蘇寧Q1凈利降48.19％ 電商收入漲134％
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2013-05-03 10:57
長城證券分析稱，蘇寧云商一季度主營業(yè)務(wù)收入同比增長20.45％；電子商務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)商品主營銷售收入44.99億元(含稅，同比增長134％。一季度收入增長的主要原因是：(1)蘇寧云商一系列店面調(diào)整措施效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，加上一季度房地產(chǎn)成交大幅增長，蘇寧云商實現(xiàn)可比店面銷售收入同比提升10.13％。(2)去年同期由于家電激勵政策退出，基數(shù)較低。
毛利率下滑導(dǎo)致凈利潤大幅下滑。蘇寧云商一季度綜合毛利率水平較去年同期下降3.04個百分點(diǎn)。主要是：(1)自2012年四季度以來，蘇寧云商持續(xù)推進(jìn)線下連鎖平臺與線上業(yè)務(wù)的融合，加大促銷推廣力度提高市場競爭力，拉低了毛利率；(2)線上業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，消費(fèi)類電子產(chǎn)品運(yùn)營不斷成熟，規(guī)模占比提升，對蘇寧云商整體的毛利率水平產(chǎn)生影響。蘇寧云商5月底推出線上線下同價策略之后，毛利率會進(jìn)一步回落，全年有可能出現(xiàn)虧損。
銷售管理費(fèi)用率小幅下降。蘇寧云商針對人效、坪效的一系列優(yōu)化措施效應(yīng)顯現(xiàn)，一季度銷售管理費(fèi)用率13.77％，同比下降0.17個百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率上升0.11個百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率下降0.28個百分點(diǎn)。銷售費(fèi)用率上升主要是隨著銷售規(guī)模的增加，廣告促銷投入、物流費(fèi)用等也相應(yīng)增加，帶來銷售費(fèi)用絕對值同比增長21.28％，增長幅度基本與銷售規(guī)模增幅一致。
加快店面的調(diào)整升級。(1)關(guān)店。加大低效、無效社區(qū)店和不符合標(biāo)準(zhǔn)縣鎮(zhèn)店的關(guān)閉力度，一季度蘇寧云商新進(jìn)地級城市1個，新開連鎖店11家，關(guān)閉/置換連鎖店71家；(2)滲透。繼續(xù)堅定發(fā)展二、三級市場，并加快組織、人才、物流方面的配套建設(shè)；(3)升級。推進(jìn)店面升級，加大互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，重點(diǎn)做好超級店、旗艦店模式的改造，使店面能夠真正實現(xiàn)展示、體驗、服務(wù)等功能的集成。積極推進(jìn)開放平臺策略。實施全行業(yè)最具競爭力的招商政策，提供便利的運(yùn)作平臺，引進(jìn)供應(yīng)商和其他商家，圍繞重點(diǎn)商品提升SKU。除了提升SKU以外，開放平臺還有一個非常重要的功能，讓蘇寧自營和開放商戶同步競爭，通過市場化運(yùn)營進(jìn)行篩選和淘汰，來決定蘇寧自行采購運(yùn)營的商品品類。同時不斷優(yōu)化物流平臺、金融平臺、數(shù)據(jù)平臺，為商家提供多樣化的增值服務(wù)。
加快線上線下融合。目前蘇寧云商的發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)明確，核心就是要實現(xiàn)線上線下全面的融合，包括組織、商品、價格、服務(wù)等方面的融合。截止目前蘇寧云商已完成了組織方面的融合，企業(yè)內(nèi)部形成了貫穿線上線下業(yè)務(wù)的一體化組織及流程。同時通過統(tǒng)一采購、運(yùn)營，實現(xiàn)線上線下的全面共享。在購物流程及環(huán)節(jié)方面，從商品搜索查找、購物收藏、訂單提交、金融支付、物流交付與售后服務(wù)等方面實現(xiàn)全流程的融合。風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期；電子商務(wù)競爭激烈。
附件：蘇寧云商：2013年第一季度報告全文.PDF
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