3月28日，關于“京東裁員”的話題登上了微博熱搜第一，該話題閱讀量迅速達到1.1億。不同于其他互聯網大廠人員“優化”的說辭，京東將裁員“高情商”地稱為“畢業”，由此引發全網熱議。

一是劉強東曾經的“兄弟論”，號稱永遠不會開除任何一個兄弟。

但是在2019年，京東物流連續虧損，賬面上的錢只能夠維持兩年的時候，劉強東便“出爾反爾”，話鋒一轉，稱“混日子的人不是我兄弟”，以此為由打臉曾經的自己，開始了大幅裁員。

二是此次京東裁員的比例，也是史無前例的規模。

據知情人的內部文件爆料，裁員信息表格內有多達50多條橫向列，代表這次京東裁員的輻射極廣，基本京東旗下所有子公司的部門都有涉及，其中包括京喜、京東國際、京東零售、京東物流、京東科技等多個板塊的多個事業部都設置了裁員比例，多數在10%~30%之間，其中京喜廣東戰區裁員比例更是高達100%，其中占比最多的就是京喜拼拼。

據界面新聞報道，不少員工自3月21日后陸續被部門領導與HR約談，被要求于3月31日離職。由于未能做到提前30天通知，京東給出了“N+1”的賠償方案。

對此，網友議論紛紛，但是觀點也都出奇的一致：感慨互聯網紅利肉眼可見地流逝，同時也對京東這家公司的裁員唏噓不已。

曾經高歌猛進的社區團購業務都在大面積撤退，包括橙心優選，多多買菜等，在大浪淘沙后不得不面對巨額虧損的現實。

除京喜拼拼外的京東自身，從成立以來也一直處于虧損狀態。在不斷萎縮的紅利和不斷虧損的現狀下，京東裁員的同時也經歷著穿越經濟周期的轉型“瘦身”之痛。

市值被低估的龐然大物

今年三月，中概股遭遇了前所未有的大危機，京東也在劫難逃。

中概股整體下跌三成以上，京東的股價也在3月11日跌落谷底。不過，僅在五日后，其股價觸底反彈，創下單日高達35%的歷史性暴漲。

在港股上市的京東物流也是在同時應聲上揚，一周內暴漲26%。

當然，京東的股價在這段時間大起大落主要還是跟隨著市場投資者對中概股的信心走勢所牽動。

EW沖突導致的動蕩國際局勢，又爆發了美國證監會將5家美股上市的中國企業納入“臨時識別名單”，中概股們人心惶惶，恐成為下一個強行退市的一員。

市場彌漫的恐慌情緒席卷中概股，造成了包括京東的大跌，但其中也不乏許多在渾水中故意攪亂的做空投機者。

因此伴隨金融委關于中概股的定調，穩定了市場情緒，股價便報復性回彈。

但是回顧京東（NASDAQ:JD ）的股價走勢和市值，再綜合京東的營收規模，京東卻一直都是在做一個“低調”的龐然大物。

相較于一直處于風口浪尖的阿里和拼多多，以及騰訊字節，京東的聲量貌似一直都不太高，但是在2021年的世界500強，京東的排名卻超越阿里和騰訊，位于全球第59位。

這樣的排名，有點顛覆大眾的認知。以往我們提起的互聯網大廠巨頭，腦海中總是浮現“二馬”締造的輝煌。京東雖人盡皆知，卻總很難灌輸到那種巨頭壟斷的概念。

阿里和京東兩家同樣都是電商平臺，也都在香港和美國二次上市。

對比了兩家公司的市值，港股京東市值7876.68億，阿里巴巴2.39萬億。

阿里市值是京東的三倍多，營收卻反而低于京東，從二者的營收和市值的不對等可看出，京東目前的市值是被低估的。

但是從京東財報中也可窺探出，為何京東市值被低估的一二原因。

首先，京東利潤太低，盈利太少。從2017年第一份財報到現在，只有兩年是實現盈利的，其他財年全部虧損。

從京東最近發布的21年財報來看，京東又虧損了。

但是，2021年的前三季度都為盈利狀態，而Q4導致的凈虧損52億元直接將全年的狀態由盈轉虧，變成了凈虧損39億元。對比2020年的全年凈利潤為人民幣243億元，也就是說在利潤方面，京東21年的全年跌幅超過107%。

