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撰文/李瑟

關(guān)店、破產(chǎn)清算、A股和H股相繼退市的拉夏貝爾，迎來了“新轉(zhuǎn)機(jī)”。

5月16日，拉夏貝爾發(fā)布公告，宣布上海市第三中級人民法院裁定批準(zhǔn)公司重整計劃。5月23日，拉夏貝爾再發(fā)公告披露重整最新進(jìn)展。

公告顯示，根據(jù)《重整投資協(xié)議》約定，公司管理人已于2025年5月22日收到重整投資款2億元，加上此前已收到投資保證金2000萬元，合計收到重整投資款2.2億元，且重整投資款已全額到賬。

我們關(guān)注的是，“熱錢”注入后，這個曾一度被稱為“中國版ZARA”的女裝巨頭能否抓住新機(jī)會“重生”？拉夏貝爾給自己制定了怎樣的發(fā)展計劃？新的發(fā)展計劃能否讓拉夏貝爾“起死回生”，甚至重塑“中國女裝第一股”的輝煌？

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熱錢注入，“重整計劃”進(jìn)入實質(zhì)性階段

拉夏貝爾的重整計劃邁出了關(guān)鍵一步。

今年4月，拉夏貝爾的重整計劃(草案)已分別獲得債權(quán)人和出資人組高比例表決通過。5月16日，拉夏貝爾發(fā)布公告稱上海市第三中級人民法院裁定批準(zhǔn)公司重整計劃。這意味著拉夏貝爾的“重整計劃”正式進(jìn)入執(zhí)行階段，也讓拉夏貝爾迎來了一次發(fā)展新機(jī)會。

時間倒回到2023年9月，彼時拉夏貝爾依法轉(zhuǎn)入重整程序，并公開招募重整投資人。2024年7月，拉夏貝爾與聯(lián)合投資人杭州廣穗金投控股有限公司、上海東方證券創(chuàng)新投資有限公司簽署重整投資協(xié)議。

據(jù)悉，廣穗金控作為產(chǎn)業(yè)投資人，將受讓部分資本公積金轉(zhuǎn)增股份，提供2.2億元重整投資款助力拉夏貝爾清償債權(quán)；東證創(chuàng)新作為財務(wù)投資人，預(yù)期提供1.99億元無息流動性支持款，補(bǔ)充公司流動資金。

根據(jù)拉夏貝爾最新公告，2.2億元資金已經(jīng)全部到賬。有了資金的支持，拉夏貝爾或許有機(jī)會重回大眾視野。

為此，拉夏貝爾也給自己制定了一份清晰的發(fā)展計劃。

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數(shù)字化轉(zhuǎn)型，拉夏貝爾計劃“線上突圍”

擺在拉夏貝爾面前的問題是，如何依靠重整計劃讓自己活下去，畢竟拉夏貝爾有著巨額債務(wù)問題。

根據(jù)公告，截止2025年2月28日，共有281戶債權(quán)人向管理人申報了債權(quán)，申報債權(quán)金額合計約54.81億元，審核確認(rèn)總額約47.16億元。這就讓2.2億元的“熱錢”顯得“杯水車薪”，如何提升拉夏貝爾的盈利能力成為重中之重。

根據(jù)重整計劃，未來拉夏貝爾將圍繞五個關(guān)鍵方向發(fā)力：一是在管理人的監(jiān)督下推進(jìn)重整計劃執(zhí)行，化解歷史債務(wù)，聚焦主業(yè)，提升盈利能力；二是剝離低效資產(chǎn)，優(yōu)化股權(quán)體系，處置無實質(zhì)業(yè)務(wù)子公司，盤活資產(chǎn)，提升效益；三是加強(qiáng)核心品牌建設(shè)，實施“一牌一策”，重塑品牌矩陣；四是加大業(yè)務(wù)把控，保障可持續(xù)發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)資源規(guī)范化，加強(qiáng)品牌保護(hù)；五是修復(fù)信用體系，提升融資能力，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，重構(gòu)供應(yīng)鏈體系。

從具體細(xì)節(jié)來看，聚焦主品牌La Chappelle發(fā)展和數(shù)字化轉(zhuǎn)型是拉夏貝爾重整計劃的「核心關(guān)鍵」。

