受益于合并的順利進行，百聯股份(600631.SH)和友誼股份(600827.SH)自2月9日股價連續上揚兩天后，于2月14日出現微調，百聯股份漲1.04%，友誼股份漲0.51%。但有分析師在接受記者采訪時認為，合并帶來的效應短期內尚無法量化。而業界人士則表示，此次合并事件也可以看做是國企大批量重組的前奏。

　　重組短期對業績影響無法量化

　　2月9日，百聯股份和友誼股份雙雙發布公告稱，收到上海市商務委員會下發的批復文件，原則同意友誼股份發行股份購買資產及以新增股份換股吸收合并百聯股份，合并后存續企業名稱改為“上海百聯集團股份有限公司”。

　　根據之前的預案，友誼集團擬以新增A股股份換股吸收合并百聯股份，本次吸收合并完成后，百聯股份將注銷法人資格。

　　對此，廣發證券分析師歐亞菲在接受記者采訪是表示，此次合并對“新百聯”的業績產生的影響短期內尚無法量化，“將來的業績主要還是看百聯現有部分的發展。在新百聯中，百貨業績占百分比比較大，而這又正好是百聯所擅長的業務。”歐亞菲說。

　　從公開資料來看，百聯股份正在迅速完成對全國擴張的布局，奧特萊斯業態的全國擴張被業界認為，將成為公司2012年以后的重要盈利增長點。

　　而在購物中心業態層面上，將專注于在泛長江三角地區擴張，經過3-4年培育的百聯中環購的中心和又一城購物中心逐漸成為盈利貢獻的生力軍;超市經營方面將不斷加快業務整合力度，通過按區域進行資源集中和統一采購，提高了采購議價能力;并通過建設物流中心，提高了物流配送的效率。

　　根據之前百聯股份發布的業績預增公告，預計在2010年度，歸屬上市公司股東的凈利潤相經去年同期增長50%左右，之所以有這樣的業績有兩大原因：世博商機的把握以及2010年8月26日，百聯股份通過拍賣方式以8.07%元/股的價格出售東方證券股權，成交總價1.47億元，百聯股份通過此筆交易獲得投資收益約1.2億元，增厚每股業績0.083元。

　　公開資料顯示，青浦奧特萊斯是百聯股份旗下最受益于世博會的門店，世博會為該門店帶來了充沛的消費客流，預計青浦奧特萊斯的業績增長在75%以上，其次是南京路步行街沿線門店的非本地世博客流的隨機性購買。其余坐落于其他商圈的門店主要業績增長還是來自于上海本地居民消費不斷升級帶來的門店內生增長。

　　鑒于此，數家分析機構發布公告對百聯股份持以肯定，申銀成國報告認為，整合后的新百聯戰略思路清晰。光大證券同期發布的報告也認為，百聯股份業績符合預期。

　　因此，新百聯在吸收合并后的協同效應將逐步在未來幾年顯現。“目前，其持續增長能力是業界的平均值。”歐亞菲說。

　　或為國企大批量重組前兆

　　“這可以看做是大批量重組開啟的苗頭。減少企業數量，可以使資源使用效率提高。”北大縱橫咨詢管理集團合伙人關雪峰對記者說，“我預計零售會整合成只剩一家公司，將來形成每個行業只留一家公司的現狀。”

　　對于此次的合并順利進行，有業界人士認為，“這可以看作是曾經在2010年下半年略有停滯的央企重組又緊鑼密鼓地展開。”

　　日前召開的2011年上海國資國企工作會議也從側面印證了這種觀點，根據2011年上海國資改革發展“清單”，今年國資資本證券化率將還將提升到35%左右，行業布局從70個收縮到65個。通過非公開發行、資產置換等多種方式，上海國資加快整體上市進程。

　　有業界人士認為，上海的國資重組一直進行的有條不紊，此次友誼與百聯的合并也可以認為是在國資重組經歷了醫藥行業、房地產之后，國資重組的目光開始瞄準在了零售業上。
　　（證券日報 桂小筍）