出品/聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心

撰文/聯(lián)商高級(jí)顧問團(tuán)主任周勇

編輯/牧之

2021年上半年，在疫情防控進(jìn)入常態(tài)化階段之后，我國(guó)零售業(yè)已經(jīng)整體恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年上半年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額211904億元，同比增長(zhǎng)23.0%；與2019年(195210億)相比，增長(zhǎng)8.6%。總體來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)明顯。具體到零售企業(yè)，數(shù)據(jù)情況如何呢？

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，2021年上半年164家零售上市公司，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18546.09億元，凈利潤(rùn)753.94億元，凈利潤(rùn)率4.06%。

與2020年上半年相比，營(yíng)收增長(zhǎng)的公司有123家，占所有公司的75%，其中增幅大于50%的公司有23家，占14%；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司有120家，占所有公司的73%，其中增幅大于50%的公司有82家，占50%。

不過由于2020年上半年，零售業(yè)受疫情沖擊嚴(yán)重，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)并不能真實(shí)反映各業(yè)態(tài)發(fā)展的真實(shí)情況。因此，本次統(tǒng)計(jì)，《聯(lián)商網(wǎng)》也同時(shí)與2019年同期數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比。

與2019年上半年相比，139家可比公司，營(yíng)收增長(zhǎng)29.89%，凈利潤(rùn)下降16.04%。

各個(gè)行業(yè)都出現(xiàn)了一個(gè)很重要的發(fā)展趨勢(shì)：營(yíng)收與凈利潤(rùn)越來越向頭部企業(yè)集聚，行業(yè)的組織化程度在逐漸提高，兩極分化明顯。(文末附《2021上半年中國(guó)零售上市企業(yè)營(yíng)收榜》完整版)

01

百貨：營(yíng)收尚未恢復(fù)到疫情前水平，凈利率大幅增長(zhǎng)

根據(jù)榜單顯示，位于前十位的分別是豫園股份(227.24億)、百聯(lián)股份(184.08億)、重慶百貨(117.83億)、金鷹商貿(mào)(93.86億)、居然之家(66.04億)、百盛集團(tuán)(62.54億)、天虹股份(61.95億)、茂業(yè)國(guó)際(58.49億)、王府井(46.88億)、大商股份(43.76億)。

值得注意的是，上半年進(jìn)入營(yíng)收百億俱樂部的僅有豫園股份、百聯(lián)股份以及重慶百貨。榜單前十名中，僅重慶百貨和茂業(yè)國(guó)際凈利潤(rùn)下滑(增收不增利)，其它企業(yè)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)全面上漲。

從數(shù)據(jù)上看，漢商集團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)幅度最大，為723.75%；歲寶百貨營(yíng)收跌幅最大，同比下降61.43%；豫園股份最賺錢，凈利潤(rùn)為14.09億元，緊隨其后的則為居然之家(11.22億)和金鷹商貿(mào)(8.88億)。 

（1）從營(yíng)收方面來看，50家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1538.27億元(可比49家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1516.13億元)，與2020年同期相比，有43家營(yíng)收增長(zhǎng)，其中營(yíng)收增幅超過30%的有12家，只有7家營(yíng)收下降。但與2019年同期相比(49家可比公司)，營(yíng)收下降32.80%。可見，百貨、購(gòu)物中心行業(yè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有恢復(fù)到疫情前的營(yíng)業(yè)狀態(tài)。

（2）從凈利潤(rùn)方面來看，50家百貨、購(gòu)物中心實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)94.73億元(可比49家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)91.56億元)，與2020年相比，有40家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，其中凈利潤(rùn)增幅超過30%的有37家，凈利潤(rùn)增幅超過100%的有23家。但與2019年相比(49家可比公司)，凈利潤(rùn)下降17.90%。

（3）從凈利潤(rùn)率方面來看，49家可比公司，凈利潤(rùn)率從2019年的4.94%上升到2021年的6.04%。

02

超市：營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，凈利潤(rùn)普遍下滑

今年上半年，永輝、聯(lián)華等全國(guó)性擴(kuò)張的企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，甚至是巨虧。當(dāng)然，這其中有去年同期的疫情紅利因素消失以及新租賃準(zhǔn)則的影響，但大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)出現(xiàn)頹勢(shì)已是不可否認(rèn)的事實(shí)。