這就有點詭異了，Q4，也恰恰是電商大促最密集的時候，雙十一雙十二以及春節采購，都應該是營收最多、利潤最多的時節。

對此，京東在財報中是這樣解釋的，去年的虧損主要是某些股權投資的非現金減值。

直白的說，今年的虧損主要是因為京東投資的公司或項目都虧了。

其次，京東增長過慢。

但是反常的不只是利潤，年活用戶上的數據也驗證了這種反常。

在2021年第四季度間，京東的年活用戶增長也同樣放緩了。不過京東并非個例，這與當今主流電商平臺的用戶瓶頸有關。

京東在19年推出“京喜”，就是在模仿拼多多去搶占下沉市場。數據也確實成果顯著，京東在2021年一年的新增用戶里近七成是來自下沉市場。

但是在下沉市場的發力已有兩年多，總人口基數就在那里，后面會顯得后勁不足。這點在拼多多，阿里的年活用戶增速上也是同理。

京東相較于Q3年活新增用戶下降了460萬，比例為2.2%；而同期的阿里則下降了1900萬，比例為3%。

因此，京東最近的財報答案，其實跟以往的“京東風格”差不多，還是一家比起其他互聯網更“重”的大廠，資產更重，利潤更少。

說到京東風格，相較于野心勃勃的龐大阿里系，以及拼多多在壓榨員工上的冷血，加之字節系流傳甚廣的“字節和心跳，只能有一個在跳動”的名言，開創了“狼性文化”并讓后世多個企業家奉若圭臬的華為等等。

在對比這些種種充斥著強烈企業文化色彩以及龐大體系概念的公司，京東在刨除劉強東本人自帶流量的個人風格與緋聞的吸睛之外，京東作為平臺本身還是相對低調的。

低調到就算大家都知道了京東這個名字，也不知道它已經在背后悄悄建筑起縱橫交錯的京東體系。

近日京東物流收購德邦物流的消息落地，京東在物流上的版圖也定下了基調，京邦達，也就是以京東、德邦和達達三位一體的物流格局正式形成，為京東物流提供了強有力的核心抓手，也開始威脅到了阿里系的菜鳥生態。

快遞物流對于電商產業的重要性不言而喻，而這一點上，京東向左，阿里向右。

淘寶為平臺電商，營收主要是商家的廣告費與服務費，走的是輕資產路線。馬云也對自建物流從來都是嗤之以鼻，發言表示：“自建物流太重，阿里巴巴不會去做，容易被重資產拖累。”

因此，菜鳥這樣一個覆蓋全國的物流網絡平臺應運而生。

而京東物流遵循著劉強東創建京東這樣一個自營電商的初心，認為只有自建物流才能把控全局。

雖然代價極大，但是漫長的時間考驗，在一定程度上打臉了馬云，證明了“重”的必要性。

而京東物流，在逐漸成長為一個獨立物流品牌的同時，比起阿里的菜鳥和拼多多的極兔，京東物流本身也在為京東電商平臺本身提供了強有力的競爭力。

同期京東物流也給出了最新的財報數據，也是繼上市后第一份年報。京東物流2021年全年營收為1047億元，增長42.7%。其中最顯著的來源于外部客戶的收入增長了72.7%，占總營收比例為56.5%。這也超額完成了京東物流在17年創立之際許下的“收入規模過千億、外部客戶收入占比過半”的五年戰略目標。

京東物流不僅是為京東自身賦能，建立起以倉儲運輸體系為基礎的第二道護城河，也是在為全行業賦能，輸出強大的一體化供應鏈物流服務。

但是，京東物流不僅只是劉強東手下第四家上市公司，也只是京東五大戰略中的其中一環而已。

京東體系之下除了京東物流，還有京東數科，京東零售以及京東健康。五大環火力全開，也開始了京東對金融、科技、物流、醫療、保險等各個行業的戰略規劃。

同時，還有個有趣的點，京東的B2B賽道，瞄準了3C工業品這個業務，又是相對于其他賽道的沉重選擇。

這也在一定程度上解釋了京東為何與其他互聯網大廠格格不入的原因，其他的大廠基本都是互聯網思維的輕資產模式，是以互聯網產品觸發用戶社交、媒體、支付等各種需求；而京東最初的誕生就是基于傳統的制造業，注重技術，京東只是作為電子商務平臺去更好服務3C數碼產品的交易。

