兩個月的時間，美的加速度拿下德國機(jī)器人企業(yè)庫卡集團(tuán)的更多股權(quán)。

7月20日，美的宣布其對德國庫卡集團(tuán)股份進(jìn)行自愿公開要約收購首階段結(jié)束后的結(jié)果。要約期首階段結(jié)束后，截止7月16日，美的持有的庫卡股份達(dá)72.18%。額外要約將于2016年7月21日開始后的兩周內(nèi)結(jié)束。而7月15日，美的剛剛宣布已拿下庫卡62.88%股權(quán)，拿到庫卡剩下的10%股份，美的僅用了不到兩天的時間。

此次將庫卡超七成股權(quán)收入囊中，美的不惜付出巨額代價，甚至溢價30%拿下庫卡股權(quán)，美的在資金上的壓力也與日俱增。對于資金來源，美的方面表示，美的采用了銀行貸款融資。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與其他兩筆收購不同，美的并購庫卡是一次跨行業(yè)收購。通過美的對庫卡不惜一切代價的收購來看，其在智能制造領(lǐng)域的野心已不容忽視，這也是美的國際化布局外延的一次拓展。美的需要通過收購尋找并培育新的增量市場，同時美的正需要通過機(jī)器人來進(jìn)行自我智能改造。在陸續(xù)完成三項收購后，預(yù)計2016年美的集團(tuán)營收規(guī)模將迅速擴(kuò)大，或?qū)⒃偌ぴ鋈种弧?

已拿下庫卡股權(quán)超八成

拿到10%股份僅需兩天

日前，美的集團(tuán)方面表示，截至北京時間2016年7月16日，本次要約收購的要約期已經(jīng)結(jié)束。在要約期內(nèi)，接受本次要約收購的庫卡集團(tuán)股份數(shù)量合計約為2871萬股，占庫卡集團(tuán)已發(fā)行股本的比例約為72.18%。

此次美的收購庫卡透過其子公司MECCA International (BVI) Limited完成。首期要約，美的用了兩個多月時間來完成。

美的集團(tuán)是從6月中旬正式開始要約收購庫卡，擬通過全面要約的方式獲得庫卡集團(tuán)30%以上股份。此次的要約收購價格為115歐元/股，美的的資金來源已經(jīng)取得中國工商銀行有限公司提供的現(xiàn)金確認(rèn)函。其實(shí)，美的集團(tuán)早在去年8月份就已經(jīng)取得了庫卡集團(tuán)5.4%的股權(quán)，今年2月份又增加至10.2%，目前美的已持有庫卡13.5%的股權(quán)。

如若按截至目前接受本次要約收購的庫卡集團(tuán)股份數(shù)量計算，美的集團(tuán)持有的庫卡集團(tuán)股份比例已達(dá)到85.69%。

而在7月15日晚間，美的集團(tuán)才剛剛發(fā)公告宣布稱，截至北京時間2016年7月14日24時，接受本次要約收購的股份，已約占庫卡集團(tuán)已發(fā)行股本的62.88%。才短短兩天時間，美的就迅速又拿下庫卡10%的股權(quán)。

目前美的拿到的庫卡股份，是其之前預(yù)計的30%最低目標(biāo)的近三倍。

接近美的人士認(rèn)為：“從目前美的收購進(jìn)度來看，其對庫卡的收購最終或超九成以上。”

此前，美的收購方案引發(fā)德國政界對有關(guān)核心技術(shù)外流的擔(dān)心。但值得關(guān)注的是，庫卡首席執(zhí)行官蒂爾·勞伊特(Till Reuter)在7月14日對外媒表示，向美的出售公司的交易不會面臨監(jiān)管障礙。他強(qiáng)調(diào)，既不會被德國監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)對外貿(mào)易法律叫停，也不會被美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)以國家安全為由叫停。

此次收購庫卡，美的抱著必勝的決心。在收購條件上，美的極大地放寬。美的在收購協(xié)議中再次承諾，收購庫卡后不會使其退市或重組，對員工不裁員，不關(guān)閉工廠或搬遷。同時，為了尊重庫卡集團(tuán)的品牌及知識產(chǎn)權(quán)，美的將與庫卡訂立隔離防范協(xié)議承諾保密其商業(yè)機(jī)密和客戶數(shù)據(jù)，以維持庫卡與其客戶及供應(yīng)商的穩(wěn)定關(guān)系，從而保護(hù)德國企業(yè)最在乎的知識產(chǎn)權(quán)。

勞伊特也表示，即使美的把持股比例提升到逾90%，他也會支持這一交易，因?yàn)橥顿Y者協(xié)議給予庫卡很大的靈活性，將公司總部、工廠留在德國，并保留在德國工作崗位。

