近日，有消息稱美菜網(wǎng)擬赴美IPO，并計(jì)劃籌資5億美元。這也是美菜網(wǎng)分別于去年和2019年連續(xù)被傳上市后，第三次傳出將要上市的消息。

自從2014年成立后，美菜網(wǎng)就把品類放在了生鮮上，迄今為止共完成了8輪融資，累計(jì)金額超百億。疫情催生出巨大的線上買菜市場需求，生鮮行業(yè)成為投資賽道上的熱門領(lǐng)域，也迎來一波上市潮。

美菜網(wǎng)的歷史融資進(jìn)程 數(shù)據(jù)來源：天眼查

在此之前，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜等都傳出過即將赴美IPO的消息。其中，叮咚買菜最快年內(nèi)赴美IPO，滴滴出行旗下的橙心優(yōu)選預(yù)計(jì)最快2022年赴美上市，每日優(yōu)鮮遞交招股書的消息不斷。

如果美菜網(wǎng)這次能順利上市，將會(huì)搶跑一眾生鮮電商玩家，成為“生鮮電商第一股”。但實(shí)際上，美菜網(wǎng)自2018年后卻沒有再宣布新融資消息，每一次被傳上市伴隨的都是負(fù)面新聞。

去年7月，復(fù)星集團(tuán)原CFO王燦加盟美菜網(wǎng)，出任新業(yè)務(wù)總裁兼CFO，被認(rèn)為是美菜網(wǎng)上市的前奏。不過，美菜網(wǎng)隨后否認(rèn)了猜測(cè)，表示目前沒有上市時(shí)間表，王燦則在半年后離職。

王燦在美菜網(wǎng)時(shí)的公開演講

更早的是，美菜網(wǎng)2019年傳出將要上市的消息。當(dāng)時(shí)傳聞美菜網(wǎng)新一輪融資失敗，導(dǎo)致資金鏈緊張，借上市之機(jī)來止血。但是，這兩條消息后來都被美菜網(wǎng)CEO劉傳軍否認(rèn)了。

如今，美菜網(wǎng)處于“一邊燒錢一邊虧損”的窘境。美菜網(wǎng)一方面招架不住每日優(yōu)鮮和叮咚買菜的巨額補(bǔ)貼，另一方面進(jìn)軍社區(qū)團(tuán)購宣告失敗后，不斷被巨頭們蠶食市場份額與流量。

頭頂500億元的估值，美菜網(wǎng)光是應(yīng)對(duì)目前的生存難題都吃力。即便負(fù)重前行的美菜網(wǎng)真的上市了，其前路依然困難重重。

01

止不住的燒錢

至今，美菜網(wǎng)依舊處于虧損狀態(tài)。此前，劉傳軍曾表示預(yù)計(jì)2020年底會(huì)有較好的現(xiàn)金流，但目前其盈利狀況并不樂觀。

在做“美家買菜”之前，美菜網(wǎng)是一家做農(nóng)產(chǎn)品和蔬菜水果的B2B電商公司，采用控貨自營模式，用冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)對(duì)接上游生鮮生產(chǎn)商和下游商戶。

從2019年開始，美菜網(wǎng)將手伸向C端。與此前的京東模式類似，美菜網(wǎng)采用F2B模式覆蓋了從倉儲(chǔ)到物流配送的各個(gè)環(huán)節(jié)。但相較于每日優(yōu)鮮、叮咚買菜等采用前置倉模式的平臺(tái)，美菜網(wǎng)的模式市場認(rèn)知滲透不高，模式太重。

重模式意味著高投入，美菜網(wǎng)至今融資金額累計(jì)超百億元，近三年沒有新融資進(jìn)來會(huì)制約其擴(kuò)張速度。此前，美菜網(wǎng)還在2019年傳出融資失敗的消息。持續(xù)高投入的模式，還讓美菜網(wǎng)加大了資金壓力。

