來源/直通IPO

作者/盛佳瑩

回歸國美兩年不到，黃光裕便失去了國美零售控股席位。

近日，國美系A股上市公司中關村公告，黃光裕不再是國美零售控股股東，國美零售無控股股東。

該公告指出，鑒于國美電器和國美控股仍為一致行動人，本次權益變動不會導致公司控制權發生變化，黃光裕仍為公司實際控制人。

根據港交所披露的信息，2021年9月以來，黃光裕、杜鵑夫婦頻繁減持國美零售股票，截至2023年1月11日，黃光裕與杜鵑持股比例從最初的61.5%降至10.79%，這與國美零售第二大股東寰亞國際資本10.21%的持股比例已十分接近。

對此，國美方面表示，大股東黃光裕持有國美零售股份比例當前低于30%，故上市公司暫無控股股東。大股東對國美未來發展充滿信心，正在通過無息免抵押借款等措施充盈現金流。特別股東大會計劃已公告，債務資本化議案一旦獲得通過，大股東持股比例將提升，并恢復至20%-30%之間。

再回江湖，黃光裕未能救國美于水火之中，如今還失去了控股席位，國美面臨的問題依然嚴峻。

求變屢敗

從2021年4月，那一句“力爭用未來的18個月時間，恢復原有市場地位”開始，黃光裕帶著國美試圖回到原來的位置。

然而零售江湖早已不是黃光裕的時代。

不論是在業務上，放棄金字招牌“國美”押注娛樂化和社交化的“真快樂”APP，進軍家裝市場推出“打扮家”，總裁直播帶貨，還是在組織結構上，接連空降高管，變陣組織架構……

黃光裕都沒有為國美找對方向。

“真快樂”和“打扮家”都沒能完成預期目標，甚至爆出裁員、高層離職等負面信息，總裁黃秀虹直播帶貨個人知名度不及董明珠、羅永浩、俞敏洪等人；而從阿里空降而來的三位高管如今均已不再是國美的管理層。

2022年下半年開始，國美的問題一步步被放大。

10月28日，黃秀虹稱：“今后中長期，工資發放存在不確定性。會后公司會出具一份承諾書，員工可以各自去找主管簽字。”

12月，有消息稱北京市第一中級人民法院破產法庭已經通知國美電器被申請破產清算事宜，盡管隨后國美官方回應稱未收悉任何司法機關有關公司被申請破產的法律文書或問詢談話，但向國美討要貨款、討薪、關閉門店等消息不絕于耳。

而與此同時，2021年9月以來，黃光裕、杜鵑夫婦頻繁減持國美零售股票，截至2023年1月11日，黃光裕與杜鵑持股比例從最初的61.5%降至10.79%。通過減持，黃光裕夫婦兩人套現了接近20億港元。

此前有市場人士認為，黃光裕不斷減持股份套現，主要目的還是為了向國美零售輸血。2022年12月8日、12月14日、12月30日及2023年1月6日，黃光裕先后向國美零售提供了1.5億港元、2億港元、1.3億港元及1.5億港元的免息貸款，總計約為7.8億港元。

隨后通過以股抵債，黃光裕及其一致行動人持股比例又回升至30.85%。

此次黃光裕失去控制權，國美方面也表示，黃光裕正在通過無息免抵押借款等措施充盈現金流。特別股東大會計劃已公告，債務資本化議案一旦獲得通過，大股東持股比例將提升，并恢復至20%-30%之間。

國美路在何方？

幾天前，黃光裕親妹妹黃秀虹，也是國美電器董事長在內部戰略研討會上發表了一番講話，直接拉升了國美2月2日當天的股價，截至當日收盤，全天漲超16%。

黃秀虹坦言，2022 年也是國美艱難的一年，也承認國美這幾年在走下坡路。“各種危機讓我們險些倒下，銀行斷貸、供應商欠款、員工欠薪，現金流的緊縮讓我們在經營發展中捉襟見肘，網絡上各種負面輿情也讓我們的士氣降到了低谷，‘生存’的問題再一次擺到了我們面前，活下去成為了我們發展的核心要務。”

為了活下去，黃秀虹為國美制定了2023年的戰略規劃，一方面國美要聚焦主業；另一方面，融匯線上和線下，實現雙渠道并重；此外，大力發展直播行業，致力于國美戰略轉型。

黃秀虹表示：“未來國美將打造垂類電器的電商平臺，服務不同年齡群體，并以直播、短視頻、元宇宙等新業態和技術為發力點，為業務賦能，帶動新的利潤增長點。”

具體來看，國美計劃將在全國30個區域砍掉不盈利的小店，僅保留 276 家左右，用更多的資金打造成“精”店，聚焦地域性店面。

二是擴容。國美將全面打造“推手供應鏈”和社群。通過放開加盟或者類加盟的形式，吸引更廣泛的“社會力量”加入，包括業主物業、家電品牌、店長、代理商、黃牛、推手等，覆蓋零售產業鏈的方方面面。

關于直播帶貨，黃秀虹也重點提到開啟直播轉型，在資本市場引起了良好反應，股價連續上揚，極大提振了集團上下和投資者、債權人的信心。

黃秀虹也給出了細化的直播轉化、銷售考核，可見直播帶貨也將成為2023年國美的重要發力點。

“自信人生二百年，會當水擊三千里。”作為黃光裕的親妹妹，黃秀虹也有豪邁向前不懼困難的一面，但國美的試錯也并不少，留給兄妹倆的時間并不多。