出品/聯(lián)商網(wǎng)&搜鋪網(wǎng)

撰文/周勇、張占英

頭圖/Pexels

2020年，疫情之下，實(shí)體零售遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)，作出了前所未有的犧牲，也付出了前所未有的努力，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性。

去年第一季度，除了保障民生的超市業(yè)態(tài)之外，其他零售企業(yè)均遭遇嚴(yán)重的業(yè)績(jī)下滑，尤其是購(gòu)物中心和百貨。不過(guò)，疫情也催生了逆勢(shì)中的前行與進(jìn)擊。數(shù)字化轉(zhuǎn)型，線上線下融合，場(chǎng)景體驗(yàn)迭代等一系列探索與創(chuàng)新，使得實(shí)體零售迅速恢復(fù)生機(jī)。

2020年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額391981億元，同比下降3.9％。這也是近年來(lái)我國(guó)該項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)首次下降。此外，全年全國(guó)網(wǎng)上零售額117601億元，同比增長(zhǎng)10.9%；實(shí)物商品網(wǎng)上零售額占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重進(jìn)一步提升，達(dá)到24.9%。

2020年，我國(guó)GDP為1015986億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)2.3%。在疫情之下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定恢復(fù)，就業(yè)民生保障有力，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)完成情況好于預(yù)期。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，2020年166家上市零售企業(yè)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33370.25億元，凈利潤(rùn)1863.33億元，凈利潤(rùn)率為5.58%。按可比的164家企業(yè)計(jì)算（增加中國(guó)順客隆、國(guó)光連鎖，減少利亞商業(yè)、如涵、寺庫(kù)），實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33338.82億元，同比增長(zhǎng)6.24%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1862.44億元，同比減少19.84%。

整體來(lái)看，上市零售企業(yè)的營(yíng)收雖然實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)下降兩成。

以下為2020年中國(guó)零售上市公司營(yíng)收榜：

01

總體情況分析

1、頭部企業(yè)進(jìn)一步集中。百?gòu)?qiáng)上市零售企業(yè)年平均營(yíng)收326.42億元，比2019年增加了21.76億元，十強(qiáng)頭部企業(yè)在百?gòu)?qiáng)中的營(yíng)收占比從2019年的66.57%上升到2020年的74.72%，提高了8.15個(gè)百分點(diǎn)。但進(jìn)入百?gòu)?qiáng)的門檻從2019年35.42億元下降到2020年的23.29億元。

2、虧損面明顯擴(kuò)大。在166家上市零售企業(yè)中，虧損企業(yè)55家，占33.13%，凈利潤(rùn)同比下降的企業(yè)95家，占57.23%。與2019年相比，在167家上市零售公司中，虧損35家，占20.96%，凈利潤(rùn)同比下降的企業(yè)77家，占46.12%。虧損面擴(kuò)大了12.17個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)下降面擴(kuò)大了11.11個(gè)百分點(diǎn)。由此導(dǎo)致2020年上市零售企業(yè)凈利潤(rùn)銳減兩成。大環(huán)境是受疫情的不利影響，小環(huán)境是受企業(yè)應(yīng)對(duì)不確定環(huán)境能力的影響。

3、營(yíng)收排名有顯著變化。2019年十強(qiáng)頭部企業(yè)排名與2018年保持不變，但2020年十強(qiáng)頭部企業(yè)的名單與排名都發(fā)生了變化，并且不同行業(yè)排名變化有較大差異。

（1）前四位（京東、阿里巴巴、蘇寧易購(gòu)、小米集團(tuán)）保持不變，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)從第6位上升到第5位，唯品會(huì)從第7位上升到第6位，高鑫零售從第5位下降到第7位，永輝保持第8位不變，拼多多首次進(jìn)入十強(qiáng)，從第15位上升到第9位，老鳳祥重回十強(qiáng)，排名第10位。國(guó)美零售從第9位下降到第11位，百聯(lián)股份從第10位下降到第14位。永輝超市緊隨高鑫零售，差距進(jìn)一步縮小。

