投資不靠譜？男裝“大佬們”逐漸回歸主業(yè)。截至5月5日，各商務(wù)男裝服企已陸續(xù)披露了2021年財(cái)報(bào)。其中，素有“男褲專家”稱號(hào)的九牧王因投資不利凈利潤(rùn)下滑47.25%；曾被稱為“西服之王”的雅戈?duì)?/a>凈利潤(rùn)下滑29.15%，也源于投資業(yè)務(wù)所致。

業(yè)內(nèi)人士表示，作為傳統(tǒng)服裝企業(yè)，在陷入發(fā)展瓶頸期之際，會(huì)拓寬業(yè)務(wù)譬如布局投資等尋找新增長(zhǎng)。投資雖回報(bào)率大，見(jiàn)效快，但也伴隨較大風(fēng)險(xiǎn)，非專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于投資業(yè)務(wù)應(yīng)該謹(jǐn)慎，不宜過(guò)多投入。

01

業(yè)績(jī)下滑

投資業(yè)務(wù)正在成為影響男裝服企業(yè)績(jī)的重要因素。

根據(jù)財(cái)報(bào)信息，2021年，九牧王營(yíng)收約30.50億元，同比增長(zhǎng)14.15%；凈利潤(rùn)1.95億元，同比下降47.25%。雅戈?duì)枲I(yíng)收136.06億元，同比增長(zhǎng)7.69%；凈利潤(rùn)為51.27億元，同比下降29.15%。相反，七匹狼則實(shí)現(xiàn)了正向增長(zhǎng)，營(yíng)收為35.14億元，同比增長(zhǎng)5.52%；凈利潤(rùn)2.31億元，同比增長(zhǎng)10.65%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的變動(dòng)，九牧王在財(cái)報(bào)中表示，主要由于投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益同比下降所致。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年九牧王交易性金融資產(chǎn)使其利潤(rùn)減少了7111.92萬(wàn)元。

雅戈?duì)柾瑯右矊I(yè)績(jī)下滑歸結(jié)于投資業(yè)務(wù)影響所致。根據(jù)雅戈?duì)栘?cái)報(bào)信息，從2020年8月到2021年2月期間，雅戈?duì)柟矞p持了2.96億股寧波銀行的股份，對(duì)于寧波銀行股權(quán)的出售導(dǎo)致凈利潤(rùn)的下滑。

此外，雅戈?duì)柎饲霸?021年半年報(bào)中披露，半年度業(yè)績(jī)的下滑，主要是受開(kāi)發(fā)建設(shè)的周期性影響，公司房產(chǎn)板塊本期無(wú)集中交付項(xiàng)目，影響營(yíng)收同比減少40.46億元，下降94.5%；凈利潤(rùn)同比減少9.68億元，下降81.66%。

鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄表示，投資回報(bào)率大，但也伴隨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，非專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于投資業(yè)務(wù)應(yīng)該謹(jǐn)慎，不宜過(guò)多投入。

就相關(guān)業(yè)績(jī)及未來(lái)布局等問(wèn)題，北京商報(bào)記者對(duì)九牧王、雅戈?duì)栠M(jìn)行采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

02

副業(yè)靠不住

從各男裝服企近幾年的發(fā)展來(lái)看，投資曾一度成為多企業(yè)的新出路。

就九牧王而言，憑借對(duì)投資業(yè)務(wù)的布局賺了不少錢(qián)。根據(jù)公開(kāi)資料，九牧王在2017-2018年期間，金融資產(chǎn)超過(guò)了20億元，占總資產(chǎn)比重超過(guò)30%，而在最高峰時(shí)期，九牧王可供出售金融資產(chǎn)與其他綜合收益合計(jì)超過(guò)了30億元，占總資產(chǎn)比例50%以上。

不過(guò)，對(duì)于投資業(yè)務(wù)的布局并非企業(yè)長(zhǎng)久盈利的法子。2021年以及2022年一季度，九牧王皆因?yàn)橥顿Y不利導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)。

