來源/投資界—天天IPO

撰文/吳瓊

閃送終于要IPO了。

投資界—天天IPO獲悉，證監(jiān)會官網(wǎng)近日披露了BingEx Limited（閃送必應(yīng)有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書。根據(jù)公告，閃送擬發(fā)行不超過5750萬股普通股，并在美國納斯達(dá)克上市。

閃送的故事源于2013年，彼時在巨頭環(huán)伺的物流市場，薛鵬另辟蹊徑，想出了“一對一配送”的全新模式，由此拉開國內(nèi)即時配送賽道的序幕。成立至今，閃送背后集結(jié)一批豪華的投資人團(tuán)隊(duì)，不乏鼎暉投資、天圖投資、順為資本、海松資本、五岳資本、SIG海納亞洲創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)。此外，王思聰旗下普思資本也連投兩輪。

從那時起，即時配送賽道便開始聚集各路玩家，從“三通一達(dá)”，到達(dá)達(dá)集團(tuán)干出“即時配送第一股”，如今京東、阿里、美團(tuán)等巨頭仍在加速攪動這片風(fēng)云。沒有最卷，只有更卷。

創(chuàng)業(yè)11年，靠騎手跑出一個IPO

故事還要從一位80后創(chuàng)業(yè)者說起。

2005年，薛鵬畢業(yè)于華北理工大學(xué)信息與計(jì)算科學(xué)專業(yè)，后前往倫敦大學(xué)攻讀碩士學(xué)位。早在留學(xué)期間，他就對物流行業(yè)產(chǎn)生濃厚的興趣，也從這時便萌生了創(chuàng)業(yè)的想法。

直到2007年底，薛鵬畢業(yè)回國，旋即拉上昔日好友于紅建，開啟物流領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。在他看來，大行業(yè)中往往蘊(yùn)藏著大機(jī)會，而當(dāng)時國內(nèi)物流行業(yè)恰恰有著巨大發(fā)展機(jī)會。

一開始，他們的計(jì)劃是整合各家快遞平臺，通過大數(shù)據(jù)和算法幫助用戶挑選最合適的快遞，相當(dāng)于做了一個互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)入口。但是由于缺乏資金與流量，在苦苦堅(jiān)持了幾年后，還是以失敗告終。

當(dāng)時，國內(nèi)物流行業(yè)格局初顯，隨著電商的蓬勃發(fā)展，三通一達(dá)、順豐等快遞業(yè)巨頭已經(jīng)占據(jù)了主要地位。要想殺入大行業(yè)，必須找到一個新賽道。于是，薛鵬便帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)對整個市場進(jìn)行了分析與判斷，他們發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的快遞公司中，每個快遞員都會一次性最大量地收送件，同城服務(wù)和跨城業(yè)務(wù)不分，以將成本降到最低。但同時，便也犧牲了時效和服務(wù)品質(zhì)。

“我們看到，不管是自己還是周圍的朋友，當(dāng)發(fā)生著急、緊急的情況需要遞送東西時，沒有人能夠幫著解決。”薛鵬曾解釋做閃送的動因，希望能做一個幫助人們解決關(guān)鍵、緊急重要時刻問題的遞送平臺。

于是，2013年，薛鵬又在北京創(chuàng)立了閃送，主打“一對一急送”服務(wù)模式，從而開辟了一個全新的行業(yè)市場。據(jù)說當(dāng)時他還給自己立下一個flag：到2014年底，還沒有任何起色，就結(jié)束北漂生活，回到家鄉(xiāng)發(fā)展。

為了驗(yàn)證市場需求，閃送團(tuán)隊(duì)先是制作一個粗糙的網(wǎng)頁版下單頁面。2014年3月，閃送打出“最快的快遞”口號，標(biāo)志著閃送服務(wù)正式上線。第一個試點(diǎn)城市位于北京。幸運(yùn)的是，很快便有用戶下了第一筆訂單。在閃送《10周年訂單報(bào)告》中記錄了這一場景——“剛剛從外地出差回到北京的許先生忘帶鑰匙，下單從家人處取回”，自此開啟同城即時速遞服務(wù)的發(fā)展之路。

