聯(lián)商網(wǎng)消息：據(jù)聯(lián)商網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，2018年零售上市公司榜單，增加了16家公司，其中新增10家黃金珠寶類公司：老鳳祥、金一文化、金洲慈航、周大生、明牌珠寶、飛亞達(dá)A、東方金鈺、萃華珠寶、赫美集團(tuán)、愛(ài)迪爾；6家其他業(yè)態(tài)公司：小米集團(tuán)、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、拼多多、寶寶樹(shù)、絕味食品、周黑鴨。

因退市或主營(yíng)業(yè)務(wù)改變減少了3家公司：莊勝百貨、昆百大A、孩子王，總計(jì)139家，包括54家百貨購(gòu)物中心、15家超市連鎖、33家服飾企業(yè)、6家家電零售商、5家藥妝連鎖、9家電商、5家休閑食品、12家珠寶飾品（其中兩家去年歸為服飾業(yè)態(tài)）。

2018年主要零售業(yè)上市公司營(yíng)收榜：

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)；

2、圖表貨幣單位為人民幣，標(biāo)*為港元轉(zhuǎn)化為人民幣后的約值，匯率采用日期：2019年5月17日；

3、標(biāo)★號(hào)的為美股上市公司，貨幣單位已由美元轉(zhuǎn)化為人民幣，凈利潤(rùn)按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)統(tǒng)計(jì)；

4、阿里巴巴電商收入模式為平臺(tái)商家租金和廣告收入，因此營(yíng)收低，凈利潤(rùn)較高。另外，阿里數(shù)據(jù)采用自然年而非阿里財(cái)年。

一、總體情況

2018年139家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26750.88億元，凈利潤(rùn)300.92億元，凈利潤(rùn)率僅為1.12%。

（1）盈虧大戶皆在電商行業(yè)。2018年阿里巴巴實(shí)現(xiàn)了900多億元凈利潤(rùn)，在零售行業(yè)中獨(dú)占鰲頭，一家頂百家，其凈利潤(rùn)比所有非電商類零售上市公司所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總額還高出四成多。但美團(tuán)點(diǎn)評(píng)與拼多多則分別虧損1154.77億元和102.2億元。如果按照可比的122家公司計(jì)算，營(yíng)收同比增幅14.81%，凈利潤(rùn)同比增幅9.40%，凈利潤(rùn)率為6.23%，略低于2017年6.54%的盈利水平。

（2）頭部企業(yè)越來(lái)越大。按營(yíng)收高低排序的前100家上市公司，2018年、2017年、2016的營(yíng)收均值分別是261億元、199億元、166.74億元，百?gòu)?qiáng)門(mén)檻也從13.68億元、20.53億元上升到27.33億元。2018年頭部企業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，但尾部企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張較慢�！邦^重腳輕”是大多數(shù)行業(yè)最終的結(jié)局。2017年?duì)I收排名10強(qiáng)的門(mén)檻是278億元，2018年由于小米集團(tuán)、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的加入，增加到484.27億元。

在10強(qiáng)中，電商與家電連鎖企業(yè)占7席，其營(yíng)收總額約占10強(qiáng)營(yíng)收總額的87%。京東的營(yíng)收仍然排名第一，但增幅跌進(jìn)30%，凈利潤(rùn)下降30%；阿里巴巴位居第二，仍然保持營(yíng)收與凈利潤(rùn)的“雙增”，雖然營(yíng)收增幅有所下降，但仍保持在50%以上；唯品會(huì)近年來(lái)持續(xù)保持“雙增”，2018年?duì)I收增幅有較大幅度下降，但凈利潤(rùn)增幅有大幅度提高；小米集團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)52.60%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)130.93%；百聯(lián)股份利潤(rùn)進(jìn)入了營(yíng)收與凈利潤(rùn)“雙增”軌道；高鑫零售從“雙增”變?yōu)椤半p跌”；國(guó)美零售則仍維持“雙跌”。

