因為一個地方美食，從而記住一座城，這就是柳州螺螄粉的魅力。

它原本是柳州市民獨享的街頭美食，偏安一隅，卻“意外”走紅，產品遠銷海外20多個國家和地區，成為最火爆的地方小吃之一。

2020年，柳州螺螄粉超額實現了地方政府的“雙百億”目標。2021年7月28日，當地政府又發布文件提出新的規劃：到2025年，力爭實現廣西優勢特色米粉全產業鏈銷售收入超1000億元。

柳州螺螄粉在海內外“臭”名遠揚，銷售數據節節攀升。然而在資本端，相比起米粉、面條、抑或是速食類產品的火熱，螺螄粉卻顯得十分“冷門”，至今沒有獨立的螺螄粉企業獲得過融資。

這個神奇的地方小吃是如何“出圈”，又因何不受資本市場青睞？

自帶傳播基因

每一個地方小吃背后，都有一個獨特的美食起源故事，柳州螺螄粉也不例外。螺螄粉起源于20世紀七八十年代，關于它的誕生，有三種說法廣為流傳。

其一相傳在解放南路，有家兼營干切粉的雜貨店。店員早上常拿一把干切粉，到隔壁阿婆的螺螄攤去煮，后來又有人買來青菜調配，賣螺螄的王記阿婆覺得此粉味道甚佳，于是就賣起了螺螄粉。

第二個故事發生在柳州市內生螺批發的最大集散地——谷埠街菜市。附近工人電影院的觀眾散場后，喜歡在谷埠街夜市逛。柳州人素來嗜吃螺螄和米粉，有些夜市老板同時經營煮螺和米粉，食客喜歡在米粉中加入油水甚多的螺螄湯，就此形成了螺螄粉的雛形。

最后一種說法則與幾位外地人有關。他們來到柳州，到了一家快要打烊的米粉攤點。因骨頭湯已沒有，只剩一鍋煮螺余下的螺螄湯，攤主就把米粉放到螺螄湯里煮，加上青菜以及花生等配菜，幾位顧客吃后大呼好吃。攤主后來逐步完善其配料和制作，做成了螺螄粉。

傳說各不相同，但每一個背后都有著濃濃的“螺螄情結”和“米粉情結”。這也極其具有柳州地方特色——當地盛產螺螄，人們也都喜歡“嗦粉”。

圖源：嘻螺會天貓期艦店

柳州螺螄粉的走紅，離不開紀錄片《舌尖上的中國》。節目里短短10秒的鏡頭，以柳州特色酸筍為主線，酸筍制作完成后，作為最重要的輔料，加入柳州當地小吃——螺螄粉中�？吹酱颂幍挠^眾朋友，都迫不及待想體驗螺螄粉究竟有多么好吃。

《舌尖上的中國》捧紅的地方小吃不止柳州螺螄粉，還有陜西的岐山臊子面、廣東的竹升面、云南的諾鄧火腿等。

在飲食文化博大精深的中國，很多米粉的知名度不亞于螺螄粉。廣西除了螺螄粉，還有桂林米粉、南寧老友粉；江西的南昌拌粉，云南的過橋米線，湖南的長沙米粉、常德米粉，貴州的羊肉米粉，四川的綿陽米粉等，味道也各有千秋。

但其中螺螄粉最“出圈”，零售品牌眾多，銷往大江南北。不僅有好歡螺、嘻螺會、螺霸王等土生土長的傳統品牌，還吸引了李子柒、三只松鼠、肯德基、中石化等新玩家。

追尋其背后的原因，可以歸根為兩個字——基因，產品基因和城市基因。

柳州創業者吳凡告訴億歐EqualOcean，螺螄粉在生產之初，用的就是干米粉，相較于其他的濕米粉，更容易工業化，這是螺螄粉可以遠銷四面八方的先決條件。

嘻螺會創始人、廣西滬桂食品集團有限公司董事長羅岸峰不斷向億歐EqualOcean強調，“產品是有根的”。柳州是一座包容性很強的城市，從湖南、貴州和廣東遷徙過來的人口比較多，螺螄粉產品口味融合了這幾個地方的風味特色，除了“臭”，還包含鮮、香、酸、辣、爽。

螺螄粉的湯以鮮知名，熬湯也是廣東的習慣；酸辣味則是貴州人的最愛，酸湯魚、酸湯面、酸湯肥牛、酸湯豬腳、酸湯鴨子等各種各樣的酸湯，構成了貴州菜酸辣香濃的特色；螺螄粉還具備湖南的香辣特色，其靈魂輔料酸筍，臭的原理和長沙臭豆腐相似，都屬于自然發酵。

