“如果能夠在不確定的疫情態(tài)勢下，確定性地保障供應(yīng)鏈和物流的穩(wěn)定、暢通，商業(yè)才可能穩(wěn)定經(jīng)營，消費情緒和意愿才能更好地恢復。”5月26日晚，阿里巴巴集團董事局主席、首席執(zhí)行官逍遙子（張勇）在2022財年第四季度及2022財年財報分析師會上如此表示。

這一晚，“確定性”是逍遙子和徐宏等阿里高管的高頻詞匯。（徐宏：阿里巴巴集團首席財務(wù)官）

就在6天前，逍遙子剛在另一次公開露面中談及“確定性”。5月20日，逍遙子在淘寶天貓-商家線上交流會上，面對300多家核心商家表示：“我喜歡講一句老話，‘努力在不確定性中尋找確定性’。在不確定性中，尋找經(jīng)營的確定性，消費需求的確定性，從而組織好供給的確定性。”

從26日晚公布的財報中，也能讀出阿里對確定性的渴求及對不確定性的思考：“宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)對供應(yīng)鏈及消費意欲帶來一定影響”“在不確定性中提升整體回報”。

財報顯示，2022財年第四季度，阿里巴巴集團實現(xiàn)收入2040.52億元，同比增長9%。歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣162.41億元，非公認會計準則凈利潤為197.99億元，同比下降24%。

由于本季度，阿里巴巴繳納了“反壟斷法”處罰的182.28億元中的余款（91.14億元）阿里巴巴的現(xiàn)金流出現(xiàn)波動，季度內(nèi)凈流出150.7億元，而去年同期凈流出為6.58億元。而罰款因素之外，影響阿里巴巴現(xiàn)金流的關(guān)鍵因素是利潤下降。

對阿里而言，這份財報中透露的好消息集中于“用戶端”。一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是：阿里巴巴透露，在“淘寶和天貓消費超過1萬元的年度活躍消費者”中，有98%在一年內(nèi)保持活躍。而這超過1.24億“人”的阿里平臺消費“萬元戶”，被分析師視為阿里基本盤。

“今年以來，阿里高管公開或小范圍活動時，談得最多的是怎么做留存。流量時代變?yōu)榱舸鏁r代，幾乎是阿里內(nèi)部的共識。”一位資深美股分析師告訴虎嗅，疫情下高線城市的居家消費“表面上”帶來了旺盛線上消費需求，但供應(yīng)鏈不確定性、物流受阻、消費疲軟導致的降級（客單價拉低和需求減少）自3月起對阿里多個業(yè)務(wù)影響較大，“深層挑戰(zhàn)是，核心用戶的復購率和客單價是否會在今年二季度出現(xiàn)明顯下降？以及阿里該如何應(yīng)對這一潛在挑戰(zhàn)？”

一個微妙的細節(jié)是，2022年阿里一改上市后往年的慣例，沒有在新財年年初對未來做出“財務(wù)指引”。而對此舉背后的原因，阿里官方給出的答復是“疫情帶來風險和不確定性，很多情況阿里難以預測及控制。”

被“不確定性”縈繞的各大業(yè)務(wù)

2022財年第四季度，阿里巴巴旗下的中國商業(yè)分部、本地生活服務(wù)分部、云業(yè)務(wù)分部均呈現(xiàn)出了收入同比增長態(tài)勢，同比增速分別為：8%、29%、12%。

但收入增長背后，要看到阿里這幾塊核心業(yè)務(wù)受到不確定因素沖擊明顯。以中國商業(yè)分部為例，季度內(nèi)整體GMV出現(xiàn)同比下降，3月疫情影響導致的物流和供應(yīng)鏈壓力是關(guān)鍵因素。

在疫情因素相對較弱的1月和2月，阿里中國商業(yè)整體GMV處于“持平”態(tài)勢，幾乎沒有明顯增長。要知道，在今年一季度內(nèi)，淘寶和天貓都加大了對商家和用戶的拉動，更多的讓利、補貼出臺。在這樣的努力下，中國商業(yè)GMV“增長滯緩”的主因和消費大盤疲軟、供應(yīng)鏈物流承壓密切相關(guān)。一些隱形壓力不可忽視，季度內(nèi)中國商業(yè)收入同比增長8%，而經(jīng)營利潤卻同比下降約10.2%，這意味著成本端承壓增加。

對中國商業(yè)分部而言，好消息是用戶增長。季度內(nèi)阿里中國商業(yè)分部“年活躍消費者”增長了2100萬，在一季度各大電商平臺中，這是最快增速。下沉市場依然是增長背后的秘密，阿里的淘特季度內(nèi)增長用戶高達2000萬，而通過淘特和淘菜菜等產(chǎn)品“引流至阿里生態(tài)”的新用戶充滿挖掘潛力：在本次財報內(nèi)，阿里透露的一個關(guān)鍵信息，有超過20%的淘特用戶，在整個2022財年尚未在淘寶或天貓平臺消費過。阿里在財報內(nèi)明示這個信息，顯然也是為了增加投資者的信心——似乎為了證明淘特用戶的關(guān)鍵價值，阿里特意指出在過去一個季度內(nèi)，淘特用戶訂單同比增長35%。在疫情和消費大盤疲軟雙重沖擊下，這樣的“消費力”讓人略感驚奇，而阿里暗示的關(guān)鍵邏輯并不難看懂：一旦這批用戶被發(fā)展為淘寶和天貓用戶，中國商業(yè)分部的收入增速可能就不止是8%了。

