來源/雷達財經(jīng)

作者/肖灑

阿里電商的大旗，還得蔣凡來扛。

11月21日，阿里巴巴在港交所公告稱，阿里集團宣布成立阿里巴巴電商事業(yè)群，全面整合淘寶天貓集團、阿里巴巴國際數(shù)字商業(yè)集團以及1688 、閑魚等電商業(yè)務，形成覆蓋國內(nèi)外全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務集群。蔣凡已獲任命擔任阿里巴巴電商事業(yè)群首席執(zhí)行官。

外界對于蔣凡并不陌生，“能打”“阿里最年輕的合伙人”一直是他身上的重要標簽。在執(zhí)掌淘寶期間，蔣凡幫助阿里完成從PC時代到移動時代的驚險一躍。在執(zhí)掌阿里國際的近三年時間，他再次證明了自己的能力。據(jù)阿里財報，今年三季度，阿里海外收入同比增長近三成，在阿里內(nèi)部“鶴立雞群”。

雖然栽過跟頭，但在海外完成“救贖”的蔣凡，卻是阿里年輕一代中唯一掌管過國內(nèi)電商和海外電商兩大業(yè)務的高管，這些優(yōu)勢幾乎使他成為領導阿里電商事業(yè)群最合適的人選了。

如果說蔣凡回歸不意外，那么整合國內(nèi)外電商業(yè)務，則體現(xiàn)了阿里在新一輪調(diào)整下的新發(fā)展思路。在市場人士看來，過去一年，淘寶和海外電商已經(jīng)在走向融合和打通，不少國內(nèi)商家已經(jīng)在這次試點中找到了新增長。如今再次整合，意味著阿里巴巴希望借此實現(xiàn)更大的市場增量。

不過，在蔣凡重獲重用背后，其也面臨著如何在高投入下讓淘天集團恢復快速增長，以及讓國際數(shù)字商業(yè)集團減虧的考驗。

01

蔣凡重返阿里電商一號位

蔣凡可謂年少成名，他年僅18歲時憑借奪得全國中學生學科奧林匹克信息學競賽省級賽區(qū)一等獎，被保送進入復旦大學計算機系。

2006年，大學畢業(yè)后他進入了谷歌中國，當時拼多多創(chuàng)始人黃崢也是谷歌中國的員工，但兩人只有不到一年的交集，黃崢在2007年離開了谷歌，而蔣凡則在2010年4月創(chuàng)辦移動開發(fā)者服務平臺友盟。

2013年，阿里巴巴以8000萬美元收購友盟，蔣凡進入阿里巴巴工作，金光大道由此從腳下鋪開。

彼時，淘寶和支付寶都在PC時代擁有絕對領先，但它向移動端的轉型遲遲無法迎來突破，新來的蔣凡成為破局者。

2014年開始，蔣凡著手推進手機淘寶App的功能研發(fā)，在他和團隊的努力下，僅一年時間手淘的日活便從3000萬飆升到了1.1億。之后，蔣凡又帶領著淘寶圍繞內(nèi)容化、智能化進行創(chuàng)新。

經(jīng)此一役，蔣凡在阿里一戰(zhàn)成名，于2017年升任淘寶總裁，并在2019年3月兼任天貓總裁，年僅33歲便進入阿里合伙人名單。

執(zhí)掌淘寶天貓后，外界對蔣凡的關注度陡然提升，一度被視為阿里 CEO 的接班人。

然而，意外卻發(fā)生了。

據(jù)報道，2020年4月，蔣凡妻子董花花微博公開點名網(wǎng)紅張大奕：“這是第一次也是最后一次警告你，再來招惹我老公我就不客氣了，老娘也不是好惹的。望自重，好自為之。”

蔣凡和張大奕的緋聞浮出水面。事件發(fā)生后，蔣凡因個人家庭問題處理不當，引發(fā)嚴重輿論危機，被除名阿里合伙人。隨后于2022年1月正式卸任淘寶、天貓、阿里媽媽總裁，轉而負責海外數(shù)字商業(yè)板塊。

在當時，阿里海外市場年度活躍消費者達2.85億，但離10億海外用戶目標還有不小的差距。與此同時，競爭對手抖音、騰訊也在悄然發(fā)力跨境電商及海外業(yè)務。