（2）在百貨與購(gòu)物中心、服飾鞋履、超市、電商及服務(wù)商、休閑食品、家電零售、藥店/美妝、珠寶飾品八類企業(yè)中，藥店/美妝企業(yè)的排名變化最大，7家藥店/美妝企業(yè)除屈臣氏外，排名都有普遍提升。老百姓大藥房的排名從第41位上升到第26位，營(yíng)收與凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)19.75%和22.09%。一心堂的排名從第46位上升到29位，營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)20.78%和30.81%。益豐藥房的排名從第47位上升到第27位，營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)27.91%和41.29%。1藥網(wǎng)的排名從第91位上升到第48位，雖然虧損3.81億元，但營(yíng)收大幅度增長(zhǎng)107.60%。水羊股份的排名從第114位上升到第78位，營(yíng)收與凈利潤(rùn)都大幅度增長(zhǎng)。

（3）百貨、購(gòu)物中中心類企業(yè)有一半以上排名下降，服飾鞋履企業(yè)有五分之一排名下降，超市企業(yè)排名有升有降，家家悅、北京京客隆、紅旗連鎖的排名有較大幅度的上升，有八成電商及服務(wù)商企業(yè)的排名保持不變或有所上升，六成休閑食品企業(yè)的排名有上升，家電零售企業(yè)的排名基本穩(wěn)定有升有降，珠寶飾品企業(yè)的排名基本穩(wěn)定半升半降。

聯(lián)商特約專欄作者、獨(dú)立零售研究員孫裕隆認(rèn)為，近幾年中國(guó)零售業(yè)本身正處于升級(jí)轉(zhuǎn)型階段，從2020年上市公司財(cái)報(bào)來(lái)看，絕大多數(shù)上市零售企業(yè)在2020疫情沖擊之下都受到了一定影響，營(yíng)收、凈利雙雙下滑者居多，這是大盤表現(xiàn)也是2020的真實(shí)寫照。

同時(shí)我們也看到在不同板塊的零售業(yè)中都有幾家在疫情沖擊下實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙增的企業(yè)，這些企業(yè)中除了個(gè)別企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的財(cái)報(bào)利好外，其余均處于下滑階段，這給中國(guó)零售整體的進(jìn)化帶來(lái)較大影響和挑戰(zhàn)。

后疫情時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入深度盤整期，結(jié)構(gòu)性、質(zhì)量性優(yōu)化不可避免，對(duì)于大多數(shù)處于下滑狀態(tài)的上市零售企業(yè)而言，挑戰(zhàn)將進(jìn)一步放大，如何在盤整期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)變革與升級(jí)是這些企業(yè)面臨的首要課題，十四五期間中國(guó)零售業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整必然發(fā)生，對(duì)于上市零售企業(yè)而言要么成為其中一份子要么消失，整個(gè)十四五期間上市零售企業(yè)整體都將處于相對(duì)低迷狀態(tài)。

02

百貨、購(gòu)物中心

疫情伊始，百貨購(gòu)物中心是受沖擊最嚴(yán)重的業(yè)態(tài)之一。客流中斷、關(guān)門停業(yè)、銷售觸底、閉店裁員……實(shí)體商業(yè)迎來(lái)前所未有的沖擊和挑戰(zhàn)。從全年來(lái)看，商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)整體失速，曾計(jì)劃于當(dāng)年開(kāi)業(yè)的眾多購(gòu)物中心紛紛爽約，原本雷打不動(dòng)的開(kāi)業(yè)節(jié)點(diǎn)都在順延。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，2020年全國(guó)新開(kāi)業(yè)的商業(yè)項(xiàng)目數(shù)量374個(gè)，同比下跌28%。無(wú)論是開(kāi)業(yè)數(shù)量還是體量上，2020年均創(chuàng)下了近三年的新低。按照2020年年初統(tǒng)計(jì)的全年計(jì)劃開(kāi)業(yè)商業(yè)項(xiàng)目數(shù)據(jù)，近1000個(gè)商業(yè)項(xiàng)目將開(kāi)業(yè)，但實(shí)際開(kāi)業(yè)率不足四成。

