出品/雷達財經(jīng)

作者/孟帥

盡管早已宣布退休，但馬云的一舉一動仍備受關注，其每次現(xiàn)身都能引發(fā)外界的廣泛熱議。

雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，自去年11月以來，馬云先后在阿里園區(qū)、螞蟻集團20周年活動、“鄉(xiāng)村教師計劃”線上活動上有過公開亮相。就在元宵節(jié)前夕，近期頻繁現(xiàn)身的馬云，再度在阿里巴巴西溪園區(qū)露面。

與馬云現(xiàn)身相伴，阿里近期好消息不斷。不久前，阿里與春晚再度達成合作。此次合作，淘寶不僅繼續(xù)擔任春晚獨家電商互動平臺，阿里云也作為新朋友，成為春晚的云計算AI獨家合作伙伴。而就在馬云現(xiàn)身時，還有消息稱，蘋果將聯(lián)合阿里共同為中國iPhone開發(fā)AI功能。此外，年初至今阿里股價漲幅超三成。

不過，馬云頻繁現(xiàn)身、公司動作不斷的背后，阿里當前在業(yè)績方面正承受著一定的壓力。據(jù)阿里發(fā)布的2025財年中期報告顯示，報告期內(nèi)，公司收入增長放緩，經(jīng)營利潤率和經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率均有所下降。其中，淘天集團收入同比微降，云智能集團對公司總營收的貢獻度被阿里國際數(shù)字商業(yè)集團反超。

與此同時，阿里巴巴的股價相較歷史高點下跌超過六成。

有分析指出，業(yè)績壓力之下，淘寶與春晚合作，旨在提升品牌曝光和用戶活躍度，緩解業(yè)績增長壓力。而此前蔣凡從海外強勢回歸重掌電商業(yè)務，也反映出阿里對于自身電商基本盤的焦慮。此外，阿里云與春晚合作以及阿里有望與蘋果合作，則在一定程度上體現(xiàn)出馬云的戰(zhàn)略意志。

在財富方面，盡管馬云已淡出江湖多年，但在《2024胡潤百富榜》上，馬云家族仍以高達1650億元的財富位列榜單第10位。然而，與2020年的巔峰時期相比，馬云家族的財富已大幅縮水了2350億元。

01

馬云又雙叒叕公開現(xiàn)身

今年元宵節(jié)到來的前一天，身為阿里創(chuàng)始人的馬云現(xiàn)身阿里巴巴西溪園區(qū)。網(wǎng)傳照片顯示，此次現(xiàn)身的馬云面帶微笑，以一頭干練的短發(fā)亮相，身著一件印有阿里巴巴logo的衣服，親切地向園區(qū)內(nèi)的員工揮手致意。

據(jù)媒體報道，有阿里員工透露，馬云此次現(xiàn)身的地方是阿里西溪園區(qū)A區(qū)2號樓的閑魚。此外，還有網(wǎng)傳照片顯示，馬云也出現(xiàn)在了夸克所處的阿里智能信息事業(yè)群。

值得一提的是，近段時間以來，馬云頻頻現(xiàn)身。去年11月，馬云曾現(xiàn)身阿里巴巴杭州全球總部，并和一群人一起愉快合影。換言之，這已是馬云在短短三個月內(nèi)第二次公開現(xiàn)身阿里園區(qū)。

一個月后，馬云又出席了螞蟻集團成立20周年活動，為支付寶和螞蟻集團慶祝二十歲生日。活動當天，馬云代表最早的創(chuàng)始群體發(fā)言，并表達了對螞蟻的祝福。馬云強調(diào)，此番來到現(xiàn)場，自己不是為了螞蟻過去20年的成績而來，而是為了螞蟻未來的20年而來。

在活動上，馬云還著重提到了自己對于AI的看法。在馬云看來，未來的20年，AI時代所帶來的巨大的變革，會超出所有人的想象。因為AI會是一個更加偉大的時代，AI會改變一切，但這并不代表AI會決定一切，“真正決定勝負的，還是今天我們?yōu)檫@個即將到來的時代做一些真正有價值，而又是與眾不同的東西”。

此外，今年1月，新一屆馬云公益基金會鄉(xiāng)村教師計劃的入選老師名單揭曉之際，馬云還連續(xù)多年與百位鄉(xiāng)村教師共赴“臘八之約”，在線上向鄉(xiāng)村老師致敬。

視頻連線過程中，馬云分享了自己對鄉(xiāng)村教師、AI時代發(fā)展的看法。他表示，接下來的十年，變化可能會超出想象。中國的人口結(jié)構(gòu)在改變，未來的世界會被AI重塑。

盡管馬云早已隱退多年，但其仍然擁有不菲的身家。在去年10月胡潤研究院揭曉的《2024胡潤百富榜》中，馬云家族以1650億元的財富位列第10名，排名與上年持平。不過，若將時間線進一步拉長，馬云家族在《胡潤百富榜》上的名次有所下滑。