回過頭來看，蔣凡也不負眾望。據(jù)“晚點LatePost”報道，他接管后對業(yè)務作出梳理，形成 2 個國內(nèi)跨境業(yè)務（速賣通、國際站）+ 4 個海外本土業(yè)務（Lazada、Miravia、Trendyol、Daraz）的格局，并推出全托管、半托管、自營模式。

與此同時，蔣凡接手近三年，海外業(yè)務成了阿里集團內(nèi)部增長最快的業(yè)務。根據(jù)阿里巴巴集團發(fā)布2025財年第二季度財報（2024年7月1日-9月30日），阿里國際數(shù)字商業(yè)集團以29%的收入增速繼續(xù)領先，當季營收為316.72億元，強勁表現(xiàn)持續(xù)由跨境業(yè)務增長所帶動，尤其是速賣通Choice業(yè)務。

該季度，阿里國際業(yè)務營收規(guī)模，僅次于淘天集團的990億元，略高于云智能集團的296億元和菜鳥集團的246億元，成為集團第二大營收支柱。

伴隨著其執(zhí)掌的國際業(yè)務高增，蔣凡也重回聚光燈下。早在去年7月21日晚，阿里發(fā)布2023財年財報顯示，蔣凡重新出現(xiàn)在阿里合伙人名單中。

根據(jù)媒體報道，11月21日阿里巴巴集團CEO吳泳銘發(fā)布全員郵件，宣布阿里成立電商事業(yè)群，整合國內(nèi)外電商業(yè)務，包括淘天集團、阿里國際以及1688和閑魚兩個戰(zhàn)略級創(chuàng)新業(yè)務。

蔣凡擔任電商事業(yè)群CEO，向吳泳銘匯報。

天眼查資料顯示，蔣凡目前在6家公司任職，其中注冊資本最高的是西藏源盈企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），注冊資本達20071.39萬元，蔣凡持有其5.57%的股份。

02

國內(nèi)“基本盤”面臨瓶頸

相比國際業(yè)務的高增長，現(xiàn)階段阿里的國內(nèi)電商部分淘天似乎已沒有驚喜可言。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025財年第二季度，阿里巴巴整體實現(xiàn)2365.03億元，同比增長5%；凈利潤為435.47億元，同比增長63%；經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降5%至405.61億元。

據(jù)財報，經(jīng)調(diào)整EBITA有所下滑，主要是由于對電商業(yè)務的投入增加所致，部分被收入增長和運營效率提升所抵銷。

具體到各大業(yè)務板塊，本財季淘天集團實現(xiàn)收入約990億元，同比增長1%，占阿里整體營收的42%。

淘天集團旗下中國零售商業(yè)板塊收入為930.08億元，同比微增0.48%。其中，客戶管理收入為703.6億元，同比增長2%。批發(fā)商業(yè)收入同比增長18%。直營業(yè)務同比下降5%。

據(jù)悉，淘天集團涵蓋了阿里旗下的零售平臺淘寶、天貓、閑魚、天貓超市、天貓國際及批發(fā)平臺1688，算得上阿里巴巴的“基本盤”。

但是近年來淘天集團的增長不盡如意人，2023財年、2024財年，淘天集團收入分別下滑1.68%、25.37%。2025財年一季度，淘天仍是阿里六大業(yè)務集團中唯一收入負增長的集團。

本季度雖然扭轉了上個季度的頹勢，但由于對用戶體驗的投入增加，淘天集團經(jīng)調(diào)整EBITA為445.9億元，同比下滑5%。

麥格理發(fā)布研究報告稱，雖然淘天集團的貨幣化有所改善，加上淘寶服務費對整個季度的影響，也應該會帶來更好的結果。但該行認為補貼計劃、直播及限時搶購中其他貨幣化不足的工具組合，以及進一步投資的承諾用戶體驗將持續(xù)影響公司獲利能力，并使淘寶天貓集團的利潤率表現(xiàn)更加不穩(wěn)定。

淘天集團的盈利能力遭受考驗，阿里的其他業(yè)務也承受著不小的壓力。

在本財季內(nèi)，菜鳥集團營收達246.47億元，同比增長8%；本地生活集團當季收入增長14%至177.25億元，其余的云智能集團、大文娛集團收入分別增長7%、-1%。

