新消費寒冬浮現了一抹風景。

投資界-解碼LP獲悉，日前，資生堂首個中國投資基金“資悅基金”的實體公司——廈門資悅股權投資合伙企業（有限合伙）注冊成立，注冊資本5.01億元。據了解，該基金由資生堂和博裕資本共同擔任該基金的管理人。

無獨有偶，歐萊雅本周也正式宣布在中國市場設立首家投資公司——美次方投資，其中歐萊雅是最主要的出資人。

當新消費VC/PE放緩腳步后，消費產業資本卻罕見迎來了爆發。

資生堂獨立做LP，聯手博裕成立一家消費VC

5月10日，廈門資悅股權投資合伙企業（有限合伙）注冊成立，這是資生堂首個中國投資基金“資悅基金”的實體公司。公司注冊資本5.01 億元，經營范圍包括以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。

天眼查顯示，該公司由資生堂（中國）投資有限公司（“資生堂中國”）、資生堂資悅（上海）管理咨詢有限公司（“資生堂資悅”），以及寧波博裕景華投資管理有限公司（“博裕景華”）共同持股，上述三家公司出資比例分別為98%、1.8%和0.2%，資生堂投資超過了5億元。

1981年，資生堂作為首個國際美妝集團進入中國市場，2017年中國已經成為資生堂最大的海外市場，資生堂中國地區總部正式在上海成立，兩年后被集團定位為“第二總部”，由此可見資生堂對中國市場十分重視。

資生堂在華布局投資始于2019年，集團設立了中國事業創新投資室。高級副總裁周濤聲曾在采訪中表示，“投資室的一大目標是發掘中國地區具有合作可能的優質初創企業，利用資生堂集團近150年的品牌與技術等方面的經驗積累，幫助他們快速孵化。”

2021年8月，資生堂中國宣布與國內資產管理公司博裕資本達成戰略合作框架協議，計劃在完成相關監管備案后，于年內啟動中國大陸首個美妝領域專項投資基金——資悅基金。

由資生堂作為獨家出資的有限合伙人，資悅基金重點聚焦美妝、健康等領域的新興品牌，以及上下游相關技術服務公司的投資機會。據悉，除了資金之外，資生堂還將利用在中國投入的研發中心、生產基地來支持被投企業。

資悅基金的設立讓資生堂中國在市場中的一個前瞻性部署，談及設立資悅基金背后的原因，資生堂中國CEO藤原憲太郎曾表示，“深度參與到本土創新非常重要，因此2019年在中國設立了事業創新投資室。也是基于這樣的原因，資生堂中國希望通過資悅基金進一步豐富資生堂的品牌和產品品類組合，完善在中國業務能力的生態圈。”

對于資悅基金未來的投資方向，周濤聲在此前采訪中稱，基金將主要關注中國市場中迅速生長的一些領域，比如醫學美容、一些口服的產品等。“未來我們想打造外在美和內在美兼具的整體美（holistic beauty）概念，做創新技術、幫助產品快速增長、偏社交媒體、做品牌的公司等都在基金的關注范圍內，投資領域沒有很狹窄。”

歐萊雅也來了，他們，新消費最活躍VC

資生堂并不是個例。就在5月8日，另一國際美妝巨頭歐萊雅正式宣布在中國市場設立首家投資公司——上海美次方投資有限公司（簡稱“美次方投資”），注冊資本為1億元人民幣。

美次方投資則是歐萊雅進入中國25年來首次成立的投資公司。據了解，美次方投資主要聚焦在營銷、數字和研發、供應鏈、包裝等方面具有高增長潛力的科技創新公司，同時從財務層面注重企業的發展，并為其提供融入歐萊雅全球生態系統的途徑。

實際上，早在2018年歐萊雅就開始做起了直投，并成立了第一支風險投資基金“BOLD基金”，而此次美次方投資就是由歐萊雅集團的戰略創新風險投資基金公司BOLD提供支持。此外，凱輝旗下聚焦消費品與零售領域的凱輝消費共創基金也有著歐萊雅的身影。

從去年半年起來，新消費投資進入了一場罕見的寒冬。但令人意外的是，隨著財務型VC/PE蟄伏，消費產業資本卻意外活躍起來了。

最為顯眼的要數絕味鴨脖。早在2014年，絕味創立網聚資本，主要圍繞鹵味主業、連鎖輕餐飲、復合調味料、產業鏈上下游四個方向展開投資，如今大火的和府撈面、幸福西餅、千味央廚、書亦燒仙草、巴奴火鍋、墨茉點心局等多個新消費知名項目背后，都有著絕味的身影。此外，絕味食品還先后做了番茄資本、伍壹柒基金、絕了基金的LP。

還有另一休閑食品品牌來伊份。目前，來伊份已投資莫小仙、拉面說、永璞咖啡、軒媽食品、低度酒品牌“初氣”等多個網紅項目。

而在美妝領域，2021年9月，完美日記母公司逸仙電商投資了兩個醫美新銳品牌：鈦美生物和因明生物，業內人士均將這兩次投資視為逸仙電商進軍醫美賽道的信號。此外，美妝品牌丸美股份還投了彩瞳品牌可啦啦、高端個護品牌JOVS。

氣泡水獨角獸元氣森林更是與VC機構有著深厚的淵源。在創辦元氣森林之前，創始人唐彬森創辦了挑戰者資本，專注于投資消費領域。成功孵化元氣森林后，挑戰者資本通過投資構建一個消費帝國，投出馬永記、拉面說、熊貓精釀、王小鹵、王辣辣酸辣粉、盤子女人坊等多個知名項目。

更少不了新茶飲公司。2021年7月，喜茶完成一筆5億美元的融資，估值達到行業前所未有的600億人民幣，隨后喜茶當月就對精品咖啡品牌Seesaw進行了第一筆投資，投資金額過億。在此后的4個月內，喜茶就接出手5筆，項目包括咖啡品牌Seesaw；植物基品牌野生植物YePlant；預調酒飲品牌WAT雞尾酒；茶飲品牌和気桃桃和野萃山分子果汁。

今年3月，奈雪的茶成立了一家投資公司。還有蜜雪冰城，投資了匯茶、雞裝箱炸雞；古茗參與了“認養一頭牛”的B輪融資；另外書亦燒仙草也入股了咖啡品牌“DOC咖啡”。

不難發現，在進入VC圈的過程中，多數消費品牌的投資范圍都與本身業務有著極強的相關性，投資更多是為了鞏固行業地位和補足短板。從另一個層面來看，不少消費企業在疫情下主業增長乏力，此時，股權投資成了新的出路。

后疫情時代，新消費品牌在迅速火爆與冷卻中上演著一幕幕魔幻戲碼，或許，創投圈會成為它們的下一個舞臺。