時間回撥至2018年至2020年，馬云家族曾在《胡潤百富榜》上連續(xù)三年蟬聯(lián)中國首富。其中，2020年，馬云家族的財富更是一度達到4000億元的水準。與2020年的高光時刻相比，馬云家族去年登上《胡潤百富榜》時的財富足足縮水了2350億元。

而馬云家族財富縮水的背后，阿里巴巴的股價較歷史高點跌幅慘重。據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日收盤，阿里港股股價為113.8港元/股，較歷史高點298.722港元/股下跌超六成。截至美東時間2月11日收盤，阿里美股112.78美元/股的股價較308.546美元/股的歷史高點同樣跌超六成。這一變化無疑反映出阿里在市場競爭和外部環(huán)境變化中面臨的挑戰(zhàn)。

02

阿里近來動作頻頻，亮相春晚后被傳將牽手蘋果

就在馬云此次現(xiàn)身杭州的前不久，阿里與春晚再度攜手合作。雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，早在2016年至2018年期間，阿里系就曾連續(xù)三年與春晚合作，共同創(chuàng)造了多個令人難忘的互動瞬間。

而阿里與春晚的合作，還要從2015年講起。當年，騰訊豪擲5300萬元營銷費，獲得了在春晚上“搖一搖”發(fā)紅包的機會。通過與春晚合作，微信支付一夜之間便在支付領域上演了一出堪稱教科書般的“珍珠港偷襲”。

有數(shù)據(jù)顯示，在春晚舉行前，微信只有不到800萬的微信支付用戶。而在春晚舞臺亮相后，短短兩天內(nèi)微信平臺綁定的個人銀行卡就達到2億張。截至2015年5月，微信零錢的用戶數(shù)達到3億。

騰訊與春晚的此次合作，讓阿里看到了春晚背后所蘊藏的巨大的商業(yè)價值。于是，在接下來的三年時間，阿里決定發(fā)起主動權(quán)，連續(xù)三年拿下春晚獨家互動合作伙伴的名額。

2016年、2017年，支付寶作為主角開啟了全民“集五福”的新風潮，極大地提升了支付寶的品牌影響力。2018年，淘寶接過了這一接力棒，與春晚實現(xiàn)了跨屏互動，狂撒價值超過6億的紅包和獎品，再次刷新了用戶對春晚互動體驗的認知。

而春晚所回饋的流量之大也超乎預期，當年春晚開場僅10秒，1.5萬臺商品被搶購一空；開場55分鐘后，6000萬戶家庭參與互動，其流量更是比2017年天貓雙11活動高出了15倍之多。

到了2020年，淘寶再度牽手春晚。不過，這一次，淘寶的title變?yōu)榱舜和愍毤译娚毯献骰锇椋�雙方攜手帶來了當時春晚史上最大力度的獨家電商補貼。

時間轉(zhuǎn)眼來到了2025年，阿里再次與春晚達成合作關系。不過，今年阿里與春晚的合作與以往略有不同。一方面，阿里再次成為春晚的獨家電商互動平臺，作為春晚老朋友的淘寶推出“淘個好彩頭”活動，號召用戶參與心愿互動活動。

另一方面，阿里云今年也搭上春晚這趟列車，成為總臺春晚云計算AI獨家合作伙伴，而這也是春晚首次引入技術合作伙伴。本屆春晚，由阿里云為直播提供強大的全球云基礎設施和通義大模型AI技術支持。

尤為值得一提的是，多個采用阿里云技術的節(jié)目，也在今年春晚上大放異彩。比如，通過阿里云通義大模型AI技術，《筆走龍蛇》節(jié)目成功再現(xiàn)了科幻電影中的“子彈時間”經(jīng)典畫面。

而《歲月里的花》節(jié)目在演唱結(jié)束之際，舞臺畫面瞬間定格為一幅精美的油畫，這得益于阿里云通義萬相的模型生成能力。

除了與春晚促成緊密合作外，阿里近期還被傳與科技巨頭蘋果達成了戰(zhàn)略協(xié)作。據(jù)媒體報道，蘋果和阿里將合作為中國iPhone用戶開發(fā)AI功能。有知情人士向媒體透露，此舉是蘋果應對在中國銷售下滑的策略之一，旨在提供更具吸引力的軟件功能。

知情人士表示，自2023年起，蘋果開始測試來自知名中國人工智能開發(fā)者的不同人工智能模型，并在去年選擇了百度作為主要合作伙伴。知情人士稱，蘋果在最近幾個月開始考慮其他選項，評估騰訊、字節(jié)跳動、阿里巴巴以及Deepseek開發(fā)的模型。

有分析認為，蘋果與阿里達成合作，對雙方而言都是一個具有深遠意義的戰(zhàn)略抉擇。通過引入阿里的AI技術，蘋果有望在中國市場實現(xiàn)強勁反彈，重振市場份額。而對于阿里巴巴來說，這次合作也有望成為其進一步提升自身在全球AI領域影響力和競爭力的重要契機。