一年后，閃送APP正式上線，并進(jìn)一步喊出了“1分鐘響應(yīng)、10分鐘上門、60分鐘送達(dá)”的口號。據(jù)官網(wǎng)顯示，截至2024年6月，憑借一對一急送的效率優(yōu)勢，閃送已經(jīng)覆蓋超290個城市，招攬騎手近300萬名，為1億+用戶提供服務(wù)。

有意思的是，你可能不知道，除了提供包括文件證件、鮮花蛋糕、電子產(chǎn)品等在內(nèi)的物品速遞服務(wù)外，有人還發(fā)現(xiàn)了閃送的更多用法，比如，一位北京的用戶，通過異地下單，內(nèi)容為去一家兔頭店詢問店鋪聯(lián)系方式以供后續(xù)購買。還有用戶下單請閃送員幫自己取快遞，甚至倒垃圾。

這或許便是如今閃送能撐起一個IPO的原因——不知不覺間，當(dāng)面臨即時配送需求時，不少人往往會第一個想到閃送。

王思聰連投兩輪，卻一度淡出創(chuàng)投圈視野

興起于移動互聯(lián)網(wǎng)時代，閃送也是一個VC/PE云集的典型案例。

投資界梳理閃送官方信息，成立至今，公司已經(jīng)至少完成8輪融資。其中，2014年5月，閃送上線僅幾個月，便獲得了鼎暉參與的A輪融資，估值為數(shù)千萬美元。

當(dāng)時，看到同城速遞領(lǐng)域的巨大市場，玩家很快聚集。蜂鳥配送、順豐即刻送、圓通B網(wǎng)、閃電行動、鄰趣、達(dá)達(dá)等一大批平臺企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，這一賽道也成為VC/PE追逐的新一輪熱點(diǎn)。

此后，閃送便開始了快速融資期。2015年7月完成由九鼎領(lǐng)投，光源資本等跟投的5000萬美元B輪融資。值得一提的是，僅一年時間，估值便增長至2億美元。同年8月天圖投資參與投資其B＋輪融資。

時間來到2017年，半年時間內(nèi)，閃送又相繼完成C輪、C+輪融資，融資金額達(dá)1億美元，投資方包括SIG海納亞洲創(chuàng)投、執(zhí)一資本、順為資本、華聯(lián)集團(tuán)赫斯特資本等。此外，王思聰旗下的普思資本也連續(xù)兩輪參與其中。

一個關(guān)鍵時間點(diǎn)是2018年8月，閃送宣布完成6000萬美元的D1輪融資。由海松資本、五岳資本、源星資本聯(lián)合領(lǐng)投，SIG海納亞洲創(chuàng)投、順為資本、華聯(lián)長山興、順亮投資、赫斯特資本、光源資本跟投。

領(lǐng)投方之一五岳資本曾分析投資邏輯，“閃送已經(jīng)不再是簡單的物流基礎(chǔ)設(shè)施，而是深入到C端的消費(fèi)品牌。現(xiàn)在一小時速遞基本上已經(jīng)和閃送劃等號了，這是我們看重它很重要的一點(diǎn)。除了順豐，很少有其它配送公司在用戶心中建立起這種品牌影響力。”

不過，閃送至今最新一輪融資仍停留在2021年，完成由順為資本、五岳資本、SIG海納亞洲、天圖投資、海松資本、Alpha Square Group、Axiom Asia Private Capital、千山資本及中財(cái)荃興鈞源共同投資的1.25億美元D2輪融資。至此，SIG海納亞洲成為閃送第一大機(jī)構(gòu)投資方，鼎暉則為閃送第二大機(jī)構(gòu)投資方。

此后幾年時間里，閃送再沒有融資消息傳出。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代遠(yuǎn)去，閃送IPO之路陷入沉寂。