但在上述幾大業(yè)務中，僅有阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA利潤達到26.61億元，同比增長89%；以及菜鳥本財季經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降94%至5500萬元，而其他幾大業(yè)務均為虧損。

其中阿里國際數(shù)字商業(yè)集團經(jīng)調(diào)整EBITA虧損29.05億元，同比擴大657%；本地生活集團經(jīng)調(diào)整EBITA虧損3.91億元，大文娛集團經(jīng)調(diào)整EBITA虧損1.78億元。

阿里在財報中稱，國際數(shù)字商業(yè)集團虧損主要是由于對速賣通和Trendyol 跨境業(yè)務的投增加所致。

對此，麥格理上述研報提及，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(AIDC)部門利潤率表現(xiàn)較弱，經(jīng)調(diào)整EBITA為-9.2%，并指“Trendyol”及“全球速賣通”市場份額，以及其新模式“速賣通石油計劃”的投資或會繼續(xù)影響AIDC部門的利潤率。

03

整合意在尋求更大的增量

國內(nèi)電商的增長瓶頸日益顯現(xiàn)，機遇尚存的海外市場，自然成了為數(shù)不多的增量風口，阿里需要緊緊抓住。

“時代快速進步，25歲的阿里巴巴仍要以創(chuàng)業(yè)的心態(tài)，不斷創(chuàng)新，以履行為中小企業(yè)服務的使命，持續(xù)為社會創(chuàng)造價值。”吳泳銘在全員郵件中說，中國和全球的電商業(yè)態(tài)都在進入新的時代，全球化的供應鏈能力、履約能力與消費者服務能力，將決定未來的競爭格局。

吳泳銘表示，阿里電商事業(yè)群將通過整合集團內(nèi)的所有電商資源，激發(fā)多年沉淀的能力，服務好國內(nèi)和全球消費者，同時幫助更多中小企業(yè)同步拓展國內(nèi)及海外市場。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜告訴雷達財經(jīng)，整合國內(nèi)外電商業(yè)務是阿里巴巴在“分拆”一年多之后的又一大動作，實現(xiàn)了業(yè)務板塊之間的融合和打通，尤其是國內(nèi)與國際電商業(yè)務的首次整合，這樣集中資源可以應對全球市場的競爭，同時還有助于中小企業(yè)利用阿里巴巴的平臺和資源，加速國際化進程。

實際上，從外部環(huán)境來看，阿里在國內(nèi)面臨著拼多多、抖音等的挑戰(zhàn)，國際市場上也有SHEIN、拼多多旗下的TEMU，以及風頭正盛的TikTok Shop電商等對手。

與此同時，正如吳泳銘指出，電商業(yè)態(tài)競爭已經(jīng)進入新的階段。頭部電商之間，不再是單一市場與單一供應鏈的競爭。

這樣來看，阿里整合國內(nèi)、海外電商，正當其時，也在情理之中。有消息顯示，過去一段時間，淘寶和海外電商已經(jīng)在走向融合和打通，今年7月份淘寶推出“大服飾全球包郵計劃”，便由淘寶負責招商供給，海外物流和用戶運營則由阿里國際數(shù)字商業(yè)集團負責。

9月，阿里將這個項目升級為“淘寶天貓出海增長計劃”，面向全行業(yè)全類目啟動招商。天貓“雙11”期間，淘天集團相關負責人透露，在參與淘寶天貓出海增長計劃的商家中，有近7萬商家成交翻倍增長。

對阿里而言，淘寶天貓和1688的豐富供給，嫁接到阿里國際電商積累的消費者和海外用戶，無疑是享食海外新增量紅利最高效的方式。

然而，無論是淘天核心營收，還是跨境電商、菜鳥跨境物流營收的增長，其背后是更多的投入成本。

第二季度財報電話會上，吳泳銘就表示，“過去幾個月，在電商行業(yè)持續(xù)加劇的市場競爭格局下，淘天在核心用戶的留存以及新用戶增長方面取得了突破，我們會對核心業(yè)務做持續(xù)投入并提升各業(yè)務的經(jīng)營質(zhì)量，也對未來的發(fā)展充滿信心。”

如何在高投入下讓淘天恢復快速增長、讓國際數(shù)字商業(yè)集團減虧？在多位市場人士看來，接下來蔣凡面臨的壓力并不小。