當(dāng)然，疫情也加速了行業(yè)的整合與變革。疫情初期，發(fā)力線上渠道也成為購(gòu)物中心增加業(yè)績(jī)的重要措施。直播帶貨、微信社群、小程序、公眾號(hào)、短視頻等線上矩陣紛紛發(fā)力，多渠道引流拉新、提高銷售轉(zhuǎn)化。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常之后，購(gòu)物中心更加注重休閑、娛樂(lè)、社交的聚客效應(yīng)，拓殖更多的商業(yè)可能與趣味玩法，追求首店經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)紅品牌和新奇業(yè)態(tài)。經(jīng)歷過(guò)疫情的淬煉，百貨、購(gòu)物中心在進(jìn)化。

具體到業(yè)績(jī)方面，53家百貨、購(gòu)物中心上市企業(yè)營(yíng)收總額同比下降36.42%，營(yíng)收增長(zhǎng)的企業(yè)只有5家，90%以上企業(yè)的營(yíng)收都有不同程度的下降，其中，營(yíng)收下降幅度超過(guò)50%的企業(yè)有25家，營(yíng)收下降幅度在20%-50%的企業(yè)有17家，即營(yíng)收下降幅度超過(guò)20%的企業(yè)約占八成。與此同時(shí)，凈利潤(rùn)大幅度下降40.81%。超四分之一企業(yè)出現(xiàn)虧損，超七成企業(yè)凈利潤(rùn)下降，其中，凈利潤(rùn)下降幅度超過(guò)30%的企業(yè)超六成。

孫裕隆認(rèn)為，百貨購(gòu)物中心受疫情沖擊明顯，也是零售上市企業(yè)中的重災(zāi)區(qū)，但除了受疫情影響外，百貨購(gòu)物中心本身面臨的基于自身經(jīng)營(yíng)定位與運(yùn)營(yíng)能力升級(jí)的要求也更加迫切，那些大而全的百貨購(gòu)物中心本身就處于缺乏核心經(jīng)營(yíng)能力的狀態(tài)，進(jìn)入2021年后疫情時(shí)代這類百貨購(gòu)物中心如果沒(méi)有大的戰(zhàn)略收縮與調(diào)整，很難實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善。

03

服飾鞋履

2020上半年，服飾行業(yè)受到了嚴(yán)重沖擊。服飾行業(yè)整體都面臨著售罄率不高、庫(kù)存高企、現(xiàn)金流異常緊張的局面。同時(shí)，在疫情的突襲之下，服飾行業(yè)的倒閉潮加劇，服飾行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈整體低迷。而疫情給服飾行業(yè)帶來(lái)的最大改變是銷售模式的改變，絕大多數(shù)服飾企業(yè)開(kāi)始將直播帶貨變成標(biāo)配。

從2020年全年來(lái)看，中國(guó)服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)完成服裝產(chǎn)量223.73億件，同比下降7.65%，中國(guó)服裝行業(yè)實(shí)際完成投資同比下降31.9%。中國(guó)服裝協(xié)會(huì)表示，整個(gè)行業(yè)基本保持了穩(wěn)定恢復(fù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)和盈利狀況逐步改善。受全球疫情持續(xù)擴(kuò)散蔓延，以及國(guó)內(nèi)出現(xiàn)多點(diǎn)散發(fā)病例乃至局部聚集性疫情影響，中國(guó)服裝行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展依然面臨巨大壓力。

從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，50家服飾鞋履上市企業(yè)，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2177.95億元，同比下降13.85%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)154.74億元，同比下降12.03%，首次出現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)同步下降。李寧、太平鳥(niǎo)、贏家時(shí)尚（珂萊蒂爾）、報(bào)喜鳥(niǎo)、正安時(shí)尚、錦泓集團(tuán)（維格娜絲）江南布衣、朗姿股份、地素時(shí)尚等企業(yè)的排名都有較大幅度的上升。

