出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/袁則

近年來，超市行業(yè)經(jīng)歷了多方面的變化和挑戰(zhàn)，從2021年開始增速整體呈放緩態(tài)勢，折扣店、會員店及即時零售等進一步搶占商超的份額。2024年上半年，從總量和趨勢上看，超市業(yè)態(tài)績效并未有大的改觀。

商超零售業(yè)的健康提升之路，依然任重道遠。

01

宏觀數(shù)據(jù)

2024年上半年，按照國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，全國社會消費品零售總額僅實現(xiàn)3.7%的增幅，如果考慮全國市場的不平衡性、考慮業(yè)態(tài)及品類結構等要素，也即意味著大量的企業(yè)會呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

連續(xù)看2023年半年度、2023年度到2024半年度各項統(tǒng)計數(shù)據(jù)，趨勢并不樂觀。具體如下表所示。

可以看出，近兩年，社零的增幅趨向走低，城鎮(zhèn)表現(xiàn)更為明顯；在業(yè)態(tài)上，超市業(yè)態(tài)雖有恢復，但2.2%的增幅仍處于低位。當然，積極的要素是線上表現(xiàn)相對突出，通訊器材、體育娛樂用品等類別增幅相對明顯。

而從全國市場來看，2024年上半年，各省區(qū)社零和人均可支配收入增幅基本也都在3%～5%之間，相對而言，華東、中南地區(qū)各省份仍較有活力，西北、華北相對波動略大，特別是上海、北京的低位頗值得關注。

以上宏觀的呈現(xiàn)，只是讓我們進一步用綜合數(shù)據(jù)確定當前的環(huán)境大勢。給所有超市零售業(yè)一個重大的議題是，面對新的存量態(tài)勢，我的企業(yè)該如何做好長期應對？

02

商超的業(yè)績

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計，2023年度14家超市上市公司，有七成出現(xiàn)營收下降，五成出現(xiàn)虧損，2024年上半年，聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計了13家已披露數(shù)據(jù)的上市公司業(yè)績情況，具體業(yè)績情況如下。

從數(shù)據(jù)上看：

（1）統(tǒng)計中的13家上市公司，5家實現(xiàn)營收增長，占比38.5%，黃商和國光連鎖兩家增幅超過12%，表現(xiàn)最為優(yōu)秀；而8家超市營收出現(xiàn)下降，占比六成，其中，人人樂、永輝跌幅超10%。當然，這些下降有市場的原因，有企業(yè)主動選擇關店、撤退的原因，但也在一定程度上體現(xiàn)了業(yè)態(tài)的大勢。

（2）從凈利上看，7家實現(xiàn)盈利，6家出現(xiàn)虧損，占比各近五成。人人樂、順客隆及步步高虧損率仍然較高。與2023年度統(tǒng)計結果相比，除永輝半年度實現(xiàn)盈利，其余企業(yè)(聯(lián)華超市、中百集團、步步高、人人樂和順客隆)虧損態(tài)勢仍在延續(xù)。

（3）從凈利增幅上看，7家凈利狀況有所改善，占比53.8%，這些改善，許多是關店止損、人員優(yōu)化和費用控制等措施得來的，并非開源性措施；有6家凈利繼續(xù)下滑，中百集團、北京京客隆降幅相對嚴重。

（4）從利潤率上講，僅有步步高優(yōu)化程度比較明顯。如果說利潤率超過3%是優(yōu)秀的企業(yè)，有紅旗連鎖和三江購物2家，占比15.4%；利潤率1%~3%是健康企業(yè)，有黃商股份、家家悅和國光連鎖3家，占比23.1%。如果13家公司代表整個零售行業(yè)，也即意味著近六成企業(yè)的利潤不健康，并且當前態(tài)勢無明顯好轉(zhuǎn)。

