香港世茂房地產(chǎn)控股的世茂股份首席財務(wù)官陳汝俠12月24日向記者透露，明年世茂股份旗下影院計劃達(dá)到10家，百貨和廣場分別達(dá)到5家及6家，而兒童樂園門店樂樂城亦將達(dá)到10家。

　　粗略估計，世茂股份目前運營和在建的經(jīng)營性物業(yè)面積超過100萬平方米。

　　公開資料顯示，世茂股份擁有超過800萬平方米的土地儲備，是A股上市公司中擁有儲備土地最多的商業(yè)地產(chǎn)公司，而這些土地的成本僅約1600元/平方米，多分布于二、三線城市。

　　今年6月，世茂股份20億元增發(fā)計劃“擱淺”，但這似乎并不影響世茂股份擴(kuò)張的步伐。陳汝俠說，盡管目前世茂百貨才剛剛起步，不過今明兩年經(jīng)營建筑面積超出23萬平方米，相當(dāng)于百盛集團(tuán)目前的四分之一。“5年內(nèi)，世茂百貨計劃在各地開拓20家左右門店。”他介紹，同時，世茂股份旗下其他商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈也將同步擴(kuò)張。

　　“這主要是由于商業(yè)地產(chǎn)是抗通脹、保值增值及投資的最佳品之一，” 中國房產(chǎn)信息集團(tuán)研究中心總經(jīng)理陳嘯天分析，“今年以來，隨著限購、限貸及加息陸續(xù)展開，未來一段時間內(nèi)通過投資住宅來抵御通脹將面臨巨大的樓市政策風(fēng)險，而商辦市場由于投資門檻較高、商住價格倒掛明顯等原因，凸顯較大的保值和增值空間。”
　　（第一財經(jīng)日報）

　　世茂股份欲通吃商業(yè)地產(chǎn)鏈條謀求融資

　　上海世茂股份有限公司12月14日發(fā)布公告稱，公司與中投信托有限責(zé)任公司協(xié)商，中投信托將提供金額為人民幣4億元的信托貸款。這是自2009年探路百貨和影院業(yè)務(wù)以來，世茂股份首次專門針對二者進(jìn)行信托融資。

　　該公司首席財務(wù)官陳汝俠透露，盡管目前還處于起步階段，但未來5年將是百貨和影院業(yè)務(wù)的加速發(fā)展期。公司計劃5年內(nèi)在各地開拓20家左右世茂百貨門店，銀幕規(guī)模也將達(dá)到500塊。

　　“公司對它們的期許不僅是商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的補(bǔ)充，而是作為多元化發(fā)展的重要組成，擁有獨立的發(fā)展計劃。世茂股份的定位將不再是一個單純的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商。”陳汝俠說。

　　加速發(fā)展

　　“今明兩年兩項地產(chǎn)業(yè)務(wù)特別是影院業(yè)務(wù)將加速發(fā)展，需要一定的資金。另外，公司預(yù)計明年融資渠道繼續(xù)收緊，所以有此未雨綢繆之舉。”陳汝俠向記者解釋世茂股份專門針對百貨和影院業(yè)務(wù)進(jìn)行融資的原因。

　　據(jù)其透露，2011年，世茂百貨在北京將重點打造三里屯旗艦門店，經(jīng)營建筑面積達(dá)8萬平方米。5年內(nèi)，世茂百貨計劃在各地開拓20家左右門店；影院方面，明年年底前，計劃將有超過10家新店開業(yè)，銀幕不少于75塊。5年內(nèi)，將打造超過600塊銀幕，進(jìn)入國內(nèi)影院類企業(yè)前列。

　　更重要的是，世茂百貨與世茂影院不會只與世茂股份開發(fā)的城市綜合體綁定，未來會尋求與其他商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商的合作。“世茂股份的項目發(fā)展肯定趕不上影院開業(yè)和門店開業(yè)的速度。”陳汝俠說。

　　快速的發(fā)展計劃，對于世茂股份在資本上的投入是否會造成壓力？

　　陳汝俠表示，百貨和影院業(yè)務(wù)的資金需求不高，相對于地產(chǎn)開發(fā)是很小的數(shù)目。例如一家五星級影院的總投入大約為2000萬～3000萬元，而百貨業(yè)更具有不需要動用過多自有資金發(fā)展的優(yōu)勢。