這些特色也使得螺螄粉比較重口味，螺霸王總經理姚炳陽認為，這正好符合了大眾口味的發展趨勢。因為重口味在中國是個很普遍的現象，大家習慣了火鍋、麻辣燙等味道重的食品，對螺螄粉的味道接受度也比較高。

產品基因讓柳州螺螄粉具備了推廣的基礎，而柳州這座自帶工業基因的城市，推動了螺螄粉的工業化、標準化生產，催生了預包裝螺螄粉產業。

柳州有著百年的工業歷史，是廣西最大的工業城市，以汽車、機械、鋼鐵為龍頭產業，工業總產值占整個自治區四分之一。知名工業企業柳鋼、柳工、五菱、通用、鋅品、東風、歐維姆機械、知名品牌金嗓子喉寶、兩面針等，均坐落于柳州。

柳州人也擅長用工業的思維去生產研發產品。羅岸峰介紹，柳州螺螄粉里面有八小包，把各種食材分門別類，就是用了工業的方法將地方風味特色進行鎖定，讓千里之外的消費者都可以吃到一碗正宗美味的螺螄粉。

柳州政府也一直強調要用工業化的思維來發展螺螄粉產業，從2014年第一家預包裝企業誕生，螺螄粉逐漸從街邊小吃發展成了大規模工業化生產的食品。

“天下品螺香，拜讀柳州城”，柳州這個獨特的城市，催生了網紅美食螺螄粉。

外部環境助力“破圈”

如果說，基因是柳州螺螄粉遠銷四面八方的內在條件，那么，柳州當地政府的支持以及互聯網的崛起，則是讓螺螄粉“破圈”的重要外在條件。

老牌工業城市柳州產業結構過于單一，因此地方政府有強烈的意愿，把螺螄粉做成一張柳州名片，同時讓螺螄粉帶動整個城市的發展。為此，當地政府甚至成立了專門的螺螄粉工作小組，致力于推進柳州螺螄粉品牌化、標準化、規�；a業化發展。

早在預包裝螺螄粉產業發展之初，市政府、市監管局就制定了相應的標準和方案，比如《食品安全地方標準 柳州螺螄粉》、《柳州螺螄粉生產許可證審查細則》、《促進柳州螺螄粉產業發展的實施方案》等。

據不完全統計，2016-2021年，柳州市出臺的與支持、鼓勵螺螄粉產業的相關政策多達16項，包含支持買地、建廠房、引進物流快遞、優化電商產業配套設施等。

其中，2016年柳州市政府公布的柳州螺螄粉地方標準，對螺螄粉的產品分類、原輔料的技術要求、企業生產加工的過程要求、檢驗方法和包裝標識等方面都做了詳細規定，企業生產的預包裝螺螄粉如果不符合該標準，就不能以“柳州螺螄粉”作為產品名稱。

因此為了達到標準，很多外來入局者如李子柒、良品鋪子、三只松鼠、百草味、肯德基等，紛紛選擇柳州當地代工廠。

“肯德基的供應鏈、研發生產是一等的，它為什么會選擇柳州生產呢？”在羅岸峰看來，正宗的柳州螺螄粉一定離不開原產地，不然消費者不會愿意買單。“河南、山東、廣東，也有生產螺螄粉的企業，事實上產量并不大，整體不會超過20%�！�

天眼查數據顯示，我國目前有超2萬家企業名稱或經營范圍含“螺螄粉”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的螺螄粉相關企業。從地區分布來看，廣西的螺螄粉相關企業數量最多，超過5200家；廣東以超5100家相關企業數量位居第二，河南和湖南也分別有超過1000家相關企業。

政府也非常重視“柳州螺螄粉”的商標和產權保護。2021年6月10日，廣西柳州市召開新聞發布會稱，“柳州螺螄粉”商標現已在18個國家和地區獲得保護。

柳州螺螄粉只是整個螺螄粉產業集群的冰山一角，背后還包含米粉制作、螺螄養殖、腐竹酸筍等配料生產包裝、物流運輸等整個產業鏈，相關農作物的種植戶也一同受益，共創造了30多萬個就業崗位。