美菜網(wǎng)的直采基地

一直以來，劉傳軍都強(qiáng)調(diào)“美菜是做供應(yīng)鏈的企業(yè)”、“to C的補(bǔ)貼是為了獲取流量”。

美菜網(wǎng)能依靠供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)降低成本，但是C端目前并沒有可能盈利的方式，更常態(tài)的或是不斷加劇虧損。

重視供應(yīng)鏈帶來的主要是物流成本，隨著所服務(wù)的商戶與客戶增多，物流成本也會(huì)攤薄，如物美或永輝超市，因其門店大，物流成本約為2%。

但根據(jù)《2020線上生鮮行業(yè)報(bào)告》來看，去年前三季度京東生鮮以25.8%的占比穩(wěn)居第一，拼多多、每日優(yōu)鮮、美團(tuán)買菜、淘寶生鮮位列第二至第五名。

市場份額被不斷蠶食，平臺(tái)的用戶哪里補(bǔ)貼多去哪，缺錢的美菜網(wǎng)留不住用戶，也很難做到物流成本的攤薄。

近兩年，陷入虧損泥沼的美菜網(wǎng)還飽受負(fù)面新聞的纏身。

據(jù)媒體報(bào)道，一個(gè)自稱是寶雞二倉城市合伙人的用戶，實(shí)名舉報(bào)B2B交易平臺(tái)美菜網(wǎng)數(shù)據(jù)造假。該用戶反映稱，美菜網(wǎng)的扣點(diǎn)返點(diǎn)等制度，在沒有書面通知合伙人的前提下隨意調(diào)整，還大量注冊(cè)虛假賬號(hào)，并以虛假交易來完成銷售任務(wù)和數(shù)據(jù)。

加盟商維權(quán)

在2019年美菜供應(yīng)商大會(huì)前一個(gè)月，美菜網(wǎng)的總部辦公室還發(fā)生了“維權(quán)事件”。據(jù)AI財(cái)經(jīng)社報(bào)道，當(dāng)時(shí)十余位來自安徽、浙江、湖南等多個(gè)省份的縣域加盟商集體上門“維權(quán)”，在辦公室門口拉起了“美菜網(wǎng)還我血汗錢”的橫幅，引發(fā)了關(guān)于美菜網(wǎng)內(nèi)部管理和商業(yè)運(yùn)營模式的質(zhì)疑。

一直處于燒錢培養(yǎng)市場、消費(fèi)習(xí)慣階段，沒有形成核心競爭力，無法持久是生鮮電商的通病。燒錢不止的美菜網(wǎng)，在連續(xù)三年沒有融資的情況下處境愈發(fā)艱難。

02

被迫離場社區(qū)團(tuán)購

缺錢不僅導(dǎo)致美菜網(wǎng)的生鮮電商業(yè)務(wù)舉步維艱，也是其社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)失敗的主要原因。

去年12月，有傳言稱京東將收購美菜旗下的“美家買菜”，出價(jià)大約2億美元。另外據(jù)晚點(diǎn)LatePost報(bào)道，去年年底美菜網(wǎng)旗下社區(qū)團(tuán)購項(xiàng)目美家買菜已經(jīng)逐步關(guān)城。

“美家買菜”是美菜旗下的美家優(yōu)享升級(jí)而來，也是美菜網(wǎng)在社區(qū)團(tuán)購行業(yè)的載體，2018年時(shí)出現(xiàn)在市場上。

與尋常的社區(qū)團(tuán)購模式?jīng)]有區(qū)別，“美家買菜”招募的人員大部分為合作伙伴悅享家，即團(tuán)長。團(tuán)長通過銷售獲得5%-10%的提成。開團(tuán)條件是只需要有個(gè)放貨點(diǎn)，建立80人的微信群即可”。

值得注意的是，美家優(yōu)享除了社區(qū)團(tuán)之外，還有學(xué)生團(tuán)和白領(lǐng)團(tuán)，分別針對(duì)大學(xué)生和白領(lǐng)群體。因此，美家優(yōu)享當(dāng)時(shí)在北京地區(qū)首選中關(guān)村、回龍觀、西直門等地作為模式試驗(yàn)地。