雅戈?duì)柾瑯尤绱耍跗趹{借投資大賺特賺，后期也因投資的不穩(wěn)定影響了企業(yè)利潤(rùn)。據(jù)了解，雅戈?duì)栐?999-2005年期間，陸續(xù)投資了中信證券、廣博股份、宜科科技（后更名為漢麻產(chǎn)業(yè)、聯(lián)創(chuàng)電子）、寧波銀行等。2010年，憑借投資地產(chǎn)行業(yè)，雅戈?duì)柛睒I(yè)走向巔峰，當(dāng)時(shí)雅戈?duì)柕禺a(chǎn)銷售118億元。此外，2020年8月到2021年2月期間，雅戈?duì)柾ㄟ^(guò)對(duì)寧波銀行股權(quán)的減持，套現(xiàn)100億元。

值得一提的是，投資的不利也伴隨而來(lái)。2011年前后，由于樓市的不穩(wěn)定，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)副業(yè)大受影響，2011年、2012年兩年間，營(yíng)收凈利雙雙下滑。2016年，雅戈?duì)柾顿Y的中信股份股價(jià)大跌，讓持有14.55萬(wàn)股的雅戈?duì)柾顿Y業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比下降39.24%。同時(shí)也讓雅戈?duì)栐?017年計(jì)提中信股份資產(chǎn)減值準(zhǔn)備33.08億元，影響當(dāng)期凈利潤(rùn)33.08億元。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示，企業(yè)做多元化投資，希望提高企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。由于服裝企業(yè)具有一定季節(jié)性，線下實(shí)體門(mén)店租金、人員等運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用較高，加上線上電商的興起在一定程度上影響了線下門(mén)店生意，種種因素下，企業(yè)為獲得發(fā)展獲取利潤(rùn)，會(huì)考慮其他方面的投資。

03

回歸主業(yè)

或源于投資業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定，各男裝服企在戰(zhàn)略發(fā)展中都多少提到了要回歸主業(yè)。

雖然雅戈?duì)柦鼛啄晖顿Y了不少房地產(chǎn)，但仍不斷強(qiáng)調(diào)服裝是主業(yè)。雅戈?duì)栐?019年中旬發(fā)布《關(guān)于投資戰(zhàn)略調(diào)整的議案》表示，為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)，公司擬對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略作出重大調(diào)整，未來(lái)將進(jìn)一步聚焦服裝主業(yè)的發(fā)展，除戰(zhàn)略性投資和繼續(xù)履行投資承諾外，公司將不再開(kāi)展非主業(yè)領(lǐng)域的財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，并擇機(jī)處置既有財(cái)務(wù)性股權(quán)投資項(xiàng)目。

同時(shí)，雅戈?duì)柗矫嬉苍?021年財(cái)報(bào)中披露稱，公司核心主業(yè)為以品牌服裝為主體的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)， 建世界級(jí)時(shí)尚集團(tuán)依然是雅戈?duì)栁磥?lái)的戰(zhàn)略。

基于回歸主業(yè)戰(zhàn)略，雅戈?duì)栐O(shè)立雅戈?duì)枙r(shí)尚(上海)科技有限公司，入駐上海 T8 時(shí)尚中心，推動(dòng)與國(guó)際化品牌合作。同時(shí)合作運(yùn)營(yíng) Helly Hansen、S+G 等品牌，消費(fèi)場(chǎng)景延展至航海、滑雪、高爾夫等戶外運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域;2021年，雅戈?duì)栠�收購(gòu)美國(guó)潮牌Undefeated 40%股權(quán)， 成立大中華區(qū)合資公司，加速布局年輕消費(fèi)群體市場(chǎng)。

九牧王同樣表示，將回歸初心，夯實(shí)“男褲專家”品牌定位，從品牌、產(chǎn)品、渠道三個(gè)方面進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)。譬如進(jìn)駐多家購(gòu)物中心，并推進(jìn)全新第十代店鋪形象在終端落地等加速渠道布局；以及在研發(fā)層面，九牧王表示，作為自主研發(fā)的男裝品牌，公司一直以來(lái)注重產(chǎn)品的研發(fā)，并將持續(xù)加大研發(fā)投入。

七匹狼雖沒(méi)有明確表示回歸主題，但七匹狼相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)北京商報(bào)記者表示，未來(lái)，公司將持續(xù)圍繞“實(shí)業(yè)+投資”的發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)打造七匹狼時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，對(duì)內(nèi)促進(jìn)品牌年輕化發(fā)展，聚焦茄克核心品類，為用戶提供有態(tài)度有品質(zhì)的時(shí)尚產(chǎn)品，成為時(shí)尚引領(lǐng)者。