兩個月的時間，美的加速度拿下德國機器人企業庫卡集團的更多股權。

7月20日，美的宣布其對德國庫卡集團股份進行自愿公開要約收購首階段結束后的結果。要約期首階段結束后，截止7月16日，美的持有的庫卡股份達72.18%。額外要約將于2016年7月21日開始后的兩周內結束。而7月15日，美的剛剛宣布已拿下庫卡62.88%股權，拿到庫卡剩下的10%股份，美的僅用了不到兩天的時間。

此次將庫卡超七成股權收入囊中，美的不惜付出巨額代價，甚至溢價30%拿下庫卡股權，美的在資金上的壓力也與日俱增。對于資金來源，美的方面表示，美的采用了銀行貸款融資。

業內人士認為，與其他兩筆收購不同，美的并購庫卡是一次跨行業收購。通過美的對庫卡不惜一切代價的收購來看，其在智能制造領域的野心已不容忽視，這也是美的國際化布局外延的一次拓展。美的需要通過收購尋找并培育新的增量市場，同時美的正需要通過機器人來進行自我智能改造。在陸續完成三項收購后，預計2016年美的集團營收規模將迅速擴大，或將再激增三分之一。

已拿下庫卡股權超八成

拿到10%股份僅需兩天

日前，美的集團方面表示，截至北京時間2016年7月16日，本次要約收購的要約期已經結束。在要約期內，接受本次要約收購的庫卡集團股份數量合計約為2871萬股，占庫卡集團已發行股本的比例約為72.18%。

此次美的收購庫卡透過其子公司MECCA International (BVI) Limited完成。首期要約，美的用了兩個多月時間來完成。

美的集團是從6月中旬正式開始要約收購庫卡，擬通過全面要約的方式獲得庫卡集團30%以上股份。此次的要約收購價格為115歐元/股，美的的資金來源已經取得中國工商銀行有限公司提供的現金確認函。其實，美的集團早在去年8月份就已經取得了庫卡集團5.4%的股權，今年2月份又增加至10.2%，目前美的已持有庫卡13.5%的股權。

如若按截至目前接受本次要約收購的庫卡集團股份數量計算，美的集團持有的庫卡集團股份比例已達到85.69%。

而在7月15日晚間，美的集團才剛剛發公告宣布稱，截至北京時間2016年7月14日24時，接受本次要約收購的股份，已約占庫卡集團已發行股本的62.88%。才短短兩天時間，美的就迅速又拿下庫卡10%的股權。

目前美的拿到的庫卡股份，是其之前預計的30%最低目標的近三倍。

接近美的人士認為：“從目前美的收購進度來看，其對庫卡的收購最終或超九成以上�！�

此前，美的收購方案引發德國政界對有關核心技術外流的擔心。但值得關注的是，庫卡首席執行官蒂爾·勞伊特(Till Reuter)在7月14日對外媒表示，向美的出售公司的交易不會面臨監管障礙。他強調，既不會被德國監管機構根據對外貿易法律叫停，也不會被美國監管機構以國家安全為由叫停。

此次收購庫卡，美的抱著必勝的決心。在收購條件上，美的極大地放寬。美的在收購協議中再次承諾，收購庫卡后不會使其退市或重組，對員工不裁員，不關閉工廠或搬遷。同時，為了尊重庫卡集團的品牌及知識產權，美的將與庫卡訂立隔離防范協議承諾保密其商業機密和客戶數據，以維持庫卡與其客戶及供應商的穩定關系，從而保護德國企業最在乎的知識產權。

勞伊特也表示，即使美的把持股比例提升到逾90%，他也會支持這一交易，因為投資者協議給予庫卡很大的靈活性，將公司總部、工廠留在德國，并保留在德國工作崗位。

得到庫卡集團的認可和推薦后，美的正在被更多股東接受。

目前，美的的收購還在繼續，超過九成已不存在較大難度。美的方面表示，目前要約已達到最低接納門檻的30%，同時其他要約收購有關的非監管條件在要約期首階段結束時也已經得到滿足。額外兩周的要約期將于2016年7月21日開始，于2016年8月3日結束。要約收購有待監管部門的批準。美的將于額外要約期結束后披露最終獲庫卡股東接受要約收購的股數。

美的董事長兼總裁方洪波表示: “今天是美的與庫卡深化合作關系的重要里程碑，我們的合作將進一步提升雙方公司的價值。美的此前與庫卡所簽訂的投資協議主導著我們的合作關系。我們將繼續支持庫卡的業務并增進其市場發展，尤其是在中國市場的發展�！�

業內人士認為：“從美的收購方式和速度來看，顯示了其對機器人的重視程度。目前庫卡股東層面已經出現一邊倒局面，在接下來的兩周里，美的還將繼續獲得庫卡更多控股權，而收購結束后，美的將持續進行整合，將庫卡技術融入美的關鍵領域內�！�

已付出242億元

相當于其全年凈利潤兩倍

不過在手中的庫卡股權快速累積的同時，美的為之付出的資金也越滾越大。

以每股115歐元來計算，美的截至目前已為2871萬股的股份付出約33.01億歐元(以發稿日匯率換算，約合242億元人民幣)。而據其6月發布的收購要約公告顯示，美的為這樁并購做出了不超過40億歐元(約合297億元人民幣)的打算。眼看著，此次美的的收購資金就要達到上限。

同時，美的此次在庫卡收購中給出的收購價格可謂慷慨。在美的宣布意圖收購庫卡的前一天，庫卡的收盤價為84.41歐元。115歐元/股的價格，意味著溢價幅度高達36.2%。此條件足足讓庫卡原大股東福伊特對庫卡的投資賺了超一倍。有消息稱，福伊特兩年前入股庫卡時，庫卡的股價僅為50歐元/股。

在陸續進行三筆并購時，這筆支出對美的來說可謂壓力不小。242億元人民幣的支出，相當于美的全年凈利潤的兩倍。

美的集團2015 年年報顯示，其當期實現營業收入1384.41億元，同比減少2.28%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤127.07億元，同比增長20.99%。不過，美的在2015年全年產生的現金流凈額為267.64億元人民幣，資金尚算充裕。

然而別忘了，僅僅在庫卡的收購上，美的已付出242億元的代價，目前美的同時還進行著兩項并購，這都需要源源不斷的資金支持。今年6月末，美的與日本東芝公司完成股份交割。美的以514億日元(約合32億元人民幣)的價格，獲得了東芝白電業務80.1%的股權。而早在6月21日，美的與意大利著名的中央空調企業Clivet正式簽署協議，收購Clivet80%的股權。只是，美的并未向外披露收購金額。

這些收購還是讓美的借助了外力。為完成此次交易，美的采用了銀行貸款融資。同時，在收購完成后，美的還需承擔庫卡的開銷。此前發布的收購要約顯示，庫卡集團在2015財年底共有員工 12300人，合并收入約達 30億歐元。

不過，美的不惜一切代價對庫卡完成絕對控股，可見其在全球智能機器人領域的野心。根據美的確定的戰略計劃，庫卡有可能在2020 年之前，超額完成其設定的實現40億-45 億歐元收入的宏偉目標，而其中有10億歐元的收入預計將來自中國市場。

北京中怡康市場研究公司品牌中心總經理左延鵲認為：“美的有意通過對庫卡的并購，實現智能技術掌握在自己手里，從而潛入巨大的智能制造市場，挖掘利潤點。在陸續完成三項收購后，預計2016年美的集團營收規模將迅速擴大，或將再激增三分之一�！�

（證券日報 記者 賈麗）