孫裕隆認(rèn)為，服裝品牌板塊整體而言雖下滑多于增長(zhǎng)，但運(yùn)動(dòng)和女裝板塊的增長(zhǎng)給了服裝行業(yè)一個(gè)非常好的示范效應(yīng)，無(wú)論是李寧、安踏，還是太平鳥(niǎo)、珂萊蒂爾，這些品牌企業(yè)都保持了足夠持續(xù)的企業(yè)變革與聚焦，無(wú)論是圍繞品牌化升級(jí)還是生態(tài)化升級(jí)，都在近幾年獲得了突破，而對(duì)于絕大多數(shù)上市服裝品牌而言在這方面需要加速。

04

超市

2020年一季度，受疫情防控政策影響，超市作為保障民生線下主力業(yè)態(tài)，反而迎來(lái)了一波“紅利”，不少超市企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)飄紅。然而隨著疫情得到有效控制，社會(huì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)正常，在消費(fèi)者線上消費(fèi)黏性顯著增強(qiáng)的前提下，超市的業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)下滑。

尤其是從下半年開(kāi)始，一方面，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛殺入社區(qū)團(tuán)購(gòu)，以巨額補(bǔ)貼為“誘餌”，不斷瓜分傳統(tǒng)零售的市場(chǎng)份額，蠶食超市的生存空間。另一方面，以錢大媽為代表的社區(qū)生鮮店也逐漸顯現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。在線上線下雙重沖擊下，超市的業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑的趨勢(shì)。

15家連鎖超市企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3180.51億元，可比的13家企業(yè)營(yíng)收同比下降3.00%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)23.57%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由于新華都的凈利潤(rùn)從2019年虧損7.56億元增長(zhǎng)到盈利1.82億元，合計(jì)影響9.38億元，如果剔除新華都對(duì)凈利潤(rùn)總額的影響，2020年超市上市企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3.90%。

15家超市企業(yè)中有4家的排名有較大幅度上升，家家悅從第32位上升到20位，北京京客隆從第42位上升到第31位，紅旗連鎖從第60位上升到第40位，三江購(gòu)物從第90位上升到第69位。

總體來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增的企業(yè)只有高鑫零售、永輝超市、聯(lián)華超市和北京京客隆四家，而聯(lián)華超市依舊處于虧損狀態(tài)，只是虧損有所收窄。雖然第一季度以及上半年的表現(xiàn)不錯(cuò)，但結(jié)合全年業(yè)績(jī)來(lái)看，超市企業(yè)下半年的下滑趨勢(shì)非常明顯。

孫裕隆認(rèn)為，超市大賣場(chǎng)在2020年疫情期間雖受益于政策性支持與疫情供應(yīng)主渠道效應(yīng)，但上市企業(yè)中除了高鑫零售和永輝超市收獲了較好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)外，其余均處于經(jīng)營(yíng)下滑狀態(tài)，作為基礎(chǔ)性民生產(chǎn)業(yè)，超市企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)優(yōu)化與變革挑戰(zhàn)依然巨大。

05

電商及服務(wù)商

2020年，疫情加速了電商快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，全國(guó)網(wǎng)上零售額達(dá)11.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.9%。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年全年中國(guó)電商市場(chǎng)交易規(guī)模將近37.21萬(wàn)億元，牢牢占據(jù)全球電商市場(chǎng)排行榜首位。

從目前來(lái)說(shuō)，阿里、京東和拼多多三分天下，占領(lǐng)絕大部分電商份額。從財(cái)報(bào)來(lái)看，京東營(yíng)業(yè)收入占據(jù)首位，阿里巴巴的凈利潤(rùn)最高，“吸金”能力有所增強(qiáng)，拼多多用戶規(guī)模反超阿里。