京東確實一直很“重”，但也一直很“穩”。

京東，向左還是向右？

因此，在“反壟斷”大刀下瑟瑟發抖的一眾互聯網公司，如阿里、美團等，京東卻顯得一副歲月靜好的模樣，甚至主動以身作則倡導反壟斷。

確實，肉眼可見，反壟斷中的禁止“2選1”恰恰是為京東提供了利好，在多元化的格局與選擇下，京東一體化的供應鏈優勢可以盡快的多向外部輻射。

同時，京東深耕幕后而非臺前，也完美契合了反壟斷的“資本健康拓張”的定義。

俗話說得好，槍打出頭鳥。

京東也是一直靠著這份不擅長“跑馬圈地”的低調與對流量挖掘的相對不敏感，反而意外地貼合了反壟斷所倡導的互聯網企業應有的發展方向。

但是凡事確實有利有弊。京喜拼拼就是一個很“京東”的產品。

京喜拼拼，起步最早，但是跑的最慢。

對比拓張速度，多多買菜和橙心優選這些后來者能在短短半年時間拿下數千座城市版圖，而京喜拼拼的城市布局數量仍在幾十座的量級。

京東一直求穩，勢必在占領流量的速度較量中落了下風。

因此，相較于別家社區團購的失敗，京喜拼拼的失敗仍是在于京東自身的目標模糊。

京東深知在速度和流量上跑不過其他競爭對手，于是提前布局。但永遠慢人一步，并且戰略目標很不清晰。

京喜也是同理，明明上線早于淘特，用戶數卻不及淘特的一半。

除京喜拼拼外，京東其實還有在孵化如京東區區購和京東團盟等類似的社區團購業務。打法不精準，目標不明確，都是京東在社區團購上致命的表現。

因此，京東很明顯又重新調轉船頭，集中火力主推京喜，想重新瓜分被拼多多侵占多時的廣大下沉市場。

同樣，除了目標人群的渠道拓展外，商品的品類拓展也在反壟斷后加速。

投資唯品會，加碼服裝、家居百貨等品類的第三方賣家，都是京東在彌補短板的表現。

其次，京東一直也在摸索，努力模仿對手的招數。

比如在2015年騰訊首次開創春晚上搖紅包的活動，時至今日已七年，京東終于搶到利用春晚平臺，展現平臺實力和派發紅包的機會。

并且本次京東派發了高達15億的紅包，超過了歷年以來的所有互聯網企業，達到了691億次的總互動次數。

也是一掃民眾對京東“比較摳”的認知，同時借春晚這個巨型流量平臺打開京東一直受限的下沉市場用戶池。

還有從此次京東裁員的名單露出來看，京東數科的裁員信息最少，也可看出京東一直致力于深耕科技的決心。

從劉強東本人對科技的推崇，以及2017年宣布的那句“要讓技術成為京東的第二增長曲線”，并且從公司的定位轉型，從零售公司轉型成以供應鏈為基礎的技術與服務企業。

在風云詭譎的市場行情下，曾經號稱豬站在風口都能飛的互聯網，瘋狂的資本與熱錢灌入，以及“雙減”之下幾乎斷氣的教培行業，都經歷了從高點墜落谷底的巨變。

當資本撤出，風口泡沫破裂，政策監管之下，又加之疫情的客觀背景，都在進行著時代的物競天擇。

時代的一粒灰，落在每個人身上都是一座山。

因此，雖然一直被其他同行嘲笑“傻大黑粗”，被認為遲早拖垮。但是京東其實一直不忘初心，堅持走厚重、漫長的“技術為本，注重實業”路線。在反壟斷與回歸實業的浪潮下，可能反而成為了另一種優勢。

越快就越好的時代也可能要過去了。