B站天生適合做元宇宙。

“我確實認為B站是中國最適合去實現“元宇宙”這個概念的公司之一。”

11月17日晚，嗶哩嗶哩（以下簡稱B站）公布了截至2021年9月30日的第三季度未經審計財務報告。

財報發布后，B站董事長兼首席執行官陳睿、副董事長兼首席運營官李旎、首席財務官樊欣等高管出席財報電話會議，現場回答分析師提問。

當分析師問道：“有沒有計劃在元宇宙方面進行布局，或者說如何布局？”CEO陳睿用了整場電話會議中最長的篇幅來進行回答，并給出開篇的結論。

然而，回看B站第三季度財報可以發現，B站不是“適合”元宇宙，而是“需要”。

雖然第三季度B站財報的營收等指標繼續超預期，但作為一家游戲公司，B站的游戲業務增速已開始放緩。除此之外，B站的凈虧損金額創歷史新高，達到26.86億元，同比擴大144.01%，環比擴大212.33%。

而這一切，已引發二級市場震蕩。財報發布當天，B站股價下跌7%。財報發布次日，B站在美股單日暴跌 17.2%。財報發布的第三天，B站在港交所宣布“短暫停牌”。

困則思變，面對游戲板塊增速放緩、對外投資未見成效、虛擬偶像出圈難等困境，元宇宙作為2021年最熱門的新風口，似乎也成為了B站的新希望。

在財報發布后半個月，B站以實際行動表明正式進軍元宇宙。

12月6日，據Tech星球獨家獲悉，B站正在測試相關元宇宙業務“高能鏈”，知情人士透露，高能鏈是為新應用、文化、游戲以及數字資產構建的數字原生社區。

B站作為一家游戲公司，同時擁有大量可自循環的原創內容、分類社區板塊及虛擬偶像業務。與元宇宙，似乎具有天然的適配度。

據《2021 易凱資本元宇宙報告》顯示，短期內，元宇宙的突破口是游戲、社交與沉浸式內容；與此同時，元宇宙的起點不是平臺，而是可以獨立成篇、自我迭代、多維立體地吸引用戶參與體驗甚至參與創作的內容。

正是由于相關元素的適配，令B站選擇“押注”元宇宙，以區塊鏈為切口，試圖為資本和用戶講一個新的增長故事。

那么，B站的元宇宙會是怎樣的模式？B站將利用元宇宙講怎樣的故事？元宇宙能為B站帶來什么？我們試圖通過對B站“高能鏈”應用場景的解讀，找出上述問題的答案。

01

B站元宇宙起點

假設有一位叫小飯盒的B站UP主，她擁有50萬粉絲，有超100個原創視頻內容。我們將結合B站“高能鏈”官網中的應用場景及B站在各媒體平臺對“高能鏈”的相關回復，通過小飯盒在B站元宇宙中的一天，試圖對“高能鏈”的模式進行解析。

“高能鏈”官網頁面

今天是進入B站元宇宙的第一天，小飯盒根據指示領取屬于自己的數字身份，同時依照自己的形象，創建了一個相對應的虛擬形象。

然而，在完成身份信息錄入時，小飯盒不免擔心，自己的信息，是否也會像其他社交賬號般被輕易盜取。

據“高能鏈”官網顯示，數字身份定義為分布式數字身份，通過區塊鏈技術為用戶創建的數字身份，身份信息等數據永久保存在鏈上，數據的所有權完全歸用戶所有。由此可見，就目前而言，“高能鏈”或許是一條私有鏈。

B站元宇宙服務，來源：“高能鏈”官網

完成身份認證，獲取在B站元宇宙中的“身份證”后，小飯盒的腳邊出現一只圓潤的橘色小貓，蹲下擼擼它，貓咪翻著肚皮舒服得發出呼嚕聲。在現實世界由于貓毛過敏無法飼養的小飯盒，在B站元宇宙中擁有了一只獨一無二的虛擬貓咪。

