36氪獲悉，11月22日晚間，深圳素士科技股份有限公司（簡稱：素士科技）申請創業板IPO獲受理，擬募資7.7535億元，招商證券為保薦機構。本次募集資金將投入到全產品升級項目、品牌推廣及營銷升級建設項目、素士研發中心建設項目和補充流動資金項目中。

素士科技成立于2015年，當前擁有口腔護理、須發護理、美發護理三大產品類別，已經上線的產品包括電動牙刷、電吹風、鼻毛修剪器、沖牙器等。當前，公司以自有品牌以“素士”為主，此外還包括“AIRFLY”及“品敬”兩個品牌。

素士電動牙刷 圖源：素士

聲波電動牙刷是素士的招牌產品，這也是近年來小家電創新的重要品類。據智研咨詢，2020年電動牙刷市場規模就已經超過500億元。而在電動牙刷后，公司在2018年推出了沖牙器、電動剃須刀、電吹風三個品類。

公司于2016年加入小米生態鏈，獲得了小米科技及順為資本的聯合投資。股權結構顯示，小米集團通過其控制的天津金米持有素士科技8.57%的股權；而小米相關方順為科技則持有素士科技10.90%股份。成立以來，公司還曾獲得包括峰谷資本、凱輝基金、嘉御基金、遠翼投資等機構的投資。

從市場定位上看，素士定位個護小家電的中端市場，主要集中在產品研發、設計創新和銷售環節，采用代工生產模式，暫無自建生產工廠。渠道層面，素士產品主要以線上銷售為主，主要渠道包括小米、天貓、京東等。

近年來，素士的收入增長迅速。據招股書，2018年到2021年上半年，素士科技實現營收5.34億元、10.25億元、13.71億元和9.06億元，2018年-2020年年均復合增長率達60.17%。

在專利上，在以往定價昂貴的核心零件和工藝上，素士有所突破，這一定程度上繞過了巨頭的封鎖。截至本招股說明書簽署日，公司共擁有專利234項，核心專利包括磁懸浮超聲波馬達、無銹無金屬的刷毛種植技術等。

在客戶構成方面，素士的第一大客戶為小米，客戶集中度較高。2018年-2021年前六個月，小米占當期營業收入比重分別為 73.52%、61.31%、60.60%和56.40%。值得注意的是，在米家產品定制模式下，素士的利潤率也處于較低水平，去年毛利率為20.18%。

隨著人們越來越注重生活質量，個護小家電新品牌頻出，無論在功能還是產品層面都有大量創新。巨頭如飛利浦也在不斷提升產品性能，深耕原有高端市場，同時推出價格下探的中端產品；美的、海爾等家電龍頭企業也在通過成熟的線上線下渠道進行品類橫向擴張，素士需要面對的行業競爭日趨激烈。