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騰訊拋棄美團,在王興的極端假設里

來源: 新熵 古廿 棉棉 2022-08-17 09:12

美團新聞配圖-官方(不要加水印4

預言家王興可能也沒有想到,自己的極端假設或許有希望再一次成真。

去年下半年,王興對內表示美團要以未來三年融不到新錢的預期做準備。在這個極端假設里,王興對美團未來在一級市場的狀況作出了極端預判,在他眼中企業自身的經營現金流才是美團未來過冬的方法論。

時間來到8月16日下午,一則外媒消息引發的蝴蝶效應,正在使王興對于美團來自一級市場的大膽假設可能成真。

根據外媒報道,有消息人士透露,擁有美團17%股份的騰訊近幾個月一直在與財務顧問接觸,研究如何執行下半年可能大規模出售美團股份的計劃。受此消息影響,美團在一級市場直線暴跌10%,騰訊持有較多股份的多家中概股也集體下跌。

去年12月,騰訊也曾宣布將所持有的約4.6億股京東股份作為中期股息派發給騰訊股東,騰訊對京東持股比例將由約17%降至2.3%,退出大股東行列,隨后京東美股一路下探至62美元,至今仍徘徊到60美元區間左右。

作為美團的第一大股東,如果騰訊的清倉式減持落地,顯然美團也將在一定時間內徘徊在一級市場底部區間。

01 

美團騰訊暫別蜜月?

2017年5月,美團CEO王興在接受《財經》雜志專訪面對“互聯網圈有誰是你的朋友嗎?”這個問題時,王興的答案是騰訊。

彼時,騰訊作為美團一個很重要的股東,因為其創始人的個性、團隊氣質、業務戰略都能更好地和美團合作結盟,深受王興好評。

同時,也得益于大多數情況下和騰訊保持在投資層面的財務合作,最終使美團擺脫了成為阿里生態內一員的命運,在2018年上市,直至今天成為了一家擁有8萬余名員工,業務范圍不設上限的互聯網平臺型企業。

在今天外媒報道騰訊可能減持美團消息前,受益于美團2022年第一季度財報表現出的經營韌性,近期一段時間內,美團可以算是中國互聯網企業資產中為數不多在一級市場回暖速度最快的企業之一,從曾經市場底部的100港元到6月份開始,一直在市場上行空間徘徊。

此次一旦來自騰訊投資側的清倉式減持落實,對于當下正在集中人力、物力、財力開啟即時零售新業務曲線的美團來說,顯然也將產生影響。

關于騰訊可能減持的原因,外媒消息稱在反壟斷、防止資本無序擴張的大背景下,騰訊減持已經成熟的盟友的企業,勢在必然。此次減持后,騰訊和美團的蜜月期是否會告一段落,也將取決于在財務投資層面的關系減弱以后,雙方是否會進一步加強業務側的合作關系。

去年12月份騰訊減持京東后,騰訊表示,雖然我們直接持有的京東股份大幅減少,但京東仍將是我們重要的戰略伙伴,我們之間的戰略合作關系還會繼續保持,雙方團隊的深厚友情不會變化。

最終在減持半年后,京東6月29日在港交所發布公告稱,已經與騰訊續簽了為期三年的戰略合作協議。此前,京東和騰訊在業務層面的戰略合作應于2022年5月份到期。根據協議,雙方將繼續圍繞實物電商、智慧零售以及廣告等領域展開業務合作。

對于美團來說,在業務層面騰訊可以提供的支撐主要集中在流量側,但是不同于京東對于微信流量的看重。

對于微信九宮格的流量價值,2018年美團上市時,王興曾表示美團主要到家業務有89%左右訂單量來自自家App。招股書中對于和騰訊的合作,美團的評價是:我們從騰訊龐大的用戶群中受益,而騰訊則從增強的客戶體驗中受益。

顯然對于美團來說,無論騰訊清倉減持的消息真假,王興似乎都已經做好底線思維建設。畢竟在幾年前,王興說自己有一個小目標:“最近幾年我有一個想法,我暫且把它稱為地球代表計劃——假設某一天我們要開一個銀河系會議,我要成為地球的唯一代表,去參加這個會議。”

02 

下一個需要底線建設的是誰?

拼多多的可能性較低。騰訊在拼多多目前占股比為15.6%,拼多多雖然股價下滑嚴重,但是盈利情況較好。騰訊在減持京東后,拼多多是僅剩的電商王牌。和京東相比,拼多多和微信的流量入口還有更高的匹配度。拼多多給微信帶來的交易頻次,遠高于京東。

拼多多最初的流量爆發,依靠的就是微信帶來的無限且相當于免費的流量,而通過拼多多提供的電商需要,微信的日活人數和日活時長也迎來新的飛躍。兩者的綁定非常緊密。

在騰訊沒有找到新的且成熟的電商模式,足以和阿里分庭抗禮之前,都不太可能將拼多多舍棄掉。現在美團也被傳減持了,那拼多多在騰訊電商版圖中的戰略地位就更加凸顯。

更何況,經濟下行,拼多多的價格優勢有望讓平臺爆發出新一輪的流量增長,這個吸引力,對于騰訊是巨大的。

快手,騰訊占股達到21.49%,作為騰訊對抗抖音的重要砝碼,在視頻號有超過抖音的把握之前,被騰訊賣掉持股的概率也相對較小。

國內文娛版圖,騰訊除了自有子公司,其它可供布局的空間其實并不大。字節跳動和阿里文娛幾乎占據了半壁江山,快手成為了騰訊為數不多的文娛頭部企業投資選擇。

快手的特點在于,其平臺玩法相對封閉,這樣的好處是形成了特有的社群文化氛圍,平臺粉絲粘性極強,壞處則是,對于社群以外的人群,相對不那么友好。

事實上,幾乎所有的內容平臺,都會走向全內容生態,B站也好,快手也罷,這是拉新訴求下的必然選擇。

從公司一系列對內對外調整來看,快手也正在尋求新突破,或許也是騰訊樂于看到的變化。

至于滴滴,騰訊占股不算多,為6.4%,且滴滴去年虧損嚴重。但滴滴出行作為高頻交易,讓騰訊割舍掉,可能性也不大。

尤其是去年,滴滴在商城下架之后,微信小程序的滴滴交易量十分可觀,滴滴作為出行行業的龍頭地位,目前還難以被撼動,出行又是現代社會實打實的剛需,騰訊大概率會靜觀其變,不會輕易出手。

相比之下,去年跌掉67%的貝殼,被拋售可能性就大很多。目前騰訊持股貝殼11.5%,盡管貝殼行業龍頭的地位依然牢固,但是房地產的整體低迷,已成定局。

在業務生態上,貝殼和微信的合作模式,也以小程序為主。但是和拼多多以及滴滴相比,貝殼的微信小程序使用率本就要低頻得多,在非一二線城市的廣大地區,也并非絕對剛需。

隨著樓市的持續走低,不管房屋的買賣還是租賃,需求量都在走下坡,貝殼對于微信生態的流量貢獻,正在下滑,與之對應的,騰訊在貝殼的股價趨于穩定之后賣掉的可能性,正在攀升。

綜上,減持大廠股份對于騰訊,既可以規避風險,也可以有更多的資源去做新科技時代的投資。這個領域,比現有的互聯網賽道,更需要眼光和精力。

本文為聯商網經新熵授權轉載,版權歸新熵所有,不代表聯商網立場,如若轉載請聯系原作者。

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