通過以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，紅旗連鎖和黃商集團兩家企業(yè)表現(xiàn)相對優(yōu)秀，近半數(shù)企業(yè)處在“營收下滑、企業(yè)虧損”的區(qū)域，行業(yè)整體面臨的挑戰(zhàn)仍然很大。

所以，業(yè)績之下，超市零售企業(yè)的資產(chǎn)價值及內(nèi)部效率也同受影響。

（1）資產(chǎn)收益情況

從資產(chǎn)的角度，13家上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率情況如下：

A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

它是企業(yè)一定時期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比?，用于衡量企業(yè)資產(chǎn)運營效率，正常值范圍一般在1到2之間?，但行業(yè)特點、經(jīng)營模式、市場環(huán)境等因素也會影響該項指標。

從上圖可見，由于資產(chǎn)和盈利情況不同，各品牌的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差異比較大，其中黃商股份相對效率最高。

B、凈資產(chǎn)收益率

它是指公司凈利潤與股東權益之比，反映了公司每一單位股東權益所獲得的利潤水平。一般而言，凈資產(chǎn)收益率高于15%說明企業(yè)盈利能力較好，高于20%說明是優(yōu)秀的企業(yè)。當然各行業(yè)標準略有不同。

從上圖數(shù)據(jù)可見，除黃商集團凈資產(chǎn)收益率高于15%外，其他12家品牌回報率總體偏低，有6家甚至為負值。

商超實體零售的資產(chǎn)價值目前在非常低的階段。

（2）現(xiàn)金流量比率

現(xiàn)金流量比率是評價企業(yè)的短期償債能力和流動性的重要指標之一，是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與期末流動負債的比例。企業(yè)應根據(jù)自身的經(jīng)營特點和市場環(huán)境，確定適當?shù)默F(xiàn)金儲備水平，抵御風險并實現(xiàn)資金最大化利用。各品牌具體情況如下。

在當前的經(jīng)營局面下，保持合理的現(xiàn)金流對企業(yè)的穩(wěn)定運營、持續(xù)發(fā)展和市場競爭力都有著深遠的影響，從上面數(shù)據(jù)可以看到，紅旗超市、京客隆相對較好，人人樂、順客隆及步步高現(xiàn)金壓力較大。

從連續(xù)性數(shù)據(jù)看，相對2016年，眾多品牌的現(xiàn)金流量比率出現(xiàn)大幅下降，這也是企業(yè)需要關注和警惕的情況。

（3）人力投入回報率

人力投入回報率是衡量企業(yè)在人力資源方面投入與產(chǎn)出之間效率的重要指標。它反映了企業(yè)在招聘、培訓、薪酬等各環(huán)節(jié)的成本與回報之間的平衡狀態(tài)。較高的回報率意味著企業(yè)在人力投入方面產(chǎn)生了較好的效益。

商超零售業(yè)崗位眾多，薪酬考核方式復雜，這也是企業(yè)能夠大量創(chuàng)新的領域。減員增效、人員優(yōu)化、組織結構調(diào)整等，?也是近兩年比較熱的話題。

從上圖可以看出，2024年上半年，各企業(yè)間差距比較大，6家企業(yè)指標不甚理想。

總體而言，營收下滑，往往體現(xiàn)著一連串的數(shù)據(jù)壓力，企業(yè)的各項指標都有深度的相關性，核心，還是要解決“營收”這一核心問題。

當然，我們定義今天很困難，絕對不是為了唱衰行業(yè)，而是希望真正從業(yè)態(tài)成長的角度去思考。企業(yè)更值得深挖內(nèi)部的小數(shù)據(jù)，尋找突破的方向。

03

各超市的動作

大勢之下，過去的一切似乎都在失效，調(diào)改求存，轉(zhuǎn)型升級，就成了熱門話題。關停低效門店、重裝賣場、調(diào)整商品結構、優(yōu)化供應鏈、優(yōu)化員工隊伍、調(diào)整組織構架等技術性動作已經(jīng)成基本操作。

