從找人要錢到給人花錢，喜茶在VC的路上越跑越快。

10月27日，喜茶再次出手了。預(yù)調(diào)酒品牌WAT宣布完成A輪融資，領(lǐng)投一欄中新消費(fèi)品牌代表喜茶在列。據(jù)36氪報道，預(yù)調(diào)酒品牌WAT已完成A輪融資，由喜茶、BAI資本及番茄資本共同領(lǐng)投，融資將用于產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)及渠道布局等。

這距離喜茶的上一筆投資，才過去7天。10月中旬，喜茶投資茶飲品牌和気桃桃，成為上海宮桃家餐飲管理有限公司的股東，持股5.1%。

而半個月前，喜茶剛布局了燕麥奶賽道。9月27日，喜茶新增對外投資安徽綠番茄生物科技有限責(zé)任公司，持股15%。據(jù)了解，該公司經(jīng)營的品牌為野生植物YePlant，主要產(chǎn)品是野生植物燕麥奶。

喜茶作為VC的第一筆投資，發(fā)生在今年7月21日，Seesaw官宣完成A+輪過億元融資，喜茶入股，老股東弘毅百福跟投。

近3個月發(fā)生4筆對外投資，時間間隔從兩個月到一周，喜茶在投資這件事上，出手逐漸密集。

當(dāng)然，新消費(fèi)品牌做VC已不是什么新鮮事。元?dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森創(chuàng)立的挑戰(zhàn)者資本對外投資品牌已接近70家，涵蓋美妝、咖啡、新中式烘焙、低度酒等多個熱門新消費(fèi)領(lǐng)域。泡泡瑪特自2020年初至今，投資約在10起左右，投資范圍涵蓋了藝術(shù)館、動畫電影、漢服品牌、潮流買手店、二次元電商、文化藝術(shù)商貿(mào)公司、動漫創(chuàng)作公司等，試圖通過投資構(gòu)建完整IP生態(tài)。

不難發(fā)現(xiàn)，新消費(fèi)品牌作為VC，所投資的項目均圍繞自身主業(yè)生態(tài)展開。隨著新消費(fèi)行業(yè)競爭日漸加劇，面對越來越多的新入局玩家，細(xì)分賽道頭部品牌天花板逐漸顯現(xiàn)，投資似乎成了新消費(fèi)品牌的一種有效防御手段。

喜茶作為新式茶飲賽道的開創(chuàng)者，同樣面臨著來自行業(yè)內(nèi)部的壓力。

據(jù)《2020年H1中國新式茶飲行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與消費(fèi)趨勢調(diào)查分析報告》數(shù)據(jù)顯示，人們能夠接受的新式茶飲價格，正在發(fā)生變化，其中選擇11-20元區(qū)間的消費(fèi)者占比52%，21-30元區(qū)間占比則為25%。同時，艾媒咨詢分析師指出：一線城市的新式茶飲市場，已經(jīng)基本飽和，各品牌需轉(zhuǎn)向下沉市場，尋求新的增長點。

為此，2020年4月，喜茶推出了面向下沉市場的子品牌“喜小茶”。但與喜茶在小紅書上超28萬篇筆記相比，喜小茶在小紅書上的熱度僅有5000+，且絕大多數(shù)均為“避雷吐槽”貼。

另一方面，喜茶的老對手奈雪的茶應(yīng)對危機(jī)的方式，是向二級市場尋求幫助。然而，上市首日破發(fā)，而后連跌6個交易日，股價創(chuàng)出52周新低，奈雪的茶市值蒸發(fā)近一半。

前有“親兒子”初探下沉市場失利，后有老對手在二級市場受挫，令估值600億，創(chuàng)下新式茶飲新紀(jì)錄的喜茶，倍感焦慮。

像其他新消費(fèi)品牌一樣，喜茶將目光投向創(chuàng)投圈。試圖通過買買買來構(gòu)建一個廣度與深度兼顧的新消費(fèi)生態(tài)壁壘，為自己的未來打下更扎實的根基。

