錢大媽似乎離上市越來越近了。

近日，有消息稱，社區(qū)生鮮連鎖品牌錢大媽已委聘中金及摩根士丹利負(fù)責(zé)IPO，最早可在今年底招股。不過，錢大媽方面對(duì)此表示不予置評(píng)。

狂奔的路上，錢大媽與加盟商的糾紛還若隱若現(xiàn)，外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也越發(fā)強(qiáng)勢(shì)，想要再爭(zhēng)得一席之地的錢大媽需要在供應(yīng)鏈整合能力、中央配儲(chǔ)、成本優(yōu)勢(shì)等方面再進(jìn)一步。有分析稱，“民生工程不易被資本驅(qū)動(dòng)，生鮮行業(yè)不應(yīng)該過早被資本介入。”

傳計(jì)劃年底上市

生鮮賽道上市消息不斷。消息顯示，錢大媽已委聘中金及摩根士丹利為上市負(fù)責(zé)行，集資最多5億美元（39億港元）。同時(shí)，該報(bào)道稱其即將完成一輪上市前融資，最早可能在今年年底招股。

為此，北京商報(bào)記者采訪了錢大媽方面，錢大媽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)階段公司并未有上市計(jì)劃，對(duì)于該傳聞不予置評(píng)。

事實(shí)上，從今年4月起錢大媽上市的消息就陸陸續(xù)續(xù)的傳出，消息稱其最快今年在香港進(jìn)行IPO，擬集資4億-5億美元(約31.2億-39億港元)。同時(shí)，錢大媽還計(jì)劃在IPO前的一輪融資中籌集20億元人民幣，令其估值可進(jìn)一步提高至最多250億元人民幣。

上海品創(chuàng)空間實(shí)業(yè)集團(tuán)副總裁、上海復(fù)旦大學(xué)客座教授林一凡認(rèn)為，錢大媽上市，是企業(yè)發(fā)展的選擇。“不僅僅是錢大媽選擇了資本，此前五輪的融資催生出了錢大媽今日的決定。”不僅是為了搶占市場(chǎng)，同時(shí)也是資本需要的結(jié)果。林一凡認(rèn)為，民生工程不易作為資本驅(qū)動(dòng)，生鮮行業(yè)不應(yīng)該過早被資本介入。

據(jù)了解，錢大媽成立于2012年，是廣州市錢大媽農(nóng)產(chǎn)品有限公司旗下連鎖品牌，定位于社區(qū)生鮮店。2015年-2019年間，錢大媽先后獲得5輪融資。最近一次融資發(fā)生在去年12月，錢大媽引入基石資本、兼固資本等投資者為其進(jìn)行D輪融資。彼時(shí)，錢大媽估值達(dá)到85億-100億元。

加盟擴(kuò)張存隱憂

在資本的加持下，錢大媽順理成章地開啟了全國(guó)的擴(kuò)張。即便是在社區(qū)團(tuán)購的攪局下，也沒有考慮放緩腳步。

北京商報(bào)記者從一位錢大媽招商人員處了解到，錢大媽從2021年開始，三年內(nèi)預(yù)計(jì)在北京部署500家實(shí)體店。據(jù)該招商人員介紹，目前北京已開店23家，共簽約32家（含開店數(shù)量）。目前加盟店占總店數(shù)的九成左右，其余都是直營(yíng)店。

錢大媽采取以加盟連鎖為主的方式進(jìn)行擴(kuò)張，讓其保持比較快的擴(kuò)張速度和足夠規(guī)模的體量，但在管理上卻也出現(xiàn)了一定的問題。相關(guān)媒體報(bào)道，湖南一位錢大媽加盟商聲稱賣掉兩套房子、投入170多萬元開店，但算下來每月虧損額都在3萬-5萬元。與此同時(shí)，加盟商鬧事風(fēng)波里中還提到錢大媽督導(dǎo)亂改訂單、加盟商賠本仍然強(qiáng)行堅(jiān)持營(yíng)業(yè)、大面積虧損的情況。

在零售業(yè)專家胡春才看來，錢大媽某些單店運(yùn)營(yíng)確實(shí)存在虧損的情況，很多單店是靠總部補(bǔ)貼才得以繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。未來的發(fā)展如何，要看錢大媽擁有了品牌效應(yīng)，建立規(guī)模效應(yīng)后，是否可以給加盟商足夠的支撐，是否可以越過這個(gè)平衡點(diǎn)。

“錢大媽某種程度上為了追求規(guī)模擴(kuò)張而忽略了單店的品質(zhì)。”林一凡則認(rèn)為，錢大媽“不賣隔夜肉”的價(jià)值點(diǎn)需要很強(qiáng)的供應(yīng)鏈做支撐，對(duì)配送環(huán)節(jié)的要求極高，這會(huì)增加管理成本和運(yùn)營(yíng)成本。由于快速的規(guī)模擴(kuò)張，錢大媽一部分店鋪的選址比較密集，一味地追求門店數(shù)量，則會(huì)忽略門店布局的問題。

“店商和電商”成趨勢(shì)

在和君咨詢零售連鎖專家、和弘咨詢總經(jīng)理文志宏看來，錢大媽是在行業(yè)中少有能夠快速擴(kuò)張，且還能夠保持一定比例盈利的企業(yè)。錢大媽選擇IPO上市的路徑繼續(xù)做大并不意外，“上市之后，將會(huì)進(jìn)入一個(gè)更大的融資平臺(tái)支持其持續(xù)發(fā)展。通過加盟的模式在擴(kuò)張，錢大媽對(duì)資金要求并不是很高。入股要建立強(qiáng)大的連鎖體系，錢大媽需要在后臺(tái)體系、供應(yīng)鏈體系進(jìn)行更多的投入。”

可以看到的是，社區(qū)這塊蛋糕受到了各類零售企業(yè)的重視。前有叮咚買菜、每日優(yōu)鮮等生鮮電商，后有如洪水一般涌入的社區(qū)團(tuán)購。就在不久前，盒馬也正嘗試以更靈活的業(yè)態(tài)盒馬鄰里搶占社區(qū)市場(chǎng)。可想而知，在社區(qū)商業(yè)這條賽道上的廝殺才剛剛開始。

對(duì)于生鮮社區(qū)零售的未來發(fā)展，林一凡認(rèn)為，疫情下要更加重視“店商和電商”的結(jié)合，錢大媽已經(jīng)在向這個(gè)方向靠攏。供應(yīng)鏈的整合能力、中央的配儲(chǔ)中心、成本優(yōu)勢(shì)、冷鏈的掌控力、店鋪的選址和運(yùn)營(yíng)、本身品牌力的影響都是生鮮企業(yè)未來發(fā)展關(guān)鍵要素。