來源/斑馬消費(fèi)

撰文/范建

信譽(yù)盡失，陸正耀還剩下什么？

瑞幸咖啡財務(wù)造假之后，他一手創(chuàng)立的神州系土崩瓦解。稍事調(diào)整，他卷土重來。

從面館、預(yù)制菜，再到新近的庫迪咖啡，他屢敗屢戰(zhàn)、屢戰(zhàn)屢敗。

過去，陸正耀借助資本，打造出了一條上市流水線。如今，資本還會相信他嗎？

01

復(fù)仇者

陸正耀再戰(zhàn)咖啡行業(yè)，既有他對行業(yè)本身的看好，或許也有失去瑞幸后的不甘。

10月22日，陸正耀攜庫迪咖啡再度殺回咖啡賽道，首店落子他老家福建的省會福州，并快速在杭州、沈陽等城市鋪開。

工商資料顯示，庫迪咖啡總部位于天津，注冊資本1億美元，公司法定代表人為瑞幸咖啡前CEO錢治亞。目前，已在深圳、北京、重慶、武漢、西安、南京等多地設(shè)立全資子公司。

庫迪咖啡身上，打著濃重的神州系和瑞幸咖啡的標(biāo)簽。官網(wǎng)介紹中稱，公司核心團(tuán)隊(duì)來自瑞幸咖啡、神州租車、神州專車等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。

與瑞幸咖啡的高性價比模式不同，庫迪咖啡產(chǎn)品的定價在20元-32元之間。20元一杯的美式、23元一杯的拿鐵、29元一杯的生椰拿鐵……其實(shí)已談不上便宜。

不過，和當(dāng)年的瑞幸一樣，庫迪咖啡開業(yè)之初，仍以低價吸引用戶。試營業(yè)期間，全場9.9元暢飲，若添加官方福利官為好友，還可以得到12張8元的“任飲券”。

瑞幸咖啡當(dāng)初綁定了湯唯、張震等影視明星，為品牌背書，庫迪咖啡則鎖定卡塔爾世界杯阿根廷國家隊(duì)中國區(qū)贊助商身份，為品牌造勢。

庫迪和瑞幸也很大的不同。瑞幸的主流門店以快取為主，搭配少量的悠享店和外賣廚房。庫迪更像瑞幸與星巴克的混合體，既有迷你的快取店，也有面積較大的標(biāo)準(zhǔn)店。為了將門店的價值發(fā)揮到極致，采用了“白咖夜酒”的全時段經(jīng)營模式。

盡管，中國的咖啡市場還有較大的空間，但現(xiàn)在的市場環(huán)境，已不同于5年前瑞幸創(chuàng)立之時。當(dāng)時，中國的咖啡市場星巴克一家獨(dú)大，且價格偏貴。瑞幸以高性價比切入市場，填補(bǔ)了中國廉價咖啡這一市場空白。

那個時候，陸正耀坐擁神州租車和神州優(yōu)車兩家上市公司，背后還有無數(shù)資本不斷輸送子彈，旺火燒出了瑞幸。

如今，陸正耀信譽(yù)掃地，機(jī)構(gòu)還會搶著投資庫迪嗎？

或許正是對不利環(huán)境的綜合考慮，庫迪一開始就采取“直營+加盟”的并行模式，想借助加盟商的資源快速擴(kuò)大規(guī)模。

為了吸引加盟商的加入，庫迪咖啡制定了優(yōu)惠政策。2023年3月31日前簽約的加盟商，每家店減免10萬服務(wù)費(fèi)；2023年6月30日簽約加盟的，門店若產(chǎn)生虧損，由庫迪咖啡彌補(bǔ)。

庫迪咖啡已喊出了洪亮的口號：2023年開店2500家、2024年6000家、2025年達(dá)到1萬家。

這，在陸正耀的前一個創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中似曾相識。

02

跟風(fēng)者

屏南縣，福建省寧德市下轄的一個內(nèi)陸山區(qū)縣，常住僅有14萬人。1969年，陸正耀就出生在這里。18歲那年，他以縣高考狀元的身份，考入北京科技大學(xué)。4年后，他大學(xué)畢業(yè)，到石家莊當(dāng)了一名公務(wù)員，捧上了一個鐵飯碗。