然而，越來越多新消費(fèi)頭部品牌入局創(chuàng)投圈，自身資金流與投資回報時間的壓力，生態(tài)圈維穩(wěn)等問題，或?qū)殡S投資而來。

讀完本文你將了解：

1. 喜茶投資布局的項目及目的

2. 新消費(fèi)頭部品牌熱衷做VC的原因

3. 投資是否是喜茶這類新消費(fèi)頭部品牌的最優(yōu)解法

01

對外：布局茶咖酒生態(tài)鏈

買別人的故事，拓自己的版圖。

喜茶作為VC的最新一筆投資，發(fā)生在兩周前。

10月27日，預(yù)調(diào)酒品牌WAT宣布已經(jīng)完成A輪融資，喜茶的名字赫然出現(xiàn)在投資方列表。

此次接受融資的WAT，是一個以國潮作為賣點的低度雞尾酒品牌，其目標(biāo)客戶群體為年輕女性，因小容量的瓶裝設(shè)計也被稱為“口袋雞尾酒”。

WAT雞尾酒

隨著“Z世代”與“她力量”消費(fèi)水平的雙雙崛起，低度酒成為繼茶飲與咖啡后又一快速增長的市場。CBN Data發(fā)布的《2020年輕人群酒水消費(fèi)報告》顯示，在2020年酒水消費(fèi)市場中，90后、95后是唯一消費(fèi)占比提升的人群，而低度酒則成為“年輕人喝的第一口酒”。

但喜茶此次投資，并非只是追逐風(fēng)口。通過對喜茶跨界投資的整理分析，盒飯財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，喜茶的每一筆跨界投資，都可相互交織。

喜茶跨界投資統(tǒng)計

跨界整合，從第一次投資開始。

7月21日，Seesaw官宣完成A+輪過億元融資，喜茶入股，老股東弘毅百福跟投。這家深耕咖啡市場近十年的精品咖啡品牌，被稱為中國第一精品咖啡品牌。

在喜茶投資后不久，9月3日，Seesaw 首家日咖夜酒經(jīng)營模式的門店， Good Idea Hub（想象力中心）在上海靜安銅仁88開業(yè)。該門店日間售賣常規(guī)創(chuàng)意精品咖啡，夜間出售融入了融入國潮元素創(chuàng)作的3款原創(chuàng)特調(diào)酒（預(yù)調(diào)酒）和3款雞尾酒產(chǎn)品。

喜茶最新一次投資目的，似乎在這里找到的了答案。而在Seesaw后的第二筆投資，同樣有跡可循。

9月27日，喜茶第二次出手，投資了一個植物基品牌——野生植物YePlant。喜茶新增對外投資安徽綠番茄生物科技有限責(zé)任公司，持股15%。

據(jù)了解，目前野生植物YePlant主營產(chǎn)品為燕麥奶。成立至今不到一年，野生植物已成為全國第二大的to B燕麥奶供應(yīng)商。

近幾年，燕麥奶也成為咖啡市場的優(yōu)質(zhì)伴侶。根據(jù)星巴克發(fā)布的2020年“星膳食主義”行動數(shù)據(jù)顯示，僅一年時間，燕麥咖啡就賣出了6200萬杯。

Seesaw Coffee、Manner Coffee、%Arabica等新興精品咖啡品牌，也紛紛推出燕麥系列產(chǎn)品。

值得注意的是，野生植物創(chuàng)始團(tuán)隊來自少數(shù)派咖啡團(tuán)隊以及咖啡設(shè)備團(tuán)隊，最大股東是少數(shù)派咖啡創(chuàng)始人吳凌波，持股46.25%。

喜茶入局燕麥奶市場，無疑是將自己與咖啡市場從供應(yīng)鏈上進(jìn)行關(guān)聯(lián)，加之野生植物創(chuàng)始團(tuán)隊在咖啡賽道的影響力，進(jìn)一步提升了喜茶跨界的廣度與深度。