（3）零售現(xiàn)狀不容樂(lè)觀。從2015年到2017年，零售業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)下滑得到有效控制，下降幅度逐年收窄。但到2018年?duì)I收、凈利潤(rùn)的下降面、虧損面、雙降面，又開(kāi)始擴(kuò)大，如表1所示。實(shí)際上，一定時(shí)期的“光鮮數(shù)據(jù)”并不能真實(shí)反映我國(guó)零售業(yè)的現(xiàn)狀，有些企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮，自營(yíng)收入減少，依靠“減本提效”，或“變賣家當(dāng)”等途徑實(shí)現(xiàn)了扭虧或增效，這是不持久的。零售業(yè)的持續(xù)發(fā)展，不能單純依靠“消極提效”，主要應(yīng)該實(shí)施“積極提效”，體量擴(kuò)大，體質(zhì)改善，當(dāng)下虧損便能轉(zhuǎn)化為未來(lái)利潤(rùn)。

表1 2015-2018年零售業(yè)上市公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)與虧損情況對(duì)比：

二、百貨、購(gòu)物中心：業(yè)績(jī)未見(jiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

2018年百貨、購(gòu)物中心上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體呈下降態(tài)勢(shì)。

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)；

2、圖表貨幣單位為人民幣，標(biāo)*為港元轉(zhuǎn)化為人民幣后的約值，匯率采用日期：2019年5月17日。

（1）營(yíng)收微降，但營(yíng)收下降面在擴(kuò)大。54家公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4830.31億元，同比下降0.06%。但營(yíng)收下降的公司擴(kuò)大到28家，營(yíng)收下降面從2017年的36%擴(kuò)大到了2018的52%。不僅如此，下降幅度較大的公司也明顯增多。2017年?duì)I收下降幅度達(dá)20%及以上的公司只有4家（莊勝百貨、益民集團(tuán)、昆百大A、津勸業(yè)），2018年擴(kuò)大到了10家（小商品城、供銷大集、大連友誼、秋林集團(tuán)、歲寶百貨、南京新百、津勸業(yè)、東百集團(tuán)、上海九百、益民集團(tuán)）。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)下降，一般也伴隨著凈利潤(rùn)的較大幅度下降，但也有營(yíng)收下降、凈利潤(rùn)大幅度增加的企業(yè)，如歲寶百貨營(yíng)收下降約27%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)141%，百大集團(tuán)營(yíng)收下降15%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)141%。

（2）凈利潤(rùn)下降。54家百貨上市公司2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)146.59億元，同比下降了7.23%。凈利潤(rùn)率從2017年的3.28%下降到2018年的3.03%。在18家營(yíng)收超過(guò)100億元的百貨上市公司中（百聯(lián)股份、重慶百貨、豫園股份的營(yíng)收據(jù)前三位），百聯(lián)股份、重慶百貨、豫園股份、王府井、天虹股份、華地國(guó)際控股、合肥百貨等7家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

（3）市場(chǎng)份額持續(xù)下滑。百貨行業(yè)上市公司在零售上市公司中的營(yíng)收占比，2015年31%，2016年27%，2017年24%，2018年18%，三年來(lái)連續(xù)下降了13個(gè)百分點(diǎn)，每年平均下降4個(gè)多百分點(diǎn)。

上述數(shù)據(jù)只是一種表象，百貨企業(yè)的背后都有說(shuō)不盡的“歷史”與“背景”。如上海九百，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.71億元，同比下降22%，但實(shí)現(xiàn)了約1億元凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.29%。此類老國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)型的上市公司，做自營(yíng)業(yè)務(wù)往往虧損，但有不少家當(dāng)，做租賃與投資卻是賺錢(qián)的，只要減少自營(yíng)就能實(shí)現(xiàn)更多的盈利。百貨情況太復(fù)雜，不能光從營(yíng)收與凈利潤(rùn)看企業(yè)。