本地生活服務(wù)分部，是阿里本季度內(nèi)收入同比增速最快的板塊。

疫情等不確定因素對阿里本地生活影響明顯，季度內(nèi)訂單同比增長為9%，而過去整個財年訂單同比增長高達25%。3月的疫情對餓了么、高德、飛豬影響都很明顯，但在“訂單增長放緩”的同時，本地生活服務(wù)分部的用戶卻實現(xiàn)了增長，在三個月時間內(nèi)凈增長400萬。

自2021年起，云業(yè)務(wù)就被視為阿里的新增長曲線。目前，阿里的云業(yè)務(wù)由阿里云和釘釘兩塊構(gòu)成，疫情也讓阿里的云業(yè)務(wù)承壓：一部分客戶的需求開始“疲軟”，而疫情也導致部分項目延遲交付。2022財年，頭部客戶訂單的波動，讓云業(yè)務(wù)的收入增長“賬面”放緩。在接下來季度內(nèi)，如何開發(fā)“需求疲軟”的本土客戶將是云業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。

數(shù)字媒體及娛樂在季度內(nèi)用戶增長明顯，財報顯示優(yōu)酷的日均付費用戶規(guī)模季度內(nèi)同比增長14%，而另一個積極信號是，季度內(nèi)優(yōu)酷虧損同比收窄。疫情導致的“居家狀態(tài)”可能會在接下來一個季度，繼續(xù)給優(yōu)酷帶來利好，但一個深層次的挑戰(zhàn)是如何在持續(xù)降低投入的同時推出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容？這也是在不確定性中，優(yōu)酷需要盡快找到的確定性。

本次財報，阿里把大量筆墨用于“海外”。

最重要的少不了國際商業(yè)，季度內(nèi)阿里國際商業(yè)用戶增長400萬，在過去12個月里阿里國際商業(yè)分部年活躍消費者達到3.05億，這是阿里進軍海外市場多年以來的新峰值。

國際商業(yè)分部也面臨不確定性，比如“俄烏沖突”讓其歐洲訂單深受影響，而2021年7月歐盟的增值稅新政讓國際商業(yè)分部里的速賣通等業(yè)務(wù)持續(xù)承壓，這些因素的“合力結(jié)果”是，速賣通訂單增長滯緩。

但依然要看到阿里國際商業(yè)分部的活力，在2022 財年內(nèi)Lazada 和Trendyol的訂單增長分別為60%和68%，在阿里所有業(yè)務(wù)線里，這是訂單增速最快的業(yè)務(wù)。在2021年阿里高管多次以藍海、新增長曲線去描述海外市場，從目前呈現(xiàn)的“賬面增勢”來看，并非妄言。2022財年第四季度，Lazada 和Trendyol的訂單同比增量依然可觀：分別為32%和48%。

阿里最大的確定性是人

有知情人士告訴虎嗅，2021年阿里內(nèi)部全員學習的是“OKR理論”，這是逍遙子在公司內(nèi)部力推的。

隱藏在學習OKR背后的是，阿里高管試圖再次優(yōu)化效率，并去適應(yīng)新的員工、用戶。自2021年以來，阿里所有業(yè)務(wù)線的中高層，都在深研Z世代乃至00后。

一個值得玩味的細節(jié)是，約在2014年9月，阿里當時的高管團隊就曾有過一段頻繁提起“不確定性”的歲月，那是阿里上市前后。而當時阿里高管對于不確定性的洞察，也圍繞著人——彭蕾等高管曾表示“現(xiàn)在關(guān)注90后，作為員工、作為用戶。要對未來不確定性保持敬畏。”

像是輪回，今天阿里的高管依然在談?wù)摬淮_定性，只是90后這代阿里人和阿里員工，逐漸被吸納并同化為了阿里的確定性。

而在2014年上市前后，阿里高管們另一個喜歡提及的話題是“國際化”，而像是某種“命運交融”——今天阿里國際業(yè)務(wù)的主力團隊正是以85~95十年出生員工為核心戰(zhàn)力，一線員工中90后占比最高。

逍遙子等高管的目光聚焦在人。

有人說，他們試圖恢復某種“確定性”或創(chuàng)造某種適應(yīng)新周期的確定性。比如，有高管開始每天早晨“游蕩”在員工工位，通過這種親自檢查的方式，了解考勤狀況和部門氛圍。再比如，阿里的HR部門針對95后更具個性的員工，在研究新的溝通和互動方式。

“把不確定性，內(nèi)化為新的確定性。”

對阿里而言，圍繞人的“確定性”也在用戶端。財報顯示，在過去12個月內(nèi)，阿里全球年活躍消費者超過13億，中國商業(yè)業(yè)務(wù)年活躍消費者超過9億，在充滿不確定性的過去12個月里，阿里的年活躍用戶凈增長8900萬——它依然是中國最大的電商平臺。

以及，阿里正面臨“確定性”里的關(guān)鍵變量。

“目前平臺上的消費者的訪問和活躍度仍然穩(wěn)定，但消費意愿在不同品類出現(xiàn)顯著變化。”在財報會議上，逍遙子如是說。

眼下，擺在阿里面前的是并不樂觀的第二季度。已經(jīng)有多位分析師、多家機構(gòu)對阿里2022年第二季度的業(yè)績表示“謹慎”。由于疫情影響、物流和供應(yīng)鏈充滿不確定性，阿里核心業(yè)務(wù)正持續(xù)承壓。而彌漫在大部分消費品類的“疲軟”態(tài)勢，正讓每一家電商平臺竭力“維持現(xiàn)狀”。此時此刻，阿里到底該如何去找到更多確定性呢？