泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧一直強調就喜歡兩件事情，一個是藝術，一個是商業(yè)。潮玩是兩者可以結合的一個平衡點。

團購、社交和電商都有屬于自己最好的年代，藝術也有所謂的周期和風口，或者說有屬于它們的黃金時代。當泡泡瑪特引爆昔日小眾潮玩市場時，王寧需要思考下一步如何走？

當更多藝術家創(chuàng)造出更多經典的IP形象時，除了可以做成玩具外，也許還能用在其他內容形式上？比如和產業(yè)結合，做主題樂園。

“再給我們五年時間，大家回過頭看泡泡瑪特，會覺得我們是國內最像迪士尼的一家企業(yè)。”這是王寧常掛在嘴邊的話，泡泡瑪特不一定像迪士尼一樣拍那么多電影，但是也許會像迪士尼一樣，擁有很多非常有價值的超級IP，會用各自不一樣的方式去孵化IP，去挖掘并把IP進行商業(yè)化。

如今，泡泡瑪特，開始向“迪士尼”夢靠近了。

天眼查顯示，近日，北京泡泡瑪特樂園管理有限公司成立，注冊資本1000萬元，法定代表人為胡健，經營范圍含城市公園管理；游樂園；票務代理；演出場所經營；演出經紀；游藝娛樂活動等。股東信息顯示，該公司由北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司全資持股。

眼下，主題公園話題正是熱鬧，這邊北京環(huán)球影城正式開園，那邊默林娛樂集團宣布，全球最大的樂高樂園度假區(qū)正式投建，落戶深圳。

盲盒概念泛濫，泡泡瑪特急需撕掉這個標簽，潮玩行業(yè)入局者步步緊追，也需這家企業(yè)去構筑起更加牢固的護城河，主題樂園之路，是個好選擇嗎？

與迪士尼和環(huán)球影城高頻互動

今年3月，王寧在分析師會議上表示，公司計劃逐步發(fā)展主題公園以及內容業(yè)務，還有可能涉足游戲板塊。

不過，到底要不要對標“迪士尼”，泡泡瑪特內部其實進行過一定搖擺。

一直宣稱中國最像迪士尼的泡泡瑪特，在上市路演環(huán)節(jié)中，泡泡瑪特管理層談及公司定位與追求時則表示，泡泡瑪特內部已不再強調爭做中國的迪士尼，而是要立志成為世界的泡泡瑪特。

如今泡泡瑪特樂園的成立，也代表其發(fā)展思路終究又回歸到迪士尼。

過往，泡泡瑪特也與景區(qū)展開一定聯(lián)動。去年7月，泡泡瑪特全國首家景區(qū)定制店落戶成都寬窄巷子，定制的Molly熊貓系列以限量限定為爆點；春節(jié)期間，上海豫園燈會攜手打造泡泡瑪特爆款IP Molly“牛氣燈天”主題展，以Molly為主題的豫園特色彩燈街加上快閃店，文旅商融合，帶動豫園商圈銷售額同比增長1.8倍。

今年6月，泡泡瑪特推出DIMOO水族館系列不久，便進駐三亞亞特蘭蒂斯失落的空間和水族館。身高5米，化身潛水員的DIMOO被放置在水族館中最大的海洋生物展示缸——大使環(huán)礁湖中，吸引不少潮玩愛好者前來打卡。

泡泡瑪特也正在與迪士尼以及環(huán)球影城，進行高頻互動。

兩年前，泡瑪特就找到環(huán)球影城，溝通在城市大道開設門店的可能性。環(huán)球影城相關負責人一度糾結，是否要開放業(yè)態(tài)給當時已經在全國開設不少線下店的泡泡瑪特。

泡泡瑪特副總裁肖楊回憶道，“他們糾結的點是什么？他們擔心我們開一家常規(guī)店，不上心，他們要的是獨一無二�！�

從目前的北京環(huán)球城市大道可以看到，泡泡瑪特的首家全球概念店，已經成功落地。外形上，融入了巨型抓娃娃機的創(chuàng)意；在店鋪的陳列和空間設計上，有正在搬運的Molly、趴在墻上偷懶的LABUBU、還有在鋼絲上行走的Pucky，極具互動感，也方便打卡。