有些以百貨為主導(dǎo)的公司，實(shí)際上在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，百貨類的營(yíng)收并沒(méi)有占主導(dǎo)。以百聯(lián)股份為例，綜合百貨、購(gòu)物中心、奧特萊斯、專業(yè)專賣四項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收合計(jì)占41%，綜合超市、標(biāo)準(zhǔn)超市、便利店三項(xiàng)業(yè)務(wù)合計(jì)約占59%。在百貨業(yè)務(wù)中，綜合百貨的營(yíng)收增幅僅為0.71%，購(gòu)物中心的營(yíng)收增幅也只有1.15%，而專業(yè)專賣的營(yíng)收增幅為11.17%，奧特萊斯的營(yíng)收增幅為10.76%。

（4）自營(yíng)與自有品牌開(kāi)發(fā)也沒(méi)有顯著的成功案例。以自營(yíng)為特色安德利（603031），2018年年報(bào)顯示：百貨業(yè)態(tài)主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)10.42%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率同比下降4.53個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)了16.99%。該報(bào)告稱：“線上銷售沖擊實(shí)體百貨店，特別對(duì)百貨業(yè)態(tài)影響較大，迫使公司進(jìn)行品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化供應(yīng)鏈，增加營(yíng)銷力度，及時(shí)處理過(guò)季商品，對(duì)服裝鞋帽等百貨毛利率影響較大，導(dǎo)致百貨業(yè)態(tài)毛利率下降了4.53 個(gè)百分點(diǎn)�！卑驳吕鲎誀I(yíng)有歷史背景，一步步走到上市很不容易。

個(gè)別企業(yè)做自營(yíng)也許會(huì)成功，但對(duì)大多數(shù)百貨企業(yè)來(lái)說(shuō)，自營(yíng)恐怕是一條不歸路。根據(jù)消費(fèi)發(fā)展趨勢(shì)，做好品牌與品類規(guī)劃，加大招商力度，并及時(shí)調(diào)整，也許是百貨業(yè)的主流發(fā)展方向。

三、超市：平靜中醞釀著變化

2018年超市上市公司呈現(xiàn)出“靜而動(dòng)”的狀態(tài)，表面看是“靜”，實(shí)際上是“動(dòng)”。

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)。

（1）營(yíng)收增，凈利減。15家連鎖超市公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3192.61億元，同比增4.85%，凈利潤(rùn)51.81億元，同比下降3.25%。連鎖超市公司處于平穩(wěn)增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)下降的通道。在超市板塊營(yíng)收排名第一的高鑫零售，出現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)“雙跌”，營(yíng)收微跌0.98%，凈利潤(rùn)下跌7.30%。

（2）排名穩(wěn)定，差距凸變。營(yíng)收排名前五位的公司（高鑫零售、永輝超市、聯(lián)華超市、步步高、中百集團(tuán)）與2017年排名完全一致，位于“排名中位”的利群股份、卜蜂蓮花、人人樂(lè)與位于“排名尾端”的利亞零售、三江購(gòu)物這五家公司的排名也與2017年完全一致，家家悅、紅旗連鎖排名略有上升，北京京客隆、華聯(lián)中超、新華都排名略有下降。

總體來(lái)說(shuō)，排名基本穩(wěn)定。但是，排名第二的永輝超市與排名第一的高鑫零售之間的營(yíng)收差距在縮小，2017年兩公司的營(yíng)收差距是437.29億元，2018年的差距是307.98億元。原因是：高鑫零售營(yíng)收出現(xiàn)了微弱下降，而永輝超市的營(yíng)收增幅比2017年還增加了1.34個(gè)百分點(diǎn)，同比增幅達(dá)到20.35%，這也是15家超市上市公司中唯一一家營(yíng)收同比增幅超過(guò)20%的公司。

同時(shí)，永輝超市與排名第三的聯(lián)華超市的營(yíng)收差距則進(jìn)一步擴(kuò)大，2017年是333.66億元，2018年是451.19億元。永輝超市的發(fā)展呈現(xiàn)出一種力爭(zhēng)上游的“奪冠”態(tài)勢(shì)。