通過3次跨界投資，喜茶的版圖向其他飲品賽道擴(kuò)張，將茶咖酒賽道進(jìn)行初步鏈接。

02

對內(nèi)：穩(wěn)固主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

“消息不實，此前經(jīng)過中間人介紹的確有過一段時間接觸，但在深度了解內(nèi)部情況、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和狀況后已經(jīng)徹底、完全、堅決放棄。”

7月19日晚間，有消息稱，元?dú)馍趾拖膊瓒加召徯率讲栾嬈放茦窐凡瑁p方都非常看重樂樂茶的渠道價值，并給出了40億元估值。對這一消息，喜茶創(chuàng)始人聶云宸在朋友圈給出上述回復(fù)。

一時間，喜茶“渣男”的形象在社交媒體引發(fā)熱議，當(dāng)天微博話題“喜茶回應(yīng)收購樂樂茶”沖上熱搜。

最終，此次事件以雙方的官方聲明結(jié)束。而從此次烏龍事件也可看出，作為新式茶飲老大哥的喜茶，已有心“關(guān)照”同賽道的后輩。

盒飯財經(jīng)將喜茶在茶飲賽道的投資進(jìn)行整理，發(fā)現(xiàn)在同賽道的每一次出手，都是對解決喜茶自身痛點的一次嘗試。

喜茶茶飲賽道投資統(tǒng)計

10月中旬，喜茶成為上海宮桃家餐飲管理有限公司（經(jīng)營品牌為和気桃桃）的股東，持股5.1%。這是喜茶作為VC的第三次投資。

前文提到，喜茶布局下沉市場的“親兒子”喜小茶出師不利，而和気桃桃則正是專注下沉市場的茶飲品牌，其售價在10-25元之間。

投資同為水果茶飲的和気桃桃，喜茶似乎是希望在主業(yè)上，能夠有價格帶的向下延伸。

而在此之前，喜茶在茶飲賽道，還發(fā)生過一起并購。今年8月，喜茶對王檸檸檬茶做了并購，占股70%。

王檸檸檬茶是今年新成立的檸檬茶品牌，門店亮相不久后，在小紅書等社交平臺上受到不少消費(fèi)者關(guān)注。其位于深圳羅湖的門店，等一杯檸檬茶，平均要1-2小時。

值得注意的是，自2016年之后，喜茶的熱銷產(chǎn)品從未出現(xiàn)過檸檬茶的影子。直到今年5月，喜茶推出超燃爆檸茶系列，該系列涵蓋綠爆檸、巖爆檸、香爆檸、青爆檸4款產(chǎn)品，上新當(dāng)日，銷量達(dá)40萬杯。

針對新式茶飲的新“爆款”，喜茶似乎并不打算兼容發(fā)展，而是獨(dú)立成一個品牌做專營。將自己在茶飲賽道的體量進(jìn)一步擴(kuò)大。

另外，從今年年初喜茶發(fā)布的財報中可以看出，喜茶對新鮮水果的需求量非常大，作為銷量最高的芝士水果茶，其成本同樣昂貴。

去年2月，喜茶以原料成本問題為由，上調(diào)部分產(chǎn)品價格，引發(fā)網(wǎng)友熱議，微博話題“奶茶超過30元，你還會喝嗎？”登上熱搜，討論量超3.7億。且在該話題的投票中，有超半數(shù)的人表示“被勸退”。

來源：艾瑞咨詢

為穩(wěn)固供應(yīng)鏈，降低成本及原材料所帶來的風(fēng)險，今年6月，喜茶開始著手自研和自建草莓果園。早在2017年，喜茶在貴州梵凈山建過一個 500 畝的茶園。

然而，種果樹雖然可以從根源上解決原材料帶來的風(fēng)險，但時間相對漫長。從效率來看，買買買似乎是更高效的方式。

10月21日，廣州一家本土果汁鮮飲品牌的工商信息中赫然出現(xiàn)喜茶的名字。珠海市野萃山投資合伙企業(yè)的工商信息發(fā)生變更，喜茶創(chuàng)始人聶云宸占有1%的出資比例

