國(guó)美和惠而浦兄弟反目了。

最近家電圈的一個(gè)糾紛得到了業(yè)內(nèi)外關(guān)注。知名白電制造商惠而浦發(fā)布公告稱(chēng)，因國(guó)美電器長(zhǎng)期拖欠貨款并且情況持續(xù)延遲惡化，公司決定即日起終止與國(guó)美電器的商務(wù)合作。另一方面，4月26日早間，國(guó)美電器發(fā)布聲明回應(yīng)稱(chēng)，公司不存在延遲支付貨款情況，是惠而浦方面長(zhǎng)期未按合同履行義務(wù)。

兩方各執(zhí)一詞，其中都暗示著家電行業(yè)面臨新一輪的“下滑”危機(jī)。

01

惠而浦與國(guó)美都不好過(guò)

近年來(lái)，作為老牌的家電品牌，惠而浦中國(guó)虧損嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年，惠而浦分別虧損3.23億元、1.5億元和5.89億元。尤其在2021年被國(guó)內(nèi)另一大巨頭格蘭仕收購(gòu)后，在同年的虧損也大幅增加。

▲惠而浦近年來(lái)凈利潤(rùn)（圖：東方財(cái)富）

另外，從2017～2021年，國(guó)美零售歸母凈利潤(rùn)虧損分別為-4.5億元、-48.87億元、-25.90億元、-69.94億元、-44.02億元，近五年累計(jì)虧損190余億元。同樣也是2021年，國(guó)美創(chuàng)始人黃光裕獲釋?zhuān)瑖?guó)美虧損問(wèn)題卻依舊。

其實(shí)在過(guò)去一年疫情反復(fù)影響下，線(xiàn)下家電市場(chǎng)受局部區(qū)域賣(mài)場(chǎng)停擺和物流阻塞問(wèn)題，量額同比下滑均在兩位數(shù)以上。國(guó)美面臨的壓力，不僅來(lái)自于整個(gè)消費(fèi)大環(huán)境，也來(lái)自于渠道愈發(fā)多元化趨勢(shì)下市場(chǎng)份額的分流和侵占。

▲圖：惠而浦官網(wǎng)

家電的原材料價(jià)格居高不下、疫情之下，進(jìn)一步導(dǎo)致生產(chǎn)到經(jīng)營(yíng)的供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧染C合風(fēng)險(xiǎn)。某家電大廠(chǎng)在蕪湖的萬(wàn)人工廠(chǎng)就此停擺，這對(duì)品牌生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的傷害不言而喻。因此，互相撕咬的國(guó)美和惠而浦雙方可謂難兄難弟。

家電市場(chǎng)不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量下滑，曾經(jīng)引以為傲的家電出口也遇到諸多難題：如海運(yùn)、空運(yùn)成本增高，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，國(guó)內(nèi)家電行業(yè)想繼續(xù)在家電出口突破千億美元的好成績(jī)，國(guó)美跟惠而浦應(yīng)該摒棄前嫌，攜手合作更好。

02

格蘭仕在背后什么關(guān)系

此次糾紛中，國(guó)美電器直指格蘭仕才是惠而浦的“幕后玩家”，公司表示，惠而浦大股東實(shí)為格蘭仕集團(tuán)相關(guān)公司，因格蘭仕在與公司合作過(guò)程中投入了與其經(jīng)營(yíng)能力不符的資源，造成如今這種局面。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，格蘭仕家用電器持有惠而浦中國(guó)公司股份3.92億股，占公司總股本約57.10%，為公司控股股東�；荻种袊�(guó)公司實(shí)際控制人變更為梁昭賢和梁惠強(qiáng)。

▲圖：天眼查股東結(jié)構(gòu)

在格蘭仕集團(tuán)，人們把創(chuàng)始人梁慶德稱(chēng)作“老梁”“德叔”，順延下來(lái)，他兒子梁昭賢被稱(chēng)為“小梁”“賢哥”，梁昭賢的兒子梁惠強(qiáng)，人們叫他“小小梁”“強(qiáng)少”。如果說(shuō)“老梁”賦予格蘭仕專(zhuān)注的話(huà)，那“小梁”“小小梁”時(shí)代的格蘭仕，則有了多元化經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)作和國(guó)際范兒。

“老梁”時(shí)代，格蘭仕一直對(duì)資本市場(chǎng)表現(xiàn)得意興闌珊，很少有并購(gòu)、收購(gòu)動(dòng)作。而近年來(lái)，格蘭仕在資本市場(chǎng)動(dòng)作不斷。除了收購(gòu)惠而浦中國(guó)，2019年，格蘭仕增持日本象印魔法瓶公司的股票，并低調(diào)成為其大股東。后者的總部位于日本大阪，主要生產(chǎn)銷(xiāo)售保溫瓶、電飯煲、電熱水壺等。