行業(yè)內(nèi)，基本是出現(xiàn)胖東來幫扶調(diào)改(步步高、永輝)、自主調(diào)改(中百、聯(lián)華、黃商、中百等)、內(nèi)部優(yōu)化(紅旗連鎖、國光等)及關停四種態(tài)勢。

以各超市上市公司半年報內(nèi)容，我們將13家企業(yè)主要的經(jīng)營管理動作匯整如下：

1、永輝：內(nèi)部提效，學習調(diào)改

2024年上半年，永輝向胖東來學習，希望從用戶體驗出發(fā)，以商品、場景、服務3個維度為切入點，在強化生鮮供應鏈的同時，不斷深耕商品品質(zhì)和服務，努力為消費者提供更優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營價值。

上半年，永輝對產(chǎn)品結構進行優(yōu)化，同時進一步提升商品引入效率，新品引入率22.5%，淘汰率24.9%，自有品牌實現(xiàn)銷售額12.8億元，占比3.4%。

永輝還繼續(xù)推進全渠道數(shù)字化戰(zhàn)略，2024年上半年線上營收78.4億元，占比20.8%，通過提升商品競爭力和倉端履約效率，減虧明顯；此外，永輝還開拓抖音和快手新渠道，連續(xù)多次在渠道商家排名TOP1，本地團榴蓮、抖音小時達、永輝明蝦等表現(xiàn)亮眼。

上半年，永輝新增門店5家，關閉門店62家。截至6月30日，總店數(shù)932家。

2、聯(lián)華：聚焦核心區(qū)域，轉(zhuǎn)型增「質(zhì)」

聯(lián)華旗下有大賣場和便利店等多種業(yè)態(tài)。2024上半年，大賣場同比下降10.0%，銷售占比43.4%；標超同比下降約為4.9%，銷售占比約49.3%；便利店同比下降約為7.1%，銷售占比約為7.0%。

上半年，聯(lián)華聚焦核心區(qū)域，以轉(zhuǎn)型增「質(zhì)」為驅(qū)動力，三大業(yè)態(tài)齊頭并進，加快轉(zhuǎn)型提升。大賣場逐步向小型化、社區(qū)化方向轉(zhuǎn)型，以生鮮和常溫商品的優(yōu)化為核心，推動整體品類的升級、核心商品的精細化和購物場景的體驗化，重點實施了集社區(qū)配套服務和銀發(fā)特色服務于一體的發(fā)展策略；標超業(yè)態(tài)采取更精細化的運營方式；便利店則繼續(xù)保持規(guī)模穩(wěn)定，加盟業(yè)務向集約化方向發(fā)展。

同時，聯(lián)華在打造堡壘商品、加速供應鏈整合及提升生鮮自營能力等方面做了一系列動作；成功上線商品數(shù)字化、內(nèi)部供應鏈優(yōu)化、業(yè)財一體化及物流系統(tǒng)一體化四大數(shù)字化項目；內(nèi)部管理上，開展了優(yōu)化員工考核激勵方式、迭代合伙人模式及試點委托管理新模式等工作。

在拓展方面，在上海不斷迭代緊密型加盟模式，積極探索「超市+聯(lián)華小店」的盈利模式，在上海外區(qū)積極發(fā)掘和扶植有潛力的加盟伙伴，并在省市級層面加大布局力度。

截至6月30日，門店數(shù)3343家，其中約84%的門店位于華東地區(qū)。

3、家家悅：多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展，向品質(zhì)經(jīng)營轉(zhuǎn)變

家家悅集團以綜合超市、社區(qū)生鮮食品超市、鄉(xiāng)村超市為主，協(xié)同零食店、百貨店、折扣店等多業(yè)態(tài)發(fā)展。

2024年上半年，家家悅從品類結構、商品品質(zhì)、質(zhì)價比、服務、環(huán)境等方面抓門店向品質(zhì)經(jīng)營轉(zhuǎn)變，同時針對多業(yè)態(tài)及跨區(qū)域發(fā)展現(xiàn)實，進一步完善了物流網(wǎng)絡的立體化和功能布局。