據(jù)了解，野萃山成立于2019年，是主打“分子果汁”的果汁飲品品牌，其價格帶與喜茶相同，公司團(tuán)隊中也有大量喜茶出去的人。

產(chǎn)品原材料上的高度重合，似乎使野萃山成為喜茶在供應(yīng)鏈上的Plan B，除產(chǎn)品品類的擴(kuò)充外，這或許也是一次供應(yīng)鏈的整合。

不難發(fā)現(xiàn)，喜茶在茶飲賽道的投資，極具防御性。在市場布局、品牌、產(chǎn)品品類及供應(yīng)鏈上都做了延伸，試圖將自己的主業(yè)進(jìn)行加固。

03

投資，壓力下的新解法

一級市場的高估值，在二級市場并不誘人。

9月13日晚間，據(jù)彭博社報道，有消息稱喜茶向瑞幸尋求最早2022年赴港上市的可能性，募資至少5億美元。喜茶在新一輪融資完成之后，估值已經(jīng)超過600億元。創(chuàng)造新式茶飲估值新紀(jì)錄。

與奈雪的茶在提交招股書時的129億估值相比，市場對喜茶的期望似乎更高。

然而，奈雪的茶上市首日破發(fā)，五大基石投資者虧損1.4億，被網(wǎng)友戲稱“中一簽虧一年奶茶錢”。與此同時，自上周三開始，奈雪的茶至今已經(jīng)連跌6個交易日，股價從周二收盤價10.54港元，盤中一度跌至9.06港元，創(chuàng)出52周新低。即便后期有所回升，市值也較上市之時已經(jīng)蒸發(fā)近一半。

海底撈在二級市場，同樣處境凄慘。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年2月16日，海底撈曾走出歷史高價85.779港元/股，總市值一度達(dá)4682億港元（約3842.51億人民幣）。隨后，股價便一路下跌。截至10月27日，8個月左右時間，股價較年內(nèi)最高時跌幅達(dá)72%，總市值已蒸發(fā)接近2800億人民幣。

顯然，二級市場正在做價值回歸，而備受資本追捧的新消費(fèi)品牌一直存在估值虛高的情況，在一級市場拿高估值去上市，當(dāng)泡沫破碎，危險隨之而來。

另一方面，高端市場的定位，令喜茶身上的包袱越來越重。

曾有業(yè)界人士評估喜茶的開店成本，在數(shù)據(jù)模型估算下，包括門店租金、開店位置、裝修設(shè)計、設(shè)備折舊、人力成本等元素在內(nèi)，一線城市的喜茶門店，每月固定成本需要近50萬元，新一線和二線城市的門店則需40萬元左右。

隨著疫情的影響，消費(fèi)者對價格變得更為敏感，高端奶茶不再是大眾的第一選擇。對于這一轉(zhuǎn)變帶來的影響，喜茶并未透露太多，但從其老對手奈雪的茶創(chuàng)始人彭心表示的“品牌在全國開出的420家線下門店，十天共計虧損過億元”中，可以預(yù)見，作為同質(zhì)品牌，喜茶的日子也不好過。

當(dāng)成本居高不下，盈利卻成為問題。喜茶亟需尋找新的盈利模式，給站在其身后的IDG、高瓴等一眾資本及嚴(yán)峻的二級市場，找一個堅固且漂亮的增長曲線。

顯然，投資是個不錯的選擇。

據(jù)騰訊今年二季報數(shù)據(jù)顯示，騰訊投資對騰訊的利潤貢獻(xiàn)已經(jīng)達(dá)到43.8%。有效利用閑置資金創(chuàng)造回報，比起在主業(yè)賽道不斷內(nèi)卷，似乎擁有更高回報率。

同時，喜茶與一眾新消費(fèi)品牌一樣，作為VC，投資的類目均與主業(yè)相關(guān)。其中原因顯而易見。隨著行業(yè)競爭加劇，越來越多新玩家入局，單打獨(dú)斗不如報團(tuán)取暖。喜茶這類新消費(fèi)頭部品牌憑借自身在行業(yè)內(nèi)的經(jīng)驗積累，能更快速的發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的合作伙伴，為自身在賽道中增加占有率，進(jìn)一步挖深護(hù)城河。

