奢侈品市場增長放緩，但世界那么大，奢侈公司們正在尋找新的高增長機(jī)會。全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH（酩悅·軒尼詩-路易·威登）集團(tuán)日前宣布，將組建新的投資公司L Catterton。

該投資公司由LVMH集團(tuán)、LVMH集團(tuán)的控股股東Groupe Arnault（LVMH集團(tuán)主席、首席執(zhí)行官Bernard Arnault的家族控股公司）和專注于消費品市場的美國私募股權(quán)公司Catterton Partners Corp共同投資組建。

L Catterton計劃于2016年年初組建完成，并成為全球最大的專注于消費品的投資公司。其將管理超過120億美元資金，業(yè)務(wù)范圍將遍及北美、拉丁美洲、亞洲、歐洲，與其他主要的經(jīng)濟(jì)實體。

有奢侈品業(yè)內(nèi)人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示：“LVMH集團(tuán)此舉是其在全球奢侈品市場放緩的情況下，多元化尋找更有增長潛力的機(jī)會，同時也從奢侈品最傳統(tǒng)的經(jīng)營類別服裝和配飾，向更多生活方式品類發(fā)展與探尋。”

消費領(lǐng)域的高增長機(jī)會

專注于“在消費者經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的高增長潛力機(jī)會”的L Catterton，總部將位于Greenwich、Connecticut和London，地區(qū)辦公室將分布在歐洲亞洲和拉丁美洲。公司由原Catterton的聯(lián)合管理合伙人Michael Chu 和Scott A. Dahnke管理。

由于成立新的基金，LVMH集團(tuán)旗下此前成立于2001年的L Capital和2009年的L Real Estate、L Capital Asia三家投資公司將并入L Catterton，L Capital管理合伙人Daniel Piette將在LVMH集團(tuán)另有任用。

“很高興與Catterton及其團(tuán)隊合作，L Catterton將提供給投資者一個獨特價值的創(chuàng)新平臺，它將融合LVMH的全球網(wǎng)絡(luò)和奢侈品產(chǎn)業(yè)方面的專業(yè)能力以及Catterton公司在消費品投資領(lǐng)域長期堅持的操作方式所創(chuàng)造的價值”，Bernard Arnault在合資聲明中表示。

據(jù)悉，LVMH和Groupe Arnault與Catterton的淵源可以追溯至1998年，其控制的兩間公司就對Catterton旗下基金進(jìn)行投資。Bernard Arnault稱，其已經(jīng)參與見證到Catterton旗下基金在投資理念和企業(yè)文化方面堅持帶來的成功。

總部位于美國Greenwich（格林威治）的基金公司Catterton此前管理有55億美元資產(chǎn)，投資標(biāo)的包括健身機(jī)構(gòu)Peloton Interactive Inc.、英國運動品牌Sweaty Betty、美國中餐連鎖品牌P.F. Chang、玩具零售商Build-A-Bear Workshop等。

對于LVMH成立全球最大消費品基金，中略資本創(chuàng)始合伙人高劍鋒告訴《第一財經(jīng)日報》記者：“一方面是基于LVHM集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)線布局，該集團(tuán)旗下大都是高端品牌，在經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，完全依賴高端品牌定位，可能會遇到增長問題；另一方面，現(xiàn)在成立投資公司，進(jìn)行品牌并購也是好的時間窗口，相對交易機(jī)會比較好，財務(wù)投資成本也會較低。”

“第三，通過投資公司來尋找一些新機(jī)會，相比其母公司LVMH集團(tuán)直接并購有更大的彈性，對于L Catterton投資的品牌，經(jīng)過觀察培育，有合適的LVMH集團(tuán)或許可以注入自己的業(yè)務(wù)，也有可能僅是財務(wù)投資，幾年后出售，這都會比母公司持有運作更加靈活。”高劍鋒說。

"貪吃蛇"與三大投資干將

1987年酩悅軒尼詩與路易威登合并以來，LVMH集團(tuán)就一直以“貪吃蛇”的形象活躍在奢侈品市場，從剛合并時旗下只有兩大品牌，如今LVMH集團(tuán)旗下匯集了諸如寶格麗、迪奧、紀(jì)梵希、芬迪等60多個大大小小的奢侈品牌。