拉夏貝爾在公告中指出：將集中優(yōu)勢資源發(fā)揮La Chappelle主品牌競爭優(yōu)勢。重整后公司將繼續(xù)加大核心品牌推廣力度，加強(qiáng)電商平臺推廣力度，綜合利用新媒體等多方平臺，努力做好引流轉(zhuǎn)化和品牌傳播；并且明確將從以線下實體為主的業(yè)務(wù)模式逐步向線上業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步拓展線上銷售渠道，并著力拓展會員營銷、微信營銷、社交電商、網(wǎng)絡(luò)直播等零售業(yè)態(tài)，總體上行程“線上線下協(xié)同并重”的發(fā)展格局。

這是一條完全不同于此前的發(fā)展路線。

要知道，巔峰時期的拉夏貝爾擁有近萬家門店，一定程度上來說，這是一個“線下為主”的女裝品牌，但是隨著重整計劃細(xì)節(jié)的公布，“線上”或許才是拉夏貝爾未來的“主戰(zhàn)場”。

拉夏貝爾對于線下直營渠道的規(guī)劃是：將持續(xù)專注提升線下渠道精細(xì)化運(yùn)營水平，積極調(diào)整銷售策略及人員結(jié)構(gòu)；同時以盈利為基準(zhǔn)，全面改善店鋪形象及營業(yè)能力，提升店效、坪效及盈利水平；嚴(yán)格把控新開門店質(zhì)量，合理擴(kuò)大拉夏貝爾業(yè)務(wù)規(guī)模，并持續(xù)關(guān)注店鋪運(yùn)營質(zhì)量，及時對不符合公司品牌定位的店鋪予以調(diào)整和關(guān)停。

對于線上電商渠道，拉夏貝爾則將依托產(chǎn)業(yè)投資人電商賦能，重新調(diào)整公司線上線下資源分配，構(gòu)建線上全渠道零售模式；投資人擬聯(lián)手杭州電商俱樂部，以電商模式為支點(diǎn)，為拉夏貝爾提供渠道平臺、新型供應(yīng)鏈體系、人才培訓(xùn)孵化等綜合性電商服務(wù)，打造與拉夏貝爾相匹配的電商生態(tài)體系，推動拉夏貝爾的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

03

重回巔峰，并不容易？

資金有了，規(guī)劃有了，但是要想起死回生甚至重回巔峰，對于現(xiàn)在的拉夏貝爾來說并不容易。

首先，拉夏貝爾目前的發(fā)展現(xiàn)狀并不容樂觀，除了債務(wù)問題外，退市后的拉夏貝爾正在逐步淡出大眾視野。

根據(jù)拉夏貝爾最新財報，2024年拉夏貝爾實現(xiàn)營業(yè)收入1.31億元，與上年同期相比減少22.89%；歸屬于退市公司股東的凈利潤為虧損1.86億元。此外，拉夏貝爾的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)截止2024年底為104家，其中直營門店34家，剩余70家為聯(lián)營。

而從線上看，拉夏貝爾的情況也并不算樂觀。《聯(lián)商網(wǎng)》查閱發(fā)現(xiàn)，拉夏貝爾天貓旗艦店粉絲數(shù)量為1057萬。這是一個龐大的粉絲數(shù)量，但是和其他快時尚品牌相比，也并不占據(jù)優(yōu)勢。H&M天貓旗艦店粉絲數(shù)量為1508萬，UR天貓旗艦店粉絲數(shù)量為1813萬，ZARA天貓旗艦店粉絲數(shù)量為2494萬，優(yōu)衣庫天貓旗艦店粉絲數(shù)量為3137萬。

這也意味著拉夏貝爾的受眾群體和其他快時尚品牌相比，并沒有太多優(yōu)勢。再加上主力消費(fèi)人群的轉(zhuǎn)變，讓運(yùn)動品牌崛起，傳統(tǒng)快時尚品牌面臨轉(zhuǎn)型難題，ZARA、優(yōu)衣庫們布局高端化，UR推出新品牌試水「會員店」，拉夏貝爾如何適應(yīng)消費(fèi)者新需求，仍然是必須要解決的難題。

“拉夏貝爾的自救并不容易，關(guān)鍵是要想清楚如何重新定位，面向什么樣的消費(fèi)人群，以及產(chǎn)品風(fēng)格”，聯(lián)商高級顧問團(tuán)成員老刀認(rèn)為：“拉夏貝爾品牌本身是定位于職業(yè)女裝，繼續(xù)沿用這個品牌，要重新獲取品牌在消費(fèi)者心智中的占位，需要進(jìn)行大量的營銷行動重新喚醒品牌資產(chǎn)。但以目前獲得的資源來看應(yīng)該不可能大規(guī)模投入。拉夏貝爾能做的，只有在產(chǎn)品上下功夫，以非常有特色并且精準(zhǔn)的定位逐步贏得職場女性的重新選擇。”