出品/茶咖觀察

作者/蒙嘉怡

2月24日，星巴克剛宣布啟動(dòng)裁員計(jì)劃，隨后，星巴克中國(guó)出售傳聞便迎來(lái)新動(dòng)向。

2月26日，投中網(wǎng)援引路透社報(bào)道稱，私募機(jī)構(gòu)KKR、方源資本FountainVest、太盟投資集團(tuán)PAG等機(jī)構(gòu)有意向收購(gòu)星巴克中國(guó)股份。同時(shí)，華潤(rùn)集團(tuán)與美團(tuán)也作為潛在買家，與星巴克方面進(jìn)行了初步的接洽。

知情人還表示，星巴克執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官Rachel Ruggeri預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾周內(nèi)與其他公司高層一起訪問(wèn)中國(guó)，進(jìn)行股權(quán)出售談判。關(guān)于星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)擬出售的股權(quán)規(guī)模尚未確定，但星巴克可能更傾向于與戰(zhàn)略合作伙伴達(dá)成特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議。如果達(dá)成特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，星巴克中國(guó)的估值將超過(guò)10億美元。

對(duì)此消息，市場(chǎng)給出了積極反應(yīng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月25日，星巴克的收盤價(jià)為114.59美元/股，上漲了1.24%，總市值達(dá)1302億美元。

星巴克全球發(fā)言人拒絕對(duì)市場(chǎng)傳言進(jìn)行證實(shí)，同時(shí)以星巴克全球CEO Brian Niccol在2025年第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上的發(fā)言回應(yīng)此事稱，“我看到這個(gè)市場(chǎng)的活力和未來(lái)的機(jī)會(huì)，還看到了一些短期內(nèi)可以做出的調(diào)整，來(lái)增強(qiáng)我們的業(yè)務(wù)，同時(shí)繼續(xù)探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，以便在中國(guó)持續(xù)取得增長(zhǎng)。”

事實(shí)上，早在去年，星巴克就有意為中國(guó)市場(chǎng)尋求合作伙伴。

2024年7月，星巴克上一任CEO納思瀚，首次在星巴克2024財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)交流會(huì)上透露出星克克未來(lái)可能在中國(guó)重新尋找合作伙伴的信號(hào)；2024年9月，新CEO Brian Niccol上任后，推翻了前任在業(yè)務(wù)上的多項(xiàng)做法，但沒(méi)有推翻其為星巴克中國(guó)尋找合作伙伴的想法；2024年10月，Brian Niccol在業(yè)績(jī)會(huì)上重申，中國(guó)業(yè)務(wù)將繼續(xù)探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

與此同時(shí)，星巴克中國(guó)的高層也在發(fā)生變動(dòng)。

2024年11月，星巴克中國(guó)首次設(shè)立了首席增長(zhǎng)官（CGO），并宣布楊振走馬上任該職位；今年1月24日，執(zhí)掌星巴克中國(guó)多年的王靜瑛宣布從公司退休，星巴中國(guó)首席執(zhí)行官劉文娟負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)星巴克在華經(jīng)營(yíng)。值得一提的是，王靜瑛離開至今，星巴克中國(guó)董事長(zhǎng)一職仍處于空缺狀態(tài)。

變動(dòng)的背后，是星巴克持續(xù)上升的業(yè)績(jī)壓力。2024年1月1日至2024年12月29日，星巴克中國(guó)實(shí)現(xiàn)收入29.68億美元，約合人民幣215.44億元，較上一年同期相比下跌了6.13%。截至2024年12月29日的三個(gè)月，星巴克中國(guó)實(shí)現(xiàn)收入7.44億美元，同比上漲1.22%，同店銷售額同比下跌了6%，同店平均交易量下跌了2%，平均客單價(jià)下跌了4%。

面對(duì)挑戰(zhàn)，尋找一個(gè)財(cái)力雄厚、資源豐富且更懂中國(guó)市場(chǎng)的合作伙伴共同應(yīng)對(duì)，對(duì)星巴克來(lái)說(shuō)或許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

那么，誰(shuí)將成為這個(gè)“大塊頭”的接棒者呢？

鑒于中信資本與麥當(dāng)勞的合作先例，業(yè)內(nèi)推測(cè)，星巴克很可能會(huì)選擇一個(gè)具有餐飲投資經(jīng)驗(yàn)且能在中國(guó)為其帶來(lái)大量資源的大型私募公司。

茶咖觀察了解到，被曝有意向收購(gòu)的三家投資機(jī)構(gòu)在食品、餐飲領(lǐng)域都有出手。KKR投過(guò)圣農(nóng)發(fā)展、中糧肉食及乖寶集團(tuán)等公司，暫未涉及到連鎖餐飲；方源資本在2021年收購(gòu)CFB餐飲集團(tuán)，獲得DQ和棒約翰在黃河以南地區(qū)的運(yùn)營(yíng)權(quán)；PAG則投資過(guò)奈雪。

公司方面，華潤(rùn)和美團(tuán)的體量規(guī)模都足夠大。

華潤(rùn)擁有專門的大快消板塊，產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源豐富，或許還能在地產(chǎn)和政府資源上給予星巴克更多支持。然而，就連鎖咖啡業(yè)態(tài)而言，華潤(rùn)在太平洋咖啡的運(yùn)作上并不成功，內(nèi)地門店已不足百家，且閉店的情況還在不斷加劇。

美團(tuán)與餐飲行業(yè)關(guān)系密切，雖然自身并未涉足連鎖餐飲業(yè)務(wù)，不過(guò)，美團(tuán)旗下的龍珠資本投資了古茗、喜茶、蜜雪冰城、Manner咖啡等多家國(guó)內(nèi)知名連鎖餐飲品牌，其中，古茗、蜜雪冰城已上市或正籌備上市。

如今，各方蓄勢(shì)待發(fā)。至于花落誰(shuí)家，就看誰(shuí)能幫助星巴克中國(guó)有效應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)、同行競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)疲軟等問(wèn)題。賣身，既是無(wú)奈之舉，也是重獲增長(zhǎng)動(dòng)能的最后賭注。