除了政策的扶持，螺螄粉話題在網絡持續發酵，通過電商平臺鋪開銷售渠道，也讓螺螄粉搭上了互聯網的快車。

“螺螄粉搭上了互聯網的熱度，在2015年、2016年就有快速的增長�！绷_岸峰表示。2020年疫情期間，話題#螺螄粉為什么還不發貨#甚至登上了微博熱搜，百余萬人關注。

吳凡透露，為了幫助當地企業打開銷售渠道，柳州政府大力扶持螺螄粉直播，自己公司所處的園區，大部分都被改造成了螺螄粉直播基地。

公開數據顯示，大部分消費者習慣線上購買螺螄粉，2020年，有51.5%的消費者通過網上商城購買螺螄粉，22.03%的消費者通過電商直播購買螺螄粉。

螺螄粉可以通過網絡鋪開銷售渠道，一個重要原因是制作工藝的改進，讓螺螄粉保質期得以延長，一開始螺螄粉保質期最長只有15天，現在大部分都在半年以上�！柏浖芷陂L了，損耗率也下來了，價格就可以降下來�！眳欠步忉�。

而且近幾年人們飲食上越來越依賴外賣，預制菜在年輕人中很流行，具備預制菜屬性的螺螄粉又乘上了一波東風。

天時地利人和的條件，助力預包裝柳州螺螄粉從2015年的年銷售收入5億元，發展到2020年的110億元，原材料相關產業產值也遠超100億元，超額完成了2019年3月柳州螺螄粉戰略發布會上提出的“雙百億”目標，即預包裝柳州螺螄粉年產值和原材料等附屬產業年產值都超過100億元。

2021年，當地政府也提出了更高的要求：到2025年，力爭實現廣西優勢特色米粉全產業鏈銷售收入超1000億元。其中，預包裝特色米粉銷售收入超300億元，帶動配套及衍生產業銷售收入超300億元，實體門店銷售收入超400億元。

為何在資本市場遇冷？

螺螄粉在消費市場呼聲很高，在資本市場卻“無人問津”。

2021年，一批米粉、面條相關企業獲得融資。天眼查數據顯示，今年以來，拌面、小面、撈面等面食類投融資事件發生了12起。僅7月份，就有和府撈面、遇見小面、五爺拌面披露融資，湖南米粉品牌霸蠻米粉、貴州米粉品牌貴鳳凰也相繼宣布融資；投資名單中，高瓴創投、紅杉資本、騰訊投資、龍湖資本等知名機構在列。

而螺螄粉相關企業披露的融資數為零。雖有不少大公司和知名IP入局，比如肯德基、周黑鴨、三只松鼠、李子柒等，但都是依賴自有品牌影響力以及渠道優勢來進行推廣。一些傳統的柳州螺螄粉企業，如螺霸王、好歡螺、嘻螺會等，鮮少獲得投融資機構的關注。

資本愛吃面“嗦粉”，為何螺螄粉卻不香了？

當被問到螺螄粉企業的投融資問題時，吳凡直言“講到我的傷心處了”。他告訴億歐EqualOcean，廣西是個投融資沙漠，有300多家投資機構，但大部分都沒有業務；而位于外地的投資機構，比如北上廣深，來得比較少，接觸過的大都卡在投資盡調環節，地域問題增加了融資難度。

楊歌卻認為地域并不是影響融資的因素，而是螺螄粉這個賽道“太垂直了”�！安皇锹菸嚪鄄缓贸�，也不是消費者不喜歡它，而是不可能全中國每個人每天都吃它。”

楊歌告訴億歐EqualOcean，投資人判斷一個企業是否值得投資，首先是行業賽道的天花板，整個面粉條類的市場大概有多大；其次看垂直行業的天花板，看它同類品牌的市場有多大；再看關注企業的市場占有率有多少。

比如全國餐飲行業是一個很大的賽道，有幾萬億市值；餐飲行業里面最大的線下餐飲品牌，可能有幾千億，普通的幾百億；餐飲行業的面粉類品牌，可能就只有幾百億，甚至百億以下；到具體的螺螄粉品牌，估值還得不斷向下收縮。

投資機構尋找項目時，通常更注重項目的普世性，即是否能夠大規模進行市場推廣。而當資本關注利基市場，相當于是一種押寶，賭一類小眾人群的文化和喜好，能否變成規模千億的大眾賽道。但改變消費者行為習慣、教育市場，是一件非常難的事情。