（1）從營(yíng)收方面來看，15家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1117.57億元(可比12家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1092.42億元)，與2020年同期相比，有11家營(yíng)收下降，營(yíng)收下降面高達(dá)73%。與2019年同期相比，12家可比公司營(yíng)收下降1.91%。如果剔除新開門店因素，可比門店的營(yíng)收下降幅度會(huì)更大。超市的營(yíng)收下降雖然沒有百貨、購(gòu)物中心行業(yè)大，但基本經(jīng)營(yíng)狀態(tài)仍然沒有恢復(fù)到疫情前的水平。

（2）從凈利潤(rùn)方面來看，15家凈利潤(rùn)虧損為6.33億元(可比12家公司凈利潤(rùn)虧損6.57億元)，與2020年相比，有12家公司的凈利潤(rùn)下降，凈利潤(rùn)下降面高達(dá)80%，4家公司出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)超過1億元的公司只有3家，有多家公司處于虧損的邊緣。與2019年相比(12家可比公司)，凈利潤(rùn)下降127.74%，凈利潤(rùn)下降的公司超過九成。

（3）從凈利潤(rùn)率方面來看，12家可比的公司，凈利潤(rùn)率從2019年的2.13%下降到2021年的-0.60%。

03

服飾鞋履：營(yíng)收降利潤(rùn)增，兩極分化

今年以來，新疆棉事件讓國(guó)潮品牌股價(jià)大漲，河南疫情期間的捐款捐物讓鴻星爾克再次爆紅，安踏、李寧分別簽約王一博、肖戰(zhàn)以及奧運(yùn)會(huì)上頻繁亮相，都引發(fā)了全民討論熱潮……當(dāng)然，在業(yè)績(jī)方面，服飾鞋履企業(yè)上半年的整體表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。

（1）從營(yíng)收方面來看：51家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1150.27億元(可比44家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1046.64億元)，與2020年同期相比，有10家營(yíng)收下降，約占全部公司的兩成，拉夏貝爾、柏堡龍、達(dá)芙妮的營(yíng)收下降幅度都超過70%。與2019年同期相比，44家可比公司營(yíng)收下降2.32%，5家頭部企業(yè)的營(yíng)收占比從43.02%提高到47.53%，提高了4.51個(gè)百分點(diǎn)，太平鳥、李寧、安踏的營(yíng)收增幅都超過50%。

（2）從凈利潤(rùn)方面來看：51家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)134.57億元(可比44家公司凈利潤(rùn)124.67億元)，與2020年相比，凈利潤(rùn)增幅為3.49%。有10家公司凈利潤(rùn)下降，下降面約兩成。5家頭部企業(yè)(安踏體育、李寧、海瀾之家、森馬服飾、太平鳥)以不到五成(47.53%)的營(yíng)收占比實(shí)現(xiàn)了超過六成(63.37%)的凈利潤(rùn)。可見，營(yíng)收與凈利潤(rùn)都向頭部企業(yè)集中，出現(xiàn)了兩極化發(fā)展趨勢(shì)。與2019年相比(44家可比公司)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3.49%。

（3）從凈利潤(rùn)率方面來看：44家可比公司，凈利潤(rùn)率從2019年的11.24%上升到2021年的11.91%。

04

電商：頭部企業(yè)營(yíng)收增，凈利降

半年?duì)I收總額首次突破萬億元

（1）從營(yíng)收方面來看，15家電商公司，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10515.08億元，與2020年同期相比，除云集、跨境通、蘑菇街、中國(guó)有贊營(yíng)收下降外，其他11家的營(yíng)收都有不同程度的增長(zhǎng)，其中，拼多多增幅高達(dá)141.10%，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)增長(zhǎng)94.75%，值得買增長(zhǎng)74.26%，阿里巴巴增長(zhǎng)46.66%。與2019年相比，7家可比公司營(yíng)收增長(zhǎng)79.02%，5家頭部公司(京東、阿里巴巴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、唯品會(huì)、拼多多)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10340.54億元，占電商營(yíng)收總額的98.34%，營(yíng)收增長(zhǎng)79.05%。