2015年，LVMH集團(tuán)宣布持有90年歷史的意大利珠寶品牌Repossi的少數(shù)股份，并將幫助Repossi品牌發(fā)展銷售網(wǎng)絡(luò)。2011年，其還以60億美元高價收購Bvlgari(寶格麗)。不過，除了通過母公司收購，其早在15年前就開始通過投資基金的方式尋找一些潛在的高增長標(biāo)的。2001年開始，LVMH以贊助模式采用私人股權(quán)投資的方式對第三方資金進(jìn)行投資和管理，贊助了L Capital、L Real Estate和L Capital Asia三家獨立經(jīng)營的私人股份企業(yè)，每一家企業(yè)都全部歸LVMH所有。

2001年創(chuàng)辦的L Capital（歐洲）已向三種歐洲私募股權(quán)基金籌集了大約10億歐元。L Capital擁有15位投資專業(yè)人員，分別駐于巴黎、馬德里和米蘭的辦事處。

L Real Estate成立于2009年，是一家房地產(chǎn)投資企業(yè)，專門從事房地產(chǎn)投資及奢侈品零售領(lǐng)域業(yè)務(wù)，在中國、日本及美國均有大規(guī)模的項目在運行。L Real Estate具有有20位投資專業(yè)人員，分別駐于巴黎、香港、上海和米蘭的四家辦事處。

在中國，L Real Estate曾在2007年和賭王何鴻燊旗下的澳門特區(qū)旅游娛樂集團(tuán)旗下澳娛中國集團(tuán)有限公司共同拿下了上海長寧區(qū)仙霞路99號的尚嘉中心，當(dāng)時該地塊以14.32億元人民幣價格被掛牌出讓，2015年這幢大樓整體轉(zhuǎn)讓，價格超過50億元人民幣。

同樣成立于2009年的L Capital Asia，希望在蓬勃發(fā)展的亞洲尋求私募股權(quán)投資機(jī)會，2009年10月為它的第一家私募股權(quán)基金籌集到了6.36億美元；于2013年，為它的第二家私募股權(quán)基金 L Capital Asia 2籌集到了9.5億美元。

盡管L Capital（歐洲）和L Capital Asia 的地域市場不同，但它們在休閑產(chǎn)品和服務(wù)品牌方面均享受近乎相同的收購股權(quán)的投資重點，L Capital Asia投資組合中有美容與保健，時裝、皮具與配飾，媒體與娛樂，精品百貨與分銷，鐘表珠寶，生活形態(tài)與休閑餐飲。

在中國，L Capital Asia這幾年陸續(xù)投資了一些企業(yè)，2015年1月，其將向砂之船(中國最大的奧特萊斯開發(fā)以及運營商之一)領(lǐng)投股權(quán)投資，獲公司的重要少數(shù)股權(quán)。此前，其還投資了JORYA品牌母公司欣賀公司、歐時力母公司赫基國際集團(tuán)等，分別持有這些公司10%~20%的股份，另外2013年還投資了廣東美妝品牌丸美，控股比例達(dá)49%。L Capital Asia稱，其主要以少數(shù)股東的身份進(jìn)行投資，但可有選擇性地吸入多數(shù)股份。

這三家私募股權(quán)企業(yè)稱，其可從其與LVMH之間的密切關(guān)系獲益，具體體現(xiàn)為：與世界級品牌和零售企業(yè)聯(lián)合；為整個世界范圍的零售領(lǐng)域提供強大且廣泛的網(wǎng)絡(luò)；為希望與優(yōu)質(zhì)品牌建立關(guān)聯(lián)的所有者和管理團(tuán)隊提供機(jī)會；廣泛的內(nèi)部研究及市場知識；跨越多個經(jīng)濟(jì)循環(huán)的范圍廣泛的國際經(jīng)驗；以及訪問全球管理人才池的權(quán)限等。

（第一財經(jīng)日報 劉瓊）