截至6月30日，門店總數(shù)1097家。其中直營門店997家、加盟店100家；直營門店中綜合超市253家、社區(qū)生鮮食品超市404家、鄉(xiāng)村超市224家、百貨店15家、零食店38家，好惠星折扣店8家，便利店等其他業(yè)態(tài)門店55家。

4、中百集團：多元化協(xié)同發(fā)展

中百集團擁有大賣場及綜合超市、社區(qū)超市、24H便利店、購物中心、電器專賣店、智慧物流、食品工廠、零售科技、塑料制品生產(chǎn)等多種業(yè)態(tài)。

2024年上半年，中百組織專班參與步步高調(diào)改學習，同步啟動對中百倉儲關山光谷店和黃浦路店的調(diào)改實踐；還進一步拓展線上布局，自有平臺“百薈”上線支付寶及微信小程序，“中百鄰里購”自營線上業(yè)務平臺實現(xiàn)省內(nèi)網(wǎng)點全覆蓋，上半年實現(xiàn)銷售同比增長144%；持續(xù)爭取三方平臺資源投放，“抖音小時達”直播時長累計超過4500小時；此外，進一步深入內(nèi)部資源重整，有序完成社區(qū)超市業(yè)態(tài)平移至中百便利店，組織體系也進行了優(yōu)化調(diào)整。

截至6月30日，網(wǎng)點1686家。較2023年底減少28家，其中，大賣場及綜合超市192家、社區(qū)超市及便利店1470家、百貨購物中心7家、電器專賣店17家。

5、紅旗連鎖：優(yōu)化門店，加強線上平臺合作

紅旗連鎖主營業(yè)務為便利超市，以“方便、實惠、放心”為經(jīng)營特色，多年來始終保持穩(wěn)健發(fā)展勢頭，已發(fā)展成為“云平臺大數(shù)據(jù)+商品+社區(qū)服務+金融”的互聯(lián)網(wǎng)+現(xiàn)代科技連鎖公司。

2024年上半年，紅旗連鎖以調(diào)整門店商品結構、提升裝修檔次、調(diào)整店型作為年度經(jīng)營重點，完成舊店升級改造202家，凈新開門店16家；還持續(xù)加強與線上平臺的合作，在夯實線下門店客戶基礎上，持續(xù)開拓線上引流、落地門店的功能，通過線上，引流客戶535萬人次到店，線上銷售近5億元。

截至6月30日，共有門店3655家。

6、北京京客隆：優(yōu)存量、擴增量、激活力

京客隆通過將傳統(tǒng)的副食店、菜店和百貨店進行超市化改造，實現(xiàn)了從單店經(jīng)營到連鎖經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，目前有大賣場、綜合超市、便利店等多種業(yè)態(tài)。

2024年上半年，京客隆主要聚焦品類管理、運營策略調(diào)整、物流服務提升等，「優(yōu)存量、擴增量、激活力」，持續(xù)強化目的性品類的精益管理，以「新鮮、口感好、高性價比」為宗旨，不斷探索「菜、果、肉、蛋」新的提升路徑；致力于打造京客隆「鄰家廚房」主題場景，提供高適配現(xiàn)場制售項目服務。

同時，京客隆還深化電商平臺合作，突破銷售難題；并系統(tǒng)化調(diào)整會員策略，重建京客隆會員商品體系。管理上，持續(xù)強化食品安全管理工作，完善物流配送功能，提高運輸效率，推動企業(yè)發(fā)展。

