來源/品飲匯觀察

圖源/豆本豆天貓官方旗艦店

隨著新消費市場的持續迭新創變，飲品行業或許已經迎來發展新拐點，其中一個突出表現便是傳統巨頭企業的飲料業務開始下滑。

中國旺旺財報顯示，2022財年上半年，旺仔牛奶收入同比下滑13.9%；而達利集團的飲料業務表現同樣不理想，半年報顯示，達利即飲飲料分部收入同比下降19.5%至人民幣29.65億元，占集團總收益的28.74%，為整個集團下滑最嚴重的板塊。

達利食品2022中期報告

其中，功能飲料中的樂虎實現銷售收入17.51億元，同比下降7.8%；以和其正為代表的涼茶產業實現銷售收入6.76億元，同比下降35.4%，系達利食品披露的下降最嚴重的細分品類。

隨著達利集團主營業績下降，資本市場也開始重新評估達利食品的前景。

近日，高盛發布研究報告稱，已重申達利食品“中性”評級，基于較低的飲料銷售部分被銷售、一般及行政開支減少抵銷的預測，下調2022-2024年每股盈利預測5%至6%，集團今年收入及凈利潤或將分別跌3%及13%，2023-2024年則增長6%-7%及8%-10%，目標價由4.2港元下調9.5%至3.8港元。

01

達利集團的飲品業務怎么了？

要分析產品業績低迷原因，身處市場第一線的經銷商最有發言權。

據《時代周報》報道，有多名達利經銷商表示“達利的飲料賣不動”，而賣不動的原因也是多方面的。

一位代理達利食品飲料已有四年的經銷商就稱，從年初至今，就她所在區域的情況是，在消費者有意識“囤貨”之下，諸如八寶粥、花生牛奶這一類產品的銷量都在激增，但飲料銷量卻一直慘淡。

“飲料不是剛需食品，它不扛餓，而且買一箱能喝很久了。”該經銷商直言，另一方面，銷售受影響還與線下餐飲在今年有部分關停時間有關。“我們有一些固定客戶是餐飲店，之前一直都有向他們長期供應飲料，但今年堂食時間受影響，來拿貨的餐飲老板也明顯減少。”

不僅如此，今年以來，該經銷商手上的和其正與樂虎的銷量堪憂，尤其是樂虎。“手上有一批樂虎，去年12月份進貨的，現在都還沒賣完，還壓著。”

圖源：達利食品集團官網

值得一提的是，2019—2020年期間，有數家媒體報道，達利食品經銷商的庫存需完全自我消化，廠家對此不作處理。而為了緩解存貨壓力，不少經銷商便開始壓低價格、跨地區銷售，也就是俗稱的“竄貨”，造成的直接后果是，被“竄”地區的經銷商利潤進一步壓縮。

經銷商的銷售困頓與經營難題，最終傳遞到達利食品身上。財報顯示，2022年上半年，達利休閑食品與即飲飲料分部收入分別為45.28億元、29.65億元，同比分別下降6.8％、19.5％。其中，在即飲飲料中，涼茶產業銷售收入為6.76 億元，同比下降35.4%；功能性飲料樂虎銷售收入為17.51億元，同比下降7.8%。

有業內人士認為，造成達利食品營收下滑的問題是多方面的，品牌老化也是一個主要的問題。

02

豆本豆需要更強“后勁”

而讓達利食品引以為豪的豆本豆，也在今年表現出了“發展失速”，今年上半年銷售額為10.66億元，同比增長僅為0.1%。

事實上，豆本豆所在的植物蛋白飲品品類，可以算是一個好賽道。隨著消費升級、以及國家級國民營養計劃“雙蛋白工程”的推動，植物蛋白飲料市場得到快速發展，并在消費主線中占據了一定地位。

作為該賽道代表性產品之一，近年來液態豆奶逐漸從豆奶粉、豆漿中脫穎而出，“插管就能喝”的便捷性也促使更多消費者樂于為其買單，也成為各大企業積極探索和布局的新領域。

在“豆本豆”問世前，市場上主流豆奶品牌包括維他奶、維維等品牌，還有唯怡豆奶等地方龍頭品牌。其中，素有“豆奶大王”的維維股份，還是在豆本豆出現后的2018年才推出液態豆奶。

維維股份推出維維液體豆奶

圖源：維維天貓官方旗艦店

豆本豆也拿到了先發入市的紅利——該品牌推出的第一年（2017年），就為集團帶來了超10億元的銷售額。

但隨后豆奶市場涌入眾多玩家試圖分一杯羹，市場內卷不可避免。

企查查數據顯示，2019年全國共有4074家企業從事植物蛋白飲料生產制造，而2018年這一數據僅為283家，一年就增長了1339.58%。如維他奶、豆本豆、蒙牛 Silk 美式豆奶、伊利植選豆奶、維維豆奶、統一誠實豆等五花八門的液態豆奶和植物奶產品出現在大眾視野中，這個賽道愈發擁擠。

圖源：網絡

有業內人士指出，除了對豆奶的消費認知，無論是豆奶還是植物蛋白飲料，在經過2013年至2016年的高速增長后，從2018年以后就進入了“行業寂靜期”，核心原因是產品同質化太高，缺乏創新導致消費審美疲勞。

而中國食品產業分析師朱丹蓬看來，豆奶這類產品基本上已經沒有太大的核心競爭力，除非往功能性、個性化方向去發展，否則很容易觸碰到“天花板”。

據新消費財研社報道稱，無法在豆奶“同質化”桎梏中突破的豆本豆，選擇在營銷上下功夫。公開數據顯示，在2017年達利食品推出豆本豆之后三年里，集團共花費超25億元廣告費帶動銷量，達到了很好的營銷效果。財報顯示，截至2021年底，豆本豆銷售規模達到人民幣22.45億元，同比增長16.8%。

而隨著疫情反復、消費升級等疊加因素影響，2022年豆本豆難以持續高速增長。達利食品在財報中表示，由于疫情在國內有所反復，導致經濟活動在一定程度上受到阻礙，部分品類消費場景缺失。

另一方面，制約豆本豆這一品類發展的，還有來自消費者對植物營養價值的認知程度不一。

達利集團官網介紹，“豆本豆”堅持天然不添加的理念，打造了“優質植物蛋白、0膽固醇，0添加（0添加香精，0添加防腐劑）”的植物營養價值。并幾年的時間里先后推出了原味豆奶、有機豆奶等系列產品。

圖源：豆本豆天貓官方旗艦店

有研究顯示，每天攝入250ml全豆奶可滿足人體對大豆食品每日最低推薦量。但事實上，我國消費者對豆奶的認知與接受度還未能像牛奶一樣普及，對豆奶的營養價值也存在疑慮。還有營養專家分析稱，豆奶的鈣含量較牛奶而言低了不少。這也成為限制我國豆奶消費水平的一大因素。

由此可見，達利飲料仍然需要側重產品力和競爭力的打造，增強市場教育與提升消費認知。另外，在渠道建設層面也不能高枕無憂，需要花功夫研究如何平衡經銷商的利益、大力發展新興渠道，才有機會創造一條上揚的第二曲線。

聲明：文中數據均來自企業公告及媒體公開報道，圖片均來自網絡、官微、電商平臺等，如無意中使用了您的圖片，請與我們聯系，我們會及時刪除。