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阿里巴巴:周期永遠(yuǎn)擺動(dòng),最重要的是定力

來(lái)源: 錦緞 耀華 2023-02-28 07:14

阿里總部

來(lái)源/錦緞

撰文/耀華

進(jìn)入21世紀(jì),科技嬗變之快令人瞠目結(jié)舌。20余年間,互聯(lián)網(wǎng)變革音猶在耳,以人工智能為核心的智能經(jīng)濟(jì)大幕已然張開(kāi)。

從PC到iPhone,再到ChatGPT,湊起來(lái)不過(guò)15個(gè)字母,卻道盡了全球科技產(chǎn)業(yè)的滄海桑田。

勃興之間,追風(fēng)口的豬,大都成了砧板上的肉;最終穿越周期且依舊張力十足的幸存者,無(wú)不系那些篤定使命、守正出奇的捕風(fēng)人。

其中在中國(guó)科技公司領(lǐng)域,最具韌性的樣本無(wú)疑是阿里巴巴:以“讓天下沒(méi)有難做的生意”愿景起家,直至成為中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)底層基礎(chǔ)設(shè)施,迄今24年,這一戰(zhàn)略主線從未改弦易轍。

從黃頁(yè),到淘寶、支付寶、天貓、菜鳥(niǎo),再到云計(jì)算,這是從互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、再到智能經(jīng)濟(jì)(以人工智能為核心驅(qū)動(dòng)力的智能經(jīng)濟(jì)新階段)的直線距離,也是“讓天下沒(méi)有難做的生意”這一戰(zhàn)略主旨徐圖展開(kāi)的路徑脈絡(luò)。

24年間,有高潮有低谷,最重要的是有定力。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)與智能經(jīng)濟(jì)交接之際,這重用以熨平得失、穿越周期的戰(zhàn)略定力,又意味著阿里巴巴怎樣的未來(lái)圖景?

藉著剛剛發(fā)布的最新財(cái)報(bào),我們嘗試探討這一關(guān)鍵命題的邏輯。

01

電商:企穩(wěn)向上

舉一綱則百目張。電商是阿里基本盤(pán),仍是理解其當(dāng)下與未來(lái)邏輯的題眼。

過(guò)去三年中,全球經(jīng)濟(jì)周期共振向下,加之疫情擾動(dòng),在宏觀經(jīng)濟(jì)顛簸中保持最大穩(wěn)定性,是電商這類(lèi)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的第一性。

根據(jù)昨日(2月23日)發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示,阿里整個(gè)電商板塊,在經(jīng)過(guò)過(guò)去兩個(gè)季度的固本培元之后,已經(jīng)發(fā)出了明確的企穩(wěn)復(fù)蘇信號(hào):

2022年第四季度,受制于經(jīng)濟(jì)周期與電商業(yè)態(tài)的成熟性邏輯,阿里商業(yè)板塊在整體收入端微降1%背景下,以盒馬、阿里健康為核心的自營(yíng)業(yè)務(wù),收入同比增長(zhǎng)10%,達(dá)到744.21 億元;以Lazada、速賣(mài)通、Trendyol 和 Daraz為構(gòu)成的國(guó)際商業(yè),整體訂單量同比增長(zhǎng)3%,較去年同期顯著改善。

在本次季報(bào)分析師電話(huà)會(huì)上,張勇表示,隨著二月疫情和假期影響的消除,工作生活回到正常狀態(tài),消費(fèi)出現(xiàn)恢復(fù)勢(shì)頭,特別是服飾、運(yùn)動(dòng)戶(hù)外等品類(lèi)增速恢復(fù)良好,商家整體也表現(xiàn)出強(qiáng)烈的經(jīng)營(yíng)愿望。預(yù)期這種復(fù)蘇的勢(shì)頭將會(huì)持續(xù)。

當(dāng)前阿里電商業(yè)務(wù)已企穩(wěn)向上,是具有確定性的自然回歸:

1、電商這類(lèi)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施,是社會(huì)總需求的晴雨表,與宏觀消費(fèi)一體兩面。阿里電商業(yè)務(wù)的復(fù)蘇,是走出疫情、經(jīng)濟(jì)重回正常軌道的客觀結(jié)果。

2、電商是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)板塊里,最早走入高成熟度的部門(mén)。這意味著對(duì)于效率與成本的追求,在上一個(gè)周期內(nèi)(2018年前后)已經(jīng)是行業(yè)的主線。因此對(duì)于電商行業(yè)來(lái)說(shuō),它不是當(dāng)前主要矛盾,因此不屬于穩(wěn)定與復(fù)蘇的決定性要素。

3、在電商行業(yè)內(nèi)部仍保持高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)下,檢驗(yàn)競(jìng)爭(zhēng)者能力質(zhì)量的重要參數(shù)除了用戶(hù)數(shù)量,還有用戶(hù)粘性。根據(jù)QM和華安證券的數(shù)據(jù),淘寶月活用戶(hù)在高于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同時(shí),單次使用時(shí)長(zhǎng)已在12月實(shí)現(xiàn)下行趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn),重回行業(yè)領(lǐng)先。同時(shí),至2022年末,淘系電商的用戶(hù)粘性仍保持較大幅度的領(lǐng)先身位。

圖:主流電商數(shù)據(jù)對(duì)比,來(lái)源:華安證券研究所

很大程度上,這樣的基本事實(shí),也回應(yīng)了外部對(duì)于阿里應(yīng)對(duì)直播電商挑戰(zhàn)的顧慮:在電商由傳統(tǒng)圖文展示轉(zhuǎn)向圖文與直播并重的趨勢(shì)中,阿里并沒(méi)有失位,而是因循自身比較優(yōu)勢(shì)順應(yīng)了這樣的潮流——從底層邏輯看,阿里電商廣告計(jì)費(fèi)模式足夠豐富且具有效率第一性,使得不同規(guī)模的商家,均能夠在淘系電商平臺(tái)中找到符合自身利益最大化的模式。

圖:阿里電商廣告投放產(chǎn)品介紹,來(lái)源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所

4、核心電商業(yè)務(wù)重回健康穩(wěn)固態(tài)勢(shì)是定風(fēng)丹,而以盒馬為代表的次梯度力量所展現(xiàn)出的新勢(shì)能則證明“電商永不老,總有新引擎”。

根據(jù)Runwise創(chuàng)新咨詢(xún)的數(shù)據(jù),當(dāng)前盒馬APP MAU在2300萬(wàn)左右,對(duì)比6000萬(wàn)+注冊(cè)用戶(hù)規(guī)模,這一黏性不亞于小紅書(shū)、B站。生鮮電商幾經(jīng)顛沛流離之后,終被正名:走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)的現(xiàn)實(shí)趨勢(shì)已形成——繼9月季度盒馬開(kāi)店一年以上門(mén)店實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流為正、今年1月盒馬走向全面盈利之后,最新季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,盒馬實(shí)現(xiàn)20%的同店銷(xiāo)售增速同時(shí),新開(kāi)店鋪也達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)。可以看出,以盒馬為代表的自營(yíng)線下業(yè)態(tài),初步形成了阿里國(guó)內(nèi)商業(yè)又一新引擎的能力。

以上,電商是阿里基本盤(pán),哺育出了其所有生態(tài)成員。這一基本盤(pán)在經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)周期、疫情與直播帶貨新業(yè)態(tài)三重磨礪后,已經(jīng)健康企穩(wěn),并呈現(xiàn)出新的價(jià)值增長(zhǎng)曲線。

02

菜鳥(niǎo):奮力高飛

毫無(wú)疑問(wèn),在過(guò)去3年應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)周期及行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)過(guò)程中,阿里基本盤(pán)的健康企穩(wěn)與重回上升,在其內(nèi)部起到關(guān)鍵穩(wěn)定器與節(jié)拍器作用的是菜鳥(niǎo)。