16家電商及服務(wù)商上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17445.69億元，同比增長(zhǎng)30.78%。電商及服務(wù)商企業(yè)營(yíng)收占百?gòu)?qiáng)企業(yè)營(yíng)收總額的53.45%，比2019年提高了12.33個(gè)百分點(diǎn)。

在電商企業(yè)中，京東、阿里巴巴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、唯品會(huì)、拼多多等5家頭部企業(yè)的營(yíng)收占電商及服務(wù)商上市企業(yè)營(yíng)收總額的97.47%，比2019年增加了1.62個(gè)百分點(diǎn)，其凈利潤(rùn)占比高達(dá)104.58%，比2019年提高了1.05個(gè)百分點(diǎn)，即其它電商企業(yè)還普遍處于虧損狀態(tài)，而5家頭部企業(yè)除拼多多虧損外，其它4家企業(yè)都有巨額盈利。

從總體數(shù)據(jù)來(lái)看，16家電商及服務(wù)商上市企業(yè)的凈利潤(rùn)下降了19.84%，但其下降主要受阿里巴巴凈利潤(rùn)減少433.34億元的影響，如果剔除阿里巴巴的影響，其它15家電商企業(yè)的凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)了84.14%。電商企業(yè)凈利潤(rùn)占百?gòu)?qiáng)企業(yè)凈利潤(rùn)總額的69.63%，比2019年下降了17.21個(gè)百分點(diǎn)。

聯(lián)商高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)成員王國(guó)平認(rèn)為，電商受益的主要是疫情下自有物流的京東，同城零售的美團(tuán)，特價(jià)的唯品會(huì)，幫助企業(yè)自建線上渠道的有贊等，對(duì)應(yīng)不同風(fēng)口紅利。

06

休閑食品

8家休閑食品上市企業(yè)，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收395.21億元，同比下降6.89%，剔除“好想你”營(yíng)收非正常變動(dòng)因素以后，其他7家休閑食品上市企業(yè)的營(yíng)收總額也只有0.10%的微弱增長(zhǎng)。

8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.34億元，同比增長(zhǎng)70.24%。這主要是因?yàn)椤昂孟肽恪背鍪酃蓹?quán)使凈利潤(rùn)從2019年的1.93億元猛增到2020年的21.55億元，“好想你”2020年上半年將郝姆斯100%股權(quán)出售給百事飲料(香港)有限公司，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.31億元。出售這家年?duì)I收約50億元的公司股權(quán)也導(dǎo)致了“好想你”營(yíng)收大幅度下降。剔除“好想你”以后其他7家企業(yè)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.79億元，同比下降了1.98%。

龐大的休閑食品市場(chǎng)，缺乏頭部企業(yè)，休閑食品的營(yíng)銷模式也正處于轉(zhuǎn)型期。線上主導(dǎo)企業(yè)，如三只松鼠，越來(lái)越受困于獲客成本與銷售費(fèi)用的增加，2020年在銷售費(fèi)用減少的同時(shí)，也造成了營(yíng)收的下降。線下主導(dǎo)企業(yè)，如來(lái)伊份，越來(lái)越受困于租金成本與人工成本的增加，這也是來(lái)伊份凈利潤(rùn)大幅度減少的基本原因。良品鋪?zhàn)印⑶∏∈称贰Ⅺ}津鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，并且在上市零售公司的排名都有較大幅度的上升，鹽津鋪?zhàn)訌牡?37位上升到111位，恰恰食品從第80位上升到第62位，良品鋪?zhàn)訌牡?1位上升到第53位。

面臨疫情，消費(fèi)者居家時(shí)間增加，這也導(dǎo)致了休閑食品消費(fèi)量與銷售額的增長(zhǎng)。但是，8家以休閑食品經(jīng)營(yíng)為主導(dǎo)的上市企業(yè)在2020年的表現(xiàn)并不突出，其背后一定是有一股更強(qiáng)大的力量在崛起，正在改變著休閑食品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。這是一個(gè)具有多方面想象空間的巨大市場(chǎng)，值得關(guān)注與期待。

