束力的解決方案，其中包括非上市門店的經營問題、創始股東在董事會的合法席位，以及國美今后的經營發展戰略。

　　“這是個一攬子解決方案，估計很快會有結果。”黃光裕提名執行董事鄒曉春表示，創始大股東考慮到國美電器的整體發展，決定暫時不將非上市門店從國美剝離;但非上市門店是否將注入上市公司，以及以何種方式注入，需要在解決創始股東在董事會的合理席位、重組國美董事會的前提下進行。因此，目前沒有任何形式的注入方案。

　　貝恩資本董事總經理竺稼稱，貝恩資本方面“可以考慮增加國美董事會席位”，并希望能盡快解決非上市門店、董事會席位等問題。

　　消息人士透露，陳曉已經明確提出，要求黃光裕方不要再把非上市門店分拆作為要挾手段，“要不拆就永遠不拆”，但黃光裕方面未有回應。

　　倫敦花旗銀行分析師梁嘉認為，非上市門店對于黃光裕一方而言，目前是重要的談判籌碼，黃光裕方很難輕言放棄這一施壓“良方”。
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