近日，一則市場傳聞再度將陳發樹拉回了輿論的焦點。

　　日前有媒體報道稱，陳發樹近日在北京與多家律所接洽，擬找代理律師解決標的近50億元的股權糾紛。目前，陳發樹實際持有的上市公司股權有三部分，分別是通過新華都集團間接持有的新華都40.75%股權、紫金礦業24.31億股以及陳個人持有的青島啤酒9164.13萬股H股股權。

　　在時代周報記者多方求證下發現，最有可能涉及此項股權糾紛的為云南白藥。自兩年前陳發樹與云南紅塔簽訂《股權轉讓協議》后，一直杳無音訊。云南白藥以及云南紅塔均向記者表示仍在等國務院國資委的審批。

　　兩年時間毫無進展實屬少見。更多的預測為股權轉讓或將夭折。這意味著，陳發樹只是將22.07億元放在了云南紅塔兩年，卻無權享受到云南白藥近30億元的增值。陳發樹的這筆投資極有可能竹籃打水一場空。

　　作為陳發樹資本運作“軍師”的唐駿，其資本運作能力再度被質疑。而在“學歷門”事件之后，唐駿與新華都分手的傳聞時有發生。盡管新華都董秘龔嚴冰明確表示，目前唐駿仍為新華都總裁兼CEO，但外界卻認為新華都已與唐駿漸行漸遠，雙方正在等待完美“離婚”的機會。

　　股權糾紛或為云南白藥

　　陳發樹深陷50億元的股權糾紛，其持有的相關上市公司的股權均成為了外界猜測的對象，但各方都在極力撇清其中關系。

　　青島啤酒董秘張瑞祥告訴時代周報記者，陳發樹合法持有青島啤酒股權，所有手續都齊全，不存在任何股權糾紛問題。紫金礦業董事長陳景河也向時代周報記者表示，不知道陳發樹陷股權糾紛的事情。

　　為此，市場人士也猜測，此50億元的股權糾紛最有可能與之前收購云南白藥股權未果有關。按照當時《股權轉讓協議》的規定，陳發樹應持有8555萬股云南白藥。按目前股價計算，市值近50億元。2009年8月，云南白藥第二大股東云南紅塔集團擬通過公開征集受讓方的方式，協議轉讓持有的12.32%的云南白藥流通股，共計6581萬股。9月10日，云南紅塔與陳發樹簽訂《股權轉讓協議》。自然人陳發樹以每股33.543元的價格，受讓公司6581.93萬股，交易總額為22.07億元。

　　根據規定，《股權轉讓協議》自簽訂之日生效，生效五個工作日內，陳發樹須向云南紅塔一次性支付全部轉讓款22.07億元，但協議在獲得國資監督管理機構批準后方能實施。但時至兩年，國資委的審批毫無進展。云南紅塔持有的云南白藥股權一直未過戶到陳發樹名下。時代周報記者致電云南白藥，其證券事務部工作人員表示，曾問過云南紅塔，但對方稱在推進中。“其實我們很被動，紅塔集團與陳發樹才是當事人。”

　　云南紅塔在給記者的回復中明確表示，《股權轉讓協議》簽訂后，云南紅塔已按有關規定上報，目前尚無結果，仍在等待上級監督管理機構的審批過程中。云南國資委則表示，“云南紅塔屬于央企，不屬于我們國資委的審批范圍，需國務院國資委審批”。據了解，國務院國資委的審批盡管沒具體的時間規定，但基本都在一年之內。“上面可能認為交易不正常或者涉及國有資產流失，才一直沒批。目前陳發樹要求繼續履行合同的可能性比較大，畢竟劃算，但國資委審批這關不容易過。”上海某證券律師告訴時代周報記者。

