聯(lián)商快訊：十一黃金周，本應是餐飲的一個小旺季，但海底撈股價卻不斷下滑。

10月6日，海底撈股價報收26.10港元，總市值1424.80億港元。相比今年2月26日的股價歷史最高點85.75港元來說，海底撈市值已經(jīng)蒸發(fā)超過3256億元。

海底撈市值為何突然暴跌，究竟發(fā)生了什么？

其實，海底撈董事長張勇在業(yè)績會上自己也承認判斷失誤，擴張?zhí)つ苛恕?/p>

2020年，在疫情之下餐飲業(yè)普遍不景氣的大背景下，海底撈管理層希望短期內(nèi)“抄底”，進一步穩(wěn)固市場份額，于是展開逆勢擴張。2020年全年，海底撈新增門店數(shù)達544家，平均每天新增1.5家海底撈門店。2021年上半年，海底撈的拓店依舊瘋狂，新開門店299家，去年同期新開門店為173家。截至2021年6月30日，海底撈門店總數(shù)已達1597家。

業(yè)績方面，2021年上半年，海底撈實現(xiàn)營收200.94億元，同比增長105.9%；凈利潤9650萬元，同比增長110.0%。但是，與2019年同期相比，海底撈在凈利方面出現(xiàn)大幅下降，從9.11億元直接掉到0.97億元，暴跌89.57%。

相對于業(yè)績下滑，翻臺率和客單價的下滑則更為可怕。今年上半年，海底撈的平均翻臺率進一步下降，僅為3次；三線及以下城市的門店翻臺率僅有2.9次；新開門店翻臺率則更低，僅有2.3次。此外，海底撈的人均客單價也出現(xiàn)下降，從2020年上半年的112.8元，減少到2021年同期的107.3元，接近于疫情前的2019年水平。曾經(jīng)引以為傲的翻臺率和客單價雙雙下滑，海底撈的隱憂凸顯。

與之對應，海底撈的成本則不斷上升。今年上半年，海底撈原料成本同比增長95.5%、員工成本同比增長75.8%、物業(yè)租金成本同比增長125.2%、水電開支也同比增長92.5%。

正是因為業(yè)績不佳，海底撈對組織結(jié)構(gòu)進行大調(diào)整，引入新鮮血液。8月24日，海底撈宣布施永宏、舒萍辭任。二人的身份比較特殊：施永宏是海底撈的創(chuàng)始人之一，一直以來相當于海底撈的“二把手”； 舒萍也是創(chuàng)始人之一，更是海底撈董事會主席張勇的妻子。同時，楊利娟、李朋、楊華、劉林毅、李瑜、宋青、楊立、馬蔚華、吳宵光等海底撈基層員工出身、有豐富一線工作經(jīng)驗的高管上位，實現(xiàn)組織革新。

盲目擴店讓海底撈失去了對餐飲市場趨勢及前景的判斷力。未來，海底撈如何重拾翻臺率與客單價的雙重優(yōu)勢，是決定海底撈能否再次崛起的關(guān)鍵。