（2）從凈利潤(rùn)方面來看，15家電商公司，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)358.42億元，與2020年同期相比，有6家公司凈利潤(rùn)下降，其中3家為頭部企業(yè)，分別是：美團(tuán)點(diǎn)評(píng)下降1399.41%，京東下降74.82%，阿里巴巴下降16.08%，拼多多增長(zhǎng)115.40%，唯品會(huì)增長(zhǎng)39.98%。與2019年相比，7家可比公司凈利潤(rùn)下降29.25%，5家頭部公司(京東、阿里巴巴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、唯品會(huì)、拼多多)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)356.94億元，占電商凈利潤(rùn)總額的99.59%，營(yíng)收增幅29.84%。

（3）從凈利潤(rùn)率方面來看，7家可比的電商公司，凈利潤(rùn)率從2019年的8.75%下降到2021年的3.46%。

05

家電零售商：

小米獨(dú)占鰲頭

（1）從營(yíng)收方面來看，5家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2850.45億元，與2020年同期相比，小米集團(tuán)與國(guó)美零售的營(yíng)收分別增長(zhǎng)59.50%、36.51%，國(guó)美通訊、宏圖高科、蘇寧易購(gòu)的營(yíng)收分別下降68.32%、49.24%、20.95%。與2019年同期相比，5家公司營(yíng)收總額增長(zhǎng)6.33%，但只有小米集團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)72.10%，其他4家公司的營(yíng)收同比都平均下降了30.20%。

國(guó)美、蘇寧、京東、小米這四家專業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)家電產(chǎn)品或曾經(jīng)有家電背景的公司，從2006年到2021年的營(yíng)收與凈利潤(rùn)的變化，反映了不同發(fā)展路徑與發(fā)展結(jié)果。

2006年國(guó)美電器首次超越百聯(lián)集團(tuán)，登上中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜首，蘇寧電器位居第三。2009年蘇寧趕超國(guó)美位居第一。2011年國(guó)美、蘇寧在連鎖百?gòu)?qiáng)中并列第2名，從2012年到2017年，除2014年外，蘇寧一直排名連鎖百?gòu)?qiáng)首位，而國(guó)美除2012年排名第3位與2014年排名第1位外，其他年份都是排名連鎖百?gòu)?qiáng)第2位。從銷售規(guī)模來看，2017年之前國(guó)美、蘇寧差距很小，2017年銷售規(guī)模拉開了差距，國(guó)美1537億元，蘇寧2433億元。

聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的2017年我國(guó)零售業(yè)上市公司營(yíng)收排行榜顯示：營(yíng)收排名第1位是京東，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3623億元，凈利潤(rùn)50億元；蘇寧易購(gòu)排名第3位，營(yíng)收1879億元，凈利潤(rùn)42億元；國(guó)美零售排名第6位，營(yíng)收715億元，凈利潤(rùn)虧損4.5億元。

聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的2018年我國(guó)零售業(yè)上市公司營(yíng)收排行榜顯示：營(yíng)收排名第1位是京東，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4620億元，凈利潤(rùn)35億元；蘇寧易購(gòu)排名第3位，營(yíng)收2449.57億元，凈利潤(rùn)133.28億元；小米集團(tuán)排名第4位，營(yíng)收1749.15億元，凈利潤(rùn)135.54億元；國(guó)美零售排名第9位，營(yíng)收643.56億元，凈利潤(rùn)虧損48.87億元。

聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的2019年我國(guó)零售業(yè)上市公司營(yíng)收排行榜顯示：營(yíng)收排名第1位是京東，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5769億元，凈利潤(rùn)107億元；蘇寧易購(gòu)排名第3位，營(yíng)收2692.29億元，凈利潤(rùn)98.43億元；小米集團(tuán)排名第4位，營(yíng)收2058.39億元，凈利潤(rùn)100.44億元；國(guó)美零售排名第9位，營(yíng)收594.83億元，凈利潤(rùn)虧損25.90億元。

聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的2020年我國(guó)零售業(yè)上市公司營(yíng)收排行榜顯示：營(yíng)收排名第1位是京東，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7458億元，凈利潤(rùn)168億元；蘇寧易購(gòu)排名第3位，營(yíng)收2522.96億元，凈利潤(rùn)虧損42.75億元；小米集團(tuán)排名第4位，營(yíng)收2458.66億元，凈利潤(rùn)203.56億元；國(guó)美零售排名第11位，營(yíng)收441.19億元，凈利潤(rùn)虧損69.94億元。

聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的2021年上半年我國(guó)零售業(yè)上市公司營(yíng)收排行榜顯示：營(yíng)收排名第1位是京東，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4569.77億元，凈利潤(rùn)44.12億元；小米集團(tuán)排名第3位，營(yíng)收1646.71億元，凈利潤(rùn)160.61億元；蘇寧易購(gòu)排名第4位，營(yíng)收936.06億元，凈利潤(rùn)虧損34.52億元；國(guó)美零售排名第10位，營(yíng)收260.40億元，凈利潤(rùn)虧損19.74億元。

（2）從凈利潤(rùn)方面來看，5家公司，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)104.2億元，與2020年同期相比，除蘇寧易購(gòu)凈利潤(rùn)下降1972.06%以外，其他4家公司的凈利潤(rùn)都有較大幅度的增長(zhǎng)，但除小米集團(tuán)外的其他家4家公司都出現(xiàn)不同程度的虧損，其中，蘇寧易購(gòu)虧損34.52億元，國(guó)美零售虧損19.74億元。與2019年相比，5家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)52.03%，也主要來源于小米集團(tuán)。如果剔除小米集團(tuán)的數(shù)據(jù)，2021年上半年其他4家公司虧損總額達(dá)到56.41億元，凈利潤(rùn)比2019年同期下降了596.69%。

（3）從凈利潤(rùn)率方面來看，5家公司的凈利潤(rùn)率從2019年的2.56%增長(zhǎng)到2021年的3.66%。

06

美妝和藥店：

連續(xù)保持營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的唯一行業(yè)

（1）從營(yíng)收方面來看：7家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收539億元(可比5家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收437.26億元)，與2020年同期相比，各家公司的營(yíng)收都有不同程度增長(zhǎng)。與2019年同期相比，5家可比公司營(yíng)收增長(zhǎng)18.45%，其中只有屈臣氏中國(guó)的營(yíng)收下降12.51%。

（2）從凈利潤(rùn)方面來看：7家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.45億元(不包括屈臣氏中國(guó))，不僅所有公司全部盈利，而且凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。與2019年相比，4家數(shù)據(jù)完整的可比公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了42.98%。

（3）從凈利潤(rùn)率方面來看：數(shù)據(jù)完整的4家公司的平均凈利潤(rùn)率從2019年的4.35%增長(zhǎng)到2021年的4.73%。

藥妝行業(yè)雖然體量不是很大，但近年連續(xù)保持了所有企業(yè)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，這是獨(dú)一無二的。

07

休閑食品：

營(yíng)收比疫情前下跌8.56%

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)18.01%

（1）營(yíng)收：8家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收203.25億元，與2020年同期相比，好想你因把百草味賣給了百事營(yíng)收同比下降79.84%，來伊份營(yíng)收下降1.71%，其他6家公司的營(yíng)收都有不同程度的增長(zhǎng)，其中，周黑鴨增幅最高，達(dá)到60.82%，絕味食品營(yíng)收增長(zhǎng)30.27%，良品鋪?zhàn)訝I(yíng)收增長(zhǎng)22.45%。但與2019年同期相比，6家可比公司營(yíng)收下降8.56%。2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)與不同公司的經(jīng)營(yíng)品類與店鋪分布及其受疫情影響存在相關(guān)性。

（2）凈利潤(rùn)：8家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.15億元，與2020年同期相比，除好想你與鹽津鋪?zhàn)拥膬衾麧?rùn)分別下降97.55%和62.59%外，其他6家公司的凈利潤(rùn)都增長(zhǎng)，其中，來伊份的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)777.59%，周黑鴨的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)644.05%，三只松鼠的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)87.32%，絕味食品的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)82.91%。與2019年相比，6家可比公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)18.01%。

（3）凈利潤(rùn)率：8家公司的凈利潤(rùn)率為8.93%，6家可比公司的凈利潤(rùn)率從2019年的9.25%增長(zhǎng)到2021年的11.94%。

