聯商網消息：新零售戰局愈演愈烈。

線上盒馬鮮生擴張加速、本來生活線下旗艦店、美團“掌魚生鮮”正式亮相；線下永輝超級物種、天虹sp@ce、新華都海物會、步步高鮮食演義、百聯RISO、大潤發優鮮、世紀聯華·鯨選等相繼出爐……

然而，層出不窮的“新零售”業態會是企業新的盈利點嗎？

為此，《聯商網》選取了永輝超市、天虹股份、步步高、新華都等四家超市上市企業，對其上半年業績以及四大新零售樣本進行了分析對比。

一

上半年業績對比

▲市值、估值：截止9月21日交易結束，永輝市值高達763.70億元，而新華都僅為55.52億元，天虹和步步高則分別超過100億元。估值方面，新華都盡管市值相對較低，但動態市盈率達到66.37倍，而天虹只有16.80倍。

▲營收、凈利：永輝、天虹、步步高上半年業績均增長明顯，其中凈利表現尤為突出，增長分別高達57.57%、31.36%和20.86%。相比之下，新華都業績稍顯遜色，營收只微增0.65%，而凈利下降達14.15%。“從絕對值角度看，新華都Q1季度期間費用僅增加269萬元，利潤的減少主要是收入的減少所致”，華泰證券表示。

▲毛利率：永輝、天虹、步步高、新華都毛利率均超過了20%，其中天虹最高，達到25.30%。“天虹1H17毛利率為24.76%，同比提升0.31pc，其中超市業態毛利率上升0.32pc，主要是公司今年推出高端超市品牌sp@ce，銷售毛利較高”，招商證券表示。

▲門店拓展：永輝上半年新開門店達到64家，是四家企業中最多的，新華都最少，僅有5家新店開業。門店總數方面，永輝已經突破500家，步步高也突破了300家。

二

四大新零售樣本

永輝超級物種

首店位置：福建福州鼓樓區福州廣場東北側

經營面積：500㎡+

開業時間：2017年1月1日

主要特色：作為多重餐廳的結合模式，超級物種提供新鮮、安全、高性價比的全球優質食材，打造超級美食夢工場，融合了永輝目前孵化的8個產物：鮭魚工坊、波龍工坊、盒牛工坊、麥子工坊、詠悅匯、生活廚房、健康生活有機館、靜候花開花藝館。

其中，鮭魚工坊是一家以三文魚為主線的體驗店；波龍工坊是引進來自加拿大和美國的鮮活波龍；盒牛工坊依托永輝全球供應鏈資源經營進口牛肉，提供現切現煎、原汁原味牛排的體驗店；麥子工坊主打手感烘培，健康自然的軟歐包；詠悅匯、生活廚房、健康生活有機館、靜候花開花藝館則是永輝利用全球供應鏈資源把紅酒、飲食輔料、有機產品和鮮花等消費者生活密切相關的產品，進行品類集中意境陳列銷售。

截止目前，超級物種在福州、廈門、深圳、南京等地已經開出8家店。據超級物種戰略合伙人林創研曾透露，“未來將重點布局福州、廈門、北京、上海、深圳等城市，預計今年開業24-50家新門店。”

業內評價：超級物種的誕生是永輝16年來不斷孵化與進化的產物，這也是永輝繼紅標店、綠標店、精標店、會員店之后的第五個業態。之所以取名“超級物種”，是因為超級物種就是未來超市+餐飲，讓消費者更能尋味未來生活。

永輝能在競爭激烈的零售市場以生鮮打出自己的一片藍海，每一次出招都是應時應景。這種未來超市+餐飲的全新業態是互聯網化和全球化的結果，是體驗消費發展的必然選擇，而永輝在全球商品供應鏈優勢和生鮮管控的水平則使其業態蝶變成為必然。

天虹sp@ce

首店位置：深圳華強北商圈的深南天虹商場二層

經營面積：3000㎡

開業時間：2017年1月21日

主要特色：天虹sp@ce以“Life-style”為本的生活空間，與追求品質生活的顧客分享都會生活的內涵，共創“Natural Lifestyle”的生活方式。其商品結構聚焦國際化、年輕化及有機健康。把“餐廳”納入超市，并設置時尚舒適的就餐休息區，滿足都市顧客對美食的追求，對一日三餐多樣化的需求、對餐飲品質和便利的需求。

