來源/職業餐飲網 

撰文/辰溪

茶飲界一哥，再次沖刺港股！

近日，蜜雪冰城更新招股書，顯示營收和利潤迎來大幅增長。2023年，蜜雪冰城全年營收達到203億元。2024年前9個月，蜜雪冰城營收187億元，同比增長21.2%；凈利潤35億元，同比增長42.3%。

作為從下沉市場起家的茶飲巨頭，蜜雪冰城這些年的擴張可謂十分迅猛。去年前9個月，蜜雪冰城新開店7737家，總門店數達到4.5萬家。這個規模超越了星巴克，成為全球第一的現制飲品企業。

除了蜜雪冰城，近期，多家茶飲品牌紛紛重啟IPO。其中古茗、滬上阿姨在年底先后更新招股書。

為何茶飲企業在近期扎堆赴港IPO？背后透露出哪些市場趨勢？

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一年營收200億，蜜雪冰城

繼續沖刺港股IPO

時隔一年，蜜雪冰城的IPO終于迎來新進展。

早在去年1月，蜜雪冰城披露港股招股書赴港上市，然而沒有進一步消息。近期，蜜雪冰城更新招股書，披露最新的業績情況。其中營收、凈利潤和門店數等多個指標，都創下新高。

前九個月凈利潤34.9億元，月賺3.9億元

作為一家從鄭州起家的茶飲品牌，蜜雪冰城靠著2-8元的現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等低客單價產品，年銷超過70億杯，成功坐上奶茶界的頭把交椅。

從近三年的發展中，蜜雪冰城的營收、利潤可謂是高歌猛進。2022年，蜜雪冰城收入135.76億元，同比增長31.2%。到2023年，蜜雪冰城的收入增長至203.02億元，同比增長49.6%。

2024年前三季度，蜜雪冰城的收入達到186.60億元，同比增長21.2%。

在凈利潤層面，蜜雪冰城也保持快速增長的態勢。2022年，蜜雪冰城的凈利潤為20.13億元，同比增長5.3%，2023年凈利潤為31.87億元，同比增長58.3%，接近6成。

2024年前九個月，蜜雪冰城的凈利潤達到34.91億元，同比增長42.3%，平均每月凈賺約3.9億元。

凈利潤提升至18.7%，超過古茗、滬上阿姨和茶百道

在營收和利潤大幅增長的同時，蜜雪冰城的盈利能力也表現強勁。

2022年和2023年，蜜雪冰城的凈利率分別為14.8%和15.7%。到2024年前9個月，蜜雪冰城的凈利率提升至18.7%，相比2023年同期提升2.8個百分點。

這個數字，超過了古茗、滬上阿姨這兩家正沖刺IPO的品牌，還有茶百道。

其中，古茗2024年前三季度的凈利率為17.4%，滬上阿姨在2024年上半年的凈利率為10.1%。還有茶百道，2024年上半年的經調整凈利潤率16.5%。可見，蜜雪冰城的盈利能力已經趕超不少茶飲巨頭。

一年新開近9千家，門店數突破4.5萬家，超過星巴克

從下沉市場起家的頭部茶飲品牌，蜜雪冰城憑借低價策略與極致性價比，成功從茶飲市場殺出重圍。而加盟模式，則幫助蜜雪冰城實現了門店網絡的高速擴張。

從拓店速度來看，近幾年，蜜雪冰城以每年新增近9000家的速度進行擴張，遠超過其他茶飲品牌。

2021年底，蜜雪冰城門店數在2萬家出頭。到2022年底，蜜雪冰城的門店增長到28983家，一年后時間增加了8982家。2023年門店數增至37565 家，一年時間新開8582家。