08

珠寶飾品：

營(yíng)業(yè)狀況基本恢復(fù)到疫情前水平

凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)

（1）營(yíng)收：11家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收540.83億元，與2020年同期相比，4家營(yíng)收下降，7家營(yíng)收增長(zhǎng)，其中5家營(yíng)收增長(zhǎng)超過50%，2家營(yíng)收增長(zhǎng)接近20%。但與2019年同期相比，11家公司營(yíng)收下降0.14%。總體而言，珠寶飾品疫情后的經(jīng)營(yíng)狀況較好，已經(jīng)基本與疫情前持平。

（2）凈利潤(rùn)：11家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.16億元，與2020年同期相比，只有2家公司凈利潤(rùn)下降，由于金洲慈航大幅度減虧以及頭部企業(yè)大幅度增利，導(dǎo)致2021年凈利潤(rùn)有較大幅度增長(zhǎng)。與2019年相比，11家可比公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)258.58%。

（3）凈利潤(rùn)率：11家公司，凈利潤(rùn)率從2019年的1.14%增長(zhǎng)到2021年的4.10%。

09

專業(yè)店：

這是一個(gè)主流的大眾零售業(yè)態(tài)

2021年排行榜單列了兩家專業(yè)店：名創(chuàng)優(yōu)品與孩子王。2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.37億元，與2020年同期相比，名創(chuàng)優(yōu)品營(yíng)收增長(zhǎng)47.54%，孩子王的營(yíng)收增長(zhǎng)15.39%；名創(chuàng)優(yōu)品凈利潤(rùn)增長(zhǎng)66.11%，孩子王凈利潤(rùn)下降3.69%。

專業(yè)店(Speciality store 或Specialized store)：是指專門經(jīng)營(yíng)某一類或某幾類，甚至某一種商品的零售業(yè)態(tài)。專業(yè)店一般具有以下三個(gè)特點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)特色與選擇性；緊跟時(shí)尚與流行性；專業(yè)服務(wù)與專業(yè)性。

我國(guó)《零售業(yè)態(tài)分類》(GB/T 18106-2021)國(guó)家推薦標(biāo)準(zhǔn)中對(duì)專業(yè)店的定義是：經(jīng)營(yíng)某一類或相關(guān)品類商品及服務(wù)的零售業(yè)態(tài)。如辦公用品專業(yè)店(office supply)、家電專業(yè)店(home appliance)、藥品專業(yè)店(drug store)、服飾店(apparel shop)、體育用品專業(yè)店(sporting goods store)和家居建材商店(home center)等。

國(guó)際上對(duì)專業(yè)店有更具體分類，且各國(guó)具有一定的差異。美國(guó)把專業(yè)店分為九大類：汽車及另零部件經(jīng)銷店、家具與家居裝潢店、電子電器店、建材經(jīng)銷店、食品飲料店、保健用品及藥品店、加油站、服裝服飾店和運(yùn)動(dòng)、休閑、圖書、音樂用品店等。日本在美國(guó)分類的基礎(chǔ)上增加了燃料店、農(nóng)具店以及其他非食品類專業(yè)店。歐洲一般把專業(yè)店簡(jiǎn)單地分為三大類：食品飲料煙酒專業(yè)店、醫(yī)藥品、化妝品專業(yè)店和其他非食品專業(yè)店。

結(jié)語(yǔ)

疫情防控已經(jīng)進(jìn)入常態(tài)化階段，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)上升的態(tài)勢(shì)，但零星的疫情反彈將成為不穩(wěn)定因素。同時(shí)，全球疫情依然在泥潭中掙扎，遠(yuǎn)未見解除的曙光，加之中美博弈仍在繼續(xù)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境依舊面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

從行業(yè)整體來看，目前正處深度變革期。零售企業(yè)只有積極擁抱變化，不斷創(chuàng)新并尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)，才有可能打造新的增長(zhǎng)曲線。

附：《2021上半年中國(guó)零售上市企業(yè)營(yíng)收榜》

往期回顧

2020年中國(guó)零售上市企業(yè)營(yíng)收排行榜

2019年度零售上市公司發(fā)展趨勢(shì)白皮書

2018年中國(guó)零售上市公司營(yíng)收百?gòu)?qiáng)榜