楊歌表示，螺螄粉就屬于利基市場，因此不要指望太大的資本，投入到幾十億到螺螄粉里面�！安灰^度關注垂直賽道，一定會出現問題的�！彼麖娬{。

“在螺螄粉還沒火爆起來的時候，也有資本考慮這個賽道。但是螺螄粉是一個冰火兩重天的情況，喜歡吃的愛得不得了，不喜歡吃的聞都不能聞，存在一定的短板�！敝袊称樊a業分析師朱丹蓬這樣告訴億歐EqualOcean。

在羅岸峰看來，螺螄粉的投融資問題，需要從資本和企業兩方面來分析。

資本喜歡找賽道，找完賽道找頭部，柳州螺螄粉已經形成了一批較為出名的品牌，比如嘻螺會、螺霸王、好歡螺等，但這些頭部品牌與后邊的中游選手并未拉開身位�！邦^部的企業誰也不敢說自己是第一名，大家差距其實并不大。”

螺螄粉本身也不是資本喜歡的科技產品，同質化嚴重，護城河不高，不像衛龍辣條有一些產品上的創意，更不像喜茶、奈雪的茶、元氣森林一樣，有一些商業模式的創新，從而能得到資本的青睞。

最重要的是，螺螄粉企業并不著急要資本進來�！按蠹也桓艺f掙得盆滿缽滿，但每個企業的財務狀況都是良好的，螺螄粉產業的發展是比較健康的，還在快速增長，利潤也有�！绷_岸峰稱。

不過他相信，最后資本肯定是會進來的，“就看這些資本怎么思考這個問題”。

屬于螺螄粉的故事

財務狀況良好的螺螄粉產業，并非高枕無憂。

疫情加快了螺螄粉產業走向成熟，下一步需要尋找新的增長空間。

螺霸王總經理姚炳陽認為，在螺螄粉產業的產品類型、渠道模型，以及競爭格局沒有重大改變的前提下，螺螄粉市場就已經進入了成熟期。預制菜之外，還需要研究新的消費場景，讓更多的人喜歡吃螺螄粉，開發更大的市場。

但隨著螺螄粉企業增多，大公司跨界入局，市場競爭加劇，螺螄粉已經開始“內卷”。

很多品牌的螺螄粉，比如三只松鼠、百草味、肯德基、良品鋪子等，平均單價在10元以下，最低的甚至只要5、6元，比一些方便面還便宜。對比一些單價均在10元以上傳統品牌，更具備價格優勢。

“一開始螺螄粉是個很暴利的行業，現在已經有點內卷了，只能算是個正常利潤的行業�！眳欠舱f道。

羅岸峰則透露，地方政府正準備出臺一些新的政策，確保產品質量，禁止惡性競爭。

他并不認為低價競爭會讓產業受到很大的影響，柳州地區頭部的螺螄粉并未參與到價格戰中，更多的精力放在渠道開發、品牌建設和質量保證上。而一些低價的螺螄粉，“可能會有一些偷工減料的存在，摳掉一些成本，才能賣出這個價格”。

螺螄粉單價低、市場過于垂直、估值不具備想象力，本身也不適合資本市場的玩法。

消費賽道投資火熱，楊歌評價“泡沫已經存在”。歷史上能賺大錢的好項目，一開始一定是鮮為人知的；當一個賽道越火，被關注越多的時候，風險和泡沫都是非常大的。但他也表示，沒有經濟就沒有泡沫，沒有泡沫就沒有經濟，存在適當的泡沫是正常的。

吳凡表示，已經有些看不懂面館米粉店的估值。如果按照有多少家門店來計算，“有的一個店估值1個億，可是一個店什么時候才能賺到一個億”，可能“資本也在開始內卷了，別人都在投，那我跟著投”。

“資本市場這種快速運作的模式，讓螺螄粉今年漲多少倍，明年漲多少倍，然后上市，并不太適合這個產業�！绷_岸峰說道，螺螄粉作為一個地方小吃，更需要深耕細作，慢慢彰顯企業實力。

總言之，螺螄粉不講資本的故事，要講屬于自己的故事。

致謝

因篇幅限制未能將所有內容附上，但感謝多位專業人士在本文寫作過程中提供了非常有價值的觀點及豐富案例，特別致謝（排名不分先后）：

嘻螺會創始人、廣西滬桂食品集團有限公司董事長羅岸峰，星瀚資本創始合伙人楊歌，康云互聯創始人吳凡，億歐EqualOcean消費事業部分析師楊良，中國食品產業分析師朱丹蓬。