　　“無論未來以現(xiàn)有速度擴(kuò)張或加速擴(kuò)張，我們都有足夠的地產(chǎn)資金拓展。”陳汝俠說。

　　短期看來，百貨和影院業(yè)務(wù)暫時并不能對世茂股份的利潤形成貢獻(xiàn)。長江證券分析師蘇雪晶稱，這兩項地產(chǎn)業(yè)務(wù)在一定時期內(nèi)虧損是行業(yè)常態(tài)。

　　陳汝俠坦言，預(yù)計到今年年底，年內(nèi)開業(yè)的4家百貨門店與4家影院都會虧損，但這種情況將在兩年時間內(nèi)得到改善。

　　“由于我們穩(wěn)健的發(fā)展速度，且百貨業(yè)一般3年實現(xiàn)收支平衡并產(chǎn)生利潤，因此，世茂百貨可在短期內(nèi)給世茂股份提供新的利潤增長點。”陳汝俠表示。

　　在世茂股份的營收盤子中，未來5年，影院和百貨業(yè)歸入非物業(yè)銷售類收入，與物業(yè)銷售收入的比例將達(dá)到3∶7。考慮到世茂股份總體業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，非銷售類收入的規(guī)模將大幅度增加。

　　謀求融資

　　“商業(yè)地產(chǎn)的關(guān)鍵是運營，影院和百貨是運營最核心的東西，也是銷售之外現(xiàn)金流最主要的來源。”蘇雪晶認(rèn)為。

　　接近世茂股份人士稱，世茂股份設(shè)立百貨和影院業(yè)的初衷，是在綜合體項目中建立以商業(yè)為主題的多種主力業(yè)態(tài)。一方面吸引人流，另一方面，更可形成現(xiàn)金流的快速補(bǔ)充。

　　選擇自己建立百貨公司與影院公司，是因為世茂股份在19個城市發(fā)展的21個綜合體項目，體量、位置和定位不同，如果選擇引入外部品牌，吸引來的百貨公司與影院各不相同。這意味著眾多的談判對象和復(fù)雜的談判過程，因此不如自己操刀。

　　“更重要的是，給別人去做，現(xiàn)金回報和租金回報都很低，自己來做才能獲得較高的現(xiàn)金流，融資時更容易得到認(rèn)可。”蘇雪晶說，“一切都是為了融資。”

　　陳汝俠則認(rèn)為，百貨和影院業(yè)的發(fā)展必然會提升融資能力，除現(xiàn)金流更好外，企業(yè)風(fēng)險也有所降低。

　　不過，按照世茂股份的預(yù)期，百貨和影院業(yè)態(tài)絕不僅是商業(yè)地產(chǎn)租售的補(bǔ)充。世茂股份認(rèn)為，它們完全可以成為獨自發(fā)展的業(yè)態(tài)，有自己的定位與計劃。

　　“最終的世茂股份一定不會只是一個單純的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商。”陳汝俠說，“世茂系的多元化運營是從世茂股份開始的，世茂股份重組后的一年半的時間里，清晰的市場定位已經(jīng)落地，明年和后年會交出滿意的成績單。”

　　編者注：

　　世茂股份簡介：世茂股份是一家融商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、運營、百貨和影院等多個業(yè)務(wù)板塊于一體的商業(yè)地產(chǎn)上市公司，屬于世茂集團(tuán)旗下兩大上市公司之一，目前已在全國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長三角和環(huán)渤海灣區(qū)域的約20個大中城市(包括北京、上海、沈陽、青島、徐州、南京、常熟、常州、蘇州、昆山、蕪湖、嘉興、紹興、廈門、杭州、武漢、大連、無錫和濟(jì)南等)開發(fā)、經(jīng)營或持有20余個項目，且包含商業(yè)、辦公樓、大賣場、商場、SOHO、步行街、展銷中心、街鋪、百貨和影院等多種業(yè)態(tài)，并與近400家國內(nèi)外知名企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

　　世茂股份北京項目簡介：世茂股份首都打造COSMO樣板世茂o工三項目目前正執(zhí)準(zhǔn)現(xiàn)房銷售。依托三里屯自身特有的區(qū)域時尚文化底蘊，打造了一個集甲級精裝寫字樓、私人產(chǎn)權(quán)酒店、旗艦店產(chǎn)權(quán)商鋪、世茂百貨多重業(yè)態(tài)于一體的高端都會綜合體項目，為銳意進(jìn)取、追求時尚的菁英們，營造出一種前所未有的國際化、一站式時尚大都會生活。
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