今年前9個月，蜜雪冰城新開7737家，門店數達到45302家。這個規模已經超越星巴克，令其成為全球最大的現制飲品企業。

在海外市場的布局上，蜜雪冰城也在持續發力。2018年，蜜雪冰城首次開啟出海戰略。6年時間過去，截至去年9月底，蜜雪冰城海外市場門店接近4800家。其中在印尼、越南為主的東南亞市場，有超過4000家門店，成為東南亞市場排名第一的現制茶飲品牌。

得益于龐大的門店網絡，在供應鏈上，蜜雪冰城能夠以低于行業平均水平的價格采購核心原材料。以同類型、同質量的奶粉和檸檬為例，蜜雪冰城2023年的采購成本較同行業平均分別低約10%及20%以上。

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激烈廝殺的新茶飲，已經走到“最后一站”

從曾經的野蠻生長，到后來的資本涌入帶動的擴張熱潮，再到如今市場趨于飽和、同質化嚴重的現狀，新茶飲行業似乎已經走到了“最后一站”，那就是上市。

對于各大茶飲品牌而言，這不僅是一次生死博弈，也代表著資本化的最終階段。

市場容量到達“天花板”，頭部陷入增長瓶頸

近兩年，新茶飲行業經歷了快速發展期到瓶頸期的轉變。過去，茶飲行業處于爆發式增長階段，各大品牌紛紛攻城略地，從一線城市到下沉市場，幾乎每個街頭巷尾都能看到各式茶飲品牌的身影。

隨著市場逐漸飽和，競爭愈加激烈，如今茶飲市場的容量到達了天花板。大量茶飲品牌涌入市場，門店數量已經遠遠超出市場的實際需求，出現了供大于求的局面。于是整個茶飲行業進入“出清階段”，一批中小型茶飲品牌接連被市場淘汰。

而各大頭部品牌，也紛紛陷入增長瓶頸。營收和利潤的下滑、門店擴張放緩、單店收入下滑等，成了許多茶飲品牌面臨的嚴峻問題。

包括門店數達到4.5萬家的蜜雪冰城，盡管通過規模效應和高效的供應鏈管理，占據了一定優勢，但開店越密集，日后也會面臨客流量下滑的風險，因此這兩年也在通過跨界咖啡賽道、出海等挖掘新的增量空間。

資本到了“退出”階段，玩家們緊抓窗口期沖刺上市

茶飲行業這幾年蓬勃發展，與背后資本的推動密不可分。

對茶飲品牌來說，資本的進入為其提供了資金支持，來進行門店擴張、供應鏈建設、產品創新等方面的投入。包括蜜雪冰城、古茗、喜茶等，過去都是在資本的加持下，短時間內實現了市場份額的快速增長。

然而隨著茶飲市場的擴大，并且逐漸接近飽和，資本的退出需求開始變得迫切。資本的最終目標是獲得回報，而上市無疑是資本退出的一個重要途徑。許多資本方都渴望通過上市成功實現資金退出、兌現投資回報。

對茶飲品牌而言，當下仍屬于上市的“黃金時期”。盡管整個茶飲市場趨于飽和，許多品牌客流和單店收入都開始下滑，但仍有一批頭部玩家還處于“上升期”，業績表現具有一定增長性。

如果品牌在持續增長的背景下進行上市，顯然能夠吸引更多投資者的關注，在擴張中獲得更多的資金支持。

因此多家茶飲品牌，包括蜜雪冰城、茶百道、古茗、滬上阿姨，都在這兩年業績呈現增長趨勢、市場熱度高漲的情況下，迅速啟動了IPO進程，希望能抓住市場的最后窗口期。

職業餐飲網小結：

這兩年，整個新茶飲行業在存量競爭中尋求新增量，品牌之間的“廝殺”愈加白熱化。

隨著茶飲行業發展進入瓶頸期，背后資本的退出需求變得更加迫切，許多品牌紛紛選擇通過IPO來實現融資與退出。

不過上市并不是品牌的終點，未來茶飲品牌的競爭將不再僅僅是“誰能跑得更快”，而是“誰能跑得更穩”。