通常來(lái)說(shuō),在公眾認(rèn)知中,菜鳥(niǎo)是阿里商業(yè)的物流基礎(chǔ)設(shè)施。但實(shí)際上,它的價(jià)值遠(yuǎn)不止于此。通觀菜鳥(niǎo)的發(fā)展軌跡,它最終成為了阿里商業(yè)版圖的最大妙手之一:

第一層:物流基礎(chǔ)設(shè)施,塑造用戶(hù)粘性的關(guān)鍵要素;

第二層:商業(yè)板塊之外的第二增長(zhǎng)極;

第三層:阿里商業(yè)全球化的大動(dòng)脈;

第四層:在全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行周期中,臨危受命逆風(fēng)起飛,成為阿里鐵軍之后,阿里精神的第二策源地。

邏輯足夠清晰,執(zhí)行力足夠到位。今年已是菜鳥(niǎo)成立的第10年,回首過(guò)去數(shù)年,菜鳥(niǎo)值得足夠尊重。

持續(xù)演進(jìn)的數(shù)據(jù)說(shuō)明一切:我們從菜鳥(niǎo)的市場(chǎng)表現(xiàn)可以看到,菜鳥(niǎo)的營(yíng)收同比一直處于正增長(zhǎng)的狀態(tài),并且增速明顯駛?cè)肟燔?chē)道。最新季報(bào)顯示,菜鳥(niǎo)營(yíng)收增速達(dá)到了27%,是所有阿里業(yè)務(wù)中增速最快的板塊。

圖:菜鳥(niǎo)會(huì)計(jì)年度營(yíng)收及增長(zhǎng)率,來(lái)源:Choice金融客戶(hù)端

說(shuō)幾個(gè)更能體現(xiàn)菜鳥(niǎo)核心價(jià)值的數(shù)據(jù):

菜鳥(niǎo)驛站有7大核心樞紐,超3000萬(wàn)平方米的倉(cāng)儲(chǔ)面積;

外部客戶(hù)比例已經(jīng)超過(guò)72%;

菜鳥(niǎo)海外分揀中心達(dá)到了15個(gè);

送貨上門(mén)訂單量單日峰值達(dá)到1800萬(wàn);

成為了阿里的支柱板塊,收入占比提升至6.68%。

這五項(xiàng)數(shù)據(jù),菜鳥(niǎo)都做到了行業(yè)一流,尤其是外部客戶(hù)比例彰顯了菜鳥(niǎo)獨(dú)立化運(yùn)營(yíng)的能力,表明它已經(jīng)成為打通阿里商業(yè)國(guó)內(nèi)與國(guó)際的主動(dòng)脈,進(jìn)而也證明了菜鳥(niǎo)對(duì)于整個(gè)阿里乃至中國(guó)物流數(shù)字化建設(shè)的價(jià)值。

以上都是菜鳥(niǎo)可以被量化的內(nèi)涵價(jià)值,而其更重要的內(nèi)涵價(jià)值則是它難以被量化的那部分:菜鳥(niǎo)從無(wú)到有、從弱積強(qiáng)的10年,是從不被看好到價(jià)值綻放、從逆風(fēng)出發(fā)到奮力高飛的10年,其中的精神力量,讓我們看到,阿里精神里最為寶貴的那重內(nèi)核依然就在那里。

03

云計(jì)算:守正出奇

如果說(shuō)電商在企穩(wěn)向上,菜鳥(niǎo)在奮力高飛,那么阿里版圖中另一核心板塊——云計(jì)算的關(guān)鍵詞則是:守正出奇。

作為全球第二大、亞洲第一大云計(jì)算廠商,阿里云在2023年正式進(jìn)入了守正出奇時(shí)刻。

隨著ChatGPT的橫空出世,當(dāng)前全球科技競(jìng)賽已經(jīng)拐入“算力軍備競(jìng)賽”時(shí)態(tài)。對(duì)于這一時(shí)態(tài)的寓意,我們?cè)?022年6月對(duì)于阿里云的追蹤分析報(bào)告《算力戰(zhàn)爭(zhēng)》中已有所預(yù)示。

