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新茶飲的拐點來了?

來源: 斑馬消費 陳曉京 2025-04-01 09:02

古茗

出品/斑馬消費

作者/陳曉京

國內新茶飲門店已達40多萬家,各頭部品牌的擴張還在繼續,真的需要這么多奶茶店嗎?

2024年,茶百道、奈雪的茶業績腰斬甚至巨虧,各品牌終端門店的運營效率均呈現不同程度的下降,閉店數量同步大幅提高。

新茶飲行業的拐點真的來了嗎?

01

業績分化

隨著茶百道(02555.HK)于上周五晚間披露2024年業績,4家新茶飲上市公司,均公布了年度成績單。

經過長達數年的狂飆突進,中國新茶飲行業的玩家們,是否還會繼續攜手前進?

上市公司是各行業的實力代表,它們的發展狀況,是對所在行業的映照。從新茶飲4家上市公司的業績來看,2024年,行業的分化已經出現,拐點或許已經形成。

茶百道是中端茶飲的代表、新茶飲第二股。它過去持續的高增長,在2024年戛然而止。

2024年,公司實現營業收入49.18億元,同比下滑13.78%;歸母凈利潤更是大降58.55%至4.72億元。

對于業績的大幅下滑,公司解釋稱,這是為應對外部消費環境、競爭格局的變化,公司加大對加盟商的政策支持及向加盟商銷售貨品、設備的優惠力度,同時加大市場推廣及營銷費用投入等所致。

作為高端茶飲的代表、新茶飲第一股,奈雪的茶業績表現更加慘淡。

全年,實現營業收入49.21億元,同比下滑4.70%。公司好不容易在2023年賺了1322萬元,2024年歸母凈利潤再度虧損9.17億元。

在奈雪的茶看來,2024年消費市場表現疲軟,更多顧客傾向于謹慎性消費和目的性消費,購物中心等線下消費場景的人流量尚未完全恢復,均導致消費市場的需求端有所收縮。與此同時,新品牌及跨界品牌持續涌入現制茶飲行業,使得行業競爭加劇,公司門店收入承壓。

金燦

當然,茶百道和奈雪的業績表現,并不能代表所有的新茶飲品牌。剛剛完成上市的古茗和蜜雪集團,仍保持著較高的業績增長。公司想要順利上市,獲得投資者的認可,總得憋足一口氣。

2024年,古茗(01364.HK)實現營業收入87.91億元、歸母凈利潤14.79億元,分別同比增長14.54%和36.95%,增速已比過去幾年明顯放緩。

2024年,蜜雪集團(02097.HK)實現營業收入248.3億元、歸母凈利潤44.37億元,分別同比增長22.29%和41.41%。

在目前的市場環境下,這兩家公司能保持增長,都得益于各自的“核心競爭力”。

古茗布局重點區域、密集開店,可在區域市場形成品牌優勢和規模效應,有利于節省各項運營成本。

蜜雪冰城則是順應了當下的消費趨勢,獨占低端茶飲市場,在下沉市場掌握了絕對優勢。同時,公司擁有強大的供應鏈和自建產能,成本相對可控。

02

運營效率下滑

截至2023年末,中國現制茶飲門店數量已超過46萬家,目前,各品牌仍在不斷擴大門店規模。市場真的需要這么多奶茶店嗎?

各家上市或擬上市新茶飲品牌,都披露了各自的注冊會員數量。截至2024年末,古茗為1.5億、茶百道1.4億、奈雪1.02億、霸王茶姬1.77億、滬上阿姨近億(2024年6月)、蜜雪冰城3.15億(2024年9月),僅這6家,注冊會員的數量就已接近10億。如果將所有新茶飲品牌的會員加起來,估計會是中國總人口的數倍。

活躍會員有多少?復購率怎樣?真正有價值的數據,品牌們大多選擇了不公布。大量會員,在各個品牌之間搖擺,這就是最直接的競爭。

隨著各新茶飲品牌加速拓店,核心市場門店數量增加,外部消費動力不足,勢必影響門店端的運營效率。這,幾乎是行業性的。

2024年,茶百道門店數量凈增594家,期末門店數量達到8395家,但公司營收出現負增長,這就是一個危險的信號。

年度業績中,茶百道沒有像其他同樣一樣,公布終端門店的運營情況,情況很顯然不會太好。

可以從其直接競爭對手古茗身上,得到答案。2024年,古茗單店GMV從上年的246.64萬元降至236.07萬元,日均GMV從6800元降至6500元;單店售出杯數,從15.21萬杯降至14.0萬杯,日均從417杯降至384杯。

主打高端市場的奈雪的茶,經營更不樂觀。2023年,其一線、新一線、二線及其他城市門店日均銷售額分別為1.27萬元、9500元、9600元和9700元,到2024年,已分別降至8900元、6800元、6900元和6900元。上述,都是奈雪的茶直營店數據。公司重投入開店,運營狀況下滑若此,怎么可能不虧損?

蜜雪冰城也不能例外。公司招股書披露,2024年前9個月,平均終端零售額從上年同期的113.53萬元降至108.27萬元,日均從4416.3元降至4184.4元。

03

加盟商搖擺

各新茶飲品牌得以在全國各地快速擴張勢力范圍,全靠加盟商沖鋒陷陣。開店能否賺錢、賺錢多少,會直接左右加盟商的熱情。

過去,投入幾十萬元開一家奶茶店,曾是很多年輕人的夢想,但如今,投資失敗、美夢變噩夢的概率在增加。

短視頻平臺上,很多奶茶店店主勸退新人,“如果想花幾十萬,給自己找一份365天全年無休的工作,可以考慮。”

即便如此,仍有很多人探著頭,想要擠進這座圍城。

窄門餐眼數據顯示,截至2024年12月15日的近一年時間,全國新開奶茶店12.77萬家,但同期凈增門店卻為-1.78萬家,意味著有超過14萬家奶茶店關門。

蜜雪冰城之后,最有可能率先破萬店的新茶飲品牌是古茗。但2024年,為應對競爭形勢的變化,古茗調整了業務策略,放緩了拓店速度。期內,新開門店1587家,比上年少開超過1000家,期末門店數量為9914家。直到今天,仍沒有破萬店的官方消息釋放出來。

放緩拓店的同時,古茗的關店數量卻在明顯增長。2024年,閉店674家,比上年同期多了409家,全年實際凈增門店不到1000家。期內,加盟商退出871家,是上年的兩倍多。

2021年-2023年,古茗加盟商流失率分別為6.2%、6.7%、8.3%,2024年前9個月,一舉躍升至11.7%。

茶百道的門店增速也明顯放緩,2024年末為8395家,凈增594家。期內,新開加盟門店1477家,同時,終止的門店數量高達890家,是上年同期的4倍多。

盡管蜜雪冰城的閉店率一直保持在較低水平,但2024年,其絕對閉店數量也出現了明顯增長,從上年的1307家增至1609家。

曾一直堅持直營的奈雪的茶(02150.HK),也不得不面對現實,于2023年7月,宣布開放加盟,后大幅調低開店門檻,以吸引加盟商入局。截至2024年末,奈雪的加盟門店數量只有345家。直營店干成這樣,奈雪的茶能用什么說服加盟商投資呢?

國內的空間逐漸見頂,行業整體增速放緩,各新茶飲品牌都齊齊將目光投向海外。新茶飲出海的故事,已經講了好幾年,但真正在海外市場形成一定規模的,目前只有蜜雪冰城。

本文為聯商網經斑馬消費授權轉載,版權歸斑馬消費所有,不代表聯商網立場,如若轉載請聯系原作者。

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