不知是受到此次馬云現(xiàn)身阿里園區(qū)消息還是阿里或?qū)⑴c蘋果達成合作傳聞的影響，2月12日元宵節(jié)當天，阿里巴巴港股股價大漲8.48%。而年初至今，阿里巴巴港股漲幅超過30%。

雷達財經(jīng)注意到，除了前述提到的這些，阿里近期還力邀科技大佬加盟。本月初，據(jù)界面新聞報道，全球頂尖人工智能科學家許主洪（Steven Hoi）正式加入阿里巴巴，出任阿里集團副總裁，負責AI To C業(yè)務的多模態(tài)基礎模型及Agents相關基礎研究與應用解決方案。

03

蔣凡再獲重用，阿里開啟新征程

馬云此番再次現(xiàn)身以及阿里近期動作頻頻的背后，這家科技巨頭當前在業(yè)績方面正承受著一定的壓力。

據(jù)阿里不久前公布的2025財務年度中期報告顯示，截至2024年9月30日止六個月，阿里共計斬獲4797.39億元的收入，與上年同期4589.46億元的收入相比實現(xiàn)4.53%的增長，但增速不及上年同期的11.2%。

報告期內(nèi)，阿里實現(xiàn)675.69億元的凈利潤，相較上年同期的596.96億元增長13%。盡管凈利潤實現(xiàn)了一定程度的增長，但阿里的經(jīng)營利潤率卻從上年同期的17%降至15%，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率也從19%降至18%。

對于經(jīng)營利潤和經(jīng)調(diào)整EBITA指標的變動，阿里解釋稱，前者出現(xiàn)同比下降主要是由于截至2023年9月30日止六個月所錄得的股權(quán)激勵費用撥回69.01億元所致，后者同比下降則是由于公司對電商業(yè)務的投入增加所致，部分被收入增長和運營效率提升所抵銷。

分版塊來看，淘天集團、阿里國際數(shù)字商業(yè)集團、云智能集團算得上是阿里營收的三大主力來源。報告期內(nèi)，前述三大業(yè)務集團分別為阿里攬下2123.67億元、609.65億元、561.59億元的收入。

然而，其中被外界視作阿里營收支柱的淘天集團，在該報告期內(nèi)的收入同比出現(xiàn)輕微下滑。與此同時，去年同期還位列第二大營收來源的云智能集團，盡管收入同比增長了7%，但其對阿里巴巴總營收的貢獻度卻被阿里國際數(shù)字商業(yè)集團所超越，跌落至第三位。

有分析認為，淘天集團作為阿里最為核心的業(yè)務板塊，報告期內(nèi)收入同比輕微下滑，顯示出其面臨著一定的增長瓶頸。春晚作為中國最具影響力的節(jié)目之一，同時也是春節(jié)期間最大的流量出入口之一，覆蓋廣泛受眾。通過與春晚合作，淘寶可以借助這一國民級晚會有效提升品牌曝光和用戶活躍度，尤其是在春節(jié)消費高峰期，刺激用戶消費，增加用戶粘性，進而推動收入增長，緩解業(yè)績壓力。

值得一提的是，就在去年11月，此前因個人輿論風波轉(zhuǎn)而負責出海業(yè)務的蔣凡強勢回歸，重掌電商業(yè)務。彼時，阿里巴巴集團CEO吳泳銘發(fā)布全員信，宣布成立阿里電商事業(yè)群，任命蔣凡擔任CEO，向吳泳銘匯報。

據(jù)悉，該事業(yè)群的規(guī)模可謂龐大，計劃全面整合淘寶天貓集團、國際數(shù)字商業(yè)集團以及1688、閑魚等電商業(yè)務，形成覆蓋國內(nèi)外全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務集群。

有分析指出，“戍邊”海外的蔣凡此番回歸，意味著這位被外界視為“阿里太子”的猛將將再次站在公司權(quán)利的核心位置。而他過往的輝煌戰(zhàn)績，也讓他被寄予厚望，能夠帶領阿里巴巴電商業(yè)務走出困境，實現(xiàn)新的輝煌。

而作為阿里巴巴高度重視的業(yè)務板塊，阿里云與春晚的合作同樣意義深遠。通過與春晚合作，阿里云能夠借助春晚的舞臺向外界展示自身的技術實力，尤其是云計算、AI大模型等方面，這有利于其提升品牌形象，增強市場對其技術能力的信任，從而吸引更多客戶。

雷達財經(jīng)注意到，在最近幾次公開露面時，馬云頻繁提及自己對AI發(fā)展的看法。因此，阿里巴巴對云智能集團業(yè)務的重點扶持，以及有望與蘋果達成的AI合作，都在一定程度上體現(xiàn)了馬云的戰(zhàn)略意志。