王國(guó)平認(rèn)為，休閑零食繼續(xù)處于爆發(fā)階段，三只松鼠主要是供應(yīng)鏈問(wèn)題，來(lái)伊份是持續(xù)走下坡路。下滑的企業(yè)通常碰到的問(wèn)題是：

1、線上通路打開(kāi)不順，反遭遇電商、直播、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等各種線上模式打劫；

2、線下被區(qū)域?qū)κ謬�追堵截，體量變大后，靈活性明顯下降，區(qū)域型中小企業(yè)殺出新的對(duì)手；

3、供應(yīng)鏈老化，迭代速度慢于消費(fèi)者預(yù)期；

4、研發(fā)不利被創(chuàng)新品牌搶占市場(chǎng)，傳統(tǒng)企業(yè)研發(fā)投入太小，同質(zhì)化市場(chǎng)中想靠規(guī)模體量取勝。當(dāng)出現(xiàn)研發(fā)能力較強(qiáng)的新玩家時(shí)，很容易被快速顛覆。

當(dāng)增量資金持續(xù)進(jìn)入消費(fèi)板塊，很容易催生出新的領(lǐng)軍企業(yè)實(shí)現(xiàn)迭代。特別是近幾年出現(xiàn)重研發(fā)企業(yè)市場(chǎng)份額快速做大，零售業(yè)的格局遠(yuǎn)沒(méi)達(dá)到固化的程度，未來(lái)幾年仍是百花齊放百家爭(zhēng)鳴的局面。

07

家電

5家家電上市企業(yè)2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5454.53億元，同比增長(zhǎng)1.15%，增幅比2019年下降了6.51個(gè)百分點(diǎn)。在疫情下，家電銷售略有增長(zhǎng)，屬實(shí)不易。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)66.13億元，同比下降51.77%，下降幅度比2019年增加了21.8個(gè)百分點(diǎn)。

家電行業(yè)為什么銷售增幅緩慢而凈利潤(rùn)卻持續(xù)地大幅度下降？這個(gè)行業(yè)到底出了什么問(wèn)題？

從數(shù)據(jù)來(lái)看，排名前三位的蘇寧易購(gòu)、小米集團(tuán)、國(guó)美零售三家企業(yè)2020年的業(yè)績(jī)都有重大變化：

蘇寧易購(gòu)不僅營(yíng)收下降6.29%，而且從2019年盈利98.43億元變?yōu)?020年虧損42.75億元，合計(jì)凈利潤(rùn)年度落差為141.18億元。實(shí)際上，蘇寧易購(gòu)去年的凈利潤(rùn)就包含了蘇寧小店剝離以后導(dǎo)致增加凈利潤(rùn)34.28億元，且合并了家樂(lè)福利潤(rùn)。

小米集團(tuán)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙大幅度增長(zhǎng)，營(yíng)收增長(zhǎng)19.45%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)203.56億元，同比增長(zhǎng)102.66%。王國(guó)平認(rèn)為，小米是蠶食了華為的市場(chǎng)份額，快速壯大。

國(guó)美零售的營(yíng)收與凈利潤(rùn)則是雙雙大幅度下降，營(yíng)收下降25.83%，虧損額從2019年的25.9億元擴(kuò)大到2020年的69.94億元，凈利潤(rùn)同比下降170.05%。

08

藥店、美妝

藥店/美妝行業(yè)雖然體量不算太大，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較好，營(yíng)收與凈利潤(rùn)歷年來(lái)都是雙增長(zhǎng)。2020年在新冠肺炎疫情中，這個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)就更為突出。

醫(yī)藥消費(fèi)屬于剛需消費(fèi)，主要由覆蓋人群數(shù)量及發(fā)病率共同決定。藥品零售行業(yè)相對(duì)于其他一般零售行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響相對(duì)較小，經(jīng)濟(jì)周期性不明顯。2020年，在疫情影響之下，消費(fèi)者對(duì)口罩、消毒殺菌等防疫相關(guān)非藥品類的需求大幅度的提升。對(duì)醫(yī)藥零售企業(yè)的業(yè)績(jī)有積極影響。

