國潮覺醒和新消費的火爆，蔓延到了二級市場。

據壹覽商業統計，包含美妝、鞋服、休閑食品在內的三大類100家消費類上市公司截至7月底總市值為20396.59億元，相較于1月初的18604.83億元的總市值增長了9.6%。其中，安踏體育以3798.26億元的市值“雄踞”榜首，片仔癀和長和分別以2206.98億元和1814.10億元的市值位列第二、第三。市值最低的企業則是米格國際控股和慕詩國際，分別為0.47億元和0.82 億元。

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強者恒強

這100家消費類上市企業，可以說是中國消費類頭部品牌的縮影。然而，他們已然呈現出“兩級分化”的局面。截至7月底，除了安踏體育、片仔癀、長和（屈臣氏）和李寧，華熙生物也以50.5%的漲幅跳入千億市值規模行列。這5家企業的市值為10614.69億元，占7月總市值的52%，而其余95家企業占比僅為48%。

值得關注的是，今年新上市的貝泰妮市值上漲26.8%至875.35億元，從1月初的第七名上升至第六名。8月10日，貝泰妮發布上市以來首份半年報。報告顯示，今年1—6月，貝泰妮實現營業收入為14.12億元，同比增長49.94%。值得一提的是，在Wind最新發布的2021年一季度“中國上市企業市值500強”榜單中，貝泰妮的名字赫然在列。

據了解，貝泰妮成立于2010年，是一家定位于皮膚健康的化妝品公司，于3月25日在深交所創業板正式敲鐘上市，成為中國“敏感肌修護第一股”，也成為A股護膚企業市值榜首。據悉，近日，貝泰妮又宣布啟動港股上市計劃，若貝泰妮在港交所順利上市，它將有望成為第一家同時登陸A股和H股的中國化妝品公司。

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美妝下降

7月份排行TOP10的企業總市值為13265.71億元，比起1月11236.12億元的總市值增長了18.06%。其中，美妝類下降了1.3%至5995.68億元，鞋服類上漲了36.9%至6371.79億元，休閑食品類上漲了77.6%至898.24億元。

排行TOP10的企業中，1月美妝類、鞋服類和休閑食品類的數量分別為6家、3家、1家，而7月，穩健醫療、逸仙電商和名創優品排名下降，退出前十行列，新增了杉杉股份、波司登和絕味食品。安踏體育地位穩固保持第一，片仔癀上升一名位列第二，長和則下降一名，位列第三。

上半年網絡的宣傳和炒作，片仔癀的功效也被有意被放大，價格直線飆升，處方藥片仔癀一粒藥的價格從590元漲到千元以上，在線下實體店一藥難求，被稱為“藥中茅臺”。這使得片仔癀的股價一度上漲。

逸仙電商是這100家消費類上市企業中跌幅僅次于虎都的企業，其跌幅為59.5%。事實上，長期以來，完美日記的重營銷輕產品的模式一直被行業質疑，今年完美日記在銷售上也出現了問題。據魔鏡商業情報數據顯示，完美日記在天貓的銷售同比增長率均從2月41%的增長下滑到5月的負增長，直到6月靠618大促才恢復元氣。

逸仙電商的股價也自從2月10日后一路下跌，市值跌幅最大時為77%，截至8月23日，逸仙電商的股價跌至歷史新低34.19元/股，市值僅為216億元。

值得注意的是，從整個一級市場看，今年上半年新國貨美妝融資活躍度也在降低。壹覽商業數據顯示，1-6月美妝個護領域發生融資事件43次，其中美妝賽道融資次數只有13次，其余皆為個人身體護理和口腔護理。以6月為例，整個六月美妝個護領域共發生7起融資，而美妝只有1起，金額僅為3000萬元。

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奧運會助推運動品牌

從行業來看，100家上市企業中，鞋服類企業總市值最高，為10486億元，與1月份相比漲幅也最大，為23.8%；美妝類企業總市值次之，為7755億元，漲幅為6.5%；休閑食品類企業總市值最低，為2155億元，跌幅也最大，為24.4%。

其中，鞋服類企業市值漲幅最大的是運動品牌，如361度漲幅達195.8%，特步國際漲幅達185%，安踏體育漲幅33%，李寧漲幅54%。

壹覽商業認為，運動品牌的普漲不能忽視奧運會的作用。作為運動品牌，奧運會之年一般就是增長之年。2008年北京奧運會，運動鞋服行業市場規模大增32%。

以安踏為例，7月16日，安踏體育的股價達到最高，為159.03元/股，此時的市值高達4299億元。根據安踏體育公布的2021年上半年財報顯示，上半年，安踏體育總營收為228.12億元，同比增長55.5%。毛利潤144.08億，同比上漲72.8%，毛利率為63.2%。

這兩年，受到疫情的影響，不少鞋服品牌的營收和利潤都遭遇下滑，而安踏還能保持如此高的增長，這與其贊助奧運會是分不開的。

今年和明年，東京奧運會和北京冬奧會，杭州亞運會對運動品牌的推動作用不容小視。當然，這也與國家政策的推動有很大關聯。尤其在8月初，國務院印發全民健身計劃（2021—2025年），使得港股體育股全線上漲，且盤中漲幅不斷擴大。其中，361度漲近13%，特步國際漲超11%，李寧漲超10%；安踏體育盤中一度漲超10%創歷史新高價159.3元（191.9港元）。

值得注意的是，錦鴻集團（維格娜絲）、摩登大道、江南布衣、金發拉比等鞋服企業的漲幅也超過100%；這與整個鞋服行業的復蘇不無關系。數據顯示，整個鞋服行業自2020年三季度開始“回暖”，降幅逐季收窄。聯商網零售研究中心數據顯示，49家滬深港紡織服裝上市公司中，33家企業中超過6成服飾企業2021年一季度業績同比大幅增長，實現“雙增”。另外，據統計從5月開始服飾行業在一級市場開始不斷獲得資本關注，整個5月共獲得9次融資，融資總金額超過10億元。

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這些企業值得警惕

在這100家消費類企業中，有46家企業市值下跌，跌幅最大的企業是虎都，跌幅為82.1%。其中，休閑零食品類市值全部下跌，其中良品鋪子、鹽津鋪子、洽洽食品、周黑鴨、來伊份市值跌幅均超過30%。

總體來看，休閑食品行業處在穩步增長的階段。隨著行業不斷受到關注，越來越多的新入局者，類似王飽飽、WonderLab等初創公司打著健康低卡的新概念進入。同時，行業本身也存在逐漸“內卷”的趨勢，競爭對手之間不斷豐富自己的產品導致的產品同質化，線上線下的發展策略導致全渠道的搶奪日趨激烈。

頭部品牌已進入存量競爭階段，股價的下跌也是投資者對這個行業看法的表現。近日，休閑食品年中報陸續發布，洽洽食品、鹽津鋪子歸母凈利潤不及預期，鹽津鋪子歸母凈利潤大幅下滑60%；三只松鼠上半年營收52.6億元，Q2營收僅為15.9億元，創下季度新低記錄，凈利潤為負。良品鋪子營收、凈利潤雙增，但壓力也不小。

顯然，今年的休閑零食市場其實不太好過。一方面，疫情“黑天鵝”仍在，大眾消費意愿受影響；另一方面，社區團購、直播帶貨等新興零售渠道正在對原有的零售渠道和方式產生劇烈沖擊。這些都在考驗著休閑零食品牌們的應變能力。

附：100家上市企業市值情況排行圖

注：

1、數據來源于東方財富網

2、若公司涉及多地上市，以A股和港股優先統計

3、市值匯率取自于8月16日，存在小范圍誤差