國美蘇寧電器2005年中報(bào)比較 利潤增長不一致
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2005-09-28 10:40
跑馬圈地速度快，精耕細(xì)作更積極
05年對連鎖賣場來說是極為關(guān)鍵的一年，因?yàn)檫@一年擔(dān)負(fù)著連鎖企業(yè)構(gòu)建全國架構(gòu)雛形的重任。比如為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，國美電器在上半年新開店56家，蘇寧電器新開65家店，其連鎖店的面積也隨之大幅度的增長，國美的銷售面積達(dá)到了61.73萬平方米，同比增長82.63%，蘇寧達(dá)到了66.95萬平方米，同比增長164%。而一片熱鬧的開店背后，經(jīng)營費(fèi)用也大幅增長，除隨賣場數(shù)量不斷的增長帶來的自然費(fèi)用增長外，另一個(gè)方面的增長就是來自店面租金的不斷上升，尤其是在國家推行房地產(chǎn)緊縮宏觀調(diào)控政策的背景下，租賃位置比較優(yōu)越的賣場更為困難，較多的房產(chǎn)商為套現(xiàn)，更多是偏重于出售，這極大的加重了賣場的租賃成本，為此他們在具體的操作中通過積極延長租賃期限或者購置房產(chǎn)來降低成本。面對賣場開店成本不斷的上升的困境，家電賣場的經(jīng)營者在擴(kuò)張的同時(shí)也意識到對網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行精耕細(xì)作的重要性，但由于開店比較多，很多店的開店成本均由后期來攤薄，即使在注重賣場利用率的情況下，每平米的產(chǎn)出還是下降的(見表四)。
開店增加，其他業(yè)務(wù)利潤不甘其后
國美、蘇寧賣場數(shù)量的不斷擴(kuò)張也帶來了其它營業(yè)收入的不斷增長，比如，國美新開店56家，實(shí)現(xiàn)其它營業(yè)收入3.15億元，同比增長27%；蘇寧新開65家店，實(shí)現(xiàn)其它營業(yè)收入3.65億元，同比增長211.61%。從增長的收入來看，國美、蘇寧每開一家店平均需要廠家投入560萬元左右，從國美財(cái)務(wù)報(bào)表上列出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，廠家的費(fèi)用支出分別是：促銷費(fèi)用、管理費(fèi)用、進(jìn)場費(fèi)、上架費(fèi)、空調(diào)的安裝管理費(fèi)，而在這其中的幾項(xiàng)費(fèi)用中增長幅度最大的就是進(jìn)場費(fèi)，增幅近100%。無疑國美、蘇寧每開一家店，廠家的壓力就會有所增加。
銷售收入齊增長 利潤增長不一致
與去年同期相比今年蘇寧和國美的年報(bào)，在主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤方面都取得了較大幅度的增長，蘇寧和國美分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入70.96億元和78.12億元，分別比去年同期增長64.56%和32%，分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤6.20億元和6.75億元，同比增長77.79%和31.2%。從兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的對比來看，蘇寧和國美的收益規(guī)模進(jìn)一步貼近，但是凈利潤的增長方面卻是大相徑庭。蘇寧實(shí)現(xiàn)凈利潤1.23億元，同比增長115.69%；國美實(shí)現(xiàn)凈利潤2.24億元，增長僅為4.55%。就財(cái)務(wù)報(bào)表公布出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，雖然兩者之間的凈利潤依然有較大的差距，但是相對于去年同期蘇寧的0.57億元比國美的2.15億元的距已被極大地縮小。以上結(jié)果的出現(xiàn)，可以從以下兩個(gè)方面來認(rèn)識，首先，主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤的增長是因?yàn)樵趫?bào)告期內(nèi)，國美、蘇寧為完善各自的網(wǎng)絡(luò)加大了擴(kuò)張的速度，使其營業(yè)收入和利潤隨著規(guī)模的擴(kuò)大不斷擴(kuò)大。其次凈利潤增長幅度不一樣的形成主要是源于各自毛利率和其他業(yè)務(wù)收入的增長，與期間費(fèi)用的增長對比的落差不匹配而形成。比如蘇寧電器毛利潤和其他業(yè)務(wù)收入分別增長77.79%和211.61%，與分別增長110.06%和109.05%的營業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用相比，比較接近，最終形成了凈利潤的大幅增長。而從國美毛利率和其他經(jīng)營收入分別增長31.2%和27%來看，遠(yuǎn)小于分別增長62.6%的營業(yè)費(fèi)用和37%的管理費(fèi)用。因此前者和后者對比的結(jié)果直接導(dǎo)致了凈利潤被侵蝕，導(dǎo)致凈利潤增長緩慢。同時(shí)通過以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的對比可以看出，期間費(fèi)用的大幅增長是侵蝕凈利潤的罪魁禍?zhǔn)住Ｆ陂g費(fèi)用之所以會有較大幅度的增長，一是隨著各自規(guī)模的不斷擴(kuò)大，形成的自然增長，另一個(gè)方面是由于競爭的激烈，租金、廣告促銷費(fèi)用、人員福利的提升所致。
一級市場空調(diào)逐漸飽和，銷售收入增長受影響
一直以來作為各家電賣場重頭戲的空調(diào)產(chǎn)品，在所經(jīng)營的各類產(chǎn)品中一直扮演著較為重要的角色，但是在公布的年報(bào)中其地位受到其他產(chǎn)品類別的挑戰(zhàn)，其占比表現(xiàn)為不同程度的下滑。比如蘇寧電器在中報(bào)中；空調(diào)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入17.41億元，同比增長33.44%，低于公司整體銷售收入增長64.56%的比率。空調(diào)的毛利率也同比下滑2.22%。空調(diào)的主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤分別占收入和利潤權(quán)重的24.53%和19.21%，同比去年30.25%和33.74%有較大幅度的下滑。國美電器雖然沒有具體的公布各類產(chǎn)品銷售的占比，但從其年度回顧中提到空調(diào)受到?jīng)鱿挠绊懙慕忉屩锌梢钥闯觯瑖酪餐瑯佑龅筋愃频膶擂翁幘场６傮w歸納下來，空調(diào)銷售收入占比下滑的主要原因源于以下幾個(gè)方面：首先在空調(diào)銷售比較集中的地區(qū)天氣出現(xiàn)了較大范圍的涼夏，比如華南地區(qū)；其次，空調(diào)在一級市場逐漸飽和，增長主要來源于三四級市場，而這些市場又是連鎖賣場很少或者根本沒有進(jìn)入的市場，因此極大的影響了空調(diào)的銷售；再其次，原材料大幅漲價(jià)，空調(diào)供應(yīng)價(jià)的相對提高，而商家又必須根據(jù)市場變動，通過下調(diào)價(jià)格來滿足市場需求，這樣便會影響空調(diào)的銷售收入。（浩然）
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