根據(jù) ChatGPT開(kāi)發(fā)公司OpenAI的研究報(bào)告《AI and Compute》顯示, AIGC模型訓(xùn)練所需要的算力每隔3-4個(gè)月翻一倍,整體呈現(xiàn)指數(shù)型上漲趨勢(shì)。2012-2018年6年間,訓(xùn)練AIGC模型所耗費(fèi)的算力增長(zhǎng)約30萬(wàn)倍。

目前生成式AI市場(chǎng)分為三層:應(yīng)用層、模型層與基礎(chǔ)設(shè)施層。a16z(硅谷知名創(chuàng)投企業(yè))以應(yīng)用層公司向下推算,預(yù)測(cè)20%-40%的利潤(rùn)會(huì)流向提供基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè),其中10%-20%會(huì)流向云計(jì)算服務(wù)商。

圖:生成式AI技術(shù)棧圖示,來(lái)源:a16z《 Who Owns the Generative AI Platform?》

圖:利潤(rùn)走向推算,來(lái)源:a16z《 Who Owns the Generative AI Platform?》

對(duì)于阿里云來(lái)說(shuō),能分到的蛋糕可能不僅僅是最終流向云廠商的10%-20%,而是在三個(gè)層面均有潛在的巨大收益空間:

下圖系生成式AI產(chǎn)業(yè)鏈的微笑曲線,橫軸代表產(chǎn)業(yè)鏈上下游,縱軸代表產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

圖:阿里產(chǎn)品布局AIGC行業(yè)微笑曲線,來(lái)源:錦緞研究院

在傳統(tǒng)云計(jì)算時(shí)期,上游芯片供應(yīng)商和下游應(yīng)用端能拿走大部分利潤(rùn),而傳統(tǒng)服務(wù)器集成商的利潤(rùn)水平很低。很多人認(rèn)為國(guó)產(chǎn)云廠商只能攫取微笑曲線底部的利潤(rùn),但是對(duì)于阿里云,卻并非適用:它已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)上下游高價(jià)值帶的布局。

1、算力層(基礎(chǔ)設(shè)施層):掌握算力“七寸”。

算力是阿里云的核心優(yōu)勢(shì),核心資源握在手中:其在張北和烏蘭察布建設(shè)有兩座超級(jí)智算中心,建設(shè)規(guī)模分別為12 EFLOPS(每秒1200億億次浮點(diǎn)運(yùn)算)和3 EFLOPS(每秒300億億次浮點(diǎn)運(yùn)算)AI算力,規(guī)模超過(guò)谷歌和特斯拉。

該智算中心可對(duì)萬(wàn)卡規(guī)模的AI集群提供無(wú)擁塞、高性能的集群通訊能力,將計(jì)算資源利用率提高3倍以上,AI訓(xùn)練效率提升11倍,推理效率提升6倍。

阿里云在算力層的優(yōu)勢(shì)不止于此:

2022年11月的阿里云棲大會(huì)上,張建鋒表示云計(jì)算的三大變革,阿里云均有提前布局。其中云硬件重構(gòu)(阿里自研CPU)和算力上云(磐久超高性能網(wǎng)絡(luò))直接打到了算力的“七寸”。

我們先來(lái)看看阿里這兩項(xiàng)產(chǎn)品的技術(shù)特點(diǎn):

自研CPU倚天710:AI推理性能提高了 70%,算力性?xún)r(jià)比提升超過(guò) 30%,單位算力功耗降低 60%。

久超高性能網(wǎng)絡(luò):長(zhǎng)尾時(shí)延顯著降低 90%,低至 2 微秒,同時(shí),阿里云將云服務(wù)器的接入帶寬提升了一倍,可達(dá) 1.6Tbps,實(shí)現(xiàn)了在 AI 場(chǎng)景下的通信效率倍增。

