11月17日，煌上煌在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，“公司未來(lái)3-5年要達(dá)到萬(wàn)家以上門(mén)店的總目標(biāo)不變。”時(shí)間倒回幾個(gè)月前，煌上煌在2021半年報(bào)中提到“公司計(jì)劃2021-2025年保持每年平均開(kāi)店1500家左右。”

煌上煌為何反復(fù)強(qiáng)調(diào)要開(kāi)“萬(wàn)家店”？這恐怕與其業(yè)績(jī)下降有一定關(guān)系。今年上半年，煌上煌是三家鹵味食品中凈利潤(rùn)唯一下滑的企業(yè)。煌上煌的業(yè)績(jī)下滑還在持續(xù)，前三季度數(shù)據(jù)顯示，煌上煌營(yíng)收凈利雙下滑。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，煌上煌想通過(guò)“萬(wàn)家門(mén)店”計(jì)劃實(shí)現(xiàn)鹵味老三逆襲，但這并非易事。絕味食品門(mén)店數(shù)量早已過(guò)萬(wàn)，無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是門(mén)店數(shù)量早已甩開(kāi)煌上煌一大截。此外，周黑鴨也已開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng)，加快拓店步伐。

“萬(wàn)店”目標(biāo)不變

11月17日，煌上煌在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，“公司門(mén)店拓展正在持續(xù)推進(jìn)中，公司未來(lái)3-5年要達(dá)到萬(wàn)家以上門(mén)店的總目標(biāo)不變，公司拓展部門(mén)將根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，力爭(zhēng)完成拓店目標(biāo)。”

根據(jù)煌上煌半年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年上半年，煌上煌新開(kāi)門(mén)店417家，截至2021年6月底，該公司肉制品加工業(yè)擁有4840家專賣(mài)店，其中直營(yíng)門(mén)店366家、加盟店4474家，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國(guó)27個(gè)省或直轄市、249個(gè)地級(jí)市。“公司計(jì)劃2021-2025年保持每年平均開(kāi)店1500家左右。”煌上煌在半年報(bào)中稱。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，煌上煌加速拓店背后與其業(yè)績(jī)下滑不無(wú)關(guān)系。中期報(bào)顯示，2021年上半年煌上煌收入為14.07億元，同比增長(zhǎng)3.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.5億元，同比下降4.84%。同期絕味食品和周黑鴨營(yíng)收分別為31.44億元和14.53億元，凈利潤(rùn)分別為5.02億元和2.3億元，均呈上漲態(tài)勢(shì)，只有煌上煌一家凈利潤(rùn)下降。

今年前三季度，煌上煌業(yè)績(jī)頹勢(shì)還在持續(xù)。2021年前三季度煌上煌營(yíng)業(yè)收入為19.33億元，同比下降0.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.84億元，同比下降21.32%。同期，絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.47億元，凈利為9.64億元，分別增長(zhǎng)24.74%和85.39%。

值得一提的是，煌上煌是上市最早的一家鹵味企業(yè)，被譽(yù)為“鴨脖第一股”，如今卻被絕味、周黑鴨趕超，在鹵味賽道上煌上煌被認(rèn)為是“起了個(gè)大早趕了個(gè)晚集”。   

資料顯示，2012年，煌上煌作為醬鹵第一股在深交所掛牌上市；四年后的2016年周黑鴨在港交所上市；2017年，絕味食品登陸上交所。

對(duì)于煌上煌未來(lái)“3-5年萬(wàn)家門(mén)店目標(biāo)”的具體布局規(guī)劃，北京商報(bào)記者采訪煌上煌，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

老三逆襲難

想通過(guò)拓店方式趕超絕味食品、周黑鴨，這對(duì)于煌上煌來(lái)說(shuō)并不是一件容易的事情。

在香頌資本董事沈萌看來(lái)，快速布局線下門(mén)店有可能使煌上煌利潤(rùn)收縮，“對(duì)于煌上煌上述開(kāi)店目標(biāo)，若不考慮單店業(yè)績(jī)表現(xiàn)，單純追求開(kāi)店規(guī)模，完全可以實(shí)現(xiàn)，但對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)可能在整體經(jīng)濟(jì)性上缺乏合理基礎(chǔ)。盲目追求開(kāi)店規(guī)模，可能會(huì)犧牲煌上煌單店的業(yè)績(jī)效率，導(dǎo)致成本增加而利潤(rùn)減少。”

事實(shí)上，拓店計(jì)劃已經(jīng)在一定程度上對(duì)煌上煌的利潤(rùn)造成影響。在三季報(bào)中，煌上煌在解釋凈利下滑原因時(shí)表示，“公司人工成本、門(mén)店租賃費(fèi)和市場(chǎng)促銷(xiāo)支持等各項(xiàng)費(fèi)用持續(xù)投入增加，使得銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)28.53%，是其凈利下降的原因之一。“

2020年5月，煌上煌在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中就“銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率高于同行業(yè)的質(zhì)疑”回應(yīng)稱，銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率高于同行業(yè)主要系大力開(kāi)拓新市場(chǎng)所致。多地市場(chǎng)因?yàn)閯傔M(jìn)入，所以？費(fèi)銷(xiāo)比偏高，尤其是在新市場(chǎng)中，在門(mén)店沒(méi)有完全步入正軌的情況下，銷(xiāo)售收入較低。銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的20%以上，有時(shí)候甚至超過(guò)30%，進(jìn)而拉高了全國(guó)的費(fèi)銷(xiāo)比。

利潤(rùn)收縮之外，食品安全或是煌上煌加速拓店的另一大隱患。“煌上煌要想在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)家門(mén)店目標(biāo)，加盟模式自然是拓店首選。不過(guò)，加盟店相較于直營(yíng)店管理方式粗放，很容易引發(fā)食品安全問(wèn)題。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬稱。

根據(jù)公開(kāi)內(nèi)容，煌上煌曾因食品安全問(wèn)題被罰。2021年4月，南昌市市場(chǎng)監(jiān)管局披露的信息顯示，該局執(zhí)法人員1月5日在南昌市南昌縣三江鎮(zhèn)煌上煌專賣(mài)店檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)，保鮮柜內(nèi)售賣(mài)的醬香鴨頭生產(chǎn)日期為2020年12月19日，保質(zhì)期7天。經(jīng)查明，這些醬香鴨頭生產(chǎn)單位為江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司。隨后，南昌市市場(chǎng)監(jiān)管局向煌上煌專賣(mài)店下達(dá)行政處罰告知書(shū)，沒(méi)收超過(guò)保質(zhì)期的食品，并處以6000元罰款。

據(jù)NCBD（餐寶網(wǎng)）發(fā)布的《2020中國(guó)鹵味熟食差評(píng)大數(shù)據(jù)分析與研究報(bào)告》顯示，在周黑鴨、絕味鴨脖、煌上煌、紫燕百味雞、廖記棒棒雞這些鹵味品牌中，煌上煌差評(píng)率排名第一，達(dá)9.65%；在產(chǎn)品方面，“不新鮮”“產(chǎn)品是餿的”“懷疑已過(guò)期”三項(xiàng)差評(píng)占比均接近20%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，煌上煌規(guī)模比不上絕味食品，與周黑鴨相比，品牌優(yōu)勢(shì)尚未明顯突出，隨著周黑鴨開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng)，線下門(mén)店擴(kuò)張加快，煌上煌想超越周黑鴨也非易事。未來(lái)，若不能在拓店的同時(shí)做好成本管控和品控把關(guān)，煌上煌與絕味食品、周黑鴨的差距可能會(huì)越來(lái)越大。