而對相關(guān)賽道的布局，則更有利于喜茶進(jìn)行資源整合，形成以自身為中心的生態(tài)閉環(huán)。或許未來，喜茶這樣的獨(dú)角獸，不再只是一個單純類目下的頭部品牌，隨著新消費(fèi)品牌投資的逐漸增多，獨(dú)角獸們或?qū)⒁浴叭后w”的身份，占領(lǐng)新消費(fèi)市場。

04

新解法帶來新難題

9月13日，蜜雪冰城成立雪王投資有限責(zé)任公司，法定代表人為劉洋，該公司由蜜雪冰城股份有限公司100%控股。

10月12日，蜜雪冰城入股了一家主打珍珠奶茶的廣東本土茶飲品牌——匯茶。與蜜雪冰城3-10元的低價策略不同，匯茶的價格區(qū)間在10-15元。

同樣進(jìn)行價格帶“互補(bǔ)”投資的，還有茶飲賽道另一個頂流，茶顏悅色。

7月31日，茶顏悅色入股湖南本土的鮮果茶品牌果呀呀。與茶顏悅色的奶茶產(chǎn)品線不同，果呀呀以水果茶為主，定價在20-30元之間。相對茶顏悅色15元-20元的價格區(qū)間顯然更高一些。

與喜茶一樣，新式茶飲賽道其他巨頭品牌，同樣通過投資，開始布局主業(yè)以外的價格帶市場。新一輪的茶飲競爭隨著投資而來。

應(yīng)對新的“內(nèi)卷”，喜茶采取的策略似乎是“快”，3個月4筆對外投資，在速度上，跑贏其他茶飲品牌，但隨之而來的資金壓力不容忽視。

喜茶這類新消費(fèi)頭部品牌面對同行業(yè)在創(chuàng)投圈的“內(nèi)卷”，不得不加快腳步布局產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)固生態(tài)，但這也增加了自身投資資金回籠的時間。如何平衡戰(zhàn)略布局與投資回報，成為喜茶們所面臨的新難題。畢竟目前的新消費(fèi)品牌，并沒有一家能夠成長出像騰訊、阿里那樣的大體量，有足夠的時間和資金來布局投資，等待回報。

京東集團(tuán)戰(zhàn)略投資部投資總監(jiān)李進(jìn)龍曾表示：“戰(zhàn)投難做，又要考慮戰(zhàn)略，還要考慮業(yè)務(wù)協(xié)同，還要財務(wù)回報，既要也要，比較難做的事情。”

另一方面，由于新消費(fèi)品牌以自身作為中心的投資偏好，主營業(yè)務(wù)與戰(zhàn)略布局緊密相關(guān)。在壯大產(chǎn)業(yè)的同時，也增加了市場對產(chǎn)業(yè)影響所帶來的風(fēng)險。

2020年發(fā)生疫情后，喜茶部分門店出現(xiàn)空置，曾一度關(guān)停湖北所有店面，其他地區(qū)也因商場封鎖，有近50%門店停業(yè)。據(jù)麥肯錫針對5億購物者、50億筆消費(fèi)大數(shù)據(jù)分析顯示，截止5月10日，商業(yè)活動雖已達(dá)疫情前84%水平，但食品餐飲、百貨商場等類別恢復(fù)較慢，客流仍下降30%左右。

投資布局后，一旦主營業(yè)務(wù)受到像疫情這類不可控風(fēng)險的影響，其投資的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，并無能力提供支撐，或許甚至?xí)䦟L(fēng)險擴(kuò)大，對主體造成二次傷害。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受時代周報記者采訪時曾表示：“從被投資到主動投資，這一身份轉(zhuǎn)換的現(xiàn)象在未來將越來越普遍。在這一大趨勢的推動下，行業(yè)將加速優(yōu)勝劣汰，預(yù)計在2022年到2023年會體現(xiàn)得更加淋漓盡致。”