萬達招股書中的ABCDEFG，指的是哪些公司？
相信這些表單，能幫助大家對于國內目前商業運營服務市場的頭部企業，有更多的了解。
10月21日晚間，萬達集團旗下商業運營平臺——珠海萬達商業管理集團股份有限公司向香港聯交所遞交招股書，申請赴港上市。
根據招股書披露，截至2021年6月30日，萬達商管共管理商業廣場380個，在管建筑面積達5,420萬平米，儲備項目共162個。
2018~2020年，以及2021年上半年，萬達商管的收入分別為110.24億元、134.37億元、171.96億元和106.36億元。
除了介紹自身業務模式及業績之外，招股書還披露了萬達商管以60萬元人民幣，委托獨立市場研究機構及顧問弗若斯特沙利文（Frost Sullivan），對中國商業運營服務市場編制的分析報告。
報告披露了根據在管項目規模、第三方項目規模、經營實力等維度，萬達商管在全球和中國市場的主要競爭對手——
公司A是一家跨國零售集團，其核心業務是運營綜合性的商業廣場和百貨超市
公司B是一家美國的房地產投資信托公司，主要開發和經營購物、餐飲、娛樂等多樣化的商業地產
公司C是一家專注于長三角、環渤海、珠三角地區領先的商業建管服務提供商之一
公司D是一家中國領先的商業運營服務提供商之一，專注于商業廣場的運營管理
公司E是一家歐洲及澳洲領先的大型商業廣場開發商和運營商之一
公司F是一家東南亞領先的商業運營服務提供商之一，其核心業務主要涵蓋商業廣場運營、酒店、零售等
公司G是一家中國領先的商業地產服務提供商之一，也是較早采用輕資產管理輸出服務模式的服務商之一
公司H是中國領先的物業管理和商業運營服務提供商之一，業態主要包括住宅、零售商業及寫字樓等
公司I是一家中國領先的商業運營服務提供商之一，其主要經營地區包括長三角、環渤海、西部地區等
公司J是一家中國及長三角地區領先的商業運營服務提供商之一
公司K是一家粵港澳大灣區領先的商業運營服務提供商之一
盡管招股書中隱去了公司的實際名稱，在業內好友的大力支持下，我還是一一對其進行了還原，結果如下：
A：永旺（日本）
B：西蒙（美國）
C：新城
D：印力
E：Westfield（澳大利亞）
F：凱德（新加坡）
G：愛琴海
H：華潤萬象生活
I：龍湖
J：寶龍商業
K：星盛商業（星河旗下商管平臺）
還原之后，報告中所披露的各張表格就更為清晰明朗了：
按在管項目數量劃分的五大商業運營服務提供商（全球）
排名 | 公司 | 在管項目數量 |
1 | 萬達商管 | 368 |
2 | 永旺（日本） | 251 |
3 | 西蒙（美國） | 235 |
4 | 新城 | 95 |
5 | 印力 | 89 |
數據截至2020年12月31日
按在管建筑面積劃分的五大商業運營服務提供商（全球）
排名 | 公司 | 在管建筑面積 |
1 | 萬達商管 | 52.8 |
2 | 西蒙（美國） | 25.1 |
3 | Westfield（澳大利亞） | 12.2 |
4 | 永旺（日本） | 11.1 |
5 | 凱德（新加坡） | 10.4 |
面積單位：百萬平米
數據截至2020年12月31日
按在管建筑面積的市場份額劃分的五大商業運營服務提供商（中國）
排名 | 公司 | 市場份額 |
1 | 萬達商管 | 8.3% |
2 | 新城 | 1.4% |
3 | 印力 | 1.1% |
4 | 華潤萬象生活 | 1.0% |
5 | 寶龍商業 | 0.9% |
總在管建筑面積不計面積少于20,000平米的商業廣場的在管建筑面積。
數據截至2020年12月31日
按儲備建筑面積劃分的五大商業運營服務提供商（中國）
排名 | 公司 | 儲備建筑面積 |
1 | 萬達商管 | 17 |
2 | 新城 | 6.6 |
3 | 愛琴海 | 6.5 |
4 | 華潤萬象生活 | 4.0 |
5 | 龍湖 | 2.5 |
面積單位：百萬平米
數據截至2020年12月31日
按在管獨立第三方項目數量劃分的五大商業運營服務提供商（中國）
排名 | 公司 | 在管獨立第三方項目數量 |
1 | 萬達商管 | 98 |
2 | 愛琴海 | 18 |
3 | 寶龍商業 | 15 |
4 | 印力 | 14 |
5 | 華潤萬象生活 | 9 |
數據截至2020年12月31日
按獨立第三方儲備項目數量劃分的五大商業運營服務提供商（中國）
排名 | 公司 | 獨立第三方儲備項目數量 |
1 | 萬達商管 | 113 |
2 | 愛琴海 | 63 |
3 | 寶龍商業 | 11 |
4 | 星盛商業 | 8 |
5 | 印力 | 5 |
數據截至2020年12月31日
中國領先商業運營服務提供商之間的比較
公司 | 在管項目數量 | 在管建筑面積 | 截至2018/2019/2020年末出租率 | ||
萬達商管 | 368 | 52.8 | 99.4% | 99.3% | 97.8% |
新城 | 95 | 9.0 | 98.8% | 99.2% | 99.5% |
印力 | 89 | 7.2 | 91.7% | 93.2% | 87.4% |
華潤萬象生活 | 57 | 6.4 | 94.2% | 94.9% | 94.0% |
寶龍商業 | 68 | 5.9 | 85.5% | 89.4% | 88.1% |
面積單位：百萬平米
數據截至2020年12月31日
公司 | 覆蓋城市數量 | 2020年每家商業廣場日平均客流 | 2020年 總客流 | 2020年末 品牌數量 |
萬達商管 | 202 | 2.70 | 3,632.0 | >18,000 |
新城 | 73 | 1.90 | 655.0 | >10,000 |
印力 | 58 | 1.60 | 520.8 | 約7,500 |
華潤萬象生活 | 35 | 4.61 | 962.7 | 約5,000 |
寶龍商業 | 35 | 1.97 | 489.0 | >7,000 |
每家商業廣場的日平均客流=總客流/在管項目數量/365，單位：萬人次
2020年總客流單位：百萬人次
數據截至2020年12月31日
上述數據均來源于萬達商管的招股書，相信這些表單，能幫助大家對于國內目前商業運營服務市場的頭部企業，有更多的了解。
而招股書中還蘊藏著更多有關于商業運營服務市場、輕資產模式、萬達商管的業務模式與核心能力，等等大量有價值的信息，值得所有業內人士仔細閱讀。
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值得注意的是，報告中提及的華潤萬象生活、寶龍商業、星盛商業3家企業，均已經在港交所實現了上市。
截至10月22日收盤，三家的市盈率分別為：
華潤萬象生活：102.71
寶龍商業：33.50
星盛商業：26.60
不過這其中，華潤萬象生活與寶龍商業，都包括了住宅物業的業務內容。而此次萬達商管，是以“純商業運營”業務上市。
從A股撤退之后，萬達商管能否在今年成功再登港股？
與前人相比，規模與營收都要明顯更大的萬達商管，會得到資本市場多少倍的估值評價？
是否會如此前媒體預測那樣，創造60億美元的融資規模？
這將是今年末，商業地產資本市場領域，最大的懸念。
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