縱觀近期披露業(yè)績(jī)的零售百貨公司，業(yè)績(jī)大都不盡如人意。然而，在難言業(yè)績(jī)底部出現(xiàn)的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始了一場(chǎng)轟轟烈烈的抄底運(yùn)動(dòng)。

　　長(zhǎng)期投資人人樂(lè)

　　永輝超市公告顯示，為獲得上述人人樂(lè)股份，耗資約為3000萬(wàn)元，平均購(gòu)買(mǎi)價(jià)為13.88元/股，目前賬面虧損176萬(wàn)元。

　　有投資者戲稱(chēng)，永輝超市抄底抄到了半山腰。

　　永輝超市董秘張經(jīng)儀則不這么認(rèn)為，在接受記者采訪時(shí)，其稱(chēng)，“這是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的區(qū)別。產(chǎn)業(yè)資本的眼光也更遠(yuǎn)一些，金融資本則追求資本效率。我們這次做的則是長(zhǎng)期投資。”

　　張經(jīng)儀同時(shí)笑稱(chēng)，此次購(gòu)入人人樂(lè)的一個(gè)重要原因就是該公司股價(jià)太便宜了。

　　數(shù)據(jù)顯示，人人樂(lè)于2010年1月13日上市交易，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為33.80元/股，在第三日創(chuàng)出上市以來(lái)的35.31元/股的最高價(jià)格后一路下跌，近期則是再創(chuàng)9.5元/股的新低。

　　對(duì)于為何看好人人樂(lè)并進(jìn)行股權(quán)投資，張經(jīng)儀則表示不方便予以評(píng)論，且公司目前尚未與人人樂(lè)方面就此溝通。

　　中投顧問(wèn)零售行業(yè)研究員杜巖宏認(rèn)為，人人樂(lè)近期股市低迷，永輝見(jiàn)勢(shì)抓住機(jī)遇，買(mǎi)入216萬(wàn)股，雖然目前投資人人樂(lè)已浮虧176萬(wàn)元，但是，永輝超市若想要進(jìn)入人人樂(lè)主要股東的行列，利用其良好的賣(mài)場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，增投在所難免。

　　資料顯示，截至2012年3月底，永輝超市第二大流通股東持有約244萬(wàn)股股權(quán)。

　　杜巖宏同時(shí)表示，永輝買(mǎi)入人人樂(lè)股份主要是看重人人樂(lè)的賣(mài)場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合自身的客源優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步提高品牌知名，超越沃爾瑪。

　　難言業(yè)績(jī)底

　　永輝超市半年報(bào)顯示，上半年公司營(yíng)業(yè)收入為117.12億元，同比增長(zhǎng)45.89%，歸屬公司凈利潤(rùn)1.93億元，同比下降28.57％。

　　光大證券認(rèn)為，永輝超市業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，只是外延擴(kuò)張拖累業(yè)績(jī)釋放。

　　永輝超市中意的人人樂(lè)的今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)也是讓人樂(lè)不起來(lái)。7月12日，人人樂(lè)曾發(fā)布半年業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)虧損5500萬(wàn)元~6500萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降幅度為60%~90%。當(dāng)天，人人樂(lè)股價(jià)一度處于跌停狀態(tài)。

　　事實(shí)上，不僅僅是永輝超市和人人樂(lè)，零售百貨業(yè)在今年上半年難言春天到來(lái)。以深圳本地企業(yè)為例，天虹商場(chǎng)預(yù)測(cè)上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊俨桓哂?5%，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；茂業(yè)國(guó)際則預(yù)計(jì)盈利與去年同期持平；歲寶百貨則宣稱(chēng)凈利潤(rùn)同比大幅減少。

　　對(duì)此，張經(jīng)儀坦承，“大環(huán)境不太好。”

　　杜巖宏對(duì)記者說(shuō)，“今年上半年影響百貨零售企業(yè)業(yè)績(jī)下滑有以下幾個(gè)原因，第一，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，百姓以理性消費(fèi)為主，銷(xiāo)售額有所下降；第二，各百貨零售業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用均有較大增長(zhǎng)，主要是勞務(wù)支出方面的增長(zhǎng)；第三，零售百貨行業(yè)2012春節(jié)旺季縮短和2011年一季度的高基數(shù)，同期對(duì)比必然有所下降。”

　　對(duì)于增持同行業(yè)上市公司是否意味著業(yè)績(jī)底即將出現(xiàn)的問(wèn)題，張經(jīng)儀并未正面回答，僅表示，產(chǎn)業(yè)就是成本和效率的問(wèn)題，真正做產(chǎn)業(yè)的幾個(gè)月的低迷算什么，我們對(duì)行業(yè)有信心，如果沒(méi)有信心就不做了。

　　頻現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資金抄底

　　近期頻現(xiàn)零售百貨產(chǎn)業(yè)資本抄底同行業(yè)公司。

　　5月以來(lái)，先后有多家零售百貨個(gè)股被大股東及產(chǎn)業(yè)資本增持。如深圳茂業(yè)商廈于5月24日及25日共增持700余萬(wàn)股成商集團(tuán)，廣匯集團(tuán)在6月中旬增持約1600萬(wàn)股友好集團(tuán)，文峰股份第二大股東亦在5月底增持125.13萬(wàn)股份等。

　　茂業(yè)國(guó)際更是于近日一舉增持大商股份股權(quán)比例至4.5％。

　　杜巖宏表示，產(chǎn)業(yè)資本增持凸顯了行業(yè)投資價(jià)值。截止至今年6月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)13.7％，實(shí)際環(huán)比增速延續(xù)增勢(shì)，產(chǎn)業(yè)前期基于對(duì)新業(yè)態(tài)沖擊、經(jīng)濟(jì)景氣導(dǎo)致了下滑，近日產(chǎn)業(yè)資本逆勢(shì)增持，零售百貨行業(yè)有望從新舊模式艱難過(guò)度。

　　張經(jīng)儀直言，行業(yè)整合是趨勢(shì)，這是不用討論的。
　�。咳战�(jīng)濟(jì)新聞 記者 韓海龍）