據(jù)國(guó)美內(nèi)部人士向零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）透露，國(guó)美認(rèn)為這次是格蘭仕為倒逼公司對(duì)其補(bǔ)貼不合理費(fèi)用，意圖通過(guò)惠而浦制造事端解決問(wèn)題，上述知情人士稱(chēng)，此次惠而浦行為充分說(shuō)明了所有問(wèn)題其實(shí)是由其大股東格蘭仕制造出來(lái)的。

▲圖：國(guó)美電器聲明

然而雙方去年還保持著良好的關(guān)系，2021年5月9日，剛出獄的國(guó)美創(chuàng)始人黃光裕曾前往格蘭仕順德總部參觀交流，并由格蘭仕董事長(zhǎng)梁昭賢接待，雙方團(tuán)隊(duì)在多個(gè)項(xiàng)目上達(dá)成共識(shí)，并稱(chēng)將繼續(xù)加大戰(zhàn)略合作力度。國(guó)美內(nèi)部對(duì)于此次紛爭(zhēng)表示不解，去年還宣布加大合作力度，怎么一眨眼就互相指責(zé)了？

前文數(shù)據(jù)也證明，惠而浦和國(guó)美電器這兩家企業(yè)均處在“下滑”的困擾下。從業(yè)績(jī)來(lái)看，兩公司近幾年均出現(xiàn)了連續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，無(wú)論是國(guó)美電器迎來(lái)創(chuàng)始人回歸，還是惠而浦易主格蘭仕，也都沒(méi)有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)明顯改善。

外界很難下結(jié)論誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)。但這種矛盾折射出了在家電行業(yè)不景氣的大背景下，由于市場(chǎng)整體萎縮，供應(yīng)商和零售商之間的矛盾逐漸冒頭的大矛盾。

03

格蘭仕對(duì)惠而浦的取舍

惠而浦控股股東格蘭仕去年來(lái)先后兩次增資，高層變動(dòng)頻繁：原公司總裁艾小明于2021年4月提交辭呈；2021年8月，生產(chǎn)制造副總裁韋剛以及董秘方斌辭職。家電業(yè)分析人士告訴零態(tài)LT（ID：LingTai_LT），格蘭仕是以成本管理嚴(yán)格著稱(chēng)的企業(yè)，其控股后惠而浦管理層和研發(fā)人員工資大幅降低，導(dǎo)致高管人才大量流失。

不過(guò)惠而浦的業(yè)績(jī)問(wèn)題不能完全歸結(jié)到格蘭仕身上。畢竟惠而浦之前已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)上億元虧損，比如2019年、2020年分別虧損3.23億元、1.5億元，而格蘭仕入股也未能在短時(shí)間內(nèi)力挽狂瀾，所以對(duì)于惠而浦來(lái)說(shuō)，下滑還是會(huì)持續(xù)，何時(shí)能迎來(lái)扭虧為盈尚不明確。目前來(lái)看，格蘭仕對(duì)惠而浦的改革之路道阻且長(zhǎng)。

▲圖：格蘭仕官微

好的一面是，惠而浦（中國(guó)）的冰洗優(yōu)勢(shì)逐步向好，產(chǎn)品矩陣中：冰箱覆蓋了低中高三種價(jià)位段；洗衣機(jī)全線(xiàn)都有產(chǎn)品布局；洗碗機(jī)的市場(chǎng)也有明顯提升，根據(jù)AVC研究數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)洗碗機(jī)零售額約為100億元，同比增長(zhǎng)14.9%�；荻止灸戤a(chǎn)50萬(wàn)臺(tái)的智能洗碗機(jī)工廠(chǎng)已于2020年投產(chǎn)。這些都有助于惠而浦打造更完善的供應(yīng)鏈，對(duì)格蘭仕而言，也將在之前并不熟悉的白電市場(chǎng)中獲得市場(chǎng)地位。

客觀來(lái)說(shuō)，以廚電起家的格蘭仕在王牌產(chǎn)品有很好的口碑和積淀，而有110年歷史曾創(chuàng)造出三洋、帝都和榮事達(dá)等知名品牌的惠而浦在冰洗方面有著多年技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在家電產(chǎn)業(yè)處在下行周期背景下，如何找到自己的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，真正把核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)出來(lái)，才是帶來(lái)資本支持的格蘭仕與惠而浦的重中之重。

在中國(guó)家電領(lǐng)域，格蘭仕已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了2000～2010年的家電企業(yè)發(fā)力期，因此只能通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模、提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。并購(gòu)惠而浦能否實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的價(jià)值體現(xiàn)還有待觀察。過(guò)去一百年是惠而浦的上半場(chǎng)征程，如今格蘭仕將會(huì)是惠而浦的下半場(chǎng)比賽。