縱觀近期披露業績的零售百貨公司，業績大都不盡如人意。然而，在難言業績底部出現的同時，產業資本開始了一場轟轟烈烈的抄底運動。

　　長期投資人人樂

　　永輝超市公告顯示，為獲得上述人人樂股份，耗資約為3000萬元，平均購買價為13.88元/股，目前賬面虧損176萬元。

　　有投資者戲稱，永輝超市抄底抄到了半山腰。

　　永輝超市董秘張經儀則不這么認為，在接受記者采訪時，其稱，“這是產業資本和金融資本的區別。產業資本的眼光也更遠一些，金融資本則追求資本效率。我們這次做的則是長期投資。”

　　張經儀同時笑稱，此次購入人人樂的一個重要原因就是該公司股價太便宜了。

　　數據顯示，人人樂于2010年1月13日上市交易，上市首日開盤價為33.80元/股，在第三日創出上市以來的35.31元/股的最高價格后一路下跌，近期則是再創9.5元/股的新低。

　　對于為何看好人人樂并進行股權投資，張經儀則表示不方便予以評論，且公司目前尚未與人人樂方面就此溝通。

　　中投顧問零售行業研究員杜巖宏認為，人人樂近期股市低迷，永輝見勢抓住機遇，買入216萬股，雖然目前投資人人樂已浮虧176萬元，但是，永輝超市若想要進入人人樂主要股東的行列，利用其良好的賣場優勢，增投在所難免。

　　資料顯示，截至2012年3月底，永輝超市第二大流通股東持有約244萬股股權。

　　杜巖宏同時表示，永輝買入人人樂股份主要是看重人人樂的賣場優勢，結合自身的客源優勢有望進一步提高品牌知名，超越沃爾瑪。

　　難言業績底

　　永輝超市半年報顯示，上半年公司營業收入為117.12億元，同比增長45.89%，歸屬公司凈利潤1.93億元，同比下降28.57％。

　　光大證券認為，永輝超市業績基本符合預期，只是外延擴張拖累業績釋放。

　　永輝超市中意的人人樂的今年業績表現也是讓人樂不起來。7月12日，人人樂曾發布半年業績預告稱，預計虧損5500萬元~6500萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降幅度為60%~90%。當天，人人樂股價一度處于跌停狀態。

　　事實上，不僅僅是永輝超市和人人樂，零售百貨業在今年上半年難言春天到來。以深圳本地企業為例，天虹商場預測上半年業績增速不高于15%，甚至會出現負增長；茂業國際則預計盈利與去年同期持平；歲寶百貨則宣稱凈利潤同比大幅減少。

　　對此，張經儀坦承，“大環境不太好。”

　　杜巖宏對記者說，“今年上半年影響百貨零售企業業績下滑有以下幾個原因，第一，受宏觀經濟不景氣的影響，百姓以理性消費為主，銷售額有所下降；第二，各百貨零售業的財務費用均有較大增長，主要是勞務支出方面的增長；第三，零售百貨行業2012春節旺季縮短和2011年一季度的高基數，同期對比必然有所下降。”

　　對于增持同行業上市公司是否意味著業績底即將出現的問題，張經儀并未正面回答，僅表示，產業就是成本和效率的問題，真正做產業的幾個月的低迷算什么，我們對行業有信心，如果沒有信心就不做了。

　　頻現產業資金抄底

　　近期頻現零售百貨產業資本抄底同行業公司。

　　5月以來，先后有多家零售百貨個股被大股東及產業資本增持。如深圳茂業商廈于5月24日及25日共增持700余萬股成商集團，廣匯集團在6月中旬增持約1600萬股友好集團，文峰股份第二大股東亦在5月底增持125.13萬股份等。

　　茂業國際更是于近日一舉增持大商股份股權比例至4.5％。

　　杜巖宏表示，產業資本增持凸顯了行業投資價值。截止至今年6月，社會消費品零售總額同比名義增長13.7％，實際環比增速延續增勢，產業前期基于對新業態沖擊、經濟景氣導致了下滑，近日產業資本逆勢增持，零售百貨行業有望從新舊模式艱難過度。

　　張經儀直言，行業整合是趨勢，這是不用討論的。
　　（每日經濟新聞 記者 韓海龍）