“這會像中學時期玩的QQ寵物么？”小飯盒這樣想著。

B站元宇宙服務，來源：“高能鏈”官網

不能沉迷擼貓，該干正事兒了。小飯盒將昨晚剛剪輯完成的視頻上傳至元宇宙空間，“高能鏈”隨即為原創作品上鏈，盜用、搬運或抄襲等現象，似乎不會在這里發生。

“高能鏈”官網應用場景中，版權板塊顯示功能為結合區塊鏈、可信時間戳、哈希校驗等技術，為文創作品提供全方位的版權保護，支持視頻、圖文等文創作品存證確權、版權交易、侵權監控、證據保全、司法出證等功能。

B站元宇宙服務，來源：“高能鏈”官網

工作結束，小飯盒抱著貓咪，在元宇宙中閑逛，偶遇另一個相熟的UP主飯飯。聊天中得知，飯飯來元宇宙生活已經快一周，在他的熱情邀請下，小飯盒前往飯飯的NFT藏品展廳參觀。

飯飯建造的個人NFT藏品展廳同樣以藍白色調為主，里面除了展示飯飯個人作品外，還有他喜愛的數字電影藏品及能夠自行變換的可編程藏品。小飯盒欣賞著藏品，決定回去后也著手打造屬于自己的NFT藏品展廳。

B站元宇宙服務，來源：“高能鏈”官網

轉眼來到傍晚，飯飯看了看時間，問小飯盒：“晚上有偶像握手會，你要一起去嗎？我覺得你也會喜歡。”

跟隨飯飯來到握手會現場，主角是小飯盒喜歡了很久的虛擬偶像洛天依。熟悉的灰藍色長發，藍白配色裙裝，屏幕里的人物竟就這樣出現在眼前。

當自己的虛擬形象伸出手，與洛天依的手握在一起，作為二次元宅女的小飯盒不免有些激動。

B站元宇宙服務，來源：“高能鏈”官網

見面會結束已是深夜，還未平復激動心情的二人有一搭沒一搭聊著天，“我聽說在這兒（指元宇宙）還能向別人展示自己內容創作者的身份？”作為B站元宇宙萌新的小飯盒問到。

“是的，不過我還沒發現是怎樣的形式。”飯飯答道，“或許還需要時間去探索吧。”

B站元宇宙服務，來源：“高能鏈”官網

互道晚安后，小飯盒結束了在B站元宇宙的一天。

顯然，B站通過區塊鏈技術打造的元宇宙生態圍繞內容展開。其3大應用場景分別為數字藏品（NFT）、數字身份，以及版權。同時，能夠為用戶提供原創作品上鏈、NFT藏品展廳、虛擬寵物、偶像互動、數字身份及低調向他人展示自己身份這6個方向的服務。

中國移動通信聯合會元宇宙產業委員會執行主任、火大教育校長于佳寧在接受《區塊鏈日報》記者采訪時曾表示，B站發展元宇宙與騰訊的布局戰略并不相同，前者更看重自循環的內容生態，而后者則是以投資元宇宙相關基礎設施和生態建設項目為主。

另外，據《2021 易凱資本元宇宙報告》顯示，元宇宙的起點不是平臺，而是可以獨立成篇、自我迭代、多維立體地吸引用戶參與體驗甚至參與創作的內容。

由此不難看出，B站打造的“高能鏈”，似乎正站在元宇宙的起點。

02

老業務新故事

B站需要元宇宙煥發第二春。

前不久，Facebook因改名為“Meta”，以及隨后扎克伯格宣布押注“元宇宙”而沖上微博熱搜，元宇宙一詞正式在互聯網行業中引爆。

而在此之前，Facebook似乎正在淡出人們的視線。近幾年，作為擁有超三十一用戶的全球最大社交平臺，Facebook的發展逐漸開始不溫不火，營收過度依賴廣告，陷入涉嫌侵犯隱私輿論等困境下，扎克伯格亟需一個新的突破口。

