登陸二級市場，這或許是屬于標準化小酒館的一場“勝利”。

9月10日，海倫司登陸港交所。據36氪了解，海倫司是中國最大的連鎖酒館。一直以「Helen’s(海倫司)」品牌經營酒館。按收入計，2020年海倫司在中國酒館行業中排名第一，占據1.1%的市場份額。

海倫司自有酒飲主要包括海倫司扎啤、海倫司精釀、海倫司果啤以及海倫司奶啤等。此外，同時提供第三方品牌產品，包括百威、科羅娜、1664、野格等。

財務數據方面，2018年至2020年，海倫司分別實現營業收入1.15億元、5.65億元和8.18億元；同期調整后凈利潤分別為1083.4萬元、7913.6萬元和7007.2萬元。對于2020年凈利下滑，海倫司稱主要受新冠肺炎疫情影響，部分門店關閉所致。

根據此前招股書顯示，截至2018年、2019年及2020年12月31日、2021年3月31日及最后實際可行日期，海倫司直營酒館的數量分別為84家、221家、337家、374家及528家。

在上市發布會后的群訪中，海倫司執行董事張波提到，預計于2021年全年將實現新開酒館約400家。

根據招股書顯示，截至2021年3月31日，海倫司在一線、二線、三線及以下城市運營的酒館數量分別為53家、214家、106家。對此，張波表示，海倫司開店的選址與城市層級無關。“我們內部有一個選址體系，會進行綜合考量。”

我國小酒館行業高度分散化，目前CR5僅占行業市場份額的2.2%。

根據弗若斯特沙利文的報告，如果以酒館數量進行計算，海倫司為中國最大的連鎖酒館，截至 2020 年 12 月 31 日，海倫司是中國市場中唯一酒館數量超過 100 家的連鎖酒館，酒館數量超過第二名的 4 倍以上。

在36氪看來，門店加速擴張的背后，主要是因為海倫司高度標準化的運營模式。

據張波介紹，海倫司在全國所有的直營酒館內提供統一化的招牌產品組合。為了降低標準化難度，繼早先的餐吧模式后，海倫司首先推動了SKU的精簡。現供應41款產品，包括24款酒飲、8款小吃、6款不含酒精飲料以及3款其他產品。另一方面，基于運營、酒館管理、店長培養層面，海倫司同樣搭建了標準化的模式。

一面是持續加快的擴張速度，另一面，海倫司也需要面臨盈利的難題。

根據最新財報數據顯示，截至2020年及2021年3月31日止三個月，海倫司收入從6203.8萬元增至3.69億元，凈虧損由1656.9萬元擴大至7633.2萬元。

群訪中，張波坦言：“伴隨著門店數量的增多，海倫司增長的空間極大，未來會進一步精細化運營，提高盈利水平。”

海倫司執行董事雷星補充，在她看來，海倫司的定位是為年輕人提供社交的場所，會保持較低凈利潤率的水平運行。“我們首先還是要堅持本心。”

二級市場上，海倫司昨日暗盤收報21港元，較發行價19.77港元漲6.22%，每手賺615港元，總市值達261.8億港元。今早開盤以23.05港元高開16.59%，截至發稿前，報24港元，漲21.4%，總市值299.2億港元。