12月16日，攜程集團(tuán)-S（09961.HK）披露2021年Q3業(yè)績，公司營業(yè)收入53.46億元，同比下降了2.16%，凈利潤-8.68億元，較上年同期的15.81億元下降了154.90%。

三季度，公司毛利率較上年同期下滑4.04個百分點(diǎn)，同時研發(fā)費(fèi)用、銷售及營銷費(fèi)用、一般及行政費(fèi)用均出現(xiàn)較大幅度的上浮，導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下降。

2021年1-9月，公司營業(yè)收入為153.47億元，同比增長14.86%，凈利潤為2.38億元，而上年同期為-42.29億元。不過，今年四季度國內(nèi)零星疫情仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)全年業(yè)績恐繼續(xù)承壓。

世界疫情持續(xù)兩年，哪個行業(yè)受沖擊最大？當(dāng)然是OTA（Online Travel Agency，在線旅行社）。

前幾天有媒體統(tǒng)計(jì)了2021年的十大收縮行業(yè)，除了排名最靠前的房地產(chǎn)和教育培訓(xùn)行業(yè)，緊隨其后的航空與機(jī)場（-135%）、旅游與景區(qū)（-84%）、餐飲與酒店（-56%），都與OTA相關(guān)。

作為全球最大的在線旅游平臺，攜程首當(dāng)其沖。

去年一季度，公司業(yè)務(wù)因疫情遭遇重創(chuàng)，營業(yè)收入47.35億元、虧損53.38億元。之后，國內(nèi)進(jìn)入防疫常態(tài)化，公司業(yè)績隨著外防輸入的壓力而波動：去年三季度控制平穩(wěn)，單季度大賺15.81億元，與2019年同期的業(yè)績差不太遠(yuǎn)；結(jié)果，四季度，疫情進(jìn)入冬季高發(fā)期，公司又虧了9.60億元；到今年一季度，春節(jié)刺激了相關(guān)消費(fèi)需求，公司再度盈利17.65億元。如此周而復(fù)始，就這樣持續(xù)了兩年。

1999年，“攜程四君子”梁建章、季琦、沈南鵬、范敏在上海創(chuàng)立攜程，4年后便迎來了創(chuàng)業(yè)之后最大的挑戰(zhàn)——非典。公司收入銳減，后來有媒體報道稱，當(dāng)時梁建章準(zhǔn)備將公司賣掉，可無人接盤。

所幸，非典在幾個月內(nèi)就得到控制，轉(zhuǎn)危為機(jī)，報復(fù)性消費(fèi)讓攜程的業(yè)績觸底反彈。公司于當(dāng)年底成功登陸納斯達(dá)克，成為3年內(nèi)首日漲幅最高的股票。

如果說17年前完成驚險一躍，那么，攜程等OTA企業(yè)當(dāng)下面臨的則是鈍刀割肉。雖然不致命，但幾乎每天都不好受。

OTA老大的位置穩(wěn)坐多年，攜程通過賺取傭金的方式賺到盆滿缽溢，截至2021年9月底，公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及受限制現(xiàn)金為205.28億元。如果加上短期投資、定期存款、理財產(chǎn)品等，合計(jì)高達(dá)676億元。

為了降低成本和風(fēng)險，公司三季度回購了2025年Hillhouse債券5億美元，12月初回購了2025年Booking債券5億美元。

但是，世界疫情持續(xù)，就算是對攜程，市場的預(yù)期也并不敢樂觀。

疫情導(dǎo)致業(yè)績處于低谷、互聯(lián)網(wǎng)反壟斷深入推進(jìn)的行業(yè)逆勢之下，今年4月，攜程集團(tuán)-S硬著頭皮赴港二次上市。發(fā)行價268港元/股，不到3個月便破發(fā)。昨日報收194港元/股，最新市值1237億港元。

躺賺時代，攜程選擇了最輕松的那條路，先用傭金模式獲得穩(wěn)定盈利，再合并去哪兒網(wǎng)、收購天巡（Skyscanner）、入股同程藝龍（00780.HK），以盡可能小的消耗，將公司在OTA圈內(nèi)的護(hù)城河挖到極致。

后來，攜程拿著望遠(yuǎn)鏡都找不到對手，便馬放南山，連創(chuàng)始人們都各自出走開創(chuàng)第二春把公司交給職業(yè)經(jīng)理人打理。

但是，等到了遭遇不可控力的時候，便只剩躺平的份。要知道，這種級別的挑戰(zhàn)對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生毀滅性的打擊，也不是第一次發(fā)生了。

攜程掃平了行業(yè)的競爭性，沒想到，最大的挑戰(zhàn)來自于外部。當(dāng)美團(tuán)生態(tài)拓寬邊界進(jìn)入酒店、機(jī)票、周邊游等各大市場，攜程再慌張，恐怕也改變不了市場份額被侵蝕的命運(yùn)。下一個美團(tuán)，是死磕本地生活的阿里嗎？

公司港股上市最大的新話題是，內(nèi)容化。昨天，隨著三季報公布，公司也對外披露了內(nèi)容戰(zhàn)略的成效，有2.2億用戶在攜程瀏覽相關(guān)內(nèi)容，攜程社區(qū)、攜程直播、星球號旗艦店各項(xiàng)指標(biāo)均處于高速增長期。

11月底，攜程對旗下攜程金融科技增資，該公司注冊資本從15億元增加至70億元。從所持牌照來看，“攜程系”擁有支付、小貸、消費(fèi)金融、保險、商業(yè)保理、融資擔(dān)保等金融牌照。加大投資或?qū)楣鹃_展金融相關(guān)業(yè)務(wù)打好基礎(chǔ)，也在向外界表示，攜程并未徹底躺平。

不過，在年底的互聯(lián)網(wǎng)裁員潮中，攜程可能也未能幸免。昨日，再度有認(rèn)證為攜程員工的網(wǎng)友在社交媒體中爆料稱，攜程旅游住宿部門裁員40%，技術(shù)部門裁員20%。