直至此次公布IPO消息。不過，證監(jiān)會也對閃送提出了出具補(bǔ)充材料的公告。其中提到，要求閃送補(bǔ)充說明關(guān)于搭建境外架構(gòu)及返程并購的合規(guī)性，公司股份變動，主要股東，股權(quán)激勵情況，境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體設(shè)立及歷次股權(quán)變動是否合法合規(guī)，以及發(fā)行上市方案，說明每份存托憑證所代表基礎(chǔ)證券的數(shù)量、預(yù)計(jì)募集資金量等。

如此看來，閃送的IPO征程才剛剛開始。

價格戰(zhàn)，新一輪戰(zhàn)火打響

即配江湖硝煙漸濃。

幾乎所有人都盯上了這塊蛋糕。除了早期的傳統(tǒng)快遞巨頭外，這個賽道還在迎來更多玩家：去年3月，貨拉拉上線兩輪同城跑腿服務(wù)；隨后，滴滴出行平臺推出滴滴快送業(yè)務(wù)；后來，高德地圖在北京、武漢、杭州、長沙等地上線“高德秒送”服務(wù)；今年初，哈啰App宣布正式上線送貨跑腿服務(wù)。

不到一年時間內(nèi)，又有四大品牌擠入這一賽道。

最新一幕，則是京東整合原有的京東小時達(dá)和京東到家服務(wù)，將原有的即時零售業(yè)務(wù)升級，推出“京東秒送”，宣布最快能用九分鐘為消費(fèi)者送貨上門。戰(zhàn)火進(jìn)一步升級。

目前，這條賽道聚集的知名品牌已經(jīng)不下十余個。但為何各路玩家仍前仆后繼？數(shù)據(jù)或許能說明問題，據(jù)艾媒咨詢《2022年中國跑腿經(jīng)濟(jì)市場洞察報(bào)告》，中國跑腿經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間有望逐步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2025年市場規(guī)模將達(dá)664億元，2018至2025年的年復(fù)合增長率為75.4%。

由此，即時配送賽道也締造一個個IPO。頗具標(biāo)志性的是在2020年，突如其來的疫情讓沉寂已久的即時配送行業(yè)再次煥發(fā)生機(jī)。這一年達(dá)達(dá)集團(tuán)頭頂“即時配送第一股”的光環(huán)，登陸美納斯達(dá)克。達(dá)達(dá)集團(tuán)的背后，有京東、紅杉中國、沃爾瑪、DST等一線投資機(jī)構(gòu)以及零售巨頭的加持。

2021年底，第三方即時配送平臺順豐同城登陸港交所，這是順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)的第四個IPO，最新市值超100億港元。

巨頭入局廝殺，也進(jìn)一步加劇了行業(yè)洗牌。早年間涌現(xiàn)出的e快送、即買送、風(fēng)先生等創(chuàng)業(yè)公司，也曾融資上千萬，但最終都相繼宣布倒閉。

究其原因，即時配送主打服務(wù)與效率，但弊端也顯而易見：配送成本太高、服務(wù)難度大。以閃送為例：5公里內(nèi)5公斤以下閃送的起步價為16元，后續(xù)每增加5公里則加收8元，每增加1公斤，費(fèi)用加收2元。通過對比發(fā)現(xiàn)，這已經(jīng)相比最初的定價有所下降。

而為了搶占市場，一場價格戰(zhàn)已經(jīng)打響。上周，菜鳥速遞宣布升級同城速遞，提供同城半日達(dá)，同時首重價格僅為6元，續(xù)重價格僅為1元每公斤，相較于之前直接打了5折。互聯(lián)網(wǎng)時代常見的燒錢打法重現(xiàn)在即時配送生意場。

競爭之下，有人向左，有人向右。前不久，順豐同城以“SoFast”品牌正式登陸香港地區(qū)，首次在中國內(nèi)地以外的市場提供即時配送服務(wù)。在出海大潮下，不少企業(yè)將布局中國香港作為重要一步，向廣闊的海外市場進(jìn)軍。而另一邊，一線城市之外，瞄準(zhǔn)下沉市場機(jī)會，大家又不約而同地在縣城相遇。

悄然間，一個新戰(zhàn)場開啟。