四、服飾：回暖發(fā)力

2018年我國(guó)服飾行業(yè)的總體發(fā)展態(tài)勢(shì)是“回暖發(fā)力”。

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)；

2、圖表貨幣單位為人民幣，標(biāo)*為港元轉(zhuǎn)化為人民幣后的約值，匯率采用日期：2019年5月17日。

（1）業(yè)績(jī)顯著提升。33家服飾上市公司，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1966.72億元，同比增長(zhǎng)8.93%，凈利潤(rùn)194.09億元，同比增長(zhǎng)19.48%，凈利潤(rùn)率從2017年的9.00%上升到2018年的9.97%，增加了0.97個(gè)百分點(diǎn)。

（2）兩極分化明顯。安踏體育實(shí)現(xiàn)營(yíng)收241億元，同比增長(zhǎng)44.38%，在32家服飾上市公司中的排名首次攀升到第一位，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)41.03億元，同比增幅32.87%。森馬服飾、李寧、美邦服飾、杉杉股份、特步國(guó)際、雅戈?duì)?/a>等服飾頭部企業(yè)，都有比較優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。太平鳥(niǎo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不錯(cuò)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.12億元，同比增長(zhǎng)7.78%，凈利潤(rùn)5.72億元，同比增長(zhǎng)27.51%，雖然營(yíng)收增幅下降了5.52個(gè)百分點(diǎn)，但凈利潤(rùn)增幅上升了20.79個(gè)百分點(diǎn)。達(dá)芙妮國(guó)際，營(yíng)收下降20.08%，虧損從2017年的6.11億元擴(kuò)大到2018年的8.74億元，貴人鳥(niǎo)營(yíng)收下降13.52%，凈利潤(rùn)在2017年大幅度減少的基礎(chǔ)上，2018年出現(xiàn)了6.86億元的虧損。

（3）業(yè)績(jī)來(lái)源多元化。與百貨、購(gòu)物中心行業(yè)類似，在服飾行業(yè)也存在多元投資格局與趨勢(shì)。如雅戈?duì)�，時(shí)尚服裝板塊約占營(yíng)收96.35億元的六成，其他四成營(yíng)收來(lái)源于地產(chǎn)板塊。從凈利潤(rùn)來(lái)看，其服裝板塊所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)占兩成多，地產(chǎn)板塊所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)約占三成，一半凈利潤(rùn)來(lái)源投資業(yè)務(wù)。2018年雅戈?duì)杻衾麧?rùn)增長(zhǎng)1139.14%，主要來(lái)源于投資業(yè)務(wù)，服裝板塊凈利潤(rùn)增長(zhǎng)僅為9.3%，地產(chǎn)板塊凈利潤(rùn)下降了14.51%。

五、電商：迎來(lái)B2C上市熱潮

2018年電商領(lǐng)域迎來(lái)了許多新變化，生活服務(wù)類電商紛紛上市，“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)向“+社群”“+拼團(tuán)”“+店群”，新零售所倡導(dǎo)的“店倉(cāng)化”轉(zhuǎn)向“倉(cāng)店化”。

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)；

2、圖表貨幣單位為人民幣，標(biāo)*為港元轉(zhuǎn)化為人民幣后的約值，匯率采用日期：2019年5月17日；

3、標(biāo)★號(hào)的為美股上市公司，貨幣單位已由美元轉(zhuǎn)化為人民幣，凈利潤(rùn)按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)統(tǒng)計(jì)；

4、阿里巴巴電商收入模式為平臺(tái)商家租金和廣告收入，因此營(yíng)收低，凈利潤(rùn)較高。另外，阿里數(shù)據(jù)采用自然年而非阿里財(cái)年。

（1）B2C迎來(lái)上市熱潮。在我國(guó)電商上市公司中，B2B電商占四成多，B2C電商約占三成。2018年，小米、寶寶樹(shù)、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、拼多多等公司紛紛上市，迎來(lái)了生活服務(wù)類B2C電商的上市熱潮。