在試水虛擬貨幣Libra失利后，扎克伯格將目標瞄向元宇宙。

而如今B站的身上，似乎有著Facebook的影子。

“披著彈幕外衣的游戲公司”，一直是上市前的B站給外界的印象。據B站財報數據顯示，2018年B站游戲業務收入占總收入80%以上。

而隨著上市，B站需要給資本及用戶提供新的增長故事，CEO陳睿曾多次強調，將發展多線業務。隨后，增值服務、廣告、電商及其他業務逐步搭建完成，與游戲一同成為支撐B站營收的4大業務板塊。

從11月17日發布的第三季度財報來看，B站撕掉游戲標簽的策略頗具成效，甚至營收主業已發生轉移。

據財報數據顯示，B站游戲直播及大會員為主的增值服務同比增長約95%，收入19.1億元，占總營收36.7%，成為B站最大收入來源。廣告業務收入11.7億元，同比增長110%，成為增速最快的業務板塊。電商及其他業務收入7.3億元，同比增長78%。

多線業務布局，令B站的營收比例看起來相對均衡，但平衡的業績分配下，是B站業務分散，無主營板塊作為競爭優勢的焦慮。

曾經占比超80%的游戲業務，2021年第三季度收入13.9億元，同比增長9%，占總營收比例已降至26.7%。

游戲板塊增速逐年放緩，究其原因，似乎有些“越努力越心酸”的意味。

在B站第三季度財報中可以發現，占營業開支一半以上的“銷售及營銷開支”中，“移動游戲的宣傳開支”為主要來源。

這意味著，在大力宣傳下，包括二季度上線的新游戲《機動戰姬：聚變》、《刀劍神域黑衣劍士：王牌》、三季度上線的3款獨家代理游戲及《命運：冠位指定》五周年慶典，都未令游戲業務取得亮眼的收益，B站游戲上的投入和收益不成正比。

一方面是受到國內對游戲監管力度加大的影響，而更重要的是，隨著騰訊、網易等大廠布局游戲賽道，優質游戲版權被一進步搶奪，自主研發成為B站唯一的出路。但隨之帶來的成本增長卻無法避免。

多板塊“茍住”的B站，被沉重的游戲成本拖向更深的虧損。

另一方面，作為國內二次元土壤，在騰訊、阿里、字節跳動等大廠紛紛推出虛擬偶像業務之時，B站卻再無第二個洛天依。

盒飯財經曾發表過《代碼與蛋白質之戰：我的愛豆不是人》一文，文中提到，B站目前擁有超3.2萬虛擬人入駐，它一直渴望虛擬偶像走向大眾化，希望通過挖掘和扶持腰部以下虛擬主播，降低門檻，幫助主播快速變現。但套路化與標準化運營邏輯，卻造成了虛擬主播角色IP嚴重依賴“中之人”（驅動著虛擬形象的真人）本身。

隨著B站逐漸商業化，原本二次元的小眾屬性被打破，虛擬偶像市場被帶入飯圈文化。在流量、網絡暴力的裹挾下，虛擬偶像及虛擬主播難以維持二次元人設。塌房，是可預見的風險。與此同時，虛擬偶像市場競爭日漸激烈，如何創新模式成功出圈，成為B站不得不面對的難題。

曾經的主營業務收益增速放緩、虛擬偶像難以出圈、各業務板塊發展無聚焦。B站或許已與Facebook走到了相同的境地。

而元宇宙給了困境中的B站一絲曙光。

據《2021 易凱資本元宇宙報告》顯示，元宇宙細分領域包括：游戲、Metahuman、區塊鏈（NFT 及 Defi）、VR/AR、社交。

目前B站已擁有游戲、Metahuman兩大元素，視頻內容又可直接轉化為NFT。前文所述的B站“高能鏈”模式，似乎是把元宇宙作為載體，將B站各個分散的老業務板塊進行串聯，形成一個全新商業模式，以期講出新的增長故事。