得到庫卡集團(tuán)的認(rèn)可和推薦后，美的正在被更多股東接受。

目前，美的的收購還在繼續(xù)，超過九成已不存在較大難度。美的方面表示，目前要約已達(dá)到最低接納門檻的30%，同時其他要約收購有關(guān)的非監(jiān)管條件在要約期首階段結(jié)束時也已經(jīng)得到滿足。額外兩周的要約期將于2016年7月21日開始，于2016年8月3日結(jié)束。要約收購有待監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。美的將于額外要約期結(jié)束后披露最終獲庫卡股東接受要約收購的股數(shù)。

美的董事長兼總裁方洪波表示: “今天是美的與庫卡深化合作關(guān)系的重要里程碑，我們的合作將進(jìn)一步提升雙方公司的價值。美的此前與庫卡所簽訂的投資協(xié)議主導(dǎo)著我們的合作關(guān)系。我們將繼續(xù)支持庫卡的業(yè)務(wù)并增進(jìn)其市場發(fā)展，尤其是在中國市場的發(fā)展。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“從美的收購方式和速度來看，顯示了其對機(jī)器人的重視程度。目前庫卡股東層面已經(jīng)出現(xiàn)一邊倒局面，在接下來的兩周里，美的還將繼續(xù)獲得庫卡更多控股權(quán)，而收購結(jié)束后，美的將持續(xù)進(jìn)行整合，將庫卡技術(shù)融入美的關(guān)鍵領(lǐng)域內(nèi)。”

已付出242億元

相當(dāng)于其全年凈利潤兩倍

不過在手中的庫卡股權(quán)快速累積的同時，美的為之付出的資金也越滾越大。

以每股115歐元來計算，美的截至目前已為2871萬股的股份付出約33.01億歐元(以發(fā)稿日匯率換算，約合242億元人民幣)。而據(jù)其6月發(fā)布的收購要約公告顯示，美的為這樁并購做出了不超過40億歐元(約合297億元人民幣)的打算。眼看著，此次美的的收購資金就要達(dá)到上限。

同時，美的此次在庫卡收購中給出的收購價格可謂慷慨。在美的宣布意圖收購庫卡的前一天，庫卡的收盤價為84.41歐元。115歐元/股的價格，意味著溢價幅度高達(dá)36.2%。此條件足足讓庫卡原大股東福伊特對庫卡的投資賺了超一倍。有消息稱，福伊特兩年前入股庫卡時，庫卡的股價僅為50歐元/股。

在陸續(xù)進(jìn)行三筆并購時，這筆支出對美的來說可謂壓力不小。242億元人民幣的支出，相當(dāng)于美的全年凈利潤的兩倍。

美的集團(tuán)2015 年年報顯示，其當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1384.41億元，同比減少2.28%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤127.07億元，同比增長20.99%。不過，美的在2015年全年產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為267.64億元人民幣，資金尚算充裕。

然而別忘了，僅僅在庫卡的收購上，美的已付出242億元的代價，目前美的同時還進(jìn)行著兩項并購，這都需要源源不斷的資金支持。今年6月末，美的與日本東芝公司完成股份交割。美的以514億日元(約合32億元人民幣)的價格，獲得了東芝白電業(yè)務(wù)80.1%的股權(quán)。而早在6月21日，美的與意大利著名的中央空調(diào)企業(yè)Clivet正式簽署協(xié)議，收購Clivet80%的股權(quán)。只是，美的并未向外披露收購金額。

這些收購還是讓美的借助了外力。為完成此次交易，美的采用了銀行貸款融資。同時，在收購?fù)瓿珊螅赖倪�需承擔(dān)庫卡的開銷。此前發(fā)布的收購要約顯示，庫卡集團(tuán)在2015財年底共有員工 12300人，合并收入約達(dá) 30億歐元。

不過，美的不惜一切代價對庫卡完成絕對控股，可見其在全球智能機(jī)器人領(lǐng)域的野心。根據(jù)美的確定的戰(zhàn)略計劃，庫卡有可能在2020 年之前，超額完成其設(shè)定的實(shí)現(xiàn)40億-45 億歐元收入的宏偉目標(biāo)，而其中有10億歐元的收入預(yù)計將來自中國市場。

北京中怡康市場研究公司品牌中心總經(jīng)理左延鵲認(rèn)為：“美的有意通過對庫卡的并購，實(shí)現(xiàn)智能技術(shù)掌握在自己手里，從而潛入巨大的智能制造市場，挖掘利潤點(diǎn)。在陸續(xù)完成三項收購后，預(yù)計2016年美的集團(tuán)營收規(guī)模將迅速擴(kuò)大，或?qū)⒃偌ぴ鋈种弧！?

（證券日報 記者 賈麗）