賣果汁換錢花，百事公司也沒能逃脫賣資產(chǎn)的命運。

8月4日，北京商報記者從百事公司官網(wǎng)獲悉，百事公司將以約33億美元的價格出售旗下純果樂（Tropicana）、Naked和其他果汁品牌相關(guān)業(yè)務(wù)。對于此次交易，百事公司將其歸因于果汁業(yè)務(wù)營運利潤率低于公司平均水平。

事實上，百事公司剝離上述果汁業(yè)務(wù)，除該業(yè)務(wù)盈利較差，也釋放出百事公司“缺錢”的信號。按照百事公司方面說法，出售果汁品牌是為了尋求鞏固資產(chǎn)負(fù)債表并專注于更健康的零食和零卡路里飲料。“靠賣資產(chǎn)確實可以短期迅速地補充投資現(xiàn)金流、改善資產(chǎn)負(fù)債，但要想實現(xiàn)長期資金流充裕，百事公司未來的投資方向能否實現(xiàn)較高利潤將至關(guān)重要。”業(yè)內(nèi)人士稱。

出售果汁品牌

根據(jù)官網(wǎng)公告，百事公司已經(jīng)和法國私募股權(quán)公司PAI Partners (PAI) 達(dá)成協(xié)議，將以33億美元的價格出售其在北美市場的Tropicana（純果樂）、Naked 和其他果汁品牌，以及部分在歐洲市場的果汁業(yè)務(wù)。

同時，百事公司和PAI將成立一家合資公司，并持有39%的股權(quán)。作為交易的一部分，百事公司將保留這些果汁品牌在美國的獨家分銷權(quán)。據(jù)悉，上述交易預(yù)計將于2021年底或2022年初完成。

對出售上述果汁品牌，百事公司董事長兼首席執(zhí)行官龍嘉德（Ramon Laguarta）表示，“與PAI的合資公司能為這些品牌提供必要的資源，推動其增長。同時，這將使百事公司能夠更專注于目前的多元化產(chǎn)品組合，包括豐富健康零食、零熱量飲料以及SodaStream（家用氣泡水制造機）這類產(chǎn)品組合。”

資料顯示，PAI總部位于法國巴黎，是食品和飲料領(lǐng)域的資深投資者，也是全球最大獨立瓶裝飲料商Refresco的投資方。

從目前公布的交易情況來看，百事公司上述出售事宜或暫不影響中國市場。北京商報記者注意到，早在2012年3月，百事公司就與康師傅達(dá)成了在華戰(zhàn)略聯(lián)盟。作為聯(lián)盟的一部分，康師傅控股附屬飲料公司——康師傅飲品控股有限公司（康師傅飲品控股）成為百事公司在華特許經(jīng)營裝瓶商，并獲得百事公司旗下的純果樂、佳得樂等非碳酸飲料業(yè)務(wù)的分銷和生產(chǎn)。

果汁業(yè)務(wù)拖后腿

事實上，對于百事公司來說，果汁業(yè)務(wù)早已成為一種負(fù)擔(dān)。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，果汁業(yè)務(wù)盈利能力較差或是百事公司放棄該業(yè)務(wù)的主要原因。百事公司方面表示，“果汁業(yè)務(wù)在202年實現(xiàn)了約30億美元的凈利潤，該業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率低于百事公司2020年的整體營業(yè)利潤率。”

受果汁業(yè)務(wù)拖累，百事公司飲料北美部門利潤已連續(xù)兩年下降。財報顯示，2019-2020年百事公司飲料北美部門利潤都有所下降，分別為4%和11%。

百事公司果汁業(yè)務(wù)表現(xiàn)欠佳背后與果汁行業(yè)發(fā)展遲緩不無關(guān)系。從百事公司此次主要剝離的北美市場和歐洲市場果汁業(yè)務(wù)來看，“近年北美及歐洲地區(qū)對于果汁飲料的需求已趨于飽和，其占全球果汁消費量的比重從2014年的59.7%下降到了2018年的57.45%。未來果汁飲料市場的發(fā)展主要還是以亞太、拉丁美洲、非洲及中東地區(qū)的發(fā)展中國家為主。”前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在健康風(fēng)潮的影響下，消費者整體上對糖的攝入量有所減少，作為含糖量較高的果汁，其銷量長期來看將呈下降趨勢。

“出售上述果汁業(yè)務(wù)對于百事公司來說是一種‘減負(fù)’。”香頌資本董事沈萌在接受北京商報記者采訪時表示，百事公司涉足的業(yè)務(wù)包括飲料、零食和健康食品等，果汁業(yè)務(wù)作為盈利較差的板塊，將其剝離出去可以進一步降低百事公司運營成本、改善回報率。

金融服務(wù)公司Cowen也稱，冷藏果汁已經(jīng)連續(xù)4個月拖累百事公司在美國飲料銷售的增長，此次交易會幫助百事公司將更多支出分配到增長更快、利潤率更高的業(yè)務(wù)。

造血能力待提升

伴隨此次業(yè)務(wù)出售，百事公司“缺錢”的消息也不斷傳出。

按照百事公司方面說法，此次出售果汁品牌是為了尋求鞏固資產(chǎn)負(fù)債表。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月12日，百事公司投資現(xiàn)金流凈流出11.6億美元，同比下降98%。籌資現(xiàn)金流凈流出49.44億美元，其中，償還長期債務(wù)16.96億美元，支付現(xiàn)金股利28.42億美元。

事實上，百事公司面臨的資金壓力也與近幾年飲料市場激烈的競爭不無關(guān)系。百事公司與可口可樂的競爭從未停止過，從碳酸飲料到果汁再到氣泡水。以蘇打水產(chǎn)品為例，今年百事公司推出了功能性蘇打水飲料Soulboost，而此前可口可樂旗下品牌純悅同樣推出蘇打水新品。

百事公司不僅要應(yīng)對老牌競爭對手可口可樂的“窮追猛打”，還面臨新興飲料品牌崛起的挑戰(zhàn)。譬如在氣泡水市場，今年6月百事公司將氣泡水品牌bubly微笑趣泡引入中國，而此時元氣森林、農(nóng)夫山泉等品牌均已入局并占領(lǐng)一定市場份額。數(shù)據(jù)顯示，2020年元氣森林全年銷量達(dá)30億元，同比增長約270%，其中氣泡水的銷售占比超過70%。

“百事公司目前的資金壓力主要來源于兩方面，一方面是行業(yè)內(nèi)的競爭加劇，另一方面是健康餐飲習(xí)慣對百事公司的碳酸飲料和油炸食品等銷售的影響。未來，百事公司應(yīng)進一步提高健康類產(chǎn)品的比重，并穩(wěn)固原有核心主業(yè)不出現(xiàn)明顯下滑。”沈萌表示。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，百事公司剝離利潤率較低的果汁業(yè)務(wù)確實可以短期迅速地補充投資現(xiàn)金流、改善資產(chǎn)負(fù)債，但要想實現(xiàn)長期資金流充裕，百事公司仍需提升自身“造血”能力，根據(jù)市場的變化以及自身的需求，對產(chǎn)品矩陣進行調(diào)整和優(yōu)化。

關(guān)于百事公司未來的產(chǎn)品規(guī)劃布局，北京商報記者采訪百事公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿還未收到回復(fù)。