募資23億，3年翻倍擴張產能，“鴨脖之王”絕味食品再在鹵味江湖掀起巨浪。

從“三國鼎立”、“四雄對峙”到如今新勢力快速崛起，鹵味賽道群雄逐鹿，鴨脖子的江湖短時間內將無寧日。

絕味23億擴產能

繼2017年首發募資8億元和2019年發行可轉債募資10億元后，昨日，絕味食品發布公告，擬再非公開發行股份募集資金23億元用于擴張產能。

預案顯示，本次募集資金將投入到廣東、江蘇、廣西等6地的鹵制肉制品及副產品加工建設項目中，其中，廣東項目的投入最大，超過8.6億元，江蘇項目次之為5.2億元，以上各項目建成后，公司將新增產能16萬噸。

目前，絕味食品已在全國范圍內建立了21個生產基地（含2家在建）。截至2020年末，公司鮮貨產品產能14.53萬噸，產能利用率為87.46%。這意味著，新建項目達產后，公司產能將比現在翻一倍。

絕味食品（603517.SH）大舉擴張產能的基礎是，行業未來的發展空間。

據機構數據，中國休閑鹵制食品行業銷售額由2015年的521億元增長至2020年的約1235億元，復合年增長率約為17.6%。預計在未來5年內將以超過13%的增長率持續提升，到2025年市場規模將突破2200億元。

絕味食品的銷售主要依靠分布在全國各地的直營和加盟店，當線下門店進入成熟期后，單一門店的銷量很難有大的提升空間，因此，絕味食品只能持續擴張門店以維持規模增長。

渠道下沉破天花板

“直營連鎖為引導、加盟連鎖為主體”的銷售模式，讓絕味食品成為了中國成長最快的休閑鹵制食品企業。

2019年，公司旗下門店數突破萬家，達到10954家。2020年，雖有疫情影響，但公司借此機會逆勢擴張，鼓勵加盟商搶占優質地段，全年公司凈增門店1445家，年末達到12399家。

絕味食品的門店規模的擴張，究竟有沒有天花板？

此前，研究機構和絕味自身曾有預測，其全國門店數量超過2萬家之后，才會達到飽和，也就是說，公司的門店規模還有較大的增長空間。

絕味食品曾在年報中說，對比其他成熟的休閑食品細分行業，休閑鹵味賽道的品類集中度還有明顯的提升空間。消費升級與供給側改革將推動市場份額從作坊型向連鎖型、非品牌向品牌企業逐步轉移。根據第三方機構統計，2020年我國鹵味鴨脖門店總數超過10萬家，TOP5品牌的市場占有率不足20%，因此不管是零售額還是店鋪數，頭部品牌未來仍大有可為。

從早期的“跑馬圈地，飽和開店”到如今的“深度覆蓋，渠道精耕”，絕味食品的策略也在不斷發生變化。

當前，連鎖休閑鹵制品品牌的競爭主要集中在大城市，低線城市還是尚未開發的處女地。絕味食品董事長戴文軍就曾表示，三四五線城市還有爆發式增長的機會，鄉鎮也能開出絕味的門店。

線下門店的急速擴張，暴露出了絕味食品在線上運營上的短板。

2019年，公司線上收入僅有729.37萬元，占比公司總收入的0.14%。2020年，公司線上收入大幅提高至3910.66萬元，收入貢獻率也僅有0.74%。

群雄逐鹿攪動江湖

有市場的地方，從來都不缺乏競爭。在休閑鹵味賽道上，各家企業都在使出渾身解數，以期在競爭中占得先機。

煌上煌（002695.SZ）是國內最早上市的休閑鹵制品企業，但公司戰略保守，未能在最短的時間內，將資本優勢轉化為絕對的市場地位，而被后來者周黑鴨、絕味食品趕超。

最近幾年，煌上煌開始逐漸覺醒，迎頭追趕。今年初，公司位于重慶的生產基地開工，這里將成為公司向西南擴張的戰略支撐。

2017年以來，煌上煌加速門店擴張，短短幾年間，相繼越過了3000家和4000家的門檻，2020年末的門店數已達到4627家，并提出未來3-5年內，在全國主要城市拓展萬家連鎖門店的構想。

一直堅持直營的周黑鴨，雖然一度保持較高的盈利水平，但規模提升緩慢，甚至陷入營收了利潤持續下滑的怪圈。2019年，公司不得不著手開放加盟。

2020年，周黑鴨特許加盟店數量達到598家，今年前5個月，新開特許經營門店410家，全年有望新開上千家加盟店。并計劃在2023年將門店總數提升至4000-5000家。

休閑鹵味的競爭，不只局限在“鴨脖三雄”之間，做鹵雞30年的紫燕食品已向A股發起沖擊。鹵味連鎖老二的位置，將迎來激烈的爭奪戰。

傳統鹵味品牌之外，新品牌正以不同的打法與前輩們展開正面戰場的爭奪。盛香亭、菊花開、王小鹵等成為了年輕消費群體的新寵。

據媒體統計，今年上半年，鹵味行業至少發生了7起融資。菊花開短短一年內，就完成了3輪融資，B輪拿到上億資金，門店數量已超過700家；網紅熱鹵盛香亭，則通過投資抱上了騰訊的大腿。

絕味食品在鹵味之外，進行了大量投資，不僅入股了滿貫食品（阿滿百香雞）、顏家食品（顏家醬辣鴨），還參股了和府撈面、淳百味等餐飲連鎖以及千味央廚、幺麻子等餐飲行業周邊企業，構建起了具有自身特色的餐飲生態系統。

在鹵味的賽道上，絕味暫時一馬當先，但在這場馬拉松式的長跑中，還遠沒有到舉杯相慶的時候。