出品/投資界-天天IPO 

撰文/周佳麗 

中國茶飲赴美第一股誕生了。

投資界-天天IPO獲悉，北京時間4月17日晚間，茶姬控股有限公司（簡稱：霸王茶姬）正式在納斯達(dá)克掛牌上市，成功籌集4.11億美元。此次IPO，霸王茶姬發(fā)行價28美元，開盤大漲至33.75美元，市值一度沖破75億美元（約超540億元人民幣）。

這是首個登陸美股的中國新茶飲品牌，年僅30歲的創(chuàng)始人張俊杰站上敲鐘舞臺。他來自云南，草根出身卻成功逆襲：沒上過學(xué)，早年間在奶茶店當(dāng)學(xué)徒，摸爬滾打直到2017年創(chuàng)辦霸王茶姬，從云南茶馬古道走向世界——目前已在全球開出超6400家門店，GMV超100億元。

左為：霸王茶姬董事會主席、CEO張俊杰

眼前的世界變化不斷，此時赴美上市吹響了出海號角，尤其引人注目。

30歲，他IPO敲鐘

霸王茶姬開出了6400家

張俊杰稱得上是近年商業(yè)江湖中讓人驚訝的存在。

這位來自云南的年輕創(chuàng)始人鮮少對外談起自己的早年經(jīng)歷。直到2024年5月，霸王茶姬在上海開了一場發(fā)布會，外界才漸漸知曉張俊杰和霸王茶姬演繹了一個怎樣的逆襲故事。

那天，他回憶起自己的草根出身：沒有學(xué)歷、沒有家庭背景。如今則是“上無老，下無小，左無親，右無故”，“家人全部離開后，我就開始思考自己為什么而活著�！睆埧〗墁F(xiàn)在的名字是自己后來取的，取自“識時務(wù)者為俊杰”。

張俊杰的成長過程中布滿坎坷，據(jù)說10歲到17歲之間一直在流浪，后因在奶茶店當(dāng)學(xué)徒，為了工作才開始自學(xué)拼音和認(rèn)字。而他的早年生涯也都在打工中度過，為了生計，他經(jīng)歷了奶茶行業(yè)里的各個崗位，從最早期的店員、店助、店長，再到督導(dǎo)、加盟商、代理商，所有的崗位都輪了一圈。這也使得他對茶飲行業(yè)有了更深的沉淀和思考。

后來，張俊杰盤下一間經(jīng)營不善的奶茶加盟店，期間曾嘗試自己出走獨(dú)立做一家茶飲品牌，但由于當(dāng)時已是云南大維飲品有限公司的特許經(jīng)營合伙人，這樣的想法并未落地。

轉(zhuǎn)機(jī)是2015年，中國新茶飲江湖正如火如荼，張俊杰意識到再不干將錯過時機(jī)，于是回到家鄉(xiāng)昆明創(chuàng)立霸王茶姬，主打原葉鮮奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路開出第一家門店。

后來隨著業(yè)務(wù)發(fā)展需要，霸王茶姬在2021年宣布總部落地成都。這幾年，霸王茶姬發(fā)展迅猛，同時加速了海外市場的布局。去年1月，霸王茶姬全球業(yè)務(wù)中心入駐上海虹橋聯(lián)合大廈，為全球總部，主要職能是集團(tuán)綜合管理、全球產(chǎn)品推廣和全球業(yè)務(wù)匯聚。

成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股書顯示，霸王茶姬已成為中國規(guī)模最大、增長最快、最受歡迎的高端鮮制茶飲品牌——截至2024年12月31日，已擁有6440家門店，是中國所有高端現(xiàn)制茶飲品牌中門店網(wǎng)絡(luò)規(guī)模最大的品牌。

坐擁超6400家門店，霸王茶姬正式IPO敲鐘，30歲的張俊杰迎來人生的高光時刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA為股票代碼，也就是“茶”的拼音。

何以撐起一個IPO

身后投資人浮現(xiàn)

大多數(shù)消費(fèi)者認(rèn)識霸王茶姬可能始于2023年：這一年，霸王茶姬以爆品“伯牙絕弦”走進(jìn)大眾視野。

受現(xiàn)代咖啡連鎖店菜單的啟發(fā)，霸王茶姬推出Tea latte、Teaspresso、Teapuccino產(chǎn)品線，分別對應(yīng)咖啡領(lǐng)域的拿鐵、美式和卡布奇諾。截至2024年8月，Tea latte線中的超級單品“伯牙絕弦”已累計售出超過6億杯。

霸王茶姬創(chuàng)始人張俊杰曾說過：“做現(xiàn)制茶飲，沒有規(guī)模之前上不了牌桌”。為了加速擴(kuò)張，霸王茶姬采取了“托管特許經(jīng)營模式”——在中國32個省、市、自治區(qū)設(shè)立了專門的本地支持團(tuán)隊，為加盟商提供全面及時的現(xiàn)場支持。每當(dāng)進(jìn)入一個新市場，霸王茶姬先以自營茶館試點(diǎn)，積累足夠的本地運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)后，再與當(dāng)?shù)靥卦S經(jīng)營合作伙伴合作。