　　事實上，業內人士推測目前通過協議的可能性比較小。“盡管當初雙方有規定，但如果市值50億的股權仍以22.07億元賣出，會被認為涉嫌嚴重的國有資產流失，輿論不會饒恕國資委，畢竟沒有人愿意承擔這樣的風險。”這意味著陳發樹極有可能面臨竹籃打水一場空的局面。即使已全額支付22.07億元受讓款，但仍無權享受云南白藥的任何權益。

　　上述證券律師介紹，如果國務院國資委不批，陳發樹是無法起訴或仲裁要求繼續履行合同的。最有可能的解決方式，一為云南紅塔返還錢款，二是支付違約損失。“關鍵看合同規定，如果事先有說國資委未批復不算違約，那么要求返還錢款的可能性較大。”其中是否包括利息仍是未知。22.07億元放在銀行中，兩年的利息收入也已超過一億。“這基本不可能憑訴訟手段來解決，訴訟主要作為輔助作用。此事件只能完全按照合同，法律不能強制介入。”一位業內律師認為。

　　遙想當年，唐駿曾不無驕傲地介紹，“整個收購過程，我們只跟紅塔方面見了一面，我花了十分鐘時間讀了一下股權轉讓協議，覺得沒有問題，就讓陳總簽字了。”

　　唐駿式資本運作屢遭質疑

　　2009年，在唐駿的輔助下，陳發樹開始一系列的大手筆資本運作。先是減持紫金礦業套現30億元，又以個人名義受讓百威英博持有的青島啤酒，以2.35億美元的代價成為青啤第三大股東。不足半年，再度出手，以22.07億元受讓云南紅塔全部的云南白藥股權，成為第二大股東。不過，要在國務院國資委審批后方可實施。

　　如今，除青島啤酒使陳發樹賺到錢外，云南白藥卻可能使其陷入巨額的股權糾紛之中。而唐駿在新華都集團負責的兩塊業務港澳資訊與新華都慈善基金，其表現也不盡如人意。

　　2008年，在唐駿的一手策劃下，陳發樹將港澳資訊納入麾下，成為其第一大股東，唐駿同時出任港澳資訊董事長。隨后陳發樹又豪擲2500萬美元，使港澳資訊一舉吞下千尋網絡、聯游網絡、弘揚科技和勝龍團隊四家IT公司。彼時，唐駿更是豪言壯語，“要把港澳資訊做成金融業的IBM。未來三年，要打造兩家上市公司，讓港澳資訊成為國內上市公司，將旗下的聯游打造成海外上市公司。”

　　2010年8月，聯游網絡借殼大華建設成功上市，似乎完成了唐駿當初帶領聯游登陸納斯達克創業板的諾言。但這背后卻又充滿了爭議。有業界人士指出，大華建設只是在專門針對小公司的美國證交所上市，并非納斯達克。艾瑞網游分析師趙旭楓也難以理解，“大華建設業績很糟，與聯游行業相隔甚遠，很難理解為正常的商業行為，更多的是資本層面的考慮”。

　　此次資本運作遠非成功所能總結。借殼后的聯游網絡產品匱乏，業績慘淡。2011年9月30日，唐駿已將其所持21.2%股權全部售出，并辭去聯游網絡全部職務。《創業家》雜志曾為唐駿算了一筆賬，認為當初2000萬美元的投資并沒有收回成本，而唐駿用“平進平出”來回應這筆投資。除聯游網絡外，新華都旗下再無新增上市公司。

　　唐駿主導的新華都慈善基金更是備受指責。2009年10月20日，陳發樹在北京宣布設立新華都慈善基金會，將個人持有的價值83億元的有價證券捐贈給基金會。一年之后，媒體爆出陳發樹所做的是“空口慈善”，83億元實際到賬的只有1.6億元。基金成立之初就有媒體質疑陳發樹以慈善基金名義避稅。

　　2008年4月，唐駿以10億元天價轉會費就任新華都集團總裁兼CEO時，就高調宣布，要把陳發樹打造成中國的巴菲特。“未來3-5年內將推動旗下5家公司上市，以圓老板陳發樹進富豪榜前三名之夢。已為新華都做了5年規劃，要從16億元發展到100億元。”