讓人意想不到的是，沒過幾年，他竟因“單位不讓穿花褲衩上班”憤而辭職，回到北京開始創(chuàng)業(yè)。

北京中關(guān)村，是很多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者起步的地方，陸正耀在這里做起了通訊業(yè)生意。經(jīng)商，似乎是福建人與生俱來的本領(lǐng)。很快，陸正耀就在中關(guān)村立足，成為了阿爾卡特、朗訊在華最大的代理商，積累了人生第一桶金。

不過，他很快就意識到，僅僅做代理生意，路子會越走越窄，需要提前籌劃更長遠(yuǎn)的發(fā)展。

熟悉陸正耀的人都知道，他對汽車癡迷，尤其對悍馬情有獨(dú)鐘。

2005年，他赴美國考察，發(fā)現(xiàn)美國汽車俱樂部AAA，憑借掌握的超過4000萬名會員，整合了汽車經(jīng)銷商、服務(wù)商、救援機(jī)構(gòu)，并將觸角向金融、房產(chǎn)、通訊等行業(yè)不斷延伸。

這一時期，中國的汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，陸正耀認(rèn)定，AAA的模式在中國大有可為。

他回到北京，快速成立聯(lián)合汽車俱樂部（UAA），意圖借此整合中國汽車行業(yè)資源。其后，他在UAA的基礎(chǔ)上，推出神州租車，“神州系”的雛形初現(xiàn)。

在新的創(chuàng)業(yè)路途中，陸正耀遇到了劉二海、黎輝兩個投資人。無論是神州租車的規(guī)模擴(kuò)張、神州專車大戰(zhàn)優(yōu)步，還是瑞幸燒錢換市場，劉、黎二人在不同時期，持續(xù)為陸正耀輸送“槍支彈藥”。

一著不慎、滿盤皆輸。

創(chuàng)下了全球最快IPO紀(jì)錄的瑞幸咖啡，在2020年曝出財務(wù)造假，涉及虛假交易達(dá)22億元。

整個“神州系”受到波及，像多米諾骨牌一般連續(xù)倒下，陸正耀跌落神壇。

短暫的調(diào)整之后，他再度開啟新的創(chuàng)業(yè)征程。

當(dāng)時，面食賽道火熱，市場行情看漲，陳香貴、馬記永、遇見小面等連鎖面館，受到資本的熱捧，行業(yè)頭部企業(yè)和府撈面更是拿錢拿到手軟，估值高達(dá)70億元。

陸正耀轉(zhuǎn)身創(chuàng)立“趣小面”，加入這一火熱的賽道。2021年8月，趣小面首店在北京鳳凰匯購物中心開業(yè)，之后，很快在上海、廣州等地落子。

有消息稱，趣小面僅開張1個多月，陸正耀就以10億估值，對外尋求1億元融資，但結(jié)果并不理想。

融資受挫，面館經(jīng)營不理想，趣小面很快更名為“趣巴渝”，拓展門店的經(jīng)營品類。如今，通過大眾點(diǎn)評搜索，全國多地的趣巴渝門店都已呈現(xiàn)關(guān)門歇業(yè)狀態(tài)。

面館賽道不通，陸正耀幾乎無縫對接，跨入“預(yù)制菜”風(fēng)口，搖身一變，推出預(yù)制菜品牌“舌尖英雄”。這次，舌尖英雄選擇了全加盟模式，用加盟商的錢來換市場。

舌尖英雄的加盟門檻不高，1萬元意向金、2萬元品牌管理費(fèi)和3萬元品牌保證金（可退），短短幾個月，就吸引了6000人希望登上陸正耀的大船一起發(fā)財。

舌尖英雄計(jì)劃，今年9月之前，在全國落地3000家門店。但直到現(xiàn)在，通過大眾點(diǎn)評查詢，門店數(shù)量不足300家，且很多都已“停業(yè)休息”。