王寧曾表示，希望泡泡瑪特能對標樂高，在他眼中樂高就像科技公司一樣，誕生了一個系統(tǒng)、誕生了一門語言，所有跟它合作的IP得用它的語言再寫一遍。

觀察樂高的合作，可以發(fā)現，不論樂高版的蝙蝠車還是《星球大戰(zhàn)》殲星艦，都是基于樂高的積木塊設計，以樂高的標準重塑IP。

在進行潮玩聯(lián)動時，由泡泡瑪特也是由自己的團隊對這些超級IP進行再創(chuàng)作，比如不是直接把迪士尼、哈利波特玩具放進店里賣，而是更“二次元”的米老鼠、哈利波特，裝在泡泡瑪特標準尺寸的盲盒里。

在環(huán)球城市大道的泡泡瑪特店鋪內，可以看到，泡泡瑪特設計師獨家設計推出的哈利波特和小黃人潮玩，也能見到Molly cos小黃人，或者小黃人cos了Molly。

肖楊透露，9月份還會推出與環(huán)球影城新的IP聯(lián)動，比如全國首發(fā)，延遲七、八天之后再在全渠道發(fā)售。

開主題樂園，并非易事

重資金投入、長周期回報，主題樂園這條路注定道阻且長。

當前國內主題公園呈現華僑城、華強方特、長隆三足鼎立的格局，同時，迪士尼、環(huán)球影城、默林娛樂等海外知名IP強勢進入市場。

開主題樂園，過往也是許多已經上市的玩具公司選擇，不過大都選擇了更加穩(wěn)健的室內樂園。同在港股上市的玩具企業(yè)凱知樂，就在2018年推出針對2至8歲孩子的親子家庭共享空間——凱知樂兒童體驗中心。

在A股上市的奧飛娛樂，旗下?lián)碛小跋惭蜓颉薄柏惪闲堋薄鞍屠怖残∧伞钡缺姸嘀鸌P，在“玩具王國”日漸萎縮之下，開始向“新世代迪士尼”轉型。2017年，奧飛歡樂世界首店開業(yè)。時任奧飛娛樂高級副總裁的何德華透露，2018年計劃再開店10家，三年內開店超50家，營業(yè)規(guī)模將達到3億。

泡泡瑪特對標的另一企業(yè)樂高也在主題樂園上有布局。最新消息顯示，8月26日，默林娛樂集團宣布，全球最大的樂高樂園度假區(qū)正式投建，落戶深圳，選址深圳大鵬新區(qū)，是大灣區(qū)首個國際IP親子家庭娛樂主題樂園度假區(qū)，占地面積約為58萬平方米，預計2024年開園。

不過，與凱知樂、奧飛娛樂、樂高主要面向的0-12歲年齡群體不同，泡泡瑪特的受眾群體則是Z時代，是成人群體，后續(xù)的發(fā)展路徑與各自面臨的困境，也并不相同。

在奧飛娛樂主題樂園產品線上，還包括室外樂園超級飛俠實景主題區(qū)和大型主題游樂項目奧飛動漫明星嘉年華。但后兩者進展的并不順利，奧飛娛樂的主題樂園布局更多仰賴室內樂園能否有所突破。

奧飛娛樂曾表示，2020年第三季度，促使奧飛娛樂的凈利潤回正的驅動力不只玩具，還有嬰童業(yè)務與室內樂園業(yè)務的放量。從未來兩三年周期來看，“奧飛歡樂世界”室內樂園將是公司的重點核心業(yè)務之一。

此外，做主題樂園，是一個造夢的過程，需要故事與情懷的支撐。

對迪士尼來說，自己也沒孵化多少IP，在米老鼠、唐老鴨之后，迪士尼的大多數成功作品改編自經典童話故事。但前CEO羅伯特·艾格在2006至2012年間主導了迪士尼對皮克斯、漫威和盧卡斯影業(yè)（星球大戰(zhàn)品牌）的三大收購，總共投入超過150億美元，極大地延展了迪士尼的內容品牌，吸引了更多潛在的受眾。