03

不靠譜的曙光

扎克伯格或許沒想到，他正努力構建的元宇宙，B站天然適配。

10月29日凌晨，創始人扎克伯格在Facebook Connect 2021大會上，圍繞著“元宇宙”這一關鍵詞展開演講，他表示娛樂顯然會成為元宇宙中的重要組成部分，但不認為僅僅只是游戲。個人虛擬形象在元宇宙空間中進行內容創作、工作、社交、生活是他對元宇宙的構想。

而B站在這些內容中，均有可對應的板塊。

據了解，B站自2013年起，共投資了近21家游戲公司，覆蓋游戲研發公司、制作公司、服務公司、發行公司等全產業鏈。與此同時，僅2020年，B站共發行12款游戲，并擁有《古劍奇譚木語人》、《刀劍神域黑衣劍士：王牌》等游戲獨家代理權。

與此同時，上文提到，B站目前擁有超3.2萬虛擬人。2020年，有超過60%的全球知名虛擬主播在B站開播，B站作為中國虛擬主播最豐富的平臺，虛擬形象進行內容創作的屬性，已然形成。

另外，B站的內容創作體系，是元宇宙中NFT的天然落地場景。

據《2021 易凱資本元宇宙報告》，NFT 和 Defi 是區塊鏈在元宇宙世界中的主要應用，二者可以有效支撐元宇宙的經濟系統。而NFT的構成三要素包括：創作者及文化IP、技術支持及平臺發行方、社區傳播和收藏家。

從B站三季度財報數據可以了解到，B站月均活躍UP主數量為270萬，月均視頻投稿量超過1000萬。與此同時，第三季度B站月均活躍用戶2.67億；日均活躍用戶7200；月均付費用戶同為2400萬，付費率提升至8.9%。

創造者、社區傳播、收藏家均已具備，而二次元獨家IP更是B站業務板塊之一。11月19日，B站以人民幣6億元的價格收購奧飛娛樂股份有限公司旗下的有妖氣原創漫畫平臺，將IP數進一步擴大。

作為一家以游戲起步的公司，B站已擁有相對成熟的游戲產業鏈、Metahuman、內容、用戶與社群等元素，似乎是目前最接近元宇宙概念入口的公司。

CEO陳睿同樣看到了這一點，他在三季度財報電話會議中說道：“‘元宇宙’這個概念，包含了一些產品的要素，如虛擬現實、一個緊密的社交體系、游戲內的一個自循環的生態系統等。然后，這些要素本身都不新，且已經有一些公司實現了，如Facebook、騰訊，其實B站也實現了這些要素當中的一部分。”

與此同時，據央視財經報道，在11月22日到28日的一周內，最主要的元宇宙房地產交易平臺總交易額接近1.06億美元。另據福布斯報道，有建筑公司在元宇宙中設計一個項目就可以賺近30萬美元。

顯然，以元宇宙概念目前的“吸金”能力，若“超能鏈”得以走通，元宇宙或許能令B站領跑互聯網3.0時代。

然而，它所仰仗的曙光，卻并不靠譜。

目前元宇宙概念過于寬泛，具體發展方向未明，炒房、炒幣、炒藝術品、戀愛、理財皆可與元宇宙掛鉤。各個大廠對元宇宙的理解與切入點也不盡相同。騰訊推出核幻覺，字節跳動投資中國版“Roblox”，網易在虛擬數字人賽道頻繁出手，微軟側重打造企業元宇宙，百度則將目標鎖定在VR。

與此同時，多方觀點認為，元宇宙的最終形成至少還需要15-30年。在此期間，其走向是互聯網的未來，還是資本炒作的泡沫，仍是未知數。

“是鏡花水月還是觸摸得到的未來，是資本炒作還是新的賽道，是新瓶裝舊酒還是科技新突破，下結論前不妨‘讓子彈飛一會兒’。”11月17日，人民日報發文評元宇宙。

參考資料：

《2021 易凱資本元宇宙報告》，易凱資本

《B站的三季度：營收52億元，月活2.672億（附電話會議實錄）》，三文娛AniSpark

《B站測試“高能鏈”，啟動“元宇宙”業務》，Tech星球