阿里云的這兩個(gè)變革,切中了目前生成式AI發(fā)展的兩個(gè)痛點(diǎn):性能和能耗。而這正是其守正出奇的第一維。

2、模型層:快速布局并具備關(guān)鍵比較優(yōu)勢(shì)

據(jù)公開(kāi)信息可知,2021年,阿里先后發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)超百億參數(shù)的多模態(tài)大模型M6,以及被稱(chēng)為“中文版GPT-3”的語(yǔ)言大模型PLUG,并訓(xùn)練實(shí)現(xiàn)了全球首個(gè)10萬(wàn)億參數(shù)AI模型。

公允的說(shuō),快速提前布局大模型,也僅僅是個(gè)開(kāi)端,還遠(yuǎn)不能被認(rèn)為是阿里云的核心能力。但此中一些核心事實(shí),則預(yù)示著阿里云做大模型具備關(guān)鍵比較優(yōu)勢(shì):

阿里的24年,是全球商業(yè)貿(mào)易數(shù)字化的24年,它有著貿(mào)易領(lǐng)域最完備的全鏈路數(shù)據(jù)儲(chǔ)備及知識(shí)圖譜——即使在OpenAI看來(lái),在生成式AI大模型領(lǐng)域,最關(guān)鍵的生產(chǎn)要素除了算力,就是高質(zhì)量數(shù)據(jù)與知識(shí)圖譜。

3、應(yīng)用層:天然的電商生態(tài)接口優(yōu)勢(shì)。

在此前ChatGPT相關(guān)分析報(bào)告中,我們已經(jīng)有所揭示:互聯(lián)網(wǎng)的核心價(jià)值是連接,ChatGPT代表的生成式AI的核心價(jià)值則是嵌入。嵌入式特質(zhì),使具有低成本、廣泛性應(yīng)用到各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)的潛力。

而電商(或者說(shuō)商業(yè)貿(mào)易),則是生成式AI大模型最天然以及匹配度最高的應(yīng)用場(chǎng)景——電商貿(mào)易有兩個(gè)底層屬性是為核心:

1.技術(shù)優(yōu)勢(shì)—解決周轉(zhuǎn)率問(wèn)題;

2.信息優(yōu)勢(shì)—解決信息差問(wèn)題;

相比傳統(tǒng)貿(mào)易模式,互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)更好的做到了這一點(diǎn),而生成式AI大模型將能夠?qū)崿F(xiàn)再次迭代:試想一下,一旦阿里成功實(shí)現(xiàn)在電商領(lǐng)域大模型的突破,購(gòu)物體驗(yàn)將被集約成一次“解決方案”——在其中輸入“裝修,價(jià)位,風(fēng)格”要求參數(shù)指標(biāo)后,一個(gè)更優(yōu)化、不再被信息差所污染的購(gòu)物解決方案將直接生成,點(diǎn)一下“確認(rèn)”,然后就是等待入住即可。

算力、數(shù)據(jù)、模型與場(chǎng)景,這些優(yōu)勢(shì)的集結(jié),意味著阿里將是全球布局生成式AI大模型所有玩家中的重要力量。這也意味著,阿里云這個(gè)全球第二大云計(jì)算廠商,多年深耕之后,在2023年迎來(lái)守正出奇一刻。

04

周期永遠(yuǎn)擺動(dòng),最重要的是定力

在這篇報(bào)告的最后一部分,我們?cè)噲D在更底層揭示下阿里穿越周期的原力所在。在我們看來(lái),以下兩重邏輯以及所蘊(yùn)含的啟示,值得更多的思考與分享:

(1)雙向創(chuàng)新

熊彼特在其創(chuàng)新理論中提出,企業(yè)的創(chuàng)新能力與其市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)。在這個(gè)理論中,創(chuàng)新包括產(chǎn)品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新等多個(gè)方面。我們透過(guò)阿里財(cái)年第三季度的報(bào)表可以看出:阿里產(chǎn)品創(chuàng)新與組織創(chuàng)新,都有各自的暗線。