　　然而三年有余，陳發樹仍徘徊在福布斯中國富豪榜十名之外，排名更是從去年的第12名下滑至第18名。而新華都距離百億級的目標似乎仍有一段距離。唐駿的豪言壯語言猶在耳，但與新華都似乎漸行漸遠。“學歷門”爆發后，新華都將與唐駿分手的傳聞不曾間斷。而經常以新華都CEO身份高調亮相的唐駿如今也鮮有露面。

　　新華都董秘龔嚴冰告訴時代周報記者，目前唐駿仍是新華都總裁兼CEO。但業內傳言稱他在新華已無太大實權，總部一副總已調至上海，有可能接替唐駿。唐駿尋找到下家后，便會風光離開。當初唐駿離開微軟、盛大時，都是找到下家才走的？新華都和唐駿是否會上演一場完美的“離婚”？時代周報記者對唐駿發去采訪提綱，但截至發稿未收到回復。

　　新華都“去唐駿化”漸行漸近

　　資本運作高手唐駿在新華都卻彰顯出投資乏力。如果少了唐駿，新華都又會何去何從呢？

　　1995年，陳發樹在福州的繁華商業地帶東街口成立了第一家百貨商場。1997年，在福建省原體改委的幫助下，新華都將屬下的部分優質資產進行改制重組，誕生了屹立在閩南的零售商大佬新華都。如今，陳發樹一手操控的資本帝國版圖已頗為龐大，新華都旗下的資產包括零售、礦業、旅游和房地產業。

　　作為家族企業，陳發樹也意識到家族式管理可能存在的問題，為此在新華都粗具規模后，開始引入職業經理人。唐駿的加盟，無疑成為了其中最重要的標志。陳發樹當初找來唐駿，媒體報道稱源自對新華都發展前景的擔憂，新華都要想做大做強，必須找到更多的贏利點。

　　如果唐駿離開新華都，新華都將何去何從？外界或許高估了唐駿在陳發樹棋局中的地位，低估了陳發樹的冷靜與智商。“陳找到唐的目的，更多的是個人品牌價值、資本運作，并沒讓他參加到核心管理之中。”營銷專家雷永雷告訴時代周報記者。

　　唐駿也說，在新華都集團，他的主要工作就是與陳發樹一起物色好的投資項目、做品牌營銷和運作慈善基金。盡管唐駿輔助陳發樹進行了一系列資本運作，唯有青島啤酒的股權收購值得一提。無論是聯游網絡，亦或云南白藥，都沒讓陳發樹獲取更多的收益。而其號稱仿效“蓋茨基金”運作的新華都慈善基金更是深陷質疑。

　　只有在品牌營銷方面，新華都實現了部分預期。無疑，在唐駿的高調下，新華都已由地方商業大佬而被全國所熟知。然而，讓新華都始料未及的是，唐駿的“學歷門”事件也使自身陷入了更多的是非之中。

　　“學歷門”事件不是涉及到個人能力，更關乎個人的道德水平。新華都聘用一個不誠信的人，對新華都的信譽也產生了負面影響。業內人士表示，新華都已從唐駿身上提高了知名度與影響力，至少這點，唐駿做到了。但唐駿當初承諾的很多事情卻都沒有兌現，個人價值遭到了否定。

　　今日的唐駿已不能為新華都增值，企業是否仍會拿高薪去養著一個為企業增加負分的員工？按照商業邏輯，唐駿可能是新華都的“一粒棋子”。陳發樹聘任唐駿更多的是出于公關品牌方面的考慮，而并非真正意義上的總裁或CEO。不僅無實權，更無法參與到核心管理層。唐駿離開不會對新華都的經營活動產生任何影響。而伴隨一系列危機蔓延，唐駿與陳發樹家族人員之間矛盾的不斷激化，唐駿的離開或許正是其所希望的。
　　（時代周報　張欣培）