截至6月30日，門店總數(shù)為113家，包括104家直營店、9家特許加盟店。

6、利群股份：精細化管理，降本增效，擴大物流業(yè)務

利群股份旗下包括連鎖零售、物流供應鏈和食品工業(yè)三大板塊業(yè)務。零售涵蓋綜合商場、購物中心、綜合超市、便利店、生鮮社區(qū)店、品類集合店等多種業(yè)態(tài)以及O2O、B2B線上業(yè)態(tài)，區(qū)域覆蓋魯、蘇、皖等省市。

2024年上半年，利群一方面不斷提升零售服務水平，加強精細化管理，降本增效；另一方面，繼續(xù)擴大物流供應鏈業(yè)務規(guī)模，強化社會配送職能，旗下?lián)碛?0余家細分品類品牌運營批發(fā)公司以及成熟的采購買手團隊，超60萬平米的智慧物流倉儲中心，2024年上半年，物流供應鏈業(yè)務總收入達30.93億元，占公司合并抵消前總營收的52.64%；利群還大力拓展食品工業(yè)板塊，深化多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展格局。

此外，利群還依托自身的物流供應鏈優(yōu)勢，發(fā)展線上業(yè)務，通過積極開展直播帶貨、社區(qū)團購等方式提升銷售，上半年線上實現(xiàn)銷售收入2.28億元。

上半年，利群也在優(yōu)化零售連鎖布局，新開門店3家，其中便利店2家、集合店1家；關閉門店15家，其中綜合超市6家、便利店7家、集合店2家。

截至6月30日，共有大型門店71家，便利店及集合店188家。

8、三江購物：穩(wěn)定經(jīng)營，持續(xù)優(yōu)化

作為浙江省政府重點流通企業(yè)、寧波市應急保供商品基地，三江購物重點在寧波地區(qū)深耕，截至6月30日，三江高粘度會員人數(shù)約94萬人。

2024年上半年，三江多角度洞察顧客消費變化，深入打造商品供應鏈，突出生鮮經(jīng)營，與主要供貨商建立了長期、穩(wěn)定、共贏的合作關系；通過生鮮加工中心、中央廚房提升即食、即熱、即烹等預制類商品豐富度，推進自有品牌商品發(fā)展；同時積極擁抱數(shù)智化時代，打造數(shù)字化能力，讓公司快速適應市場變化和社會發(fā)展。

截至6月30日，門店數(shù)198家。

9、步步高：接受幫扶，逐漸脫困

4月份，步步高開始接受胖東來的幫扶，長沙步步高梅溪湖廣場店調(diào)改成為行業(yè)關注的焦點。

同時，步步高進入重整并引入共益?zhèn)�后，超市業(yè)態(tài)逐步恢復正常經(jīng)營，通過積極調(diào)整經(jīng)營策略，主動進行門店調(diào)優(yōu)，聚焦優(yōu)勢門店，關閉低效門店，整體經(jīng)營業(yè)績較同期改善。

截至6月30日，共經(jīng)營百貨門店37家，超市門店78家。

10、黃商股份：深入學習和踐行胖東來文化

黃商股份主要業(yè)務為商品批發(fā)、零售，以超市、百貨、家電等零售業(yè)務，主要業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例保持在90%以上；同時涉及電子商務、倉儲物流、商業(yè)運營管理服務等領域。

2024上半年，黃商股份圍繞“商品信任、顧客感動、員工幸福”三項行動，全力推進“一提雙降”工作，即提升商品品質(zhì)、提升環(huán)境品質(zhì)、提升服務品質(zhì)，同時降低商品進價與零售價，確保零售價整體下調(diào)20%左右，實現(xiàn)物美價廉?。

此外，黃商股份在組織結構上也進行了調(diào)整，并深入學習和踐行胖東來文化，營造快樂、幸福的工作氛圍。

資料顯示，黃商目前擁有9家大型購物中心、9家超市大賣場、15家服飾連鎖店、73家便民超市和1115家村級加盟店。

11、國光連鎖：深耕本地，穩(wěn)中求進

國光連鎖主要從事連鎖超市、百貨商場的運營業(yè)務，多年來扎根吉安市和贛州市，通過深耕本地市場、持續(xù)推進門店升級轉(zhuǎn)型，成為以生鮮、食品為核心品類的零售企業(yè)。