(2)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在2018年主要零售上市公司名單中，新增了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、拼多多、寶寶樹(shù)集團(tuán)三家公司，12家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9820.87億元，占138家零售上市公司中營(yíng)收的36.82%，凈利潤(rùn)總額為-286.02億元。剔除新增的三家公司，營(yíng)收總額為9029.8億元，同比增長(zhǎng)29.55%,凈利潤(rùn)969.5億元，同比增長(zhǎng)6.25%，凈利潤(rùn)率10.7%，比2017年的13.09%有較大幅度的回落。但排名前三的京東、阿里巴巴、唯品會(huì)三家公司的平均凈利潤(rùn)率仍然保持在10%以上，達(dá)到10.7%，營(yíng)收增長(zhǎng)也保持在30%以上，達(dá)到30.10%。

網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級(jí)分析師張周平表示，從電商上市公司的領(lǐng)域分布來(lái)看，B2C電商占比最大，占總體數(shù)量的42.5%，其次為生活服務(wù)電商占比29.6%，兩者總和超過(guò)七成。

（3）生活服務(wù)越來(lái)越依靠電商。有人問(wèn)，在中國(guó)為什么外賣會(huì)火起來(lái)？其實(shí)，外賣在國(guó)外也有外賣，但為什么中國(guó)特別火？一是人多人忙人急，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能比！這是需求基礎(chǔ)。二是交通管制沒(méi)有國(guó)外那么嚴(yán)格，什么車都能上路，相對(duì)來(lái)說(shuō)，車的成本與人的成本還是比較低廉！三是有資本助推。

以美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的餐飲外賣業(yè)務(wù)為例，2018年餐飲外賣業(yè)務(wù)日均交易筆數(shù)由 2017年的1120萬(wàn)筆增至2018年的1750萬(wàn)筆，同比增長(zhǎng)56.3%；餐飲外賣業(yè)務(wù)總交易金額由2017年的1711億元增至2018年的幣2828 億元，同比增長(zhǎng)65.3%。餐飲外賣收入增至人民幣381億元，同比增長(zhǎng)81.4%。

按此計(jì)算，美團(tuán)餐飲外賣的客單價(jià)為44元。2018年全國(guó)百家便利公司的銷售總額僅為2264億元。無(wú)論銷售總額還是客單價(jià)，餐飲外賣都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)連鎖便利店，外賣體系才是中國(guó)最大的“便利店系統(tǒng)”，這是中國(guó)特色便利店的重要特征。

這是一個(gè)重視“場(chǎng)子”與“連接”的時(shí)代，如果說(shuō)阿里是“賭場(chǎng)”，那么騰訊就是“舞場(chǎng)”，而京東則是“賣場(chǎng)”，都是“好場(chǎng)子”，都需要“好好學(xué)習(xí)，天天向上”，向用戶學(xué)習(xí)，與用戶高效連接，服務(wù)用戶，對(duì)外提升體驗(yàn)，對(duì)內(nèi)提升效率，將會(huì)越做越好。

六、家電：格局正在變化

我國(guó)家電行業(yè)正在發(fā)生重大變革，蘇寧易購(gòu)走向多元化，小米集團(tuán)上市，做家電的企業(yè)越來(lái)越不像家電企業(yè)。

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)。

(1)兩級(jí)分化明顯。2018年6家家電企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5018.21億元，凈利潤(rùn)192.83億元。剔除新增的小米集團(tuán)，按照可比公司比較，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3219.06億元，同比增長(zhǎng)15.93%，凈利潤(rùn)57.29億元，同比增長(zhǎng)47.80%，凈利率從2017年的1.37%提高到1.75%。但營(yíng)收與凈利潤(rùn)主要來(lái)自蘇寧易購(gòu)與小米集團(tuán)兩家企業(yè)，蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2449.57億元，同比增長(zhǎng)10.35%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)133.28億元，同比增長(zhǎng)216.38%；小米集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1749.15億元，同比增長(zhǎng)52.60%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)135.54億元，同比增長(zhǎng)130.93億元。這兩家企業(yè)的凈利潤(rùn)總額為268.82億元，比家電上市公司凈利潤(rùn)總額還高出約四成。另外四家公司都出現(xiàn)了不同程度的虧損，其中國(guó)美零售虧損48.87億元，宏圖高科虧損20.34億元。

