中國(guó)恒大的境外債權(quán)人和恒大物業(yè)的戰(zhàn)略投資者，又得到了一個(gè)壞消息。

這家債務(wù)累累的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商要求執(zhí)行總裁夏海鈞及首席財(cái)務(wù)官潘大榮辭職。在2022年3月主持恒大全球債權(quán)人會(huì)議的執(zhí)行董事肖恩成為了新任總裁，另一位年僅36歲的副總裁錢程成為新任首席財(cái)務(wù)官。

2021年下半年以來(lái)，夏海鈞名義上擔(dān)任恒大境外債務(wù)協(xié)調(diào)的負(fù)責(zé)人。但一位持有已違約恒大美元債的私募基金經(jīng)理透露，無(wú)論夏海鈞還是許家印，都未曾直接出面處理境外債務(wù)展期或重組的談判。接待他們的實(shí)際話事人是肖恩，以及恒大香港公司的總經(jīng)理黃賢貴。

對(duì)于近90家境外債權(quán)機(jī)構(gòu)而言，夏海鈞只是傳說(shuō)中的人物，他甚至不是恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)化解委員會(huì)的成員。該委員會(huì)由廣東省政府介入恒大債務(wù)危機(jī)后成立，成員包括許家印及潘大榮，以及恒大外部的廣東省國(guó)資企業(yè)、不良資管公司以及券商、律所的代表。

36氪在《華爾街禿鷲誤食的恒大不良資產(chǎn)》一文中報(bào)道過(guò)，一家對(duì)恒大風(fēng)險(xiǎn)敞口超百億的股份制銀行的高管，向投資者釋放了一個(gè)重要信息：化解風(fēng)險(xiǎn)，恒大首先要建立正常的決策機(jī)制，有關(guān)部門介入后，他們的集團(tuán)層面還在進(jìn)行改組。

事實(shí)上，夏海鈞及潘大榮的出局，仍沒(méi)有架空許家印對(duì)中國(guó)恒大的控制。新任的總裁及首席財(cái)務(wù)官都是從恒大內(nèi)部提拔的高管。

自2021年12月廣東省官方介入恒大危機(jī)后，恒大集團(tuán)管理層及區(qū)域負(fù)責(zé)人（一般為法人代表）被要求不得離職，除非合同到期不再續(xù)簽。多位恒大決策層人士向36氪證實(shí)了這一消息。

危機(jī)之前，一輛同時(shí)懸掛內(nèi)地藍(lán)色車牌及「FV」開(kāi)頭中港黃色車牌的奔馳邁巴赫，專供夏海鈞本人乘坐，奔波于港深兩地。對(duì)于夏本人而言，與其說(shuō)是被解雇，不如說(shuō)是解脫。這位從恒大累計(jì)拿到超過(guò)16億元收入的高管，過(guò)去半年一直在減持公司的股票和債券。

夏海鈞離開(kāi)的方式并不體面。他與潘大榮及恒大物業(yè)的高管合謀，將恒大物業(yè)的134億存款作為質(zhì)押保證金，通過(guò)第三方公司向銀行借貸，再轉(zhuǎn)借中國(guó)恒大紓困。這一規(guī)模巨大的關(guān)聯(lián)交易，既沒(méi)有通過(guò)恒大物業(yè)股東大會(huì)決議批準(zhǔn)，也沒(méi)有在港交所披露一個(gè)字，直到恒大集團(tuán)違約、134億存款被銀行強(qiáng)制劃扣，恒大物業(yè)2021年財(cái)報(bào)無(wú)法通過(guò)審計(jì)后，才公之于眾。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的大佬馬云、馬化騰、沈南鵬都是恒大物業(yè)存款質(zhì)押案的受害者。2020年8月，恒大物業(yè)分拆IPO之前引入了14家戰(zhàn)略投資者，包括中信資本、光大控股、紅杉資本、云鋒基金、騰訊及周大福等，融資235億港元、占股約28%。目前停牌中的恒大物業(yè)市值僅為249億港元。

從恒大物業(yè)歷次季報(bào)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物情況看，134億被質(zhì)押、劃扣存款的大部分，來(lái)自IPO及Pre-IPO的戰(zhàn)略融資。

即使替換了董事會(huì)成員及高管，恒大物業(yè)仍不具備獨(dú)立于許家印而自主決策、維護(hù)全體投資者權(quán)益的能力。

牽扯134億存款質(zhì)押案的恒大物業(yè)原執(zhí)行董事甄立濤、趙長(zhǎng)龍及安麗紅也被要求辭職，但接替他們的依然是恒大系高管：中國(guó)恒大常務(wù)副總裁、恒大童世界集團(tuán)董事長(zhǎng)段勝利出任恒大物業(yè)執(zhí)行董事、董事會(huì)主席，中國(guó)恒大副總裁呂沛美為執(zhí)行董事，恒大物業(yè)副總經(jīng)理余芬為執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官。

一位不愿具名的恒大物業(yè)戰(zhàn)投方人士表示，大股東暗自輸送利益的行為必須受到法律追究，但在香港對(duì)恒大物業(yè)提出清盤呈請(qǐng)意義不大，「一是公司賬面上未呈現(xiàn)資不抵債，二是即便清盤，也只剩下物業(yè)管理合約可以作為處置資產(chǎn)。」

合生創(chuàng)展一度與中國(guó)恒大達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃收購(gòu)其持有的恒大物業(yè)股權(quán)，但交易最終因雙方對(duì)付款流程存在分歧而流產(chǎn)。這家潛在接盤方對(duì)恒大物業(yè)的收購(gòu)盡調(diào)，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)134億存款質(zhì)押案的端倪，但還是意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)——合生創(chuàng)展提出，履行收購(gòu)付款協(xié)議的前提是，中國(guó)恒大先解決對(duì)恒大物業(yè)的應(yīng)付應(yīng)收賬款等關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。這一提議被恒大拒絕。

中國(guó)恒大公告顯示，恒大物業(yè)的戰(zhàn)投方與中國(guó)恒大約定了對(duì)賭協(xié)議：在股權(quán)交割日兩年內(nèi)，恒大物業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)上市，或者中國(guó)恒大方面違反投資協(xié)議下某些特定條款且未能及時(shí)補(bǔ)救，買方有權(quán)要求中國(guó)恒大方面按本金和年利息10%贖回股份。

盡管恒大物業(yè)如約上市，這一對(duì)賭協(xié)議仍在履約期限范圍內(nèi)。

在14家恒大物業(yè)的戰(zhàn)投方中，認(rèn)購(gòu)金額最大的是陳凱韻，出資45億港元獲得5%的股權(quán)，背后是香港富豪劉鑾雄及其控制的華人置業(yè)。早前，劉鑾雄夫婦已經(jīng)清倉(cāng)對(duì)中國(guó)恒大的持股，導(dǎo)致華人置業(yè)虧損超百億港元。