一切似乎又回到了2008年。當時綠城同樣面臨著巨大的資金危機，但2009年的好日子讓綠城經歷了過山車一般的生死考驗后，再次選擇了擴張。而這一次，不知綠城是否還有這樣的好運？

　　綠城集團董事長宋衛平在國慶期間，對媒體發表了驚人回應。宋衛平指出，綠城最不濟就是走上“賣項目、降價、不做房地產”這“三部曲”，也不至于破產。

　　陷入“資金緊張”漩渦

　　對于處于風口浪尖的綠城，宋衛平在國慶期間對媒體發出了綠城“三部曲”的驚人回應。

　　“接下來首先要努力把房子賣出去；如果沒效，第二就是看看能不能騰挪掉幾個項目；如果這兩個手段都不奏效，那就直接把價格降到底。賣完所有的房子，以后就不再做房地產了。”

　　就在9月底，被海航收購的風波剛平，綠城又再次陷入信托產品被查的新聞漩渦中。

　　對于媒體報道，綠城集團在9月23日緊急召開了媒體溝通會。

　　在溝通會中，綠城房產建設管理有限公司總經理曹舟南除了就綠城代建項目做了溝通，還對未來的資金問題做了表述。曹舟南表示，綠城現在賬面上現金有70多億，土地無欠款。綠城現在凈資產負債率160%左右，目標是三年內控制在100%以內，相當于國內負債率標準的70%以下。

　　綠城9月20日剛剛發布的2011年半年報顯示，上半年公司現金及銀行存款從2010年年底的149.73億驟降至97.46億元；資金負債率則從去年的132%大幅上升至163.2%。

　　在負債率上升的同時，綠城的銷售業績卻在下滑。今年上半年綠城集團在售的72個項目共獲得總銷售金額約人民幣203億元，比2010年同期下降7%。而截至8月底，綠城銷售金額也只有248億元，仍未完成其年度550億銷售目標的一半。

　　在成為一系列負面新聞主角后，從今年9月份開始綠城的股價就一路下跌。到10月5日收盤時，綠城股價已跌至3.9港元，跌幅高達33%。

　　重現2008危機

　　“現在房企的境況和三年前的歷史有驚人的相似。”對于綠城的境況，衛民不動產智庫營銷負責人蔡為民指出，這似乎也是中國房地產市場和房企三年經歷的生動描述。

　　當2008年在房地產調控下資金鏈本已脆弱不堪的綠城，因一筆到期美元高息債而可能面臨破產危險之時，金融危機來臨后國內信貸的大松綁，無疑幫綠城完全解除了危機。

　　富于戲劇性的是，在銀行信貸大松綁環境下，綠城在隨后的2009年房價猛漲中卻從一個瀕臨危機的開發商成為當年地產界最大的獲益者。由于定位于豪宅開發，綠城的項目受到投資客追捧，2009年綠城銷售額超過530億，一舉進入全國房地產銷售額前三甲。

　　成也信貸敗也信貸。當今年限購、限貸兩劑雙料猛藥下到房地產頑癥上時，綠城再次面臨資金的嚴峻考驗。

　　“我們的負債率的確比較高，但現金流并沒有斷裂。如果說負債率，其實借錢給我們的機構都知道我們的負債率一直都比較高。”綠城相關人士說。

　　對于綠城的高負債率，杭州一家開發商告訴記者，“宋衛平是個比較自信的人，他認為負債率高一些沒有關系，這些負債會在企業快速擴張和發展中被逐漸解決。”

　　“綠城方面認為，把企業規模做大，是未來一段時間綠城最重要的工作之一。”中國指數研究院一位分析師表示，浙江當地銀行、機構和投資者與綠城都有相當密切的關系，對綠城的團隊也很信任，因此綠城獲得了當地不少支持。根植于浙江資本富饒的土地，綠城擴張之路得以較順利地進行。

　　能否再過關？

　　以豪宅開發為主的綠城，在項目中沉淀了大量資金。據住在杭州網統計，綠城沉淀在項目中的資金約149億元。

　　在央行今年多次上調利率后，綠城的資金使用成本有多項財務指標告急。公司半年報顯示，今年上半年綠城利息總開支高達15.52億元，而2010年同期為10.93億元，利息支出上升幅度高達42%。

　　“本輪調控不會像2008年一樣，而是長期的。限購短期不會退出，我們預計甚至可能會持續兩年左右。直到保障房在住房市場中所占比例大幅增加，投資性泡沫被擠出后才可能退出。”住房和城鄉建設部政策研究中心副主任秦虹日前在上海SAIF地產金融論壇上指出，這次調控對開發商來說的確是很嚴峻的考驗。

　　“如果限購不放開，高檔房長期難以獲得銷售業績，無疑會對綠城這樣的豪宅開發商產生巨大的壓力。”同策房產研展部經理夏宇表示。

　　為解決資金困難，綠城開始求助于同為浙江的大型房企。而這次采用的方式是以企業互相擔保的方式獲得銀行貸款。

　　新湖中寶9月15日發布的公告稱，公司將與綠城建立3億元額度的互保關系，互為對方貸款提供信用保證。

　　“我們和新湖中寶此前已經有過1億元相互融資擔保的合作。既然現在從銀行做土地抵押貸款已經比較困難，就需要新的方式來融資。”綠城集團一位高管9月22日向記者表示。

　　而一直堅稱“堅決不降價”的綠城，似乎也認為在適當的時候有降價的必要。

　　據了解，今年下半年綠城計劃新推287萬平方米可售房源，對這些房源綠城將采取“早銷、多銷、快銷”的快速資金周轉策略，加快資金回籠。

　　“已經進行前期銷售的樓盤，我們不會降價；后期銷售會以送裝修、送物業管理費等方式促銷。但新開盤的項目，我們會根據市場環境，適當對價格進行一些下降來加快銷售。”綠城集團相關人士說。

　　“綠城現在所反映出來的問題，是開發商的典型代表。開發商現在再次面臨是要降價求生存，還是硬扛價格的抉擇。”蔡為民表示。
　　（華夏時報　王海春）