（2）蘇寧一路狂奔。蘇寧易購(gòu)擁有自營(yíng)門(mén)店8,881家，蘇寧易購(gòu)零售云加盟店2,071家，迪亞天天便利店加盟店112家，覆蓋中國(guó)大陸、中國(guó)香港以及日本市場(chǎng)，店面形態(tài)涵蓋家電3C、母嬰、超市、便利店等，形成了多業(yè)態(tài)發(fā)展格局。2018年新開(kāi)蘇寧小店3,972家，蘇寧易購(gòu)直營(yíng)店新開(kāi)718家，蘇寧易購(gòu)零售云加盟店新開(kāi)2,032家，新開(kāi)蘇寧易購(gòu)云店68家，新開(kāi)蘇寧易購(gòu)常規(guī)店615家，新開(kāi)蘇寧紅孩子店106家，新開(kāi)蘇鮮生超市3家，上述這些新開(kāi)門(mén)店合計(jì)7500多家。

七、藥妝：持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

在零售上市公司的7種業(yè)態(tài)中，藥妝公司是唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)有效增長(zhǎng)的行業(yè)。

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)。

(1)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。5家藥妝行業(yè)的上市公司，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收638.82億元，同比增長(zhǎng)13.91%，凈利潤(rùn)17億元，同比增長(zhǎng)23.91%，凈利潤(rùn)率從2017年的2.45%提高到2.66%。而且每家公司都連續(xù)幾年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)（屈臣氏中國(guó)缺利潤(rùn)數(shù)據(jù)，營(yíng)收增幅為10%），這在零售上市公司7個(gè)業(yè)態(tài)中是獨(dú)一無(wú)二的。

（2）藥店跨界。藥店跨界銷售洗化類商品、營(yíng)養(yǎng)品、日用品早就很普遍，如今有些藥店還試圖“賣菜”。其實(shí)，早在2004年就有人試圖在藥店賣菜。在日本也確實(shí)有賣菜賣日用品的藥店。當(dāng)今美國(guó)隨處可見(jiàn)“CVS/pharmacy”，這是一種藥品、化妝品、食品、日雜品相結(jié)合的混合型便利店。我國(guó)便利店的跨界并沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，原因之一是部門(mén)化格局沒(méi)有被打破，在有些城市，藥店比便利店具有更密集的布點(diǎn)，他們有既定的利益領(lǐng)地。如在上海便利店行業(yè)，藥店有9000多家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于連鎖便利店。

八、休閑食品：主食化+多樣化

2018年，絕味食品和周黑鴨被列入主要零售業(yè)上市公司名單。

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)。

（1）主食化+多樣化。傳統(tǒng)休閑食品不僅品種有限，而且具有很強(qiáng)的地域性，在連飯也吃不飽的年代，爆米花與年糕片是最好的休閑食品，香草橄欖算是高級(jí)的休閑食品了。但如今，有不少人已經(jīng)把休閑食品當(dāng)主食來(lái)吃，品種也越來(lái)越豐富，紅棗、鴨脖子都可以當(dāng)做休閑食品。

（2）業(yè)績(jī)差距很大。2018年5家休閑食品零售上市公司，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收175.28億元，凈利潤(rùn)13.92億元，凈利潤(rùn)率為7.94%。剔除新增的兩家公司（周黑鴨、絕味食品），實(shí)現(xiàn)營(yíng)收99.48億元，同比增長(zhǎng)17.60%，但凈利潤(rùn)2.11億元，同比下降24.37%，凈利潤(rùn)率從2017年的3.30%下降到2.12%。以鮮食為主的周黑鴨與絕味食品的盈利水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以干貨為主的休閑食品。如來(lái)伊份2018年凈利潤(rùn)率僅為0.26%，而絕味食品為14.67%，周黑鴨為16.81%，業(yè)績(jī)差距很大。

休閑食品線上線下的競(jìng)爭(zhēng)，單一品類與多品類、自產(chǎn)與代工的抉擇，都面臨極大的挑戰(zhàn)。

九、珠寶飾品：珠光寶氣的虧損

這是一個(gè)象征財(cái)富的行業(yè)，但2018年12家從事珠寶飾品的零售上市公司的凈利潤(rùn)合計(jì)是虧損的。另一個(gè)令人費(fèi)解的問(wèn)題是：民以食為天的中國(guó)，超市的上市公司只有15家，而珠寶飾品的上市公司至少有12家。

備注：

1、圖表為不完全統(tǒng)計(jì)，榜單按企業(yè)營(yíng)收排名，數(shù)據(jù)來(lái)源為各上市公司財(cái)報(bào)；

2、圖表貨幣單位為人民幣，標(biāo)*為港元轉(zhuǎn)化為人民幣后的約值，匯率采用日期：2019年5月17日。

（1）老品牌獨(dú)占鰲頭。具有171年歷史“老鳳祥”，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收437.84億元，約占12家公司營(yíng)收總額的40%，凈利潤(rùn)12.05億元，也是位居第一。

（2）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑。12家公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1108億元，凈利潤(rùn)總計(jì)-29.3億元。三分之一企業(yè)出現(xiàn)虧損，四成企業(yè)營(yíng)收有不同程度的下降，約六成企業(yè)出現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅度下降。如金洲慈航，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收104.8億元，營(yíng)收下降10.41%，凈利潤(rùn)虧損28.47億元，凈利潤(rùn)同比下降378.70%；東方金玨，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.61億元，營(yíng)收下降68.08%，凈利潤(rùn)虧損17.18億元，凈利潤(rùn)同比下降843.32%；赫美集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.18億元，營(yíng)收下降20.44%，凈利潤(rùn)虧損16.15億元，凈利潤(rùn)同比下降1221.45%。老鳳祥、周生生、周大生、名牌珠寶、飛亞達(dá)A等5家公司則實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。

十、總結(jié)與展望

總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)零售業(yè)的變化，呈現(xiàn)出以下基本趨勢(shì)：

1、業(yè)態(tài)會(huì)裂變 ，會(huì)形成更多的細(xì)分市場(chǎng)，基礎(chǔ)是差異化需求；

2、品牌會(huì)聚合，會(huì)出現(xiàn)更大的頭部企業(yè)，企業(yè)的組織化程度會(huì)進(jìn)一步提升，基礎(chǔ)是技術(shù)、資本、人才的聚合；

3、渠道會(huì)分化，越來(lái)越多的消費(fèi)者會(huì)接受“到家服務(wù)”；

4、生鮮需求增幅減少，甚至?xí)䴗p量，更多的人不得不接受外賣；

5、邊界會(huì)模糊，但對(duì)大多數(shù)零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)還是有邊界，跨界有很多坑，前進(jìn)道路多險(xiǎn)情，要特別慎重，應(yīng)該回歸專業(yè)化；

6、人文要保留，有些縣級(jí)城市為了“整治環(huán)境”，對(duì)路邊設(shè)攤賣菜采取了“一攤不留，引攤進(jìn)室”的政策，農(nóng)民與消費(fèi)者都很不滿意，消費(fèi)者需要的東西，常常與城市不相容，這需求城市管理者的智慧管理；

7、從微商到團(tuán)長(zhǎng)，從社群到店群，從店倉(cāng)化到倉(cāng)店化，行業(yè)關(guān)注點(diǎn)每年都在發(fā)生變化，但消費(fèi)者感受到變化，似乎并不多。這說(shuō)明，行業(yè)中自說(shuō)自話的變化還是比較多，這就是一個(gè)個(gè)自掘的大坑小坑。但愿挖坑填坑不要成為零售行業(yè)的新常態(tài)。

（本文系聯(lián)商網(wǎng)特別策劃“解讀2018年財(cái)報(bào)”系列報(bào)道，文/聯(lián)商高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)主任周勇，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)/張占英）