2020年，7家藥店/美妝上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收914.76億元，同比增長(zhǎng)9.47%，如果剔除屈臣氏中國(guó)，同比增長(zhǎng)22.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（不含屈臣氏）22.56億元，同比增長(zhǎng)44.62%。2019年新增的從事網(wǎng)上賣藥的“1藥網(wǎng)”和做化妝品的“御家匯”，營(yíng)收增幅最大，分別為107.60%和54.02%。但屈臣氏中國(guó)的營(yíng)收從2019年的225.94億元下降到2020年的165.37億元，同比下降18.73%。

這是一個(gè)比便利店更需要改革與創(chuàng)新的行業(yè)，未來(lái)發(fā)展會(huì)有更多的變化。

09

珠寶飾品

據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2020年全國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量820.98噸，與2019年同期相比下降18.13%。其中：黃金首飾490.58噸，同比下降27.45%。受疫情以及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境等因素影響，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)疲軟，黃金首飾消費(fèi)出現(xiàn)明顯下滑。

珠寶飾品行業(yè)12家上市公司，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收875.8億元，同比下降14.73%%，虧損32.52億元，同比虧損下降49.14億元。10家企業(yè)營(yíng)收下降，占比超過(guò)八成，比2019年擴(kuò)大了兩成，比2018年擴(kuò)大了四成，四成多公司出現(xiàn)虧損，金一文化、愛(ài)迪爾、金洲慈航、名牌珠寶等公司的營(yíng)收與凈利潤(rùn)都出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。這也是一個(gè)亟待整合、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新發(fā)展的行業(yè)。

王國(guó)平認(rèn)為，黃金飾品銷售減少是因?yàn)橐咔椋�結(jié)婚人群減少、民俗從簡(jiǎn)，影響炫富，導(dǎo)致上半年銷售量減少。下半年婚慶逐步恢復(fù)以及部分悅己需求，黃金飾品銷售呈現(xiàn)持續(xù)上升狀態(tài)。

近年來(lái)，我國(guó)珠寶行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較為明朗，以卡地亞、蒂芙尼為代表的國(guó)外高端品牌、以港資品牌及國(guó)內(nèi)主要上市珠寶企業(yè)為代表的領(lǐng)先品牌，以及部分區(qū)域性珠寶企業(yè)，覆蓋了國(guó)內(nèi)多層次的核心珠寶消費(fèi)市場(chǎng)。

目前，珠寶飾品的消費(fèi)需求正朝著個(gè)性化、多樣化方向發(fā)展。珠寶企業(yè)通過(guò)深度挖掘特定群體的消費(fèi)偏好，力圖在某一細(xì)分領(lǐng)域形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)珠寶飾品行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出差異化競(jìng)爭(zhēng)局面。

10

總結(jié)

目前，全球疫情危機(jī)仍未解除，中美博弈仍在繼續(xù)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境依舊面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。不過(guò)，中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)依舊保持平穩(wěn)的上升狀態(tài)，這也為零售行業(yè)的深度變革和健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

如今，零售行業(yè)正處深度的變革期，消費(fèi)者需求日漸多元化，線上線下融合已成趨勢(shì)。未來(lái)的零售行業(yè)依舊會(huì)面臨這樣的局面：新業(yè)態(tài)層出不窮，新模式不斷迭代，新應(yīng)用飛速進(jìn)步，新企業(yè)大批涌現(xiàn)……

只要零售企業(yè)積極擁抱變化，不斷創(chuàng)新迭代，必將尋找到新的增長(zhǎng)曲線。

*特別鳴謝：聯(lián)商特約專欄作者、獨(dú)立零售研究員孫裕隆和聯(lián)商高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)成員王國(guó)平兩位老師在本文撰寫過(guò)程中提供的大力支持。