在此模式下，門店規(guī)模一騎絕塵。數(shù)據(jù)顯示，在2022年底，霸王茶姬的門店還只有1087家，但到了2023年這一數(shù)字便沖到了超3500家，一年新增門店2400家。截至2024年底，其全球門店數(shù)達(dá)到6440家，同比增加83%，其中有156家門店位于馬來西亞、新加坡、泰國等海外地區(qū)。

霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV達(dá)295億元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中國市場（含中國香港）的單店月均GMV為51.2萬元，日均1.7萬元；月均出杯量高達(dá)25000杯，日均可出833杯——整體單店運(yùn)營指標(biāo)均遠(yuǎn)高于同行。

伴隨驚人的發(fā)展速度，霸王茶姬收獲一份成績單：2024年全年營收124.05億元。凈利潤方面，在2022年還是虧損狀態(tài)，2023年便開始扭虧為盈，2024年凈利潤25.15億元，凈利潤率達(dá)20.3%。

八年走來，霸王茶姬在一級市場的融資并不多，僅兩輪融資總計超3億元，身后投資方包括復(fù)星集團(tuán)、XVC、琮碧秋實(shí)等。

其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股東之一。2020年前后，XVC團(tuán)隊接觸到霸王茶姬，彼時后者在全國有200多家店，但主要集中在云貴川地區(qū)。XVC出手十分迅速——從首次與張俊杰會面到完成研究并發(fā)出TS，整個過程只有7天。

當(dāng)時一個細(xì)節(jié)是，起初張俊杰開價7億元的投后估值，XVC并沒有過多猶豫，給出了他們成立以來首輪投入的最大一張支票，之后又加注過一輪。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（這個IPO）就可以把我們歷史以來投的所有錢，還（回來）大概2倍左右。”XVC創(chuàng)始人胡博予曾說。

另一家股東琮碧秋實(shí)，更為隱秘。創(chuàng)始人周陽，本科畢業(yè)于中央財經(jīng)大學(xué)金融工程專業(yè)，自我形容是“性格內(nèi)向的189陽光運(yùn)動大男孩”。成立于2014年，琮碧秋實(shí)投資消費(fèi)領(lǐng)域，十余年留給同行的印象并不多，如今終于憑借著霸王茶姬闖入創(chuàng)投圈主流視野。

新茶飲排隊IPO

出海，下一段征程

新茶飲上市潮歷歷在目。

今年2月，古茗在港交所掛牌上市，是今年首個茶飲IPO，也拉開了茶飲IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的創(chuàng)始人王云安畢業(yè)于浙江理工大學(xué)，與同學(xué)聯(lián)手創(chuàng)業(yè)，將古茗開出近萬家茶飲店。上市兩個月，古茗的市值已經(jīng)漲到超430億港元。

隨后3月，蜜雪冰城也來了。成立28年，蜜雪冰城從鄭州一家?guī)灼矫椎暮�流刨冰小店崛起到在全球范圍�?nèi)開出4.6萬家門店，也締造港股歷史上濃墨重彩的一筆——融資認(rèn)購超5258倍，認(rèn)購金額超1.8萬億港元，成為新一代港股“凍資王”。目前蜜雪冰城總市值已翻番超1700億港元；

而在一年前，茶百道在港交所IPO敲鐘，這是一家從四川成都跑出來的茶飲獨(dú)角獸，由王霄錕夫婦創(chuàng)辦，目前已在全球開出超8000家門店。掛牌上市后，茶百道股價經(jīng)歷回調(diào)，目前最新市值超120億港元。奈雪的茶則是中國第一個新茶飲IPO，早在2021年便在港交所上市。

至此，加上剛剛上市的霸王茶姬，新茶飲江湖已經(jīng)誕生五家上市公司。與此同時，滬上阿姨赴港IPO也已獲得證監(jiān)會備案，上市似乎越來越近了；還有茶顏悅色，也曾傳來籌備香港IPO事宜。

登上港股，站在連接世界的窗口，他們無一例外都立下了“全球化”的野望。

正如此次赴美上市，霸王茶姬將加速推進(jìn)國際化進(jìn)程。霸王茶姬計劃，2025年在中國和全球范圍內(nèi)新開1000至1500家門店。此次IPO募集資金中的一部分將用于擴(kuò)大中國和海外的門店數(shù)量。

全球產(chǎn)業(yè)鏈重組，“走出去”已是大勢所趨，而IPO也成為新茶飲爭奪海外市場的手段之一。

大家都在期待一批來自中國的世界級公司，這注定是一場在文化、政策、制度等多維度布滿考驗(yàn)的征途。尤其是眼前關(guān)稅風(fēng)暴，也給一些消費(fèi)品牌的出海前景蒙上了一層不確定性陰影。如何渡過這場史無前例的關(guān)稅“大考”，全面考驗(yàn)著出海品牌的韌性和應(yīng)變能力。

此時此刻，大家都站在了歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。