蘇寧Q1凈利降48.19％ 電商收入漲134％
來源：
聯商網
2013-05-03 10:57
長城證券分析稱，蘇寧云商一季度主營業務收入同比增長20.45％；電子商務業務實現商品主營銷售收入44.99億元(含稅，同比增長134％。一季度收入增長的主要原因是：(1)蘇寧云商一系列店面調整措施效應逐步顯現，加上一季度房地產成交大幅增長，蘇寧云商實現可比店面銷售收入同比提升10.13％。(2)去年同期由于家電激勵政策退出，基數較低。
毛利率下滑導致凈利潤大幅下滑。蘇寧云商一季度綜合毛利率水平較去年同期下降3.04個百分點。主要是：(1)自2012年四季度以來，蘇寧云商持續推進線下連鎖平臺與線上業務的融合，加大促銷推廣力度提高市場競爭力，拉低了毛利率；(2)線上業務發展迅速，消費類電子產品運營不斷成熟，規模占比提升，對蘇寧云商整體的毛利率水平產生影響。蘇寧云商5月底推出線上線下同價策略之后，毛利率會進一步回落，全年有可能出現虧損。
銷售管理費用率小幅下降。蘇寧云商針對人效、坪效的一系列優化措施效應顯現，一季度銷售管理費用率13.77％，同比下降0.17個百分點，其中銷售費用率上升0.11個百分點，管理費用率下降0.28個百分點。銷售費用率上升主要是隨著銷售規模的增加，廣告促銷投入、物流費用等也相應增加，帶來銷售費用絕對值同比增長21.28％，增長幅度基本與銷售規模增幅一致。
加快店面的調整升級。(1)關店。加大低效、無效社區店和不符合標準縣鎮店的關閉力度，一季度蘇寧云商新進地級城市1個，新開連鎖店11家，關閉/置換連鎖店71家；(2)滲透。繼續堅定發展二、三級市場，并加快組織、人才、物流方面的配套建設；(3)升級。推進店面升級，加大互聯網技術的應用，重點做好超級店、旗艦店模式的改造，使店面能夠真正實現展示、體驗、服務等功能的集成。積極推進開放平臺策略。實施全行業最具競爭力的招商政策，提供便利的運作平臺，引進供應商和其他商家，圍繞重點商品提升SKU。除了提升SKU以外，開放平臺還有一個非常重要的功能，讓蘇寧自營和開放商戶同步競爭，通過市場化運營進行篩選和淘汰，來決定蘇寧自行采購運營的商品品類。同時不斷優化物流平臺、金融平臺、數據平臺，為商家提供多樣化的增值服務。
加快線上線下融合。目前蘇寧云商的發展戰略已經明確，核心就是要實現線上線下全面的融合，包括組織、商品、價格、服務等方面的融合。截止目前蘇寧云商已完成了組織方面的融合，企業內部形成了貫穿線上線下業務的一體化組織及流程。同時通過統一采購、運營，實現線上線下的全面共享。在購物流程及環節方面，從商品搜索查找、購物收藏、訂單提交、金融支付、物流交付與售后服務等方面實現全流程的融合。風險提示。宏觀經濟復蘇不達預期；電子商務競爭激烈。
附件：蘇寧云商：2013年第一季度報告全文.PDF
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