2024年上半年，國光也開展了門店優(yōu)化動作，調(diào)整布局、優(yōu)化動線，提高性價比，實施規(guī)范管理和流程優(yōu)化，門店有效經(jīng)營面積相對增加，使銷售同比有所增長，同時管理費用同比減少，實現(xiàn)凈利潤增加。

截至6月30日，擁有門店46家。

12、人人樂：危機重重，局面被動

人人樂主要業(yè)務有大賣場Lesupermarket、精品超市Lesuper、社區(qū)生活超市Lelife、百貨店等實體業(yè)態(tài)與“人人樂到家”小程序及APP。

4月份，因凈資產(chǎn)為負、三年連續(xù)虧損等，人人樂被實行“退市風險警示”處理，股票簡稱變更為“*ST人樂”，引發(fā)門店危機，后續(xù)傳出“擬通過公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓14家子(孫)公司100%股權及相應債權”的消息。

門店數(shù)量方面，人人樂2021~2023年連續(xù)閉店，截至2023年底，門店數(shù)量從高峰期的149家關至91家。2024半年報未披露閉店數(shù)量，甚至也無管理層討論與分析描述，局面相當被動。

13、順客隆：改革轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新提升

順客隆是位于廣東省的一家區(qū)域連鎖零售商。

2024年上半年，順客隆嘗試了新業(yè)務「供銷折扣店」，拓展「順客隆生鮮公社」店，突出生鮮增長；增加「24小時AI智能無人值守店」，27家存量門店接入云值守功能；同時提升批發(fā)業(yè)務規(guī)模，拓展進出口業(yè)務版圖。

線上，發(fā)展「抖音小時達」業(yè)務，以及持續(xù)拓展自有電商平臺「順客隆優(yōu)選」及「譽邦行小程序」。

管理上，推動供應鏈改革，以減少中間環(huán)節(jié)，同時進行運營管理團隊的調(diào)整及提升，并優(yōu)化后勤部門，突出采購及運營的核心職能；針對門店也采取了關閉虧損店、調(diào)整優(yōu)勢店等措施，2024年上半年，新開4家并關閉3家門店。

截至6月30日，共有門店數(shù)62家，其中1家位于澳門。

以上僅僅簡要總結了品牌的半年動作，我們想特別強調(diào)的是，每個品牌的背后，都還有厚實的細節(jié)和大量的做功值得挖掘，超市業(yè)態(tài)不應該因數(shù)據(jù)乏力而被貶低，我們對行業(yè)未來依然充滿敬意和信心。

04

寫在最后

上述僅僅是13家超市上市公司的數(shù)據(jù)和信息，在廣大的國內(nèi)市場，還有大量的區(qū)域性、中小型連鎖超市，有些企業(yè)事實上有著極強的經(jīng)營能力和靈活性，應對市場的困難局面，展現(xiàn)出了極強的韌性。

但總體來說，大環(huán)境之下，居民收入增幅不高，儲蓄意愿強烈，消費動力必然不足，零售市場既有增速放緩的趨勢，又有區(qū)域增長分化和某些品類潛力釋放的特點，作為經(jīng)營民生商品的超市行業(yè)自然受到的影響最大。

總結上述超市上市公司的經(jīng)營動作，我們能發(fā)現(xiàn)比如在商品力、門店改造、線上、生鮮自制、組織優(yōu)化等方面的共性，也能看到業(yè)態(tài)創(chuàng)新、經(jīng)營回歸、技術應用方面的差異。所有企業(yè)集合一起，商業(yè)才顯的更加多彩。

應對未來，雖任重道遠，但動起來，向本質(zhì)去，才能不辜負這一次危機。

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