該店擁有6000余種進口商品和500余種有機商品，店內每個區域設置融入產品試吃、產品故事和使用方法介紹的體驗區。此外，依托天虹官方APP“虹領巾”，線上線下緊密融合;線上“天虹到家”業務滿足顧客線上購買需求，支持門店商品超市直送，2小時內送到家。

未來，天虹將以sp@ce超市和天虹超市兩個品牌發展，3年內超市門店數計劃達到100-150家。

業內評價：天虹推出的sp@ce業態，從零售邏輯上打破超市以“商品群”為導向的售賣思維，開始聚焦消費者“生活區塊場景”。

當前，國內零售商家前赴后繼涉足高端或精品超市業態，面對激烈的市場競爭，sp@ce乍一亮相就顯示出天虹近幾年變革轉型的魄力，以差異化品牌定位將自己與其他超市區分開來。

步步高鮮食演義

首店位置：湖南長沙楓林三路與東方紅路交匯處的梅溪新天地

經營面積：230㎡

開業時間：2017年6月25日

主要特色：鮮食演義是新零售的餐飲項目，是步步高新零售業務創新的一個模塊。新零售依托云猴精選APP鏈接線下與線上客戶。云猴精選是在云猴到家APP上做的升級，從生鮮，食品，進口，自有品牌等緯度精選了線下3000SKU，為提供給周邊3-5KM社區顧客品質生活的解決方案。線上下單，門店發貨，最快30分鐘達。

鮮食演義在云猴精選APP上是一個美食快賣頻道，同時在線下與生鮮食材聯動，給顧客最便捷的美食體驗，顧客可以直接買成品或買食材，現場加工。為了提升線下購物體驗，節省購物收銀排隊的時間，步步高又自主開發了“掃碼購”小程序，顧客可以邊逛邊下單付款，由快速通道離店。

業內評價：2017年是步步高轉型新零售商業集團的試水之年。鮮食演義被定義為步步高最新一代精品超市3.0版，將打造線上線下全時段立體消費模式。

而鮮食演義與其說是步步高“精品超市+品質餐飲+云猴精選APP”的新零售業態，到不如說是步步高全球供應鏈的再升級，是步步高拿全球供應鏈優勢來迎合未來消費趨勢必然選擇。

新華都海物會

首店位置：福建福州鼓樓區五四路華城國際5樓

經營面積：5000㎡

開業時間：2017年5月10日

主要特色：海物會是以餐飲為主，售賣綠色無公害品質食材為輔的“餐飲+超市”業態，將打造海鮮集市、美食集市、主題餐飲、超市、空間美學于一體的全新商業模式。

同時，海物會把海鮮餐飲作為經營的重頭戲，以海鮮集市、美食集市為出發點，突出菜系、菜品豐富，主打粵菜、閩菜、川湘菜、日本料理等;專門聘請香港知名廚師烹飪，對食材、調味品都有極致的追求，在中午10:00—14:00還能吃到各類精致廣式茶點，給消費者更多的選擇。

業內評價：海物會定位成新華都創新小業態餐飲孵化器，是根據消費受眾的需求，組合、調配出可以獨立開店的新業態。海物會也可和新華都大賣場、百貨、購物中心等業態攜同、組合發展，是能對后者起到“引流效應”的新零售業態。

此外，海物會將集市，超市和餐飲結合起來，是逛的餐飲，視覺和嗅覺的超市，毫無疑問是一種業態創新的方式。現在面對線上購物的挑戰，實體店的核心經營戰略是集客，只有集客才是核心競爭力，所以這種多業態融合將會不斷探索和發展。

三

新零售業態會成新盈利點嗎？

超市業態業績回暖加快，而新零售業態有望成為企業新盈利點。

“從傳統的紅標店到綠標店，綠標店到超級物種，永輝持續的業態迭代，經營效率及坪效顯著高于傳統門店，現有未成熟綠標店坪效高于紅標店約10%左右，預計未來將繼續提升”，中泰證券表示。

中航證券也表示，“永輝超級物種與公司共享供應鏈，加上“內部合伙人”運營機制以及公司在供應鏈采購和生鮮經營上的支持，預計未來將成為公司新的盈利點。”

此外，廣發證券表示，“天虹積極踐行新零售，公司轉型成效顯現，經營效率有望持續提升。同時年度經營性現金流連續三年放大，隨著資本支出壓力逐漸消化，有望步入新一輪業績紅利期。”

（來源：聯商網 崔旭升）