7月21日下午，據(jù)證監(jiān)會(huì)消息，按法定程序同意張小泉股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)，這意味著A股將迎來(lái)“刀剪第一股”。

據(jù)悉，張小泉是一家集設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。

本次張小泉擬募集資金4.55億元，用于陽(yáng)江刀剪智能制造中心項(xiàng)目、企業(yè)管理信息化改造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

提及張小泉，市場(chǎng)對(duì)該品牌并不陌生。

據(jù)張小泉官網(wǎng)顯示，張小泉品牌始創(chuàng)于明崇禎元年（公元1628年），至今已有近400年歷史。而張小泉品牌始創(chuàng)“張大隆”，彼時(shí)張思佳在徽州黟縣開(kāi)一剪刀店鋪，號(hào)“張大隆”，為避冒牌，張小泉于1628年從其父手中接管店務(wù)之日，將“張大隆”改成自己的名字“張小泉”。

歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展，張小泉目前已發(fā)展成為一家集設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。

2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為4.10億元、4.84億元及5.72億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為18.13％。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)占比分別為98.30%、99.08%和99.17%。剪具、刀具及套裝組合占比較為均衡，2020年三項(xiàng)產(chǎn)品的占比分別為29.09%、25.08%和26.43%。

2020年度，張小泉實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為5.7億元，以招股書(shū)引用的數(shù)據(jù)2017年市場(chǎng)規(guī)模409億計(jì)，張小泉的市占率約為1.4%。從銷量來(lái)看，2020年，剪具銷量為2932萬(wàn)件左右，單價(jià)約為5.63元；刀具銷量為621萬(wàn)件左右，單價(jià)約為22.92元；套裝組合銷量172萬(wàn)件左右，單價(jià)約為87.22元。

2018-2020年，公司的綜合毛利率分別為36.61%、41.25%及40.81%，整體相對(duì)穩(wěn)定。隨著盈利能力的不斷提升，張小泉也有了更大的野心，將目光盯向了A股資本市場(chǎng)。據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，張小泉招股書(shū)在2020年7月7日獲得受理。

招股書(shū)顯示，張小泉目前實(shí)控人是張國(guó)標(biāo)、張樟生、張新程，其中，張國(guó)標(biāo)和張樟生為兄弟關(guān)系，張國(guó)標(biāo)和張新程為父子關(guān)系。本次發(fā)行前，上述三人共持有張小泉71.83%的股份；本次發(fā)行后，三人合計(jì)持有張小泉的股份仍將超過(guò)50%。對(duì)此，張小泉也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若控股股東、實(shí)際控制人利用其控制地位通過(guò)行使投票權(quán)或其他方式對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)管理、人事任免等進(jìn)行不當(dāng)控制，可能會(huì)損害公司和中小股東的利益。

值得一提的是，在此次IPO進(jìn)程中，張小泉對(duì)大客戶寧波方太營(yíng)銷有限公司銷售收入持續(xù)下滑一事引發(fā)市場(chǎng)極大關(guān)注。

招股書(shū)顯示，張小泉2017年對(duì)方太公司的銷售收入達(dá)5339.42萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為15.64%，位列公司第一大客戶。但2018年、2019年以及2020年上半年，張小泉對(duì)方太公司的銷售收入逐年減少，分別約為4709.86萬(wàn)元、3448.44萬(wàn)元、1018.94萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.48%、7.12%、4.06%，分別位列公司第一大、第二大、第三大客戶。

對(duì)于該情況，深交所也進(jìn)行了關(guān)注，曾要求張小泉補(bǔ)充披露公司對(duì)方太公司銷售收入持續(xù)下滑的原因，下滑趨勢(shì)和方太公司銷售規(guī)模變化趨勢(shì)是否具有匹配性，公司和方太公司合作的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，公司是否存在主要客戶流失風(fēng)險(xiǎn)。

張小泉表示，公司對(duì)方太公司銷售收入情況與方太公司銷售規(guī)模變化趨勢(shì)不盡相符，對(duì)方太公司銷售收入持續(xù)下滑，主要是由于方太公司贈(zèng)送政策、贈(zèng)送范圍和贈(zèng)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致，符合實(shí)際情況。

在四百年歷史的老字號(hào)招牌底下，如何在消費(fèi)升級(jí)的背景下找準(zhǔn)定位，或許會(huì)是張小泉登陸資本市場(chǎng)后不得不面對(duì)的問(wèn)題。