研發(fā)投入是驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新的主要路徑。在這條路徑上,阿里從始至終一直是引領(lǐng)者。一圖勝千言:

圖:互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)研發(fā)投入,來(lái)源:財(cái)經(jīng)十一人

組織創(chuàng)新層面,熊彼特指的是通過(guò)生產(chǎn)要素的重新組合,實(shí)現(xiàn)一種工業(yè)新的組織。運(yùn)用于現(xiàn)代商業(yè)來(lái)看,就是通過(guò)組織制度,實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力目標(biāo)統(tǒng)一,加強(qiáng)效率,成本端利潤(rùn)表現(xiàn)是直接體現(xiàn)。

費(fèi)用水平與人均營(yíng)收水平的演變是透視組織創(chuàng)新的財(cái)務(wù)窗口。從中我們可以看到,經(jīng)歷了過(guò)去三年快速應(yīng)變,阿里的整體費(fèi)用率水平下降很明顯。自2020年費(fèi)用率巔峰來(lái)看,整體費(fèi)率下降了11.69pct。人均效用層面,投入產(chǎn)出比明顯優(yōu)化,阿里巴巴的單一財(cái)報(bào)年度人均營(yíng)收為341.09萬(wàn),高于行業(yè)平均水平。

圖:阿里費(fèi)用率,來(lái)源:Choice金融客戶(hù)端

圖:頭部電商人均營(yíng)收,來(lái)源:Choice金融客戶(hù)端

既有研發(fā)創(chuàng)新,又有組織創(chuàng)新,雙向創(chuàng)新保證了阿里面臨周期變化時(shí)能夠保持戰(zhàn)略定力——這不難理解,阿里戰(zhàn)略制定的基礎(chǔ),是創(chuàng)新研發(fā)提供保障加上強(qiáng)組織管理共同作用下做出的決策。正是基于這樣的決策,企業(yè)才能凝神靜氣,保持定力。

(2)多引擎協(xié)同跨周期

創(chuàng)新之外,多引擎驅(qū)動(dòng)的協(xié)同效應(yīng),也是阿里二十余年跨周期的動(dòng)力來(lái)源。每個(gè)行業(yè)都有波峰波谷,但是根據(jù)物理學(xué)家哈肯提出的協(xié)同理論,集體和整體的協(xié)同能夠降低大多數(shù)的不穩(wěn)定因素。

單絲不成線。阿里的業(yè)務(wù)領(lǐng)域協(xié)同能力優(yōu)異,哺育了下游大量業(yè)務(wù)的協(xié)同,淘寶天貓、菜鳥(niǎo)、云計(jì)算支持了各行各業(yè)的數(shù)字化進(jìn)程。

這種多引擎協(xié)同作用,相互哺育改善了各項(xiàng)業(yè)務(wù)的邊際收益。此處特別需要提及的是還有阿里本地生活業(yè)務(wù):?jiǎn)渭径让试鲩L(zhǎng)明顯,較去年同期提升了23pct。根據(jù)電話(huà)會(huì)議信息,餓了么的訂單同比增長(zhǎng)于12月份實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正。

圖:本地生活單季度毛利率,來(lái)源:企業(yè)財(cái)報(bào)

協(xié)同效應(yīng)匯成一條主脈,推動(dòng)阿里自上市以來(lái)一直保持了營(yíng)收正增長(zhǎng)。

圖:阿里巴巴上市后營(yíng)業(yè)收入,來(lái)源:Choice金融客戶(hù)端

基本盤(pán)穩(wěn)固向上,新增量格局漸成,“精氣神”傳承有序,創(chuàng)新業(yè)務(wù)守正出奇——2023年的阿里巴巴,能夠給我們的最大啟示便是:周期永遠(yuǎn)擺動(dòng),最重要的是定力。

本文為聯(lián)商網(wǎng)經(jīng)錦緞授權(quán)轉(zhuǎn)載,版權(quán)歸錦緞所有,不代表聯(lián)商網(wǎng)立場(chǎng),如若轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。

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