對照來看，華強方特是先有樂園再有IP，不過其現有IP矩陣仍依賴于“熊出沒”的帶動，核心競爭力不足：據其2020年財報，2020年營收40億元，其中，以門票為主的主題公園業(yè)務收入高達33億元，在財報的重大風險提示中，方特仍對衍生品銷售量表示擔憂。

這也是泡泡瑪特必須面對的——有IP、無故事，如何延長IP生命周期的困境。

國內主題公園也有一直存在的痛點。中國主題公園研究院院長林煥杰曾表示，目前國內主題公園的門票收入約占70%，二次消費占30%或更低，國外的主題公園則相反。缺少獨特的文化IP，IP衍生內容和產品無法成功變現，成為國內主題公園品牌化建設的痛點。

據肖楊透露，現在泡泡瑪特主題樂園的團隊已在組織籌備中，今年或者明年能出來規(guī)劃。“可能先做中小型的，主題樂園太重了，總要給我們團隊成長留出時間，這不是有錢就能做的。我們現在就在跟迪士尼和環(huán)球影城高頻互動學習中�！�

泡泡瑪特需要新故事

最近，泡泡瑪特動作不斷。先是泡泡瑪特成立寧波玩心回歸投資有限公司，開始做投資。該公司注冊資本1億，由北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司全資持股。經營范圍含以自有資金從事投資活動；玩具、動漫及游藝用品銷售；企業(yè)管理咨詢等。

在此之前，泡泡瑪特剛完成對動漫企業(yè)兩點十分的投資，持股比例10.2259%，成為后者第三大股東。此前，在動畫電影上，泡泡瑪特還試水投資了《白蛇2：青蛇劫起》和《哪吒重生》。與動漫結合，可以極大延伸泡泡瑪特的IP生命力，補足在內容上的短板。

密集動作背后，泡泡瑪特正面臨新的焦灼。過去一年，泡泡瑪特的火爆，也把昔日小眾的潮玩行業(yè)推到聚光燈下。

作為盲盒第一股，泡泡瑪特在二級市場創(chuàng)造出屬于自己的神話，掛牌首日開盤一度暴漲超100%，市值迅速超過千億港元。但三個月后，市值卻近乎腰折，股價從最高點2月17日的107.6港元/股最低跌至46.65港元/股。

伴隨而來的是，盲盒熱、漲價、業(yè)績放緩，爆款IP銷量下滑等爭議話題一直纏繞著這家企業(yè)。

泡泡瑪特最新發(fā)布的上半年財報，似在回擊著外界的質疑。財報顯示，泡泡瑪特營收17.73億，較上年同期的8.18億元增長116.8%；利潤為3.59億元，較上年同期的1.4億元增長154%。

新的IP也正在崛起。財報期內，泡泡瑪特自有IP營收達9億，占總營收的50.9%。主要包括Molly、Dimoo、SKULLPANDA、Bunny等。同比2020年上半年，自有IP收入從2.8億，增長了220.7%。

IP“新秀”SKULLPANDA異軍突起，銷售表現亮眼，貢獻了1.83億元收入，占比為10.3%，與Molly和Dimoo旗鼓相當。泡泡瑪特正在擺脫對Molly的依賴。

但整個潮玩行業(yè)競爭態(tài)勢愈加白熱化，泡泡瑪特需要去講新的故事。

今年以來，泡泡瑪特靠投資“擴列”，在潮流消費、影視、潮流集合店等多個領域“落子”：比如“三坑”消費中，投資了十三余和貓星系等品牌；另外，泡泡瑪特4月投資美國潮牌集合店Solestage數千萬元。未來泡泡瑪特將全面參與中國業(yè)務，包括線下門店開拓，并通過其渠道發(fā)售泡泡瑪特旗下潮玩產品。

現在，泡泡瑪特又成立寧波玩心回歸投資有限公司，正式開始投資版圖布局。

泡泡瑪特也開始對IP內容進行快速布局，對于投資兩點十分，泡泡瑪特方面認為潮玩IP天然具備很強的拓展與連接性，而動漫影視是延長IP生命周期、讓IP更加豐富立體的方法之一，兩點十分是國內非常優(yōu)秀的影視動畫公司，他們很期待未來的合作。

泡泡瑪特正在彌補自身的不足，但成為“迪士尼”，還有很長的道路要走。