03

資本賭徒

創(chuàng)業(yè)早期，陸正耀一步一個腳印，像一個封建家長，希望將企業(yè)牢牢掌握在自己手中。

經(jīng)營UAA時期，當(dāng)時還在聯(lián)想投資任職的劉二海，就想給陸正耀投資，但被拒絕了。

但在后來的一場場大戰(zhàn)之中，陸正耀看到了資本的魔力。

租車市場首場大戰(zhàn)中，他收下了劉二海送來的800萬美元，把神州租車砸進(jìn)了行業(yè)第二。

2010年，行業(yè)大戰(zhàn)再起，一嗨租車、車友租車等競爭者，相繼拿到外部數(shù)以億計(jì)的融資，神州租車的市場地位岌岌可危。

陸正耀一咬牙，犧牲了神州租車的控制權(quán)，換得聯(lián)想12億元投資。這些錢，一半被他拿來買車，神州租車成為了全國首家車隊(duì)規(guī)模過萬的租車公司。另一半錢，用來降價補(bǔ)貼用戶，換取市場份額。

2014年，神州租車在港交所上市，他和投資人一舉套現(xiàn)16億美元，皆大歡喜。

同樣的模式，在后來的專車大戰(zhàn)中，如法炮制。

2016年，陸正耀將神州租車、專車、買買車、車閃貸等業(yè)務(wù)，打包進(jìn)入神州優(yōu)車，在新三板掛牌。頂著“專車第一股”的光環(huán)，公司掛牌之初市值曾超過400億元，高居新三板榜首。

在神州體系內(nèi)，陸正耀描繪了一個“人車生態(tài)圈”的宏大故事：沒車的人可以找他租車、打車，買買車平臺，又可以提供車輛交易服務(wù)，想買車沒有錢，神州可以提供汽車金融服務(wù)。

不過，從神州系的實(shí)際經(jīng)營情況來看，更像是一個內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)的資本游戲。

神州租車有龐大的車隊(duì)，車輛除了租給終端客戶之外，很大一部分都租車了神州優(yōu)車跑專車；神州租車的車輛，在運(yùn)營幾年之后面臨淘汰，又通過買買車作為二手車對外交易。

因此，體系內(nèi)部形成了巨額的關(guān)聯(lián)交易。2017年，優(yōu)車是租車的第一大客戶、租車是優(yōu)車的第一大供應(yīng)商，交易金額高達(dá)30億元，分別占比兩家公司采購和收入總額的三成以上。

這樣的生態(tài)閉環(huán)似乎還不夠。神州租車作為全國最大的單一車輛采購商，把上游的利潤拱手讓予其他車企，怎么想怎么不劃算。

于是，2019年3月，神州優(yōu)車以41.09億元，從北汽福田手中，收購了寶沃汽車這個燙手的山芋，涉足造車，神州系汽車全產(chǎn)業(yè)鏈建成。

在神州租車和神州優(yōu)車身上，陸正耀熟練掌控了模式→故事→燒錢→上市→套現(xiàn)全流程，將神州系打造成了資本流水線。

這一招，在瑞幸咖啡身上更是體現(xiàn)得淋漓盡致，更不惜財務(wù)造假，鋌而走險。

如果不是受瑞幸咖啡財務(wù)造假波及，很難想象，陸正耀如若繼續(xù)掌控神州系，現(xiàn)在會是怎樣景象。

瑞幸咖啡強(qiáng)制退市后，陸正耀出局。不過，他仍留有一手，在瑞幸管理層安插“自己人”、曾經(jīng)的助理郭謹(jǐn)一，試圖卷土從來。

在郭謹(jǐn)一的治下，瑞幸咖啡非但沒有死去，而且越活越好，股價甚至在粉單市場屢創(chuàng)神話。

有消息傳出，陸正耀一度想悄悄地以債轉(zhuǎn)股的形式，再次進(jìn)入瑞幸管理層。

郭謹(jǐn)一果斷出手，推出了“毒丸計(jì)劃”，將陸正耀拒之門外，自己人瞬間變仇人。

神州系鼎盛時期，陸正耀曾放出狂言：“創(chuàng)業(yè)開始，我還從未失手過。”如今，這變成了一句笑話。