2018年美家優(yōu)享的一次發(fā)布會(huì)現(xiàn)場

一直以來憑借供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，美家買菜能在社區(qū)團(tuán)購分一杯羹。但社區(qū)團(tuán)購本就是筆燒錢的生意，隨著其他平臺(tái)加大馬力擴(kuò)張，特別是美團(tuán)、滴滴、拼多多等巨頭帶著巨額的百億補(bǔ)貼進(jìn)場，更是削弱了美家買菜的優(yōu)勢(shì)。

令美家買菜備受打擊的，除了關(guān)城導(dǎo)致的資金與資源浪費(fèi)，還有人才的流失。據(jù)時(shí)代周報(bào)稱，美菜網(wǎng)約40％倉配人員和60％的品控員工，多被滴滴旗下的社區(qū)團(tuán)購平臺(tái)橙心優(yōu)選、寶能等其他頭部社區(qū)團(tuán)購平臺(tái)高薪挖走，或離職。

每一次商戰(zhàn)必有犧牲者，美菜網(wǎng)是被迫離場的其中一個(gè)。

“美家買菜已經(jīng)與京東進(jìn)入簽約階段。”據(jù)AI財(cái)經(jīng)社此前的報(bào)道，去年年底有成都某大型集團(tuán)旗下社區(qū)團(tuán)購項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人曾如此說道，他的幾個(gè)美家買菜的朋友也在朋友圈公開發(fā)布過這一消息。

對(duì)此，美菜網(wǎng)曾公開表示，“美家買菜已經(jīng)暫停了部分城市的自營業(yè)務(wù)，今后將對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行升級(jí)，通過開放生鮮食材供應(yīng)鏈賦能社區(qū)團(tuán)購和零售企業(yè)。”

沒有否認(rèn)相關(guān)業(yè)務(wù)的收縮，也變相說明了美菜網(wǎng)的社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)宣告失敗。

03

IPO解決不了生存難題

對(duì)于美菜網(wǎng)而言，在社區(qū)團(tuán)購如火如荼時(shí)撤退無疑是給了自己一記重創(chuàng)。

目前，美家買菜的微信小程序已經(jīng)處于“停運(yùn)”狀態(tài)，界面中看不到任何商品，客服也處于無人應(yīng)答狀態(tài)。

去年，美家買菜CEO王天野曾透露過一組運(yùn)營數(shù)據(jù)，稱“美家買菜平臺(tái)已覆蓋約31個(gè)省市，覆蓋用戶2000多萬人，2019年時(shí)總流水約20億人民幣。”與這組數(shù)字相對(duì)比來看，2019年叮咚買菜的總GMV 超50億元，到了2020年，其單月GMV超15億元。

美菜網(wǎng)與叮咚買菜、甚至整個(gè)行業(yè)之間的差距已經(jīng)被拉開了一大截。美菜網(wǎng)希望通過IPO解決資金短缺的問題，但I(xiàn)PO并不能夠解決美菜網(wǎng)的生存難題。

還沒在生鮮電商這條路走扎實(shí)實(shí)現(xiàn)盈利，社區(qū)團(tuán)購的興起對(duì)生鮮電商的威脅也不容小覷。依靠更便捷、更高效的模式，社區(qū)團(tuán)購巨頭們搶走了生鮮電商玩家的用戶，不斷擠壓著生鮮電商的生存空間。

社區(qū)團(tuán)購擠進(jìn)社區(qū)

生鮮電商屬于高頻入口，背后牽動(dòng)著龐大的用戶流量與平臺(tái)價(jià)值，但基于低毛利高損耗等問題，盈利成為一個(gè)難題。加上重資產(chǎn)、重運(yùn)營的模式帶來的高庫存與高貨損率高居不下，更是增加了美菜網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與壓力。

如今，美菜網(wǎng)再度傳來即將赴美IPO的消息，但其這次能否順利成功上市還是個(gè)未知數(shù)。缺乏核心競爭力、燒錢流血不止、盈利尚沒有答案…… 這些難題顯然不是一個(gè)IPO就能解決的。

無論